Файл: Оценка инвестиционной привлекательности инновационного проекта (на конкретном примере).pdf

На стадии подготовки инвестиционного проекта проводятся маркетинговые мероприятия для распространения информации об ассортименте и качестве будущей производимой продукции для того, чтобы сформировать положительный образ и привлечь покупателей.

Направление реализуемого инвестиционного проекта - открытие собственного производства с применением современных наилучших технологий. В процессе функционирования должно быть обеспечена высокая надежность и энергоэффективность установленного оборудования.

Оценка эффективности инвестиционной деятельности предлагаемой будет включать расчет основных показателей эффективности проекта: потока реальных денег и их сальдо, чистой ликвидационной стоимости и сальдо накопленных реальных денег, чистого дисконтированного дохода, внутренней нормы прибыли и уровня рентабельности, а также эффекта от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности.

2.2. Оценка параметров эффективности инвестиционного проекта

Финансирование капитальных затрат предлагаемого инвестиционного проекта будет смешанным, то есть часть - за счет собственных средств от текущей деятельности АО «Тандер», а часть - за счет кредитования в размере 5000000 руб. под 16 % годовых. Срок действия кредитного договора составляет 3 года с начала реализации проекта. С условием аннуитетного платежа ежемесячный платеж составит 175785 рублей, а вся сумма уплаченных процентов за весь срок пользования кредитом – 1328265 рублей.

Учитывая, что платежи за кредит включают в себя 2 части – выплата тела кредита и выплата процентов, то аннутитетный платеж, как правило, построен таким образом, что в первые годы использования кредита, большая доля платежа – это проценты за кредит, то есть структура платежа неравномерна. Поэтому просчитав выплаты по процентам, получим, что

В 1 год 699,6 тыс. руб.,

во 2 год – 506,3 тыс. руб.,

и за 3 год – 122,4 тыс. руб.

На приобретенное оборудование в 1 год будет израсходовано 2,5 млн. руб. с техническим обслуживанием (расходы на содержание) в размере 400 тыс. руб. ежегодно. Но с учетом роста коммунальных платежей в среднем, минимум на 6% в год, сумма также будет расти на 6% в год.

Для работы оборудования необходимо 3 сотрудника, из них 2 пекаря по сменам и 1 работник.

Затраты на фонд оплаты труда со страховыми начислениями составят 1591714,8 рублей в год с учетом роста на 4% в год. (рис. 2.3.)

То есть в 1 год – 1591714,8 рублей,

2 год – 1655383,4 рублей,

3 год – 1721598,7 рублей,

---

4 год – 1790462,7 рублей.

Таким образом, для роста заработной платы используется в качестве коэффициента – темп роста инфляции.

Амортизироваться оборудование будет линейным способом, то есть годовые амортизационные платежи составят 500 тысяч рублей, с учетом того, что срок полезного использования оборудования составляет 5 лет.

Налог на имущество организации составит 2,2% от стоимости оборудования – 55 тысяч рублей в год. Он включается в состав себестоимости и в состав расходов на содержание.

Основные исходные данные для расчета эффективности инвестиционного проекта приведены в таблице 2.1.

Таблица 2.1. Исходные данные для расчета эффективности

Инновационного проекта

Показатель	1 год	2 год	3 год
Капитальные вложения, тыс. руб.	2500	-	-
Проценты по кредиту, тыс. руб.	699,6	506,3	122,4
Фонд оплаты труда, тыс. руб.	1591,8	1655,4	1721,6
Расходы на содержание, тыс. руб.	400	424	450
Амортизация, тыс. руб.	500	500	500

По данным исследования компании АО «Тандер» средний чек в магазинах класса «супермаркет» составляет 525 рублей, а выручка в расчете на квадратный метр в год – 223046 рублей, при этом плотность покупок -1,2 чека на квадратный метр в день. Торговая площадь супермаркета в компании составляет порядка 2000 квадратных метров.

По данным исследований компании АО «Тандер» 67% покупателей ежедневно приобретают хлебобулочные изделия.

Таким образом, если плотность покупок составляет 1,2 чека на квадратный метр торговой площади в день, то это: 1,2*2000 кв. м. = 2420,4 чека в день.

По данным маркетинговых исследований по сети магазинов «Магнит» в 67 % чеков есть хлеб [24].

При условии, что это в среднем 20 рублей в чеке, то получим выручку 1 супермаркета по хлебобулочным изделиям в год: 10797,3 тыс. руб.

Важным вопросом при определении показателей эффективности инвестиционного проекта является дисконтирование. В качестве коэффициента дисконтирования при расчетах была использована ключевая ставка Банка России, скорректированная на уровень инфляции. Она составила 7,75%.

