Файл: Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (Понятие профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг).pdf

В связи с этим законодательство должно содействовать стандартизации финансо­вых продуктов, а также поощрять осуществление торговли указанными продуктами через определенную группу профессиональных участников рынка, к которым при­меняются повышенные стандарты. Это позволит снизить общие расходы по совер­шению сделок в отношении отдельного розничного инвестора и приведет к удешев­лению стоимости финансовых инструментов. В результате оказывать инвестицион­ные услуги и заключать договоры в интересах розничного инвестора будут право­мочны только отдельные профессиональные участники, специально наделенные данным правом законодательством о ценных бумагах.^[15]

Кроме того, наличие указанного права лишь у определенной группы профессио­нальных участников, соответствующих более высоким требованиям, будет способ­ствовать специализации на рынке ценных бумаг и совершенствованию разработки финансовых инструментов, предназначенных для розничного инвестора. Законода­тельство о ценных бумагах должно предъявлять к таким профессиональным участ­никам дополнительные требования, которые способны гарантировать надлежащее качество инвестиционных услуг и обеспечить максимальную защиту интересов роз­ничного инвестора в процессе исполнения сделки. В частности, законодательство о ценных бумагах может устанавливать как повышенные требования к собственному капиталу профессионального участника, так и требования к составу и квалификации его работников (консультантов), а также к минимальному периоду профессиональ­ной деятельности на рынке ценных бумаг.

В отличие от товарного рынка рынок ценных бумаг характеризуется большей степенью неопределенности, что отражается на результатах инвестиционной дея­тельности, сложности выбора объекта инвестиций и непосредственно на его функ­ционировании. В связи с этим в договоре о ценной бумаге достаточно затруднитель­но учесть все возможные обстоятельства, которые будут влиять на исполнение сдел­ки, а также от наступления или ненаступления которых будет зависеть возникнове­ние тех или иных прав и обязанностей участников сделки. Более того, для рознично­го инвестора еще проблематичнее предусмотреть все указанные обстоятельства в договоре и обеспечить наличие и соблюдение оговоренных условий. В силу лично­стных характеристик, отсутствия необходимой квалификации и опыта, а также иму­щественного положения розничный инвестор - более слабая сторона в сделке с ценной бумагой.

Таким образом, экономическое содержание отношений по инвестированию на рынке ценных бумаг порождает неполноту договорных условий, которая нехарак­терна для гражданских сделок с материальными объектами на товарном рынке. В связи с этим условия договора в интересах розничного инвестора нуждаются в до­полнительном урегулировании специальным законодательством, поскольку они не могут быть определены в должной степени сторонами в самом договоре. Примени­тельно к квалифицированным и иным инвесторам потребность в подробной законодательной регламентации условий договора с ценной бумагой менее выражена. В отличие от розничного инвестора указанные участники рынка способны в большей мере самостоятельно защитить свои права и интересы.

Заключение

Приоритетной задачей развития рынка ценных бумаг является совершенствование биржевой системы, которая должна обеспечивать прозрачность операций с ценными бумагами, концентрацию торговли ценными бумагами на фондовых биржах. Выполнение поставленной задачи может, и должно выполнятся не только государственными органами, но и иными участниками, в состав которых входят саморегулируемые организации, структуры имеющие статус как юридических, так и физических лиц.

Повышение эффективности РЦБ идет через ее участников, так называемых профессиональных участников, отсутствие решающего голоса любого из них – гарант открытости, объективности и целесообразности существования данного рынка. Ибо в любом случае, что административная, что коллективная, или единичная структура дано системы состоит из людей, склонных к отходу от общих правил и принципов, и только равновесие способно продвигать интересы участников с равной отдачей для всех.

Финансовый кризис стал серьезным испытанием для профессиональных участников рынка ценных бумаг и институтов коллективного инвестирования:

- профессиональные участники рынка ценных бумаг, имевшие вложения в государственные ценные бумаги, понесли значительные потери;

- резкое падение ликвидности уменьшило возможности для осуществления бизнеса, появилась явная тенденция сокращения числа профессиональных участников рынка ценных бумаг и числа занятых в индустрии фондового рынка;

- институты коллективного инвестирования, добровольно или в соответствии с требованиями российского законодательства державшие часть средств в государственных ценных бумагах, оказались на гране банкротства.

В условиях ухода иностранных инвесторов остро проявился кризис организованного дилерского рынка, существовавшего в рамках НП "Российская торговая система", тогда как биржи - в первую очередь НП "Московская фондовая биржа" и закрытое акционерное общество "Московская межбанковская валютная биржа" - в условиях кризиса оказались более жизнеспособными.

В то же время финансовый кризис способствовал концентрации профессиональных участников рынка ценных бумаг и укрупнению специализированных регистраторов.

Несмотря на кризисное состояние российского финансового рынка ФКЦБ России продолжает деятельность по развитию нормативной правовой базы рынка ценных бумаг и осуществлению конкретных действий по защите прав акционеров (инвесторов). Кроме того, ФКЦБ России принимает конкретные антикризисные решения для защиты профессиональных участников рынка ценных бумаг и коллективных инвесторов, а также осуществляет ряд мер по восстановлению доверия к российскому финансовому рынку, включая внесение в Правительство Российской Федерации конкретных предложений по изменению ситуации, вызванной решениями 17 августа 1998 года.

Ситуация, возникшая на фондовом рынке в 1998 году поставила в очень затруднительное положение профессиональных участников рынка ценных бумаг, но хочется верить, что согласованные и ответственные действия регулирующих органов и профессиональных участников способны предотвратить кризис на фондовом рынке и обеспечить права инвесторов.

