Файл: Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (Функции МВФ).pdf

4 Примеры кредитов МВФ

В конце 2010г. правительство Ирландии согласовало получение финансовой помощи в размере 85 млрд. евро. Эти средства ей выделили МВФ совместно с ЕС, в обмен на это Дублин запустил программу сокращения государственных расходов. Выделение указанной суммы должно было также помочь банкам нарастить уровень капитала с 8% до 12% для увеличения доверия международных инвесторов к экономике Ирландии.

В целом, Ирландия наряду с Грецией, Италией, Испанией и Португалией входит в группу проблемных стран, известную по английской аббревиатуре PIIGS. Из них наиболее остро в финансовой помощи нуждаются Афины, затем идет Лиссабон. Проблемы Ирландии заключаются во внешнем долге, сопоставимом по размеру с ВВП страны за год, потому был предоставлен займ.

Однако в июне 2012 Международный валютный фонд предоставил Ирландии новый кредитный транш в размере 1,4 млрд. евро. Средства будут выделены в рамках трехлетней программы по восстановлению экономики страны, пострадавшей от экономического кризиса. МВФ объясняет это тем, что турбулентность, которую создали проблемы других участников еврозоны, привела к росту ставок по государственным облигациям, и в настоящий момент они уже выше, чем предполагалось в начале реализации программы финансовой помощи.

А в марте 2013 года МВФ пришлось пересматривать условия предоставления кредита Ирландии, делая их менее жесткими. Таким образом, на этом свежем примере видно, что займы МВФ все-таки могут приводить страну в сложное положение из-за возврата кредита Фонду.

Были примеры и вовсе неудачной помощи МВФ. Руанда имела модель развития с уклоном на сельское хозяйство. Однако в конце 80-х страна пережила два климатически неблагоприятных года, что вызвало неурожаи. Под урожай кофе 1989 г. Руанда получила у МВФ заем, однако в 1989 г. на мировом рынке произошел обвал цен на кофе. Новые займы МВФ предоставил Руанде только при условии отказа страны от политики продовольственного самообеспечения и отказа от государственной поддержки фермерских хозяйств (поскольку это - «не рыночная политика»), а также при условии девальвации руандийского франка. Все это вызвало галопирующую инфляцию свыше 45% в год, снижение ВВП в 3 раза и крах реальных доходов населения.

Можно привести и противоположный, удачный пример. После финансового кризиса Латвия взяла у ЕС и МВФ кредиты на 7,5 миллиарда евро. В 2009 году Латвия оказалась в самой глубокой рецессии во всем Европейском союзе. По итогам 2011 года благодаря сокращению бюджетных затрат и повышению налогов балтийская страна добилась роста ВВП на 5,5 процента. По словам главы МВФ Кристиан Лагард, таких результатов удалось достичь благодаря одновременному сокращению расходов по всем статьям. Это было примером положительного участия МВФ в разрешении проблем.

5 МВФ и Россия

В период с 1991 года по 1992 год Россия столкнулась с недоверием со стороны иностранного капитала, что только усугубляло кризисную ситуацию, вызванную сменой курса. Стране были необходимы финансовые средства для проведения экономических преобразований эффективного встраивания в систему международных валютно-финансовых, производственных и торговых отношений.[5]

Российская Федерация вступила в МВФ в июне 1992 г., и нашу страну представляет отдельный исполнительный директор в Исполнительном совете, что, можно сказать, говорит о признании МВФ статуса России как правопреемницы бывшего СССР.

Тревожные сигналы в экономике Российской Федерации были замечены МВФ достаточно давно, и поэтому в июле 1998 г. была достигнута концессия о выделении Российской Федерации займа в двадцать миллиардов в рамках механизма чрезвычайного финансирования из специального дополнительного резервного фонда. Дополнительный резервный фонд (ДРФ) предназначен для использования его странами-членами при наличии серьезных проблем с платежным балансом, обусловленных необходимостью одномоментного погашения большого количества краткосрочных обязательств, и из-за тотальной потери доверия со стороны участников рынка.

