Файл: Специальные права заимствования и перспективы мировых валют.pdf
Добавлен: 16.05.2023
Просмотров: 250
Скачиваний: 2
Метод оценки определяется 70-процентным большинством совокупного числа голосов, но при этом требуется 85-процентное большинство для (i) изменения принципа оценки или существенного изменения в применении действующего принципа. До настоящего момента все решения, которые привели к изменению метода оценки СДР, принимались 70-процентным большинством совокупного числа голосов.
Следующий пересмотр метода оценки стоимости СДР состоится до 30 сентября 2021 года, если развитие ситуации в промежуточный период не потребует более раннего пересмотра.
-
-
2.2 Резервная валюта в современных экономических условиях
-
Вопросу резервной валюты на российском рынке в настоящее время уделяется большое значение. Не секрет, что рубль считается весьма нестабильной денежной единицей на внутренней и международной арене. Это связано с неустойчивой геополитической ситуацией, нерациональной внутренней экономикой, большим объемом инфляции. Именно резервная валюта призвана быть неким страховым вариантом для граждан РФ.
По определению резервной валютой является та денежная единица, которая необходима центральным банкам и правительствам на международном рынке для создания валютного запаса.
В первую очередь резервная валюта является инструментом торговли различных стран; она помогает снизить транзакционные издержки при осуществления внешнеторговых операций, а также выступает международным актовом во взаимоотношениях на внешнем рынке. Отличительной характеристикой резервной денежной единицы является минимизация рисков потерь при неустойчивом состоянии стоимости валюты на рынке.
В настоящее время существует несколько видов резервных валют: доллар США, евро, фунт стерлингов, японская иена, швейцарский франк. С 1 октября 2016 года по заявлению главы МВФ Кристин Лагард китайский юань включен в корзину мировых резервных валют. Таким образом, распределение долей, приходящихся на денежную единицу, находящиеся внутри Международного валютного фонда будет выглядеть следующим образом (рис. 1).
Доллар, занимающий лидирующие позиции в МВФ, неоднократно подвергался прогнозам краха на международном рынке, однако, до сих пор демонстрирует свое усиление и увелечиние стоимости. Это связано с экономической политикой США – на протяжении длительного времени экспорт товаров и услуг этой страны в разы превышает импорт.
Рисунок 1- Процентное соотношение резервной валюты в МВФ [18.]
Для того, чтобы обладать способностью покупать и продавать товары, стране необходимо иметь стабильную денежную политику. На протяжении 10 лет США показывает заинтересованность в росте своей национальной валюты. Это демонстрирует и принятие решения о начале резкой эмиссии национальной денежной единицы в объеме более 800 миллиардов долларов в разгар мирового финансового кризиса прошлых лет.
Далее следовала программа «количественное смягчение», которая была направлена на понижение долгосрочных процентных ставок по кредитам. Это привело к увеличению объемов вливания инвестиций и кредитов. Если говорить о стабильности данной денежной единицы, то можно с уверенностью заявить, что доллар США обладает высокой устойчивостью на международном рынке.
Евро принадлежит 30,93% в Международном валютном фонде. Данная денежная единица недавно заняла место на международном валютном рынке – 17 лет назад, однако, смогла обойти японскую иену, швейцарский франк и британский фунт стерлингов. Зона стран, использующих в качестве национальной денежной валюты евро, обладает большей численностью населения и динамичным уровнем экономики, но менее устойчивым экономическим ростом, в сравнении с США. Именно этим и объясняется второе место денежной валюты евро в МВФ.
Самой молодой денежной единицей, которая считается международной резервной валютой, является китайский юань. Данное решение вступило в силу 1 октября 2016г. и основывалось на признание успехов китайской экономической и финансовой политики.
В настоящее время китайский юань не может продемонстрировать активное использование в трансграничной торговле и высокую долю в резервах банков, однако, если Китай не уступит позиций по темпам роста ВВП 6% в год, то существует возможность увеличения доли юаня в центробанках.
