Файл: Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (Понятие профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг).pdf

б) депозитарий - юридическое лицо, которое может осуществлять расчетно-клиринговую деятельность по сделкам с ценными бумагами (клиринговый депозитарий), а также депозитарную деятельность;

в) регистратор - юридическое лицо, для которого деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг является исключительным видом деятельности и не может совмещаться с другими видами деятельности, кроме депозитарной деятельности;

г) банки - юридическое лицо, которое может осуществлять торговлю ценными бумагами, депозитарную деятельность хранителя ценных бумаг, ведения реестров владельцев именных ценных бумаг, а также управление ценными бумагами.

В зависимости от цели получения прибыли от осуществления профессиональной деятельности профессиональных участников РЦБ можно разделить на:

1) профессиональных участников РЦБ, осуществляющих деятельность с целью получения прибыли - торговцы ценными бумагами, компании по управлению активами, профессиональные администраторы негосударственных пенсионных фондов, регистраторы, депозитарии и хранители;

2) профессиональных участников РЦБ, осуществляющих деятельность без цели получения прибыли - фондовая биржа и организации деятельности по торговле ЦБ.^[6]

1.2. Правовое регулирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

А.Б. Быля утверждает, что специфика управленческих отношений объективно определяет необходимость самостоятельной и быстрой реакции соответствующих должностных лиц на правонарушения, оперативного использования ими дозволенных правом мер. Нарушения правопорядка должны быть прекращены немедленно, так как они затрагивают интересы всего общества, нередко угрожают личной и имущественной безопасности граждан.^[7]

В этой связи очевидной становится особенность административно-правового принуждения, которое должно заключаться в своевременном его применении с целью предупредить, пресечь противоправное посягательство, восстановить нарушенные права потерпевших, привлечь к ответственности нарушителей.

Законодательство о рынке ценных бумаг предусматривает возможность применения различных мер административно-правового принуждения. В зависимости от оснований и целей их применения они могут быть подразделены на:

административно-предупредительные меры;

меры административного пресечения;

административно-восстановительные меры;

меры административно-процессуального обеспечения;

меры административной ответственности.

Административно-предупредительные меры принудительного характера применяются, по данным В.А. Вайпан как это вытекает из их наименования, с целью предупреждения возможных правонарушений в сфере рынка ценных бумаг, предотвращения иных общественно вредных явлений. Основанием для применения административно-предупредительных мер является не правонарушение, а наступление особых, установленных законодательством условий как связанных, так и не связанных с действиями человека.

К административно-предупредительным мерам можно отнести:

- установление Банком России обязательных для профессиональных участников рынка ценных бумаг, за исключением кредитных организаций, нормативов достаточности собственных средств и иных требований, направленных на снижение рисков профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

- обязательные для профессиональных участников рынка ценных бумаг требования, направленные на исключение конфликта интересов, в том числе при оказании услуг по подготовке проспекта ценных бумаг и размещению эмиссионных ценных бумаг (п. 3 ст. 44 ФЗ от 22.04.96 № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг»).

Также административно-предупредительными мерами являются установление Банком России порядка проведения проверок эмитентов, управляющих компаний специализированных обществ, профессиональных участников рынка ценных бумаг и саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также иных лицензируемых им организаций, осуществление самостоятельно или совместно с соответствующими федеральными органами исполнительной власти проверки деятельности эмитентов, управляющих компаний специализированных обществ, профессиональных участников рынка ценных бумаг и саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также иных лицензируемых им организаций, назначение и отзыв инспекторов для контроля за деятельностью указанных организаций (п. 6 ст. 44 ФЗ от 22.04.96 № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг»).

Меры административного пресечения своим назначением имеют прекращение противоправных деяний и предотвращение их вредных последствий. Чаще всего эти меры применяются в связи с совершением правонарушения, но также основаниями их применения может явиться совершение объективно противоправных деяний.

К мерам пресечения можно отнести принятие Банком России решения о приостановлении действия или об аннулировании лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в случае неоднократного нарушения в течение одного года профессиональными участниками рынка ценных бумаг законодательства Российской Федерации о ценных бумагах (п. 4 ст. 44 ФЗ от 22.04.96 № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг»), либо направление Банком России эмитентам и профессиональным участникам рынка ценных бумаг, а также их саморегулируемым организациям предписаний, обязательных для исполнения (п. 7 ст. 44 ФЗ от 22.04.96 № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг»).^[8]

Статьей 11 ФЗ от 05.03.99 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» определено, что предписания Банка России могут выдаваться в целях прекращения и предотвращения правонарушений на рынке ценных бумаг.

В случае выявления нарушения прав и законных интересов инвесторов профессиональным участником или в случае, если совершаемые профессиональным участником действия создают угрозу правам и законным интересам инвесторов, Банк России вправе своим предписанием запретить или ограничить проведение профессиональным участником отдельных операций на рынке ценных бумаг на срок до шести месяцев.

Административно-восстановительные меры применяются в целях возмещения причиненного ущерба, восстановления прежнего положения вещей. Вид и размер этих мер зависит от характера и размера вреда, причиненного противоправным деянием.

