Добавлен: 16.05.2023
Просмотров: 230
Скачиваний: 3
Надо отметить, что на этапе у плавающего курса минусов, чем плюсов. выделяют следующие последствия для , связанные с переходом к валютному курсу[18]:
1. В выигрыше экспортеры, так как их фактическая вырастет в на рубли. Импортерам, , это не выгодно (придется товар дороже), а это на цене на товары на внутренне страны.
2. Выгода для , накапливающих сбережения в .
3. Гражданам, валютные кредиты, сложнее их погашать.
4. будут ставить с запасом, покрыть возможный рост валюты, что на кармане рядовых .
Однако в прогнозируются весомые результаты принятия решения:
1. Золотовалютные не будут , а наоборот появляется их накапливать.
2. Со снижением будет развиваться производитель, экспорт, что приведет валюты в страну.
3. курса до запредельных ослабит , что, в итоге, должно к снижению курса.
Как из всего вышесказанного, у на плавающий есть как недостатки, так и . Как быстро население сможет почувствовать на положительную такого перехода, во многом от того, насколько плавающий курс использован в государства.
Сегодня неподконтрольная трансформация экономики. отдельных от мировой валютно-финансовой си и взаимопроникновение отдельных экономики несет не всегда последствия. Вследствие современной экономики накапливают капитал, но не его вкладывать. Под мирового экономического для мировой и Российской происходит становление нормальности[19].
По исследований проблем дебалансов, способности внешних шоков и адаптации в валютного (на примере Евро ), полагаем, что для России приоритетна самостоятельного определение , обеспечивающего устой развитие страны.
рост от начала мирового омического кризиса с проблемой инфляции для стран и яции для других вследствие политик ряда . Для России приоритетны задачи по сбалансированного и снижения инфляции для развития страны.
страны с 2008 реализовывали монетарную политику. из недостатков этой - возможная инфляция, что нега влияет на национальной валюты. Это для исследования валютного курса . В ближайшие 3 , для обеспечения безопасности и стабильности валюты перед Центральном стоит достижения целевого инфляции в 4%. Однако это не цель, стоящая Центральным банком. из них - это регулирование валютного рубля.
Сравнительно инфляция, зависимость от энергоресурсов, национальной валюты – это макроэкономической нестабильности [20]. Следовательно, современность искать новые конфигурации для цели международного финансового в Москве.
Для появления валютных обратим внимание на обеспечения устойчивости союзов[21]: валютные формировались крупных экономик; необходимо строить, уясь едиными политическими , а также и социальной общностью; он располагать едиными и фискальными властями для или проведения денежно-кредитной и налогово-бюджетной ; нуждается в регулярной перенастройке.
условий валютных союзов сделать вывод о современных союзов критериям. СНГ можно полагать, что на постсоветском пространстве не валютного союза, так как не его признакам, то валютная система , как ведущей страны СНГ, противостоять внешним из-за от внешней конъюнктуры.
Для противостояния внешним необходимо укреплять валюту. в современных условиях большую волатильность спекулятивности. Для снижения курса необходимо достижение и показателей низкой для повышения доверия к . Однако, это не мера, направленная на доверия к рублю. всего прочего важно ечить высокое публичности информации возможностей установки его курса. А , исходя из обеспечения ыми резервами, которые в настоящее время превышают величину денежной массы почти в 2 раза, иными словами все рубли в экономике могут быть стерилизованы, а курс денег установлен таким, какой целесообразен[22].
Наиболее результативного регулирования валюты можно добиться через минимизацию воздействий на ее курс. Этого может быть достигнуто при кооперации Центрального Банка России и Минфина, а именно через уменьшения продажи валюты Центральным Банком в пользу Минфина, тем самым избежав повышательное воздействие на курс рубля вследствие продажи валюты и минуя валютный рынок.
Минфин может начать выпускать целевые казначейские рублевые облигации, затем будет покупаться валюта у экспортеров. На вырученные Минфином средства им же будет затем покупаться валюта у экспортеров, что может быть использована для целей адекватного валютного обеспечения экономики России (для чего может быть создан специальный валютный фонд Минфина).
Облигации должны покупаться за рубли в первую очередь Центральным банком (за счет роста денежной базы, т. е. эмиссии рублей) у Минфина, который сможет использовать эти рубли для прямой покупки валюты у экспортеров (без выхода на валютный рынок). Это уменьшит повышательное давление на курс рубля.
Таким образом, представляется, что для регулирования валютного курса рубля повышения и конкурентоспособности валютно-финансовой системы России необходима совокупность представленных выше концепций, а именно:
Для стабилизации экономической безопасности необходимо искать свои пути решения и развития учитывая опыт западных стран; Обеспечивать высокое качество публичности информации возможностей рубля, контролировать и удерживать целевое значение показателя инфляции для повышения доверия к рублю;
Взаимодействовать Центральному Банку России и Минфину для цели минимизации воздействий на курс валюты путем уменьшений операций на валютном рынке
Из сказанного выше можно сделать вывод о том, валютный курс, а точнее изменения, связанные с ним, прямым образом влияют на денежно-кредитную политику государства. Успешное ведение валютной политики повлияет на положительный результат проведения денежно-кредитной политики, что, несомненно, улучшит экономическое благосостояние страны.
2.3 Направления развития валютной системы России
Банк России осуществит переход к проведению операций с иностранной валютой согласно новому подходу, предполагающему уменьшение роли валютных интервенций. Банк России прекратит использование интервала допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины (операционного интервала) и фиксированных правил, основанных на тех или иных уровнях этого ориентира, и будет проводить операции с иностранной валютой преимущественно на возвратной основе.
