Файл: Проблемы формирования и развития валютной системы Российской Федерации (Валютная система: понятие и сущность, элементы и её роль).pdf

Рисунок 4 – Направления развития валютного рынка

Последовательный анализ по пунктам 1-5 рисунка 4 выявляет внутренние направления развития валютного рынка России, а анализ пункта 6 - внешние.

Представленный подход к диагностике направлений развития валютного рынка России позволяет представить подробную и полную картину того, в каком направлении развивается весь валютный рынок и какие тенденции формируются в его структурных элементах.

Совокупность воздействующих факторов, формирует следующие направления развития валютного рынка России.

1. Курс доллара к российскому рублю. Можно выявить следующие факторы, влияющие на курс валютной пары USD/RUB (Таблица 1).

Таблица 1

Курсообразующие факторы рубля за период 2009-2019 гг.

При сохранении текущих трендов в мировой и российской экономиках, среди курсообразующих факторов ары USD/RUB в 2019 г. будут преобладать: объемы прямых иностранных инвестиций в экономику России, цены на нефть, денежная масса России и США. Одним из ведущих факторов, оказывающих воздействие на курс российского рубля, выступают экономические санкции против России со стороны постиндустриальных стран.

Экономические санкции оказывают обширное воздействие на российскую финансовую систему, однако именно через прямые иностранные инвестиции можно отследить их воздействие на валютный рынок и на курс российского рубля. В 2018 г. влияние финансовых санкций на курс прослеживается в апреле и в августе (Рисунок 5). В 2019 г. введение новых санкций против России, может спровоцировать дальнейшую девальвацию рубля.

Бюджетное правило, введенное в действие с 1 января 2018 г., способствовало снижению корреляции между ценами на углеводородное сырье и курсом рубля. Данное правило создает ситуацию, при которой экономика страны функционирует при низких ценах на нефть (40 долларов США за баррель) и не позволяет национальной валюте укрепляться, обеспечивая дополнительное давление на рубль. Введение новых санкций против России привело к отмене закупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила до конца 2019 г.

При таких воздействующих факторах, курс российского рубля в 2019 г. ожидает девальвация в пределах 10% от уровня 2018 г. (Рисунок 5).

Рисунок 5 – Прогноз по изменению курса USD/RUB на 2019 год

Министерство финансов Российской Федерации представило прогноз по изменению номинального курса USD/RUB надолго срочную перспективу, согласно которому в 2021-2025 гг. курс USD/RUB составит 66,4 рублей за доллар США, в 2026-2030 гг. - 71,1 рублей за доллар США, в 2031-2035 гг. - 73,9 рублей за доллар США.

Министерство экономического развития Российской Федерации представило свой прогноз по изменению номинального курса USD/RUB на долгосрочную перспективу до 2024 г.: 2019 г. - 63,8 рублей за доллар США, 2020 г. - 64,1 рублей за доллар США, 2021 г. - 63,9 рублей за доллар США, 2022 г. - 64,8 рублей за доллар США, 2023 г. - 66,4 рублей за доллар США, 2024 г. - 68 рублей за доллар США. Представленные прогнозы министерств указывают на постепенную девальвацию российского рубля по отношению к доллару США в долгосрочной перспективе. Прогноз по среднегодовому номинальному курсу USD/RUB на 2019 г., указанный на рисунке 3.2, менее оптимистичен - 70,4 рублей за доллар США. При определении тенденций изменения курса российского рубля ориентиром может выступать прогноз крупных российских и зарубежных коммерческих банков (Таблица 2).

Таблица 2 – Прогнозы по курсу USD/RUB на 2019 г. от коммерческих банков

Согласно таблице 2, зарубежные коммерческие банки прогнозируют постепенную девальвацию российского рубля в 2019 г., в то время как российские коммерческие банки прогнозируют девальвацию российского рубля только на первые три квартала 2019 года. Таким образом, с учетом текущих условий, по итогам 2019 г. ожидается девальвация российской валюты. Прогноз крупнейших коммерческих банков по изменению валютного курса может служить ориентиром для определения общего направления его движения в прогнозном периоде.

