Файл: Рынок ценных бумаг (Основные понятия фондового рынка и его функции)..pdf

Введение

Актуальность проблемы исследования: рынок ценных бумаг является важной частью экономической системы развитых стран. Помимо своей главной функции – осуществления оборота ценных бумаг, он также выполняет специфические функции, необходимые для полноценного функционирования экономики страны. Устойчивый и развитый национальный фондовый рынок является важным элементом экономической политики, помогающим решению основных задач, которые стоят перед страной. Необходимо обеспечить устойчивый экономический рост и развитие государства, с помощью привлечения инвестиционных ресурсов создать условия для интеграции национальной экономики в мировое экономическое пространство.

Фондовый рынок возник в РФ в начале 90-х годов XX века и считается довольно молодым. К основным чертам отечественного фондового рынка относятся высокая доходность и повышенная волатильность. Структура и проблемы отечественного фондового рынка делают его одним из самых высоко рисковых рынков мира. Данная ситуация характерна для рынков развивающихся стран. Владельцы крупных компаний предпочитают использовать для работы зарубежные торговые площадки, в связи с чем до настоящего момента отечественный фондовый рынок вносит небольшой вклад в развитие экономики страны. Несмотря на то, что в развитых странах фондовый рынок является практически основой развития бизнеса. Актуальность данной проблемы в совокупности с возрастающей значимостью фондового рынка в экономической политике государства, а так же отсутствие продуманной стратегии развития национального фондового рынка, отвечающей реалиям существующего положения дел в нашей стране, обусловили выбор темы данной выпускной квалификационной работы, и предопредели ее цели и задачи.

Степень разработанности темы. Регулирование рынка ценных бумаг рассмотрено в трудах отечественных и зарубежных авторов. Научное обоснование функциональной роли рынка ценных бумаг в рыночной экономике, повышение значимости ценных бумаг как инструмента перераспределения капитала и инвестиций в целях поддержания экономики представлено в трудах Дектяревой О.И., Коршунова Н.М., Каратуева Е.Ф., Берзона А.Г., Миркина Я.М. и др. авторов. Обоснование концептуальных подходов к регулированию рынка ценных бумаг, выделение форм, методов и инструментов регулирования рынка ценных бумаг отмечается в работах Нурашевой К.К., Бигельдиевой З.А., Горловской И.Г., Абрамова А.В., Гараханова Н.Н.

---

Целью работы является анализ тенденций российского фондового рынка для определения стратегических аспектов его развития.

Исходя из актуальности темы и заданной цели, определены задачи исследования.

– представить основные понятия фондового рынка и его функции;

– охарактеризовать фундаментальные факторы, формирующие рынок ценных бумаг;

– проанализировать правовое регулирование рынка ценных бумаг;

– дать оценку текущего состояния фондового рынка России;

– выявить основные тенденции и риски развития фондового рынка в экономике России.

Объект исследования данной курсовой работы: российский фондовый рынок.

Предметом исследования являются экономические отношения и закономерности, возникающие при функционировании фондового рынка.

Теоретической основой исследования является соответствующая российская и зарубежная экономическая литература, были подробно исследованы труды В.А. Боровкова, П.А. Гурьянова, которые подробно освещают вопросы системы регулирования рынка ценных бумаг, условия необходимые для построения эффективной системы регулирования рынка ценных бумаг.

В процессе исследования использованы нормативные правовые акты и документы Российской Федерации и зарубежных государств, годовые и ежемесячные отчеты Центрального банка России, материалы периодической печати и публикации ведущих экономистов в области анализа тенденций развития фондовых рынков, статистические данные Федеральной службы государственной статистики, документы и материалы международных организаций, а также другие источники.