Итак, расчет показателя чистого дисконтированного дохода сведем в таблицу 2.2.

---

Таблица 2.2. Чистый дисконтированный доход

Показатель	1 год	2 год	3 год
Инвестиции, тыс. руб.	2500	-	-
Проценты за кредит, тыс. руб.	699,6	206,3	122,4
Расходы на содержание и обслуживание оборудования, тыс. руб.	400	424	450
Амортизация, тыс. руб.	500	500	500
Фонд оплаты труда со страховыми платежами, тыс. руб.	1591,8	1655,4	1721,6
Выручка, тыс. руб.	10797,3	10797,3	10797,3
Коэффициент дисконтирования	0,93	0,86	0,81
Чистый дисконтированный доход, тыс. руб.	-1203,5	166,3	1746,2
Срок окупаемости, лет	1 год

На основании полученных данных необходимо рассчитать внутреннюю норму доходности.

ВНД = (1746,2/ (1+d)³) – 2500 = 0.

Из этого равенства находим, что ставка внутренней доходности составляет 20%.

То есть проект эффективен, так как чистый дисконтированный доход положителен и норма внутренней доходности 20%.

По условиям инвестиционных проектов АО «Тандер», чтобы проект реализовывался, внутренняя норма доходности должна быть не ниже 19%. []

Срок окупаемости инвестиций показывает период возвратности инвестиций инвестору и измеряется в годах.

Срок окупаемости такого проекта составляет 1 год, что говорит о достаточно быстрой окупаемости инвестиционного проекта. Таким образом, положительные значения ЧДД и высокая внутренняя норма доходности говорят, что проект окупается за год. Также благодаря реализации проекта уже в 2019 году у магазинов «Магнит» появится больше рабочих мест, а это означает социальную значимость проекта, так как повысит уровень занятости населения на региональном и городском уровне и естественно снизится уровень безработицы. Увеличение числа рабочих мест и занятости позволят бюджету получать больше налоговых поступлений.

В таблице 2.3 представлены показатели эффективности инвестиционного проекта.

Таблица 2.3. Показатели эффективности инвестиционного проекта

---

Показатель	Значение
Экономическая эффективность
Чистый дисконтированный доход, тыс. руб.	1746,2
Внутренняя норма доходности, %	20
Срок окупаемости, лет	1
Социально-экономический эффект
Увеличение числа рабочих мест	+
Рост налоговых поступлений в бюджет	+

Таким образом, структура имущества и источников формирования запасов и затрат такова, что организация находится в финансово неустойчивом состоянии, а динамика показателей платежеспособности подтверждает проблемы с платежеспособностью. В этих условиях организации необходимо реализовать инвестиционный проект. В качестве инвестиционного проекта рассматривается оборудование супермаркетов компании собственными пекарнями. Реализация инвестиционного проекта позволит улучшить обслуживание потребителей, сделав его более комплексным.

По проведенным расчетам, проект окупится через 1 год, будет получен чистый дисконтированный доход в размере 1746,2 тыс. руб. за 3 года, а именно на этот срок понадобится кредитование.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инновационная деятельность предприятия представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия. Так же инвестиционная деятельность предприятия - это комплекс мероприятий по подготовке и реализации проектов вложения финансовых ресурсов и интеллектуальных ценностей в объекты предпринимательской деятельности. Инвестиционная деятельность предприятия предполагает самостоятельное определение целей, задач, направлений и объемы инвестиций.

Значение инновационной y деятельности в том, что она способствует формированию конкурентных преимуществ высокого порядка, что может обеспечить компании лидирующее положение на рынке.

Методы оценки эффективности инвестиционной привлекательности инновационных проектов основаны на сравнительном анализе эффективности альтернативных вариантов инвестиций, то есть вложений в иные производственные объекты, в финансовые активы.

Основными y показателями, используемыми для оценки эффективности инвестиционного проекта, являются чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности и срок окупаемости.

---

Эффективность инновационного проекта как синтетическая категория, рассматривается кaк в широком, тaк и в узком смысле. С позиции экономической категории она характеризует соответствие результатoв и затрат, их совокупной отдачи. Если рассматривать ее как показатель, то она, суть, отношение количественных оценок результатов и затрат. Эффективность инвестиционного проекта – это категория, отражающая соответствие результатов и затрат проекта целям и интересам его участников, включая в необходимых случаях государство и население.

Розничная сеть магазинов «Магнит» является на сегодняшний день одной из крупнейших в Российской Федерации. Реализует розничную торговлю продуктами питания через эту сеть компания АО «Тандер».