По новому распределению процентного соотношения в МВФ, японская иена заняла четвертое место. Данная валюта отличается высокой круглосуточной ликвидностью в сравнении с другими валютами, но в настоящее время не обладает высокой популярностью на международном финансовом рынке.
Одной из самых продаваемых валют является фунт стерлингов. Резервной денежной единицей английский франк стал благодаря своей устойчивости к негативным проявлениям экономики и отсутствию излишней эмиссии ценных бумаг. Несмотря на это, в последние время был замечен упадок цены и постепенное обесценивание валюты. Самой стабильной денежной единицей в МВФ является швейцарский франк.
Главная особенность валюты состоит в том, что она относится к валютам низконалоговых зон с нулевым уровнем инфляции. Девальвация франка за всю историю его существования была отмечена всего несколько раз. Благодаря этому, данную валюту иногда называют «денежная единица с вечной стабильностью».
Если говорить о рубле, то его возможность стать резервной валютой весьма мала. Это связано с отсутствием необходимой открытости экономики, а также малой долей национальной экономики России в мировом ВВП. Незначительная роль в международной торговле и зависимость народного хозяйства от сырьевого рынка также затрудняют выход российского рубля в МВФ.
Для того, чтобы рубль закрепил за собой позиции международной резервной валюты, необходимо перестроить экономику России, разработать программу по уменьшению инфляции, перевести ценообразование валюты на рыночный уровень, т.е. максимально отстранить Банк России от процесса торгов на валютном рынке, а также расширить границы своего влияния на международном рынке [1.].
-
-
2.3 Перспективы превращения рубля в международную валюту и мировую резервную валюту
-
Динамичный рост экономики и расчетов в рублях, дает предпосылки становления российского рубля в качество мировой резервной валюты. А также интеграция на пространстве СНГ является, положительном моментов в становлении регионально резервной валюты. Поэтому усиление международного статуса рубля должно стать одним из приоритетов российской внешнеэкономической политики.
Международные валюты представляют собой национальные валюты, которые выполняют отдельные денежные функции за пределами юрисдикции эмитирующего государства [14.].
1 Резервная валюта является общепризнанной валютой, накапливаемая центральным банком той или иной страны предназначенная для осуществления международных платежей. Она выполняет функцию инвестиционного актива, служит способом определения валютного паритета, используется при необходимости как средство проведения валютных интервенций, а также для проведения центральными банками международных расчетов. В качестве резервной валюты выступает свободно конвертируемая валюта. Резервной валютой может стать только валюта, обслуживающая значительный по своему объёму международный торговый оборот, так называемая, торговая валюта.
Становление рубля региональной валютой весьма затруднительна, поскольку стран, для которых Россия является основным торговым партнером, не так много. Большую роль в данном вопросе играет размер национальной экономики. Доля национальной экономики в глобальном ВВП должна быть существенной, а сама экономика открытой и играть заметную роль в международной торговле. Американская экономика, на которую приходится около 20 % глобального ВВП, продолжает оставаться самой большой в мире. Россия входит в число стран с умеренной внешнеторговой открытостью.
Также рубль имеет дурной имидж в России и мире. И хотя в последние годы его имидж улучшился, но прошедшие полгода снова уронили его снова.
Также понятно, что, ценность валюты в ее признании. А рубль на сегодня имеет низкий уровень признания. Далеко не все граждане в мире видят в нем ценность, и даже российские граждане недостаточно доверяют национальной валюте. В результате даже легкий удар по имиджу начинает расшатывать рубль. А его мягкий дефолт в последние серьезным образом бьёт по имиджу рубля. Да, этот дефолт может быть по экономическим показателям выгоден России, но он нанес сильнейший удар по имиджу рубля, который был с большим трудом восстановлен в последние восемь лет. А ценность валюты все - таки в ее признании, а не экономических показателях [7.].