Согласно п. 4.1 ст. 44 ФЗ от 22.04.96 № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» Банк России имеет право принять решение о назначении временной администрации финансовой организации для реализации плана восстановления ее платежеспособности или контроля за его реализацией.

В соответствии с подпунктами «з» и «к» п. 2 ч. 1 ст. 23 ФЗ от 26.07.2006 № 135-ФЗ (ред. от 04.06.2014) «О защите конкуренции» федеральный антимонопольный орган в случае нарушения норм о защите конкуренции на рынке ценных бумаг выдает хозяйствующим субъектам обязательные для исполнения предписания:

о восстановлении положения, существовавшего до нарушения антимонопольного законодательства;

о перечислении в федеральный бюджет дохода, полученного вследствие нарушения антимонопольного законодательства.

2. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

2.1. Финансовое посредничество и иные действия участников профессионалов на рынке ценных бумаг

Понятие финансовых посредников на РЦБ, прямых участников депозитарной системы и организатора торговли ценными бумагами как профессиональных участников РЦБ.

В первом подпункте второй главы будем исследовать понятие каждого профессионального участника РЦБ по трем группам:

- финансовые посредники на РЦБ;

- прямые участники депозитарной системы;

- организаторы торговли, которые действуют на основе выделенных признаков профессиональных участников РЦБ.

В.А. Лялин относит к категории финансовых посредников на РЦБ торговцев ценными бумагами, компании по управлению активами и профессиональные администраторы пенсионных фондов.

Действующее законодательство не дает определения понятия торговцев ценными бумагами, ограничиваясь лишь определением деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг, которую они осуществляют.

Узконаправленный анализ норм гражданского и предпринимательского права привел к тому, что процесс субъектного типа:

- торговцы ценными бумагами определяются как коллективные или единичные общества (юридические лица), для которых операции с ценными бумагами является исключительным видом деятельности, а также банками. Указанное определение является неполным, поскольку содержит все основные признаки торговца ценными бумагами как профессионального участника РЦБ.^[9]

ГК вводит два понятия: "субъекты деятельности, которые осуществляют некоммерческую предпринимательскую деятельность" и "субъект некоммерческого правоотношения".

Некоммерческая деятельность может осуществляться в организационных формах, которые определяются собственником или соответствующим органом управления или органом местного самоуправления с учетом требований, предусмотренных ГК и другими законами (ст. 50 ГК).

По данным А.Б. Крутика ГК выделяет среди организационно-правовых форм юридических лиц:

- общества, делятся на предпринимательские (хозяйственные общества или производственные кооперативы) и непредпринимательские (потребительские кооперативы, объединения граждан и т.п.). В частности, непредпринимательские общества определяются как общества, не имеющие целью получение прибыли для ее последующего распределения между участниками (ст. 50 ГК).

Следовательно, и ГК, и ФЗ «О рынке ценных бумаг выделяют юридическое лицо, осуществляющее деятельность без цели получения прибыли. При этом ГК называет такое юридическое лицо "субъект осуществляющий деятельность, осуществляющий некоммерческую деятельность" или "субъект некоммерческого деятельности", а ГК - "некоммерческое общество".

Для полноты освещения этого вопроса интересным будет опыт российского законодательства. Так, в соответствии со ст. 50 Гражданского кодекса Российской Федерации и ст. 2 Федерального закона "О некоммерческих организациях" некоммерческие организации определяются как организации, не имеющие извлечение прибыли основной целью деятельности и не распределяющие полученную прибыль между участниками. При этом в комментариях к этой статье Гражданского кодекса РФ отмечается, что признак некоммерческой организации формируется на ее противопоставлении коммерческой организации - ее основная цель отличается от цели получения прибыли, а прибыль, если его получение разрешено законом, не подлежит распределению между участниками.^[10]

Таким образом, в российском законодательстве в зависимости от цели деятельности все юридические лица делятся на коммерческие и некоммерческие организации.

Проанализировав вышесказанное, можно сделать вывод, что фондовая биржа является некоммерческой организацией, а если использовать терминологию, закрепленную в ГК, - является субъектом некоммерческого хозяйствования, осуществляющий такой вид некоммерческой хозяйственной деятельности как организация торговли на РЦБ, поскольку не имеет целью получения прибыли. В литературе такую ​​форму часто называют своеобразным "клубом посредников", которые в обмен на отказ от получения доходов в виде надлежащей части прибыли биржи получают право доступа к использованию инфраструктуры, а также право участвовать в решении каких-либо важных вопросов ее деятельности.

В частности, ГК предусмотрена возможность осуществления некоммерческой хозяйственной деятельности в такой организационной форме хозяйствования как предприятие (ст. 62 ГК). Предприятия в зависимости от способа образования (учреждения) и формирования уставного фонда могут быть унитарными (государственные, коммунальные предприятия, предприятия, основанные на собственности объединения граждан, религиозной организации или на частной собственности учредителя) и корпоративными (кооперативные предприятия, предприятия, создаваемые в форме хозяйственного общества и т.п.) (ст. 63 ГК).