К сожалению, можно констатировать факт определенной политизации взаимоотношений Российской Федерации с Фондом в нынешних условиях, ведь сама вероятность <#"justify">Весьма показательными являются данные, отражающие динамику ВВП России за время ее сотрудничества с МВФ.

Начиная с 1998 г. можно говорить об определенной стабилизации ВВП России на уровне 57 - 60% от ВВП 1989 года. Рост ВВП России в 2000 году составил более 7%. Но отсюда нельзя сделать вывод, что перелом тренда и начавшийся рост экономики были обусловлены именно кредитами МВФ.

Нельзя не отметить, что рост проявился конкретно в те годы (1999 - 2000 гг.), когда Россия отказалась от дальнейших заимствований у МВФ. Можно по-разному оценивать такое положение вещей. С одной стороны, отношения с международными финансовыми организациями и их ресурсы - лишь субсидиарные источники, которые не в состоянии заменить собой отсутствие реальных действий или же сбалансировать неправильные действия российского руководства. Эксперты МВФ считают, например, что если бы Россия полностью реализовала экономические программы, поддержанные МВФ в те годы, то ее экономика на сегодняшний день выглядела бы совершенно по-другому [11].

С другой стороны, известный специалист по проблемам развития международных финансовых отношений и лауреат Нобелевской премии Р. Манделл полагает, что МВФ вообще не справился с ролью гаранта стабильности мировой денежной системы, а проводимая Фондом политика в отношении России оказалась абсолютно непригодной.

Рисунок 1.1 - Динамика ВВП России 1995-2012 годов

В связи с вышеизложенным, можно сказать, что достигаемый эффект от проводимых экономических реформ будет максимальным только в том случае, если программа полностью разрабатывается в той стране, которая ее реализует. Но этот принцип, как правило, отсутствовал при составлении прежних программ сотрудничества России и МВФ.

Членство в МВФ налагает на Россию, как и на другие страны, обязательство выполнять требования, зафиксированные в Статье соглашения МВФ.

Во-первых, обязанностью стран - членов МВФ является устранение валютных ограничений, поддержание конвертируемой национальной валюты в области международных текущих операций, неучастие в дискриминационных валютных соглашениях.

Во-вторых, страны-члены не могут прибегать к практике множественности валютных курсов. Согласно этим требованиям, Россия установила с июля 1992 г. единый рыночный курс рубля по отношению к доллару и другим иностранным валютам.

В-третьих, непременным условием членства России и любых других государств в МВФ является установление их информационной открытости. Страны-члены регулярно предоставляют Фонду статистические данные о своей экономике, платежном балансе, золотовалютных резервах и т.п.

Кредиты МВФ России связаны с выполнением ряда политико-экономических условий, которые содержатся в разрабатываемых ими совместно с Фондом программах макроэкономической стабилизации и структурных преобразований.

Первая категория требований МВФ к России - ужесточение денежно-кредитной политики, в первую очередь ограничения кредитования государства. В расширении кредитов Центрально банка МВФ видел основную причину роста инфляции в стране. В соответствии с этим условия первого кредитного транша в 1992 г. предусматривали усиления контроля за приростом денежной массы, в частности, ограничение кредитной эмиссии Банка России.

Вторым основным требований МВФ к России являлось приватизация государственной собственности и проведение структурных реформ в экономике. В последние годы из-за того, что выявилась недостаточная эффективность мер, направленных на достижение макроэкономической стабилизации, Фонд стал уделять этим проблемам особое внимание. Помимо собственной приватизации, в числе условий в рамках данного направления, с выполнением которых МВФ связывает предоставление России кредитов, следующие:

увеличение роли рыночных сил в распределении и перемещении производственных и финансовых ресурсов;

абсолютное устранение административного контроля за ценами и уровнем прибыли предприятий, кроме нескольких естественных монополий;

полное поощрение частого сектора в промышленности и других отраслях национального хозяйства;

земельная и сельскохозяйственная реформы, отмена ограничений на куплю и продажу земли;

укрепление банковского сектора - усиление эффективности надзора над коммерческими банками со стороны ЦБ, повышение уровня ликвидности банков, совершенствование платежной системы;