На основе вышеизложенного выявлены перспективы курса рубля:

- российский рубль при плавающем курсе сохранит высокую волатильность в долгосрочной перспективе;

- усиление санкций против России, реализация механизмов бюджетного правила и неопределенность по уровню цен на углеводородное сырье будут способствовать девальвации российского рубля в 2019 г.;

- курсообразующие факторы рубля быстро изменяются, не исключено появление принципиально новых факторов, способных породить долгосрочные тенденции изменения валютного курса, однако, с учетом текущих факторов, неизбежна последовательная девальвация рубля в долгосрочной перспективе.

2. Объемы операций валютного рынка России. Курсообразующие факторы оказывают воздействие не только на курс российского рубля, но и влияют на объемы валютных операций (Рисунок 6).

Рисунок 6 – Влияние валютного курса и темпов экономического роста на объемы валютного рынка России

На рисунке 6 представлен средний дневной объем валютного рынка России, падение операций на котором зависит от состояния курса доллара США к российскому рублю и от темпов экономического роста. В кризис 2008-2009 гг. на фоне резкого падения темпов роста российской экономики и девальвации рубля, происходит падение объемов валютных операций с 85,18 млрд долларов США в день до 50,34 млрд долларов США. При этом в 2009 г. начинается выход экономики на положительные темпы роста и стабилизация курса рубля, что выступает основой для роста количества и объемов валютных операций на российском валютном рынке. В 2014-2015 гг. наблюдается схожая ситуация: темпы экономического роста падают, а курс рубля девальвируется по отношению к доллару США, что приводит к падению объемов валютных операций на валютном рынке России. Отчетливый выход из кризиса (пересечение темпов роста российской экономики и курса USD/RUB на рисунке 6 было максимально близко в 2017 г.) не прослеживается, что поспособствует падению объемов валютного рынка как по итогам 2018 г, так и в 2019 году. В долгосрочной перспективе, при выходе экономики России на темпы роста свыше 2% годовых и стабилизации курса рубля, рост объемов валютных операций продолжится.

Структурное распределение объемов российского валютного рынка по видам валютных операций представлено на рисунке 7.

Рисунок 7 – Структура валютного рынка России

Рисунок 7 отражает тенденцию изменения структуры валютных операций российского рынка валюты в сторону своп-операций. На протяжении всего рассматриваемого периода наблюдается снижение доли спот-операций и увеличение своп-операций. В 2019 г. и в долгосрочной перспективе ожидается сохранение преобладающего количества операций своп на рынке валюты России, что отвечает общемировым тенденциям.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключении настоящей курсовой работы представлены итоги проведённого исследования, анализ по проделанной работе и сформулированы выводы. Работа была направлена на исследование и анализ особенностей развития современной валютной системы РФ в области экономики.

Работа была направлена на исследование и анализ особенностей становления и развития валютной системы в области экономики.

Данная работа не претендует на всеобъемлющее решение теоретических и практических проблем, возникающих при изучении валютной системы страны и её основных элементов, но она демонстрирует, что данная проблема нуждается в дальнейшем исследовании.

Данная курсовая работа подразделяется на 2 главы. Первая глава представляет собой теоретические аспекты развития валютной системы РФ, в ней даётся понятие такого термина как «валютная система», объясняется её сущность, элементы и роль. Также в первой главе затрагивается тема валютного курса, его сущность и процесс формирования, а также выясняется, что представляет собой институциональная основа валютной системы РФ.

Вторая глава включает в себя анализ развития валютной системы РФ на протяжении нескольких последних десятилетий, производится анализ динамики валютного курса в России с начала экономических реформ и оценивается валютный рынок в РФ условиях плавающего режима валютного курса. Также вторая глава посвящена системе валютного регулирования и контроля на современном этапе направления трансформаций валютной системы РФ в условиях экономических санкций и изменений валютной политики ЦБ РФ в период 2014-2019 годов.

