Файл: Финансовый механизм и его роль в реализации финансовой политики (Финансовый механизм и финансовая политика, содержание и взаимосвязь).pdf

1.2. Формирование и реализация финансовой политики

Финансовая политика представляет собой совокупность государственных мероприятий, которые направлены на мобилизацию денежных ресурсов, их распределение и использование для выполнения своих функций государством.

Содержание финансовой политики раскрывается в её важнейших структурных звеньях, к которым относятся:

– выработка научно обоснованных концепций развития финансов;

– определение главных направлений реализации денежных средств на перспективу и текущий период;

– осуществление действий, которые направлены на достижение поставленных целей и задач.

Целью выработки концепции является выявление объективной потребности в реализации намеченных мероприятий политики финансов и обоснования изменения существующего механизма реализации финансовых отношений [2].

Также при выработке учитывается специфика каждого этапа развития общества, особенности его внутренней и международной остановки, финансовые возможности государства. Определение главных направлений реализации денежных средств на перспективу и текущий период основывается на целях экономической политики государства.

Здесь происходит выделение главных приоритетных отраслей, условия развития социальной сферы, анализ о оценка международного положения государства.

В осуществлении действий для достижения поставленных целей и задач предполагается разработка путей решения этих задач, которые будут способствовать реализации основных направлений финансовой политики на определенном отрезке времени. Россия многие годы находилась в условиях системного кризиса [9].

Продолжение спада промышленного производства, сокращение платежеспособного спроса предприятий и населения, уменьшение денежной массы привели к массовому обеднению широких слоев населения.

По мнению большинства аналитиков-экономистов, исходя из перечисленных проблем, к основным задачам финансовой политики России в период современных преобразований можно отнести следующие:

– создание условий для получения максимально возможных финансовых ресурсов;

– установление оптимальной реализации финансовых ресурсов;

– организация стимулирования финансовыми методами социальных процессов;

– выработка инструментов финансового механизма и его реализация в соответствии с меняющимися целями и задачами стратегии;

– создание эффективной системы своевременного управления финансами.

Финансовый механизм применяется для более успешной реализации политики финансов. Он представляет собой совокупность видов, методов и форм организации финансовых отношений, которые применяются обществом в целях обеспечения благоприятных условий для социального и экономического развития. Финансовый механизм является залогом полноты реализации целей и задач финансовой политики.

Сама по себе финансовая политика не может быть плохой или хорошей, важность заключается в том, насколько она соответствует потребностям и интересам общества, только тогда определяется результативность финансовой политики степенью достижения целей и задач. Финансовая политика в течение короткого периода в большинстве случаев дает конкретный результат. Это, прежде всего выражается в суммах полученных доходов, в изменениях приоритетов, объемов и направлений финансирования хозяйственных комплексов и секторов экономики [3].

Следовательно, эффективность финансовой политики состоит в успешной мобилизации доходов и результативной их траты. Исходя из основных тенденций финансовой политики XX века, не оправдавших себя финансовых инструментов позволяет выделить стратегические линии финансовой политики России XXI века.

Среди них основными являются:

– повышение эффективности финансового регулирования должна иметь не только внешнюю направленность, но и содействовать упорядочению финансовых инструментов, их взаимосвязи с денежно-кредитными инструментами. Без этих улучшений в XXI веке из-за учащения кризисов может нарушиться функционирование товарных рынков, а это уже повлияет на стабильность демократической системы;

– необходимо предпринять систему мер, которые направлены на стимулирование спроса на рубль. В качестве одного из вариантов служит целесообразное введение продажи отечественных товаров. В таком случае при необходимости этих товаров зарубежным покупателям, они будут накапливать рубли, а после покупки конвертировать их в доллары и другую твердую валюту;

– требуется разработка национальной программы расширения экспорта продукции с соответствующими бюджетными, налоговыми и кредитными инструментами поддержки экспорта;

– необходимы перемены в деятельности банковской системы для усиления инвестиционной и инновационной направленности финансовой политики;

– активное использование международных стандартов в финансовом регулировании, таких как кодексы финансовой политики, стандарт управления корпоративными финансами и т.д. [11].

Таким образом, для стабилизации финансовой сферы и решения финансовых проблем необходимо обеспечение сбалансированности бюджетов, реализация комплекса мер по расширению налогооблагаемой базы, стабилизация валютного курса рубля через усиление контроля со стороны Банка России, ориентирование денежно-кредитной политики на регулирование процентных ставок.

2. Анализ инструментов финансовой политики в России

2.1. Основные направления финансовой политики России в условиях экономического спада

Динамика роста экономики России в 2014 году существенно отличалась от остальных стран. Сокращение денежной массы, слабый внутренний спрос, удорожание заимствований (особенно внешних), девальвация национальной валюты, жесткая денежно-кредитная политика, сокращение цен на российский акции и другие активы, а также ввод санкций со стороны Запада – все это существенно отразилось на экономики нашей страны, еще сильнее обозначив проблемы, существующие и экономики и финансовом секторе Российской Федерации.

Экономический рост России напрямую зависит от того, как наша страна способна адаптироваться к внешним шокам, таким как колебания цен на нефть. Дефицит доступных кредитных ресурсов и низкий инвестиционный спрос все еще остаются одними из главных рисков. Создание финансовой системы, соразмерной масштабам экономики России, обеспечит нашей стран экономический суверенитет, а также сделает ее более конкурентоспособной на международной арене.