Третьим основным условием кредитов, представляемых МВФ России, является либерализация внешнеэкономической деятельности. Из-за введения внутренней конвертируемости рубля единственным механизмом регулирования внешнеторговых операций стал инструментарий собственной торговой политики: лицензирование, количественное ограничение (квотирование) ввоза и вывоза, экспортные и импортные тарифы. Экспортные тарифы ограничения применялись с целью сдерживания чрезмерного вывоза, а в первую очередь энергоносителей и сырья. Импортные тарифы предназначены для создания более благоприятных для национальных предприятий ради оживления производства в России. Однако в ходе реализации согласованных с МВФ установок на либерализацию внешнеэкономической деятельности механизм государственного регулирования этой деятельности был в значительной мере демонтирован.

Одним из важных факторов участия России в МВФ можно назвать облегчение проблемы реструктуризации внешней задолженности. Российское правительство подписало соглашение о реструктуризации задолженности, как с Парижским, так и с Лондонским клубами кредитования. С помощью этого удалось снизить давление бремени платежей по внешнему долгу на федеральные расходы, стабилизировать внешнюю кредитоспособность и платежеспособность и международные кредитные отношения без ущерба внешней экономики и национальной денежно-кредитной системы.

С 2000 г. отношения России с МВФ вступили в новый этап, отличающийся двумя особенностями. Первая состоит в существенном изменении взаимосвязи кредитов Фонда и процедуры принятия решений об их предоставлении с реструктуризацией российской внешней задолженности. Вторая обусловлена стабилизацией валютно-финансового положения России, которая послужила формальным основанием для свертывания Фондом финансовой помощи.

Перспективы сотрудничества с МВФ не связываются с имевшей место ранее политической составляющей. Россия поддерживает отношения с Фондом в целях использования механизмов этой организации при ухудшении внешнеэкономической конъектуры, таким образом не исключается возможность получения кредитов МВФ при резком падении цен на основные российские экспортные товары.

Наличие кризисной ситуации вынуждает Россию, равно как и другие государства бывшего СССР, обращаться к Фонду для получения кредитов. Однако при этом нужно понимать, что до тех пор, пока эти государства находятся в зависимости от кредитов МВФ, его воздействие продолжает оставаться существенным фактором формирования их макроэкономической, структурной и социальной политики.

3. Преобразования в МВФ в XXI веке

Мировой финансовый кризис 1997-1999 гг. стал толчком к реформированию международной валютно-финансовой системы и продолжает определять современные тенденции ее развития. Понимают необходимость преобразований и в самом МВФ. Глобализация XXI века ставит новые задачи перед мировым сообществом. МВФ отводится одна из главных ролей в решении данных задач. В июне 2004 г. управляющим директором МВФ стал Родриго де Рато, который объявил пересмотр стратегии и конкретизацию места и роли Фонда в развитии мирохозяйственных связей в условиях глобализации. При нем к традиционным направлениям деятельности Фонда добавились новые: разработка различных стандартов и кодексов как основы мировой финансовой архитектуры, достижение прозрачности информации, оценка и мониторинг финансовых секторов в разных странах мира. А после событий 11 сентября 2001 г. появилось еще одно направление деятельности Фонда - борьба с финансированием терроризма и отмыванием денег, полученных преступным путем.

ноября 2007 г. десятым по счету управляющим директором МВФ стал Доминик Стросс-Кан. В конце ноября 2007 г. он полностью поддержал среднесрочную стратегию МВФ, которая определяет ключевые направления деятельности Фонда до середины 2013 года.

А. Новые направления в надзоре (мониторинге), как на глобальном уровне; так и на уровне отдельных стран.

Предложения по повышению эффективности надзора на глобальном уровне включают:

новый подход к многосторонним консультациям с целью облегчения переговоров с группами стран по вопросам глобального значения;

расширение мониторинга консультационной группой МВФ по валютным курсам валют стран с развивающейся экономикой

- углубление и усиление анализа макроэкономических рисков в изданиях МВФ -World Economic Outlook и Global Financial Stability Report;

Конкретные предложения по увеличению эффективности надзора на уровне отдельных стран включают:

-повышение степени охвата ключевых проблем финансового сектора экономики страны в докладах по Статье IV;