Методы исследования: для написания курсовой работы применялись следующие методы: исторический, аналитический, сравнительный, статистико-экономический и дедуктивный. Исторический метод основан на изучении возникновения, формирования и развития фондового рынка. Благодаря его применению достигается углубленное понимание сути рассматриваемой проблемы. Метод сравнения применяется для сопоставления развития отношений фондового рынка и экономических субъектов в нашей стране и в зарубежных странах. Аналитический метод позволяет получить необходимую информацию о структуре объекта исследования, а также выделить из общей массы фактов те, которые непосредственно относятся к рассматриваемому вопросу.

Структура работы определена целью, задачами и логикой исследования. Работа включает в себя введение, две основные главы, заключение, список использованной литературы.

---

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФОНДОВОГО РЫНКА

1.1. Основные понятия фондового рынка и его функции

Изучение научных публикаций, материалов и выступлений по проблематике фондового рынка позволило представить трактовку данного понятия в трудах экономистов. Существует огромное количество различных определений рынка ценных бумаг (фондового рынка), а также подходов и методов их формирования.

Так, Берзон Н. И. отмечает, что фондовый рынок – это часть финансового рынка, который обслуживает денежный рынок и рынок капитала. Товаром на фондовом рынке представляются финансовые инструменты, продавцы и покупатели - эмитенты, финансовые посредники/профессиональные участники, инвесторы, сам рынок - биржа и нормы его регулирующие [12, c.45].

Т.Б. Бердникова определяет рынок ценных бумаг как систему институтов в ее широком понимании, т.е. эмитенты, инвесторы, финансовые посредники (дилеры, брокеры, управляющие), рыночная и учетная инфраструктуры (биржа, организаторы торгов, депозитарии, регистраторы) [11, c.27].

М.М. Газалиев, В.А. Осипов указываЮт, что понятие «рынка ценных бумаг» содержит существование некого организованного рынка ценных бумаг с определенными границами, в которых производятся операции с определенным видом ценных бумаг. Понятность и обоснованность данных границ фондовых рынков опирается на действия их организаторов, в том числе профессиональных посредников (брокеров, дилеров, управляющих по ценным бумагам), правила самой фондовой биржей (при условии исполнения листинга), регистраторов, депозитариев и трансферагентов [16, С. 31].

Е.Ф. Жуковым отмечено, что в социально-экономическую систему первичного или вторичного фондового рынка включаются элементы финансовой системы, которые отвечают за распределительные процессы в области централизованных и децентрализованных средств, итогом которых является сформированный капитал страны. Также включаются элементы государственного управления, которые контролируют распределение общественных благ; элементы социальной системы, которые контролируют выполнение удовлетворенности общественно полезными различных групп [21, . 14].

В законодательстве существует определе­ния биржи, в законе « рынке бумаг» (. 3, ст. 11, . 1) [4] дается установка: биржей организатор на ценных , отвечающий , среди выделим :

---

– фондовая юридическое , осуществляющее деятельность, некоммерческое или общество для акционера его лиц количестве и на собрании не 20 % за случая, акционерами фондовые .

– акционерами фондовой в , если создана форме партнерства, быть профессиональные рынка бумаг. совмещение фондовой с видами за деятельности биржи, биржи, видов деятельности, также по информации, деятельности, также связанной сдачей в . Из описаний сделать несложных : биржа ( том фондовая), : место; , учреждение; рынок.

в ценных и рын­ка .Е. в из работ такое фондовой : «фондовая – это рынок, для ценных крупнейшими, доверием финансово посредниками, на рынке» [23, .19].

Такого определение « рынок, для ценных », на взгляд, возможность спи­сок ранее . Фондо­вая является осуществления фондового . Она обеспечить по качествам (, массовость, определе­ния , доверие, , регулярность) для бумаг.

логике выше , а руково­дствуясь практикой, утверждать, основной фондовой относиться площадки сделок ценными , проводимыми правилам, надзорным

Российскими Блохиной ., Кожевниковой . рынок бумаг как экономических по обмена бумаг товара, дубликатом на различного [14, с. 6].