На фоне геополитической напряженности и неопределенности в отношении будущей политики ощутимое снижение внутреннего спроса наблюдалось на протяжении 2014-2015 годов; при этом наблюдался отрицательный рост инвестиций, а прирост потребления значительно замедлился (график 1) [5].

Из графика видно, что темп роста потребительских расходов домохозяйств, которые в последние годы являлись основной движущей силой экономического роста, во всех кварталах 2015 года значительно снизился по отношению к соответствующему периоду 2014 года.

Рис. 1. Потребительские расходы всего (в среднем на члена домашнего хозяйства в месяц, рублей [5]

Между тем, резко повысилась инфляция, обесценив реальные зарплаты и доходы населения. В периоды кризисных явлений происходило замедление в темпах прироста денежной массы (График 2). Так, в 2000 году денежная масса росла быстрыми темпами и рост ВВП составил 10 % в год. В 2002 году темпы замедлились и ВВП вырос всего на 4,7 %. В 2006–2007 годах денежная масса опять росла быстрыми темпами. И рост ВВП в эти годы составил 8,2 % и 8,5 % соответственно.

График наглядно указывает на зависимость объема денежной массы и ВВП РФ за период с 1997 по 2014 гг. При инфляции в 2014 году в 11,4 % прирост денежной массы за период с января по декабрь этого же года составил всего 5 %, то есть даже инфляция не была компенсирована ростом М 2. В таких условиях нет оснований опасаться роста инфляции. Связь денежной массы и ВВП не чисто российский феномен. Точно так же реагируют на денежные сокращения и замедления экономики других стран [5].

Кризис 2014 года (как и в 1998 и 2008 годах) зарождался с замедления темпов роста рублевой денежной массы еще с конца 2010 года (голубая линия на графике 2). Затем это замедление переросло в падение. «Спусковым крючком» (триггером) на этот раз послужило изменение политики Минфина в конце 2010 – начале 2011 годов.

Замедление роста ВВП и даже его снижение, а также, падение цен на российские акции (и другие активы). В связи с этим зарубежные инвесторы начали продавать российские акции и конвертировать полученные средства в валюту. Это усилило падение цен акций, то есть процесс падения стал самоподдерживающимся. Все это привело к значительному ослаблению курса рубля. На графике 2 четко прослеживается влияние темпов изменения рублевой денежной массы на развитие кризисных явлений в экономике России. Положительная динамика роста предшествует периоду стабильности и росту ВВП, а отрицательная – кризису в экономике.

Рис. 2. Прирост реальной денежной массы М2 с 1991 года [2]

*АППГ – аналогичный период прошлого года

Министерство финансов России с октября 2010 года изменил свою политику и начал концентрировать всё больше рублевых средств на счетах (расширенного) правительства в Центральном Банке [8].

Последние три года инвестиционный спрос в России показывал отрицательную динамику роста. Слабый внутренний спрос и удорожание заимствований, которые были связанны с последствиями финансовых санкций, сказались на уменьшении объемов инвестиций. За первые семь месяцев 2015 года активы российского банковского сектора сократились на 4 %, что связано с укреплением российского рубля относительно валютного курса на начало 2015 года и, соответственно, отрицательной переоценкой валютных активов [13].

Девальвация национальной валюты и жесткая денежно-кредитной политика вылились в значительный рост стоимости фондирования для банков. Как следствие, рост объемов кредитования снизился, а процентные ставки выросли (график 3).

Рис. 3. Средневзвешенные процентные ставки кредитных организаций [2]

У банков, имевших валютную задолженность, повысилась стоимость обслуживания долга, что, в свою очередь, привело к понижению NCFs (чистого денежного потока) и прибыли.

Из графика 3 видно, что резкое повышение ставки рефинансирования ЦБ РФ в декабре 2014 года повлекло за собой значительное повышение средних процентных ставок по кредитам, что в свою очередь повлияло на объемы кредитования. Помимо этого международные санкции, частично перекрывшие доступ российских кредитных организаций к среднесрочному финансированию, и последствия денежно-кредитной политики ЦБ в связи с девальвацией рубля, стали ощутимым стрессом для отечественной банковской системы.

2.2. Тенденции и перспективы финансовой политики

Условия на внешних рынках в настоящий момент складываются для России не самым благоприятным образом. Рынки вносят надбавку на риск, и соответственно, если риск высок, то приходится платить за это увеличением процентной ставки. Делая вывод можно отметить, что в последние годы на фоне напряженной геополитической обстановки и сохранения международных санкций экономика России продолжила адаптироваться к шоку, связанному с неблагоприятной внешнеэкономической конъюнктурой и низкими мировыми ценами на нефть [6].

Инвестиционный спрос в России продолжает сокращаться, сопровождаясь рекордным спадом потребительского спроса, который вызван резким падением реальных зарплат и доходов населения в связи с высокой инфляцией и девальвацией национальной валюты. Меры, предпринятые правительством до настоящего времени, способствовали адаптации российской экономики к произошедшим изменениям.

Благодаря проводимой Банком России политике гибкого валютного курса, обменный курс рубля выровнялся, что поддержало переход экономики к новым условиям. В условиях гибкого валютного курса негативные последствия для российского бюджета оказались не столь болезненными, как в других странах-экспортерах нефти.