Файл: Проблемы формирования и развития валютной системы Российской Федерации (Факторы динамики валютного курса).pdf

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность данной темы обусловлена необходимостью прогнозирования и планирования показателей платежного баланса и валютного курса в долгосрочной перспективе с целью влияния на экономическое развитие государства, а также изучения влияния различных факторов на их динамику изменение, поскольку рациональная организация проведения экономической политики государства невозможна без грамотного управления основными показателями валютной системы.

Цель работы – определение проблем и перспектив развития валютной системы РФ.

Задачами работы являются:

1. охарактеризовать понятие и виды валютных систем;
2. определить роль платежного баланса в валютной системе;
3. выявить факторы динамики валютного курса;
4. провести анализ динамики платежного баланса и валютного курса России;
5. определить ключевые тенденции валютной системы РФ;
6. выявить перспективы развития валютной системы РФ.

Объектом исследования является экономика России за период с 2008 по 2016 гг.

Предметом исследования послужили теоретические основы равновесия, а также экономико-статистический анализ платежного баланса и динамики валютного курса России.

Информационная база исследования – справочные материалы, аналитические доклады, публикации Центрального банка России, Росстата, Международного Валютного Фонда, а также экспертные мнения специалистов.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ И РАЗВИТИЯ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ РФ

1.1 Понятие и виды валютных системы

Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере.

Различаются национальная, мировая, региональная валютные системы. Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны [9]

Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой. Мировая валютная система сложилась к середине XIX века. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы (это ясно видно на примере того, как система «золотого стандарта» сменялась Бреттон-Вудской валютной системой и т.д.). Хотя мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет особый механизм функционирования, она тесно связана с национальными валютными системами [4, C.5].

Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран. Взаимная связь национальных и мировой валютной систем не означает их тождества, поскольку различны их задачи, условия функционирования и регулирования, влияние на экономику отдельных стран и мировое хозяйство.

Мировая валютная система включает в себя ряд конструктивных элементов, среди которых можно назвать следующие:

− мировой денежный товар и международная ликвидность;

− валютный курс;

− валютные рынки;

− международные валютно-финансовые организации;

− межгосударственные договоренности [3, C.552].

Мировой денежный товар принимается каждой страной в качестве эквивалента вывезенного из нее богатства и обслуживает международные отношения (экономические, политические, культурные).

Первым международным денежным товаром выступало золото. Далее мировыми деньгами стали национальные валюты ведущих мировых держав (кредитные деньги). В настоящее время в этом качестве также распространены композиционные, или фидуциарные (основанные на доверии к эмитенту), деньги. К ним относятся международные и региональные платежные единицы (такие, как СДР и евро).

Валюта – это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой [1, C.25].

Различают понятия «национальная валюта» и «иностранная валюта». Под национальной валютой понимается установленная законом денежная единица данного государства. Национальная валюта – основа национальной валютной системы. В международных расчетах обычно используется иностранная валюта – денежная единица других стран. К иностранной валюте относят иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранных валютах в виде банковских вкладов, векселей и чеков. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства (за исключением периодов сильной инфляции). Категория «валюта» обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства. Кроме того, важным является понятие «резервная валюта», под которой понимается иностранная валюта, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям [8, C.112].

Резервная валюта служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран-участниц мировой валютной системы.

Объективными предпосылками приобретения статуса резервной валюты являются:

− господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золотовалютных резервах;

− развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе за рубежом; организованный и емкий рынок ссудных капиталов;

− либерализация валютных операций, свободная обратимость валюты, что обеспечивает спрос на нее другими странами [1, C.3].

Субъективным фактором выдвижения национальной валюты на роль резервной служит активная внешняя политика, в том числе валютная и кредитная. В институциональном аспекте необходимым условием признания национальной валюты в качестве резервной является ее внедрение в международный оборот через банки и международные валютно-кредитные и финансовые организации.

Статус резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту: возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой, содействовать укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на мировом рынке. В то же время выдвижение валюты на роль резервной возлагает определенные обязанности на ее экономику: необходимо поддерживать относительную стабильность этой валюты, не прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям. Статус резервной валюты вынуждает страну-эмитента принимать меры по ликвидации дефицита платежного баланса и подчинять внутреннюю экономическую политику задаче достижения внешнего равновесия.