Список использованных источников

Нормативно-правовые акты.

1. Конституция Российской Федерации от 12.12.1993 г. с изм. 30.12.2014 г. // Российская газета, № 237, 25.12.1993
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть I): Кодекс от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ с изм. и доп. от 8 марта 2019 г. N 42-ФЗ / Российская газета, № 238-239, 08.12.1994 г.
3. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть II): Кодекс от 26.01.1996 г. № 14-ФЗ с изм. и доп. от 18.07.2018 г. № 216-ФЗ / Российская газета, № 23, 24, 25, 07, 08.01.1996 г.
   1. Федеральный закон Российской Федерации от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" // Собрание законодательства Российской Федерации от 22 апреля 1996 г. N 17 ст. 1918
   2. Федеральный закон Российской Федерации от 21 ноября 2011 г. N 325-ФЗ "Об организованных торгах" / Российская газета, № 5642, 26.11.2011
   3. Федеральный закон Российской Федерации от 4 мая 2011 г. N 99-ФЗ "О лицензировании отдельных видов деятельности" / Российская газета, № 5473, 06.05.2011

Научная литература.

• 1. Агеева, Е.Ш. Институт охраны и защиты прав предпринимателей. Сравнительно-правовое исследование законодательств России и Англии / Е.Ш. Агеева. – М.: Статут, 2012. – 144 с.
  2. Андреев, В.К. Предпринимательское право / В.К. Андреев. – М.: Проспект, 2014. – 384 с.
  3. Боровкова, В.А. Рынок ценных бумаг / В.А. Боровков. – СПб.: Питер, 2010. – 352 с.
  4. Быля, А.Б. Воздействие профессиональных участников на рынок ценных бумаг // Вестник Университета имени О.Е. Кутафина. – 2014 . - № 4. – с. 120-136
  5. Вайпан, В.А. Проблемы реализации принципов права в предпринимательской деятельности / В.А. Вайпан. – М.: Юстицинформ, 2014. – 384 с.
  6. Дойников, И.В. Российское предпринимательское (хозяйственное) право / И.В. Дойников. – М.: МОДЭК, 2011. – 372 с.
  7. Зубко, А.Н. Предпринимательская деятельность. Курс лекций / А.Н. Зубко. – М.: Тетралит, 2014. – 414 с.
  8. Коротаев, М.С. К вопросу о профессиональных участников рынка ценных бумаг // Финансы и кредит. – 2012. - № 8. – с. 41-50
  9. Коршунов, Н.П. Предпринимательское право / Н.П. Коршунов. – М.: Юнити-Дана, 2010. – 720 с.
  10. Крутик, А.Б. Предпринимательское право / А.Б. Крутик. – М.: Academia, 2013. – 400 с.
  11. Лялин, В.А. Рынок ценных бумаг. Учебник / В.А. Лялин. – М.: Проспект, 2012. – 400 с.

Приложение № 1

Рис. 1.

Перечень участников профессионалов рынка ценных бумаг

Приложение № 2

Рис. 2.

Типология профессионалов участников РЦБ

1. Боровкова, В.А. Рынок ценных бумаг / В.А. Боровков. – СПб.: Питер, 2010. – с. 88 ↑

2. Андреев, В.К. Предпринимательское право / В.К. Андреев. – М.: Проспект, 2014. – с. 93 ↑

3. Дойников, И.В. Российское предпринимательское (хозяйственное) право / И.В. Дойников. – М.: МОДЭК, 2011. – с. 102 ↑

4. Зубко, А.Н. Предпринимательская деятельность. Курс лекций / А.Н. Зубко. – М.: Тетралит, 2014. – с. 114 ↑

5. Зубко, А.Н. Предпринимательская деятельность. Курс лекций / А.Н. Зубко. – М.: Тетралит, 2014. – с. 114 ↑

6. Андреев, В.К. Предпринимательское право / В.К. Андреев. – М.: Проспект, 2014. – с. 97 ↑

7. Быля, А.Б. Воздействие профессиональных участников на рынок ценных бумаг // Вестник Университета имени О.Е. Кутафина. – 2014 . - № 4. – с. 120-136 ↑

8. Вайпан, В.А. Проблемы реализации принципов права в предпринимательской деятельности / В.А. Вайпан. – М.: Юстицинформ, 2014. – с. 104 ↑

9. Лялин, В.А. Рынок ценных бумаг. Учебник / В.А. Лялин. – М.: Проспект, 2012. – с. 118 ↑

10. Крутик, А.Б. Предпринимательское право / А.Б. Крутик. – М.: Academia, 2013. – с. 110 ↑

11. Дойников, И.В. Российское предпринимательское (хозяйственное) право / И.В. Дойников. – М.: МОДЭК, 2011. – с. 107 ↑

12. Коршунов, Н.П. Предпринимательское право / Н.П. Коршунов. – М.: Юнити-Дана, 2010. – с. 120 ↑

13. Коротаев, М.С. К вопросу о профессиональных участников рынка ценных бумаг // Финансы и кредит. – 2012. - № 8. – с. 45 ↑

14. Агеева, Е.Ш. Институт охраны и защиты прав предпринимателей. Сравнительно-правовое исследование законодательств России и Англии / Е.Ш. Агеева. – М.: Статут, 2012. – с. 49 ↑

15. Зубко, А.Н. Предпринимательская деятельность. Курс лекций / А.Н. Зубко. – М.: Тетралит, 2014. – с. 121 ↑