Основная часть работы содержит анализ проблем, связанных с изучением развития валютной системы РФ на современном этапе.

В заключении важно отметить, что в ходе проведенной работы выполнена цель данной работы по средствам реализации поставленных задач. Было рассмотрено становление валютной системы страны и её основных элементов, изучение влияния особенностей валютной системы на экономику РФ, а также формирование вывода и анализа развития современной валютной системы РФ на основании полученной информации в процессе написания данной курсовой работы.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Авалян, Г.Л., Вешкин, Ю.Г. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник/Авагян Г. Л., Вешкин Ю. Г., 2-е изд., перераб. и доп. - Москва : Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 704 с.: ISBN 978-5-9776-0168-9

Абрамов, В.Л. Мировая экономика: Учебное пособие / В.Л. Абрамов. - М.: Дашков и К, 2008. - 312 c.

Булатов, А.С. Мировая экономика и международные экономические отношения. полный курс (для бакалавров) / А.С. Булатов и др. - М.: КноРус, 2018. - 352 c.

1. Васильева, Т.Н. Мировая экономика: Конспект лекций / Т.Н. Васильева, Л.В. Васильев. - М.: Флинта, МПСУ, 2010. - 160 c.
2. Гуреева, М.А. Мировая экономика: Учебное пособие / М.А. Гуреева. - М.: Форум, 2018. - 496 c.
3. Гордеев, В.В. Мировая экономика и проблемы глобализации / В.В. Гордеев. - М.: Высшая школа, 2008. - 407 c.
4. Грибов, В.Д. Мировая экономика и международный бизнес / В.Д. Грибов. - М.: КноРус, 2011. - 688 c.
5. Джинджолия, А.Ф. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие / Л.С. Шаховская, А.Ф. Джинджолия, Е.Г. Попкова . - М.: КноРус, 2013. - 256 c.
6. Диденко, Н.И. Мировая экономика: методы анализа экономических процессов. / Н.И. Диденко. - М.: Высшая школа, 2008. - 782 c.
7. Звонова, Е.А. Мировая экономика и мировые финансы в xxi веке: актуальные тренды / Е.А. Звонова. - М.: Русайнс, 2017. - 64 c.
8. Зубенко, В.В. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник и практикум / В.В. Зубенко, О.В. Игнатова, Н.Л. Орлова. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 409 c.
9. Ивасенко, А.Г. Мировая экономика: Учебное пособие / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. - М.: КноРус, 2013. - 640 c.
10. Короткова, Т.Л. Мировая экономика. Краткий курс для бакалавров: Учебное пособие / Т.Л. Короткова. - М.: Финансы и статистика, 2013. - 192 c.
11. Коротяева, М.Н. Мировая экономика, / М.Н. Коротяева. - М.: МГИУ, 2007. - 42 c.
12. Кудров, В.М. Мировая экономика: Учебное пособие / В.М. Кудров. - М.: Магистр, НИЦ Инфра-М, 2018. - 416 c.
13. Ломакин, В.К. Мировая экономика: Учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям и направлениям / В.К. Ломакин. - М.: Юнити-Дана, 2010. - 671 c.
14. Любецкий, В.В. Мировая экономика и международные эконом. отношения: Учебник / В.В. Любецкий. - М.: Инфра-М, 2018. - 224 c.
15. Николаева, И.П. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / И.П. Николаева, Л.С. Шаховская. - М.: Дашков и К, 2016. - 244 c.
16. Пономарева, Е.С. Мировая экономика и международные экономические отношения. Учебное пособие / Е.С. Пономарева, Л.А. Кривенцова. - М.: Юнити, 2017. - 64 c.
17. Спиридонов, И.А. Мировая экономика: Учебное пособие / И.А. Спиридонов. - М.: Инфра-М, 2018. - 576 c.