Файл: Tema_7_makroekonomika.pdf

21

4. Денежный рынок

4.1. Денежная масса и её измерение. 

Денежные агрегаты.

Денежная масса – это совокупность наличных и 
безналичных покупательных и платёжных средств, 
обеспечивающих обращение товаров и услуг, 
которыми располагают частные лица, предприятия 
(фирмы), организации и государство.
В структуре денежной массы выделяются:
1) активная часть, к которой относятся денежные 
средства, реально обслуживающие хозяйственный 
оборот;
2) пассивная часть, включающая денежные 
накопления, остатки на счетах, которые потенциально 
могут служить расчётными средствами.

22

Денежные агрегаты

Денежный агрегат – это любая из нескольких специфических групп 
ликвидных активов, служащих для измерения денежной массы. 
Обычно в качестве денежных агрегатов используют следующие 
группы ликвидных активов: М1, М2, М3, L и др.
Агрегат М1 иногда называют «деньгами для сделок». В его состав 
включаются: наличные деньги в виде монет и бумажных денег; деньги 
на текущих счетах «до востребования».
Агрегат М2 включает в себя агрегат М1 плюс деньги на срочных и 
сберегательных счетах, которые нельзя непосредственно (до 
истечения определённого срока) использовать как покупательное и 
платёжное средство.
Агрегат М3 – включает агрегат М2 плюс депозитные сертификаты 
банков, облигации государственного займа.
Агрегат L включает в себя агрегат М3 плюс банковские акцепты, 
коммерческие бумаги, казначейские векселя, сберегательные 
облигации.
Агрегат Х – иностранная валюта и др.

23

4.2. Спрос на деньги

Спрос на деньги – это спрос на реальные 
денежные остатки или, другими словами, 
величина денежных остатков, исчисленная с 
учётом их покупательной способности.

24

Мотивы хранения сбережений в денежной 

(ликвидной) форме

Дж. М. Кейнсом выдвинуты три психологических мотива, побуждающие 
людей хранить сбережения в денежной (ликвидной) форме:
1) трансакционный;
2) предосторожности;
3) спекулятивный.

Трансакционные остатки

 денежных средств хранятся в целях 

осуществления сделок.

Мотив предосторожности

 связан с хранением денег для удовлетворения 

непредвиденных потребностей в будущем в виде незапланированных 
расходов для приобретения вещей или осуществления купли-продажи.

Спекулятивный мотив

 возникает из желания избежать будущих потерь, 

возникающих в результате неопределённости на финансовом рынке. 

Спекулятивный спрос

, связанный с куплей-продажей ценных бумаг, 

определяется Дж. Кейнсом через норму процента. Это обусловлено тем, 
что курс акций прямо пропорционален дивиденду и обратно 
пропорционален ссудному проценту.

25

Составляющие спроса на деньги

Деловой спрос на деньги (Мt) объединяет в себе 
первый и второй мотивы; определятся уровнем 
номинального ВВП (прямо пропорционально) и 
скоростью обращения денег (обратно 
пропорционален).
Спекулятивный спрос на деньги (Мa) основан на 
обратной зависимости между номинальной ставкой 
процента и курсом облигаций.
Общий спрос на деньги (Мd) равен сумме делового и 
спекулятивного спроса на деньги и зависит от 
номинальной ставки процента, объёма номинального 
ВВП и скорости обращения денег.

Мd =  Мt +  Мa