В работе был рассмотрен конкретный инновационный проект по оборудованию супермаркетов собственными пекарнями. Супермаркетом АО «Тандер» считается магазин общей площадью порядка 4000 кв. м., при торговой площади порядка 2000 кв. метров. Так, по данным маркетинговых исследований компании АО «Тандер» порядка 67% покупателей ежедневно приобретают хлебобулочные изделия. Реализация инвестиционного проекта позволит улучшить обслуживание потребителей, сделав его более комплексным, если магазины «Магнит» будут продавать хлеб из собственных пекарен.

Для реализации проекта будут использованы кредитные ресурсы в размере 5 млн. руб. со ставкой 16% годовых. При этом расходы на содержание оборудования скорректированы на средний рост коммунальных тарифов, а расходы по оплате труда – на уровень инфляции.

По данным расчетов экономической эффективности проект окупится через 1 год, будет получен чистый дисконтированный доход в размере 1746,2 тыс. руб. за 3 года, а именно на этот срок понадобится кредитование.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гражданский кодекс РФ. Часть 1 [федер. закон: принят Гос. Думой от 30.11.1994, № 51-ФЗ по состоянию на 03.08.2020] [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - URL:http:www.consultant.ru
2. Об акционерных обществах: [федер. Закон: принят Гос. Думой 26.12.1995, № 208-ФЗ по состоянию на 27.12.2019] [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - URL:http:www.consultant.ru
3. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: [федер. Закон: принят Гос. Думой 25.02.1999 , № 39-ФЗ по состоянию на 08.04.2020] [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - URL:http:www.consultant.ru
4. Бариленко В.В. Обзор методик анализа финансовых результатов / В.В.Бариленко // Социально -экономические явления и процессы. -2017. - № 7. –С. 96-99.
5. Блау С. Л. Инвестиционный анализ: учебник для вузов / С. Л. Блау. - М.: Юнити-Дана, 2016. -278 с.
6. Губин В.Е. Анализ коммерческой деятельности торговой организации / В.Е.Губин, О.В.Губина // Финансовый анализ. – 2018. - № 3. C. 29-35.
7. Державцев М.А. Анализ показателей эффективности инвестиционного проекта / М.А. Державцев // Молодой ученый. -2017. -№ 6. –С. 45-49.
8. Закирова Э. Р. Инвестиционная политика промышленных предприятий: формирование и анализ / Э.Р.Закирова, Л.В.Ростовцев // Вестник Астраханского государственного технического университета: серия Экономика. -2019. -№ 3. –С. 14-18.
9. Калмыкова Р.В. Инвестиционное проектирование: задачи, показатели, эффективность / Р.В.Калмыкова. –М.: Альпина Букс. -2016. – 340 с.
10. Лямников И.Т. Инвестиционная привлекательность организации/ И.Т. Лямников, В.А.Борисова.- М.: Прогресс, 2018. -250 с.
11. Макарычева Е.В. Анализ эффективности инвестиционных проектов / Е.В. Макарычева // Молодой ученый. -2017. -№ 21. – С. 65-69.
12. Панченко А. В. Комплексный анализ инновационных инвестиционных проектов: монография / А.В.Панченко. - М.: Инфра-М, 2017. – 344 с.
13. Пивоварова Р.А. Оценка эффективности инвестиционного проекта / Р.А.Пивоварова. –СПб.: Питер, 2017. -369 с.
14. Печатнов Е.П. Методы оценки инвестиционных проектов / Е.П.Печатнов // Молодой ученый. -2019. -№ 17. –С. 129-132.
15. Рустамов И.П. Инвестиционный менеджмент / И.П.Рустамов. –М.: Альпина Букс, 2018. -450 с.
16. Савицкая Г.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г.В.Савицкая. – М.: Эксмо, 2019. – 368 с.
18. Снатенков А. А. Оценка инвестиционной привлекательности публичных компаний: монография / А. А. Снатенков, Н. М. Пахновская. - Оренбург: Изд-во ОГУ, 2017. – 222 с.
19. Трегубова О.Н. Оценка инвестиционных проектов / О.Н.Трегубова, В.В.Карпов. –М.: Прогресс, 2017. – 276 с.
20. Хижина М.А. Анализ показателей эффективности инвестиционных проектов / М.А.Хижина. –Челябинск: Альфа, 2016. - 311 с.
21. Храмова И.Н. Управление проектами. Учебное пособие / И.Н.Храмова. – М.: Инфра-М, 2018. -245 с.
22. Чернова Ф.Г. Финансовый менеджмент. Учебное пособие / Ф.Г.Чернова. – М.: Юнити-Дана, 2017. -450 с.
23. Шалаев И.А. Анализ инвестиционных рисков в системе предпринимательской деятельности / И.А.Шалаев, И.А. Соболева // Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. -2018. -№ 3. –С. 285-289.
24. Сайт компании ПАО «Магнит»// Режим доступа: www.magnit.com

---