Одним из важных факторов является положение валюты на международном рынке ссудных капиталов. Например, швейцарский франк, не будучи «торговой валютой», выступает как резервная валюта, так как Швейцарские банки, обладающие высокой международной репутацией, имеют большие возможности быстрой мобилизации значительных денежных средств и вклады в этих банках считаются надёжным помещением капитала. Для придания рублю статуса резервной валюты необходимым условием является максимальное отстранение Банка России от хода торгов на валютном рынке. Экономическая стабильность страны-эмитента резервной валюты должна быть на высоком уровне, то есть нужно привести к идентичному свои основные макроэкономические показатели. Одним из показателей стабильности может служить уровень инфляции. Инфляция в странах эмитентах резервных валют колеблется в диапазоне 0,8–2,5 %. Для того чтобы рубль мог получить статус резервной валюты, инфляция должна быть снижена до менее 5 %.
Немало важным условием для становления рубля резервной валютой, является уменьшение зависимость курса валюты от мировых финансово-экономических потрясений, в этом контексте следует рассмотреть и другие валюты. Доллар является мировым лидером в мировой торговле. Примерно 80% мировой торговли ведется в этой валюте. Вместе с тем японская иена, британский фунт, евро и доллар не являются сырьевой валютой.
Другими словами, их стабильность не зависит от стоимости нефти на мировых рынках. Все мировые валюты опираются на диверсифицированную экономику. В свою очередь, зависимость российской экономики от сырьевого рынка (нефти и газа) не позволяет пока рассчитывать на то, что рубль в ближайшие годы станет резервной валютой. Падение цен на энергоносители на мировых рынках отразится на котировках рубля. Вместе с тем, рубль является конвертируемой валютой и входит в двадцатку конвертируемых валют в мире, что дает некий оптимизм. Согласно трехлетнему аналитическому обзору (2011–2016) Международного Банка Расчетов, российский рубль по торгуемости занимает 12 место, тогда как в 2001 г. занимал 19 место. Данный успех, позволяет говорить о привлекательности и увеличении расчетов в рублях, что является одним из составляющих становления резервной валюты [15.].
Исходя из вышеизложенного, для превращения рубля в мировую резервную валюту необходимо провести еще целый комплекс мер, как экономических, так и политических. Причем переход на рубль в торговле, процентные ставки, инфляция не самая большая проблема. Намного более сложным вопросом представляется преодоление конкуренции за статус резервной валюты. Однако, можно отметить, у российской валюты есть все шансы на превращение в регионально резервную валюту, например на территории СНГ, поскольку влияние России в политике, культуре и экономике этих стран продолжает нарастать.
Кроме того, оно подкрепляется, и утвержденным Правительством РФ «Концепция долгосрочного социально-экономического развития до 2020 года» предусматривает «превращение российского рубля в ведущую региональную резервную валюту на пространстве Содружества Независимых Государств».
Экономическая интеграция стран СНГ ведет к финансовой интеграции. На сегодняшний день рубль становится достаточно удобным инструментом для заимствований. Белоруссия уже разместила рублевые облигации на российских биржах, и теперь на очереди другие страны СНГ. К тому же, в связи с созданием
Таможенного союза Россия – Белоруссия – Казахстан появился устойчивый спрос на российские товары и необходимость обособления внутренне таможенных расчетов. Стоит также отметить возможность обмена рубля на национальные валюты Белоруссии и Казахстана, а также и некоторых других стран СНГ, что свидетельствует о том, что иностранные банки уже начинают накапливать российскую валюту. Для России, на ближайшую перспективу будет интересен статус своей валюты как региональной, придающая относительную устойчивость финансовым отношениям и взаимной торговле в рамках группы тесно связанных стран. В качестве рекомендации, РФ нужно финансово поддержать эти рынки, путем предоставления кредитов на развитие и финансирование банковских аспектов, в ответ ожидая поддержки статуса рубля в качестве резервной валюты [10.].