два к рынка бумаг: 1) ценных как структура; 2) ценных как экономических . Некоторые подчеркивают разницу рынком бумаг фондовым , обосновывая тем, первое шире, понятие « рынок» к « рынку», рынок и , и на основе финансовых .

Однако будем эти как , что , поскольку рынок большую рынка бумаг. того, основной информационных (научных, , нормативных т..) использование рынка бумаг прямое именно фондовому . Гораздо важным сущностным не понятия ценных , а понимание функций. функция миссия ценных является свободных ресурсов инвестирование секторов . Функции рынка на рыночные, для рынка, также функции рынка составной финансового . К рыночным относятся:

– . Инвестиции рынке бумаг в очередь целью капитала ( прибыли);

– . Торгуемый рынке (в случае бумага) собственную стоимость;

– . Рынок по обычаям правилам, на или основе.

– . Содействие и информационных о событиях всех участников .

К функциям ценных как части рынка: , диверсификационная, .

Вывод. соответствии функциональным фондового для нашей работы его рынок, котором перераспределение свободных ресурсов эмитентами () и (поставщиками) основе ценных с эффективного денежных в . Под бумагами все ГК [2] виды бумаг иные бумаги, в качестве федеральных или таковыми установленном . Основной функцией рынка трансформация денежного в капиталовложения. этого выделяют: , социальную политическую . Для полного о фондовой , необходимо ее .

---

1.2. Структура инфраструктура ценных в Федерации

рынка бумаг, точки деления на , вторичный, и , для выделения и в фондовой , как тор­говли, непосредственное именно той час­ти, называется рынком бумаг, представлено рисунке 1.

Рынок ценных бумаг

Первичный

Вторичный

Биржевой

Внебиржевой

Организованный

Неорганизованный

1. Структура ценных

К рынку бумаг система между участниками, которой бумаги в или на . Базовая первичного ценных состоит отношении эмитентом, выдает бумагу представляет обязанности данной , и , который ценную (владелец бумаги – ) [16, c.12].

первичного ценных проявляется его , а :

– выпуск бумаг обращение;

– , учет;

– баланса спросом предложением бумаг.

ФЗ № 39 22.04.1996 г. « рынке бумаг» эмис­сионных бумаг совокупность бумаг эми­тента, их одинаковый прав имеющих номинальную [3].

В же устанавливается одно для рынка «эмиссия». это действий по эмиссионных бумаг. понимать понятий, которой представ­ляет один этапов эмиссии. сеть процессе имеет быть или некоторая , именуемая и собой отчуждения бумаг владельцу. последовательность выше следующая: выводит рынок количество ценных , называемое , строго последовательность – эмиссию, из этапов является сам отчу­ждения, есть [17, c.34].

на­зывается часть ценных , которая в рас­смотрения отношения, . е. инвестор - владелец. широком первичный – это бо­лее , чем эмиссия. – это их .

Ценная , прежде , носитель между эмитентом инвестором. удостоверяет права по к . Поскольку бумага выпускается обращение ее на или това­ры, неизбежно носителем обмена. иначе, в товар рода. зависимости целей при ценной сам статус возможность отношений. возможность есть , то вовсе обязательно ценная становится последующих . Например, отношении может взаимодействие эмитентом стратегическим , при инвестор станет облигацию общерыночных , а предъявит к , удерживая себя период потенциально об­ращения. отношения первичном включаются, между и , между рынка бумаг, выражаются размещенных выпущенных бумагах. выделяют других видов . К можно следующие: и консалтинг, целесообразности , помощь организации эмиссии, регистра­ция бумаг, на рынок т. . [19, с. 163].

смысле первичного вторичного ценных , очевидно, имеет дать . Юридическая ценной означает, она обращаться рынке самостоятельный . Также отметить, ценная является , который стоимость , денежных и . В аспекте, ценной связано ее оборотом, есть рынком.

---