Валюты по степени конвертируемости, т.е. размену на иностранные, различаются на:

− свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые иностранные валюты. В новой редакции Устава Международного валютного фонда (МВФ) это понятие заменено понятием «свободно используемая валюта». Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса, − в основном промышленно развитых государств и отдельных развивающихся стран, где сложились мировые финансовые центры или которые приняли обязательство перед МВФ не вводить валютные ограничения;

− частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения;

− неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют [10, C.16].

Кроме национальных валют в международных расчетах используются международные валютные единицы – это особый вид мировых денег. Они являются наднациональными коллективными валютами, поскольку выпускаются не национальными банками, а международными валютно-кредитными организациями. Первоначально они использовались только как международное резервное и платежное средство, а также в качестве валютного эталона и выпускались лишь в безналичной форме записей на счетах. С 1999г. евро стал дополнительно к функциям мировых денег выполнять функцию национальной валюты параллельно с национальными валютами стран еврозоны. С 2002 г. евро выпускается в наличной и безналичной форме и полностью заменил национальные валюты стран, перешедших на евро

1.2 Роль платежного баланса в валютной системе РФ

Согласно методическим указаниям МВФ платежный баланс представляет собой таблицу статистических показателей за данный период, показывающую [13]: а) операции с товарами, услугами и доходами между данной страной и остальным миром; б) смену собственности и другие изменения в принадлежащих данной стране монетарном золоте, специальных правах заимствования (СДР), а также финансовых требованиях и обязательствах по отношению к остальному миру; в) односторонние переводы и компенсирующие записи, которые необходимы для балансирования в бухгалтерском смысле тех операций и изменений, которые взаимно не покрываются.

В платежный баланс рекомендуется включать не только данные о совершенных операциях, но и искусственно составленные показатели для балансирования операций.

Согласно методике Росстата платежный баланс – это статистическая система, в которой отражаются все экономические операции между резидентами данной страны и резидентами других стран (нерезидентами), которые произошли в течение определенного времени [7].

Что касается статистической оценки платежного баланса, то он состоит из трех основных групп счетов [10, C.12]:

− счета текущих операций;

− счета операций с капиталом;

− финансового счета.

В счете текущих операций приводятся показатели экспорта и импорта товаров и услуг; а также показатели по выплаченным первичным и вторичным доходам. К первичным доходам относятся оплата труда, доходы от инвестиции, рента. К вторичным - текущие трансферты между резидентами и нерезидентами.

В счете операций с капиталом представляются показатели операций с капитальными трансфертами и непроизведенными нефинансовыми активами.

Финансовый счет представляет показатели по операциям с финансовыми требованиями резидентов к нерезидентам и обязательствами резидентов перед нерезидентами.

Структура платежного баланса может иметь нейтральное (рис. 1) и аналитическое представление (рис. 2).

Рис. 1 Структура платежного баланса (нейтральное представление) [2, C.15]

При нейтральном представлении товары и услуги, доходы от инвестиций и оплаты труда, текущие трансферты включаются в счет текущих операций, капитальные трансферты – в счет операций с капиталом, а прямые, портфельные, прочие инвестиции и финансовые производные – в состав финансового счета. По каждому виду инвестиций и финансовым производным отражается приобретение активов и принятие обязательств.

Аналитическое представление – это переклассификация и перегруппировка имеющихся сведений с целью отделить первичные, автономные операции от вторичных, уравновешивающих записей (Рис.2).

Рис. 2 Структура платежного баланса РФ (аналитическое представление) [12]

Равновесие платежного баланса происходит тогда, когда индуцированные платежные операции, то есть те, которые созданы правительством для влияния на номинальный обменный курс, равны нулю. Это подразумевает, что автономные поступления от экспорта и продажи ценных бумаг за рубежом равны автономным платежам за импорт и покупке ценных бумаг у иностранных резидентов. Поскольку изменения в запасе официальных резервов иностранной валюты являются методом, используемым властями для фиксации или иным образом манипулирования обменным курсом, равновесие платежного баланса требует, чтобы запас валютных резервов был постоянным.