Операции по предоставлению банковскому сектору средств в иностранной валюте будут проводиться в первую очередь в форме сделок РЕПО в долларах США и евро. Данные операции окажут косвенное стабилизирующее воздействие на внутренний валютный рынок, при этом за счет своего возвратного характера они имеют ряд преимуществ по сравнению с продажами или покупками иностранной валюты. Так, использование операций на возвратной основе делает более затруднительным применение спекулятивных стратегий на внутреннем валютном рынке. Кроме того, такие операции не вызывают оттока рублевой ликвидности.
Вместе с тем, активное проведение операций РЕПО в иностранной валюте может привести к обострению проблемы нехватки объема рыночного обеспечения, принимаемого Банком России по своим операциям. Банк России ожидает, что потребность кредитных организаций в дополнительных средствах в иностранной валюте сохранится как минимум в течение части 2015 года, в том числе из-за того, что восстановление полноценного доступа к международным финансовым рынкам может произойти спустя некоторое время после отмены введенных в текущем году санкций. В этих условиях планируется продолжить проводить регулярные аукционы РЕПО в иностранной валюте до тех пор, пока в них сохраняется необходимость.
В случае возникновения угроз для финансовой стабильности Банк России также будет готов совершать интервенции на внутреннем валютном рынке, однако подобные операции будут носить нерегулярный характер. В качестве угрозы для финансовой стабильности Банк России рассматривает такую динамику обменного курса, которая в том числе может привести к формированию устойчивых девальвационных ожиданий, повышенному спросу на наличную иностранную валюту, росту долларизации депозитов и существенному ухудшению показателей финансовой устойчивости кредитных организаций и предприятий. В случае укрепления национальной валюты Банк России также будет оценивать риски возникновения «пузырей» в ценах активов[23].
Для выявления возникновения подобных тенденций на внутреннем валютном рынке Банк России будет отслеживать широкий круг показателей, в том числе анализировать поведение различных его участников, включая население, и осуществлять мониторинг новостей. Важную роль в этом процессе играют различные индикаторы волатильности на валютном рынке, а также показатели отклонения уровня валютного курса от фундаментально обоснованных значений, то есть объясняющихся действием макроэкономических факторов. Стоимость бивалютной корзины останется в качестве одного из индикаторов, отражающих динамику курса рубля, в частности его волатильность.
Реализация описанного подхода Банка России к проведению операций в иностранной валюте соответствует режиму плавающего валютного курса. Динамика курса рубля будет формироваться под влиянием рыночных факторов, что будет способствовать улучшению адаптации экономических агентов как в реальном, так и в финансовом секторах экономики России к изменениям внешнеэкономической конъюнктуры. Так, укрепление национальной валюты на фоне позитивного внешнего воздействия (например, при росте цен экспортируемых товаров) снижает риски «перегрева» экономики, а ее ослабление, в свою очередь, при возникновении негативного шока оказывает поддержку отечественным производителям, смягчая коррекцию совокупного выпуска товаров и услуг за счет увеличения объемов экспорта и замещения импортной продукции, произведенной в России. Таким образом, плавающий валютный курс полноценно действует как встроенный стабилизатор экономики. Кроме того, переход к режиму плавающего валютного курса будет способствовать дальнейшему развитию рынка производных финансовых инструментов для управления курсовым риском, поскольку спрос на данные инструменты в новых условиях возрастет.
Определяя направленность проводимой денежно-кредитной политики, Банк России будет принимать во внимание влияние курсовой динамики на инфляцию и деловую активность, а также учитывать в своих прогнозах возможное влияние уровня процентных ставок в экономике на предпочтения российских и иностранных инвесторов, отражающееся на курсе национальной валюты. При этом, поскольку механизм курсовой политики в последние годы уже предполагал лишь сглаживание чрезмерных колебаний обменного курса, а не воздействие на устойчивые тренды, Банк России не ожидает существенного возрастания влияния курса на инфляцию. Повышение гибкости курса позволит снизить влияние канала валютных интервенций на ликвидность банковского сектора, благодаря чему воздействие мер денежно-кредитной политики на процентные ставки усилится, то есть основной инструмент Банка России станет более эффективным.
Банк России сохранит возможность проведения на внутреннем валютном рынке интервенций, связанных с пополнением или расходованием Министерством финансов Российской Федерации и Федеральным казначейством суверенных фондов. Данные операции Банка России позволят транслировать на внутренний валютный рынок спрос или предложение иностранной валюты со стороны указанных ведомств. Равномерное распределение объемов позволит ограничить влияние указанных операций на динамику курса рубля[24].
Подводя итог исследованию валютной системы вообще и валютной системы России в частности, считаю, что следует отметить следующее: либерализация рынка, в том числе валютного, должна проводиться в условиях достигнутой макроэкономической стабильности, крепкого валютно-финансового положения страны, здоровой и эффективно функционирующей банковской системы. В этом случае проводимые реформы достигают своих целей, становятся стимулом для развития внешнеэкономической деятельности и интеграции национальной экономики в систему мирового хозяйства. Нынешняя же ситуация на валютном рынке далека от требуемой для дальнейшего продолжения процесса либерализации, когда нет экономической стабильности, эффективного контроля со стороны Центрального Банка за деятельностью коммерческих банков на валютном рынке. При доминировании интересов спекулятивного характера, либерализация ведет лишь к нарастанию спекулятивных операций и нестабильности валютного курса.