Файл: Проблемы формирования и развития валютной системы Российской Федерации (Проблемы и направления развития валютной системы РФ ).pdf

Поскольку Соединенные Штаты занимали лидирующую в мире позицию по развитию экономики, их валюта демонстрировала максимальную устойчивость, при этом государство имело монопольное право на золотые запасы. Допустимое отклонение рыночных курсов от установленного значения составляло один процент, и МВФ следил за соблюдением этих значений. Идея формирования и работы Бреттон-Вудской системы заключалась в сохранении стабильности мирового финансового рынка и защите всех валют от резких ценовых колебаний [19.].

Если бы общее равновесие нарушилось, тогда перераспределение валютных паритетов устанавливалось бы в ходе консультаций с другими участниками программы.

Бреттон-вудская валютная система существовала до начала 70-х годов прошлого столетия, однако наиболее успешный этап ее действия наблюдался лишь с 1959-го по 1968-й годы. В 40-5-х годах прошлого века стабильность валют обеспечивалась за счет постоянного кредитования и реализации восстановительных программ в европейском регионе. Но с начала 60-х годов европейские денежные единицы получили свободную конвертацию, что и обусловило полный эффект действия валютной программы [9.].

• 1. Составляющие валютной системы

Элементами мировой валютной системы являются определенный набор платежных средств, валютные курсы и валютные паритеты, условия конвертируемости, формы международных расчетов, режим международных рынков валюты и золота, международных и национальных банковских учреждений (таблица 2).

Таблица 2

Составляющие валютной системы [13.;1.]

Элементы системы	Национальная валютная система	Мировая валютная система
Используемая валюта	Национальная	Резервные валюты (доллар США, английский фунт стерлингов и др.), международные счетные валютные единицы (СДР)
Условия конвертируемости валют	Условия конвертируемости национальной валюты	Условия взимания конвертируемости валют
Паритет валюты	Паритет национальной валюты	Унифицированный режим валютных паритетов
Курс валюты	Режим национальной валюты	Регламентация режимов валютных курсов
Валютные ограничения	Наличие или отсутствие	Межгосударственное регулирование
Регулирование международной валютной ликвидности	Национальное	Межгосударственное
Использование международных кредитных средств обращения	Регламентация использования	Унификация правил использования
Формы международных расчетов	Регламентация международных расчетов страны	Унификация основных форм
Валютные рынки, рынки золота	Режим национального рынка	Режим мировых рынков
Органы валютного регулирования	Национальные органы (Центральный банк)	Международные организации (МВФ)

---

Национальная валютная система – форма организации валютных отношения страны, закрепленных национальным законодательством.

К элементам международной валютной системы относятся [8.]:

— одна или несколько резервных национальных или коллективных валют;

— международные платежные средства и активы;

— режим конвертации валют (валютные паритеты, валютные курсы);

— механизм и формы международных расчетов;

— международные рынки и рынки золота;

— регламентация и унификация законодательства, которое обеспечивает функционирование международных валютных систем;

— статус межгосударственных организаций и институтов, регулирующих валютные отношения, а также банковских учреждений, осуществляющих международные расчеты и валютно-кредитные операции.

В таблице 3 представим сравнительную характеристику составляющих валютных систем.

Таблица 3

Основные элементы национальной и мировой валютных систем [27.;24.]

Национальная валютная система	Мировая и международная валютные системы
Национальная валюта	Резервные валюты, международные счетные валютные единицы
Условия конвертации национальной валюты	Условия взаимного конвертирования валют
Паритет национальной валюты	Унифицированный режим валютных паритетов
Режим курса национальной валюты	Регламентация режимов валютных курсов
Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль	Межгосударственное регулирование валютных ограничений
Национальное регулирование международной валютной ликвидности страны	Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности
Регламентация использования международных кредитных средств обращения	Унификация правил использования международных кредитных средств обращения
Регламентация международных расчетов страны	Унификация основных форм международных расчетов
Режим национального валютного рынка и рынка золота	Режим мировых валютных рынков и рынка золота
Национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны	Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование

Исторически национальные валютные системы возникли раньше мировой валютной системы, они регулируются национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система входит в состав денежной системы государства, но является самостоятельном элементом. Особенности организации национальной валютной системы определяются степенью развития и состояния экономики и внешнеэкономических связей страны [31.].

---

Составной частью мировой валютной системы является валютный рынок, который представляет совокупность валютных операций, совершаемых в стране резидентами и нерезидентами. На валютном рынке обеспечивается спрос на валюту – желание и способность приобретать валюту и предложение валюты – желание и способность поставлять на рынок валюту.

Объектами валютного рынка выступают национальные валюты стран, международные валютные единицы, золото, а также дорожные чеки, аккредитивы и векселя. Субъектами рынка являются правительственные единицы, финансовые институты, промышленно-торговые фирмы, международные банки, центральные банки стран, крупные коммерческие банки, валютные биржи, небанковские дилеры, брокерские организации и физические лица [30.].

Организационно валютный рынок функционирует в форме совокупности финансовых учреждений, занимающихся торговлей валютой.

Составной частью мировой валютной системы является валютный рынок, который представляет совокупность валютных операций, совершаемых в стране резидентами и нерезидентами. На валютном рынке обеспечивается спрос на валюту – желание и способность приобретать валюту и предложение валюты – желание и способность поставлять на рынок валюту.

Объектами валютного рынка выступают национальные валюты стран, международные валютные единицы, золото, а также дорожные чеки, аккредитивы и векселя. Субъектами рынка являются правительственные единицы, финансовые институты, промышленно-торговые фирмы, международные банки, центральные банки стран, крупные коммерческие банки, валютные биржи, небанковские дилеры, брокерские организации и физические лица.

