Файл: Формирование денежных потоков от инвестиционной деятельности.pdf

Таблица 2.2. Срок окупаемости компании ООО «Конструктор»

Для более точного определения, сколько дней пройдет в 8 месяце до окупаемости воспользуемся формулой:

= 14 дней

Из проведенного анализа можно сделать вывод, что вложенное капитальное вложение окупится через 7 месяцев и 14 дней.

Проведем метод оценки текущей стоимости денежных средств (NPV), за год при тех же притоках, а ставки дисконтирования 12% годовых (при ежемесячных выплатах 1%) (табл. 2.3.)

Таблица 2.3. Анализ оценки денежных средств компании ООО «Конструктор».

NPV=921,9360785-300=621,9360785

Текущая стоимость денежных средств будет равна 621,9360785.

Выполняется условие эффективности проекта (NPV>0), означающее превышение приведенных результатов над приведенными затратами. Таким образом, в результате реализации проекта ценность фирмы возрастает, а проект считается приемлемым. Однако, эти показатели приведены в теории на год (12 месяцев), если же мы возьмем срок окупаемости проекта (8 месяцев), то NPV будет меньше 0, значит условие эффективности проекта выполняется только от года при прочих равных условиях.

При соблюдении данных показателей компания через год после начала работы планирует инвестиции в размере 500.000руб. Рассчитаем коэффициент денежной рентабельности инвестиций через год работы компании:

Крдн = ОДП / ИК

ОДП=CFO

CFO = EBIT + Обесценение и Амортизация за период – Налоги уплаченные +/- Изменение оборотного капитала

EBIT = Выручка – Себестоимость – Коммерческие и управленческие расходы

EBIT = 976 – 450 – 100 = 426 тыс. руб.

CFO = 426 + 0 - 195,2 + 0 (так как кредитов и займов за этот год не предвещается) = 621,2

К_рдн = 621,2 / 300 = 2,0707

Рассчитаем будущую стоимость денежных средств:

FV_p при i=12%

FV_c = 20*1.12¹¹ + 23*1.12¹⁰ + 20*1.12⁹ + 40*1.12⁸ + 80*1.12⁷ + 76*1.12⁶ + 98*1.12⁵ + 120*1.12⁴ + 100*1.12³ + 125*1.12² + 135*1.12 + 139=601.6627

FC_c=CI * (1+i)ⁿ

FV_c = 300 * (1+0.12)¹² = 1168.793

FV_i = 601.6627-1168793 = -567.13

Рассчитаем ставки рефинансирования для определения необходимого %, чтобы компания приносила прибыль. (табл. 2.4)

Таблица 2.4 Будущая стоимость денежных потоков при разных ставках.

После анализа изменения денежных потоков можно сделать следующий вывод: при использовании ставки рефинансирования 18% и выше - проект на конец года будет приносить убытки. Соответственно, при возможности выбора ставки рефинансирования следует выбрать наиболее оптимальную.

В связи с тем, что компания еще не занимается активно своей деятельностью, есть несколько альтернатив притока денежных средств. Рассмотрим их в таблице 2.5.

Таблица 2.5. Расчет планируемой величины притока денежных средств.

Отсюда можно сделать вывод, что планируемая величина равна 936, 3 тысячи рублей.

Для определения риска притока денежных средств по инвестиционным программам, в качестве показателя, характеризующего абсолютный риск, использую среднее квадратическое отклонение.

– предполагаемый средний уровень.

При возможном взятии в будущем кредитных обязательств рассчитаем дисперсию возможных текущих стоимостей денежных средств в первом году в таблице 2.6.

Таблица 2.6. Расчёты дисперсии

σ²=6450,581952

√σ²=80,31551501

K_var=70,55619856 ≈ ±70,56%

Отсюда можно сделать вывод, что на данном этапе (1 год) организация считается неустойчивой, неоднородной. По ней нельзя принимать объективных инвестиционных решений. Соответственно, если компания ООО «Конструктор» решит привлечь инвестиции со стороны, им необходимо уменьшить риски и привести организацию в стабильность.

Глава 3. Рекомендации по совершенствованию формирования и управления денежными потоками в инвестиционной деятельности компании «Конструктор»

3.1. Мероприятия по совершенствованию управления денежными потоками в инвестиционной деятельности компании «Конструктор»

Производственно-хозяйственная деятельность каждого предприятия сопряжена с трудной задачей по управлению денежными потоками независимо от экономических условий, в которых оно находится. Эффективное управление денежными ресурсами в современных экономических условиях является крайне актуальным, так как финансовое состояние многих из них можно охарактеризовать как крайне неустойчивое. На предприятиях в большинстве случаев отсутствует должная организация финансовой системы, нет взаимосвязи между структурными подразделениями, не установлены и не разграничены их функции.

Для повышения эффективности деятельности организации ООО «Конструктор» предлагаю расширить территорию распространения готовой продукции, а также привлечь к расширению – кредит. Было бы целесообразно приобрести специальное здание или офис для работы компании, а также закупить оборудование, которое бы ускоряло процесс работы.

Основными целями при создании подобного рода бизнеса, безусловно, являются цели получения высокого уровня прибылей, высокого уровня сбыта, роста продаж и завоевания доверия клиентов. Основная финансовая цель – наиболее полное удовлетворение существующего спроса на компьютерную продукцию. Таким образом, главной целью фирмы можно считать предоставление людям удобных, качественных и правильно собранных компьютеров, подходящей также для маленьких и взрослых.

Целью мною предложенного инвестиционного проекта является открытие новой точки фирмы в противоположной стороне Москвы для большего распространения продукции.

Источником финансирования для открытия нового офиса является кредит. Сравним ставки и возможности суммы кредита (таблица 3.1)

Таблица 3.1. Ставки и суммы кредита банков.

Проанализировав данные можно сделать вывод, что наиболее выгодные ставки у банка «Тинькофф». Соответственно, инвестиционную программу будем брать по ставкам данного банка.

Так как центральный офис находится в Одинцово, следует открыть второй офис в районе Мытищи. В среднем офис стоит от 4.300.000 руб. До 20.000.000 руб. Возьмем наименьшую цену на данное время: ≈ 12.000.000 руб. и рассчитаем ткущую стоимость обычной оплаты в таблице 3.2.