Организационно валютный рынок функционирует в форме совокупности финансовых учреждений, занимающихся торговлей валютой.

Вторая часть состоит из специальных прав заимствования (СДР). СДР служит для пополнения международных ликвидных средств, когда официальные резервы окажутся недостаточным для проведения международных расчетов.

Значительную часть официальных резервов представляют иностранные валюты, принадлежащие правительствам и их центральным банкам.

Следующей частью официальных резервов является монетарное золото.

Официальные резервы одни правительства формируют и держат с целью покрытия внешнего долга, а другие – для оплаты импорта энергоносителей и продовольственных товаров.

В целом же можно выделить несколько причин, побуждающих иметь официальные резервы: 1) для осуществления международных расчетов без задержек платежей; 2) улучшения международной кредитоспособности; 3) для обеспечения ресурсами валютной интервенции на валютном рынке; 4) гарантирование внешнего долга.

---

2. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ РФ

1. 1. Статистической анализ элементов валютной системы РФ

В наши дни эффективное развитие экономики трудно представить без широкого внешнеэкономического сотрудничества с другими странами. Однако это осложняется тем, что у каждой страны собственная валюта. Поэтому при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов происходит обмен валют, для осуществления которого в свою очередь необходим валютный курс.

Понятие валютный курс подразумевает под собой соотношение между денежными единицами разных стран, определяемое их покупательной способностью и рядом других факторов [3]

Номинальный валютный курс является объектом пристального внимания хозяйствующих субъектов и государства, поскольку его стабильность характеризует устойчивость национальной валюты, необходимую для поступательного экономического развития и обеспечения благосостояния населения страны. Анализ характера и открытости современной экономики России позволяет сделать вывод о ее вынужденной постоянной зависимости от состояния мирового хозяйства в целом. Главной отличительной особенностью экономики нашей страны является ее характеристика как рентной, поскольку около 70% национального дохода составляют поступления от эксплуатации месторождений природных ресурсов, в первую очередь нефтяных и газовых. Низкая доля обрабатывающей промышленности в общем объеме национального производства оказывает существенное влияние на специфику функционирования всей хозяйственной системы страны, прежде всего денежно-кредитных и валютных сфер. Поэтому монетарная система нашей страны может быть охарактеризована как разновидность валютного правления [14.].

В экономической теории под валютным правлением понимают монетарный режим, основанный на выпуске национальной валюты в пределах поступлений от экспортных операций. При этом ЦБ лишен функции валютного контроля и кредитора последней инстанции, а иностранная валюта обменивается на национальную по фиксированному курсу (монетарный режим в чистом виде).

В современной России монетарный режим более гибкий, поскольку курс национальной валюты не является фиксированным, а Центральный банк воздействует на денежно-кредитную систему с помощью изменения процентных ставок, форм резервирования, выдачи краткосрочных кредитов под залог ценных бумаг. Вместе с тем рефинансирование, а также среднесрочные финансирования коммерческих банков осуществляются (в значительной мере) зарубежными финансово-кредитными учреждениями.

---

Основа массы денег в обращении представляет собой результат от конвертации экспортной валютной выручки. После чего денежная база через механизм кредитного мультипликатора коммерческих банков растет и становится денежной массой [2.].

Среди основных направлений денежной кредитной политики государства выделяется снижение темпов инфляции, при этом главной целью является регулирование валютного курса, оказывающего значительное воздействие на динамику реальных доходов и сбережений населения и, как следствие, экономические процессы, происходящие в обществе.

В 2006 году в России была введена полная конвертируемость рубля, что полностью изменило роль валютного курса, на который существенно усилилось влияние внешних условий.

В течение мировой экономической и финансовой нестабильности масштабный отток капитала из страны повлиял негативно на курс рубля в сторону его ослабления, усиливало девальвационные ожидания экономических агентов. В период непродолжительного восстановления курс валюты был подвержен негативному влиянию со стороны европейского кризиса, который, как следствие, вызвал изменения цены на нефть, а также отток капитала, в основном европейского.

Как результат европейских событий, не учитывая укрепление экономики после мирового экономического и финансового кризиса, на рынке валюты курс рубля к бивалютной корзине характеризовался, по сравнению с 2009 годом меньшей, но все равно высокой волатильностью [5.].

Изменение курса бивалютной корзины во многих случаях зависит от динамики цены на нефть. Но также нужно особо выделить период 2010 г., в течение, которого повышение стоимости бивалютной корзины было вызвано не ценой на нефть, а нестабильностью и волнениями, которые происходили на финансовом рынке России из-за кризиса в ЕС.

Отток капитала из России во время европейского кризиса действовал на курс рубля в сторону его понижения. В последние годы экономическое развитие России характеризуется замедлением темпов роста ВВП (в 2013 году рост составил 1,4%). В 2013 г. к основным причинам такого положения дел относят высокую инфляцию высокие процентные ставки по кредитам, неблагоприятный инвестиционный и деловой климат.

Все это имеет место и оказывает негативное влияние. При этом в анализе экономистов, недостаточное внимание уделяется таким важным факторам как сырьевая ориентированность отечественной экономики, ее зависимость от экспорта сырьевых ресурсов, высокие доходы от экспорта, высокие объемы импорта и формирующийся в зависимости от этого курс рубля к основным мировым валютам. Вместе с тем величина номинального валютного курса рубля оказывает значительное воздействие на динамику промышленного производства, особенно в импортозамещаемых отраслях [17.].

---