Файл: Рынок ценных бумаг. Предпринимательское право.pdf

- порядок государственной регистрации: а) выпуска эмиссионных ценных бумаг, б) отчетов об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг, в) проспектов ценных бумаг;

- единые требования к правилам профессиональной деятельности с ценными бумагами;

выполняет иные функции.

Виды деятельности на рынке ценных бумаг и соответствующие им административные правонарушения:

1) деятельность по организации торговли (отвечает организатор);

- нарушение требований и ограничений, накладываемых законодательством на организаторов торговли;

- незаконное использование организацией в рекламе своих услуг слов "биржа", "торговая система" или "организатор торговли";

- нарушение порядка раскрытия информации об организованных торгах;

- воспрепятствование проведению проверок или уклонение от таких проверок;

- нарушение правил организованных торгов;

- неисполнение обязанности по контролю за участниками торгов, ценными бумагами, допущенными к организованным торгам, их эмитентами, а также за операциями на организованных торгах;

2) эмиссия ценных бумаг (при отсутствии признаков преступления):

- нарушение эмитентом порядка эмиссии;

- совершение профессиональными участниками рынка ценных бумаг операций, связанных с переходом прав на эмиссионные ценные бумаги при условии, что:

а) отчет об итогах выпуска этих бумаг не зарегистрирован или

б) уведомление об итогах выпуска этих бумаг не представлено в орган, зарегистрировавший выпуск;

3) представление и раскрытие информации на рынке ценных бумаг:

- нарушение порядка и сроков представления информации;

- нераскрытие информации;

- раскрытие информации не в полном объеме;

- раскрытие недостоверной или ложной информации.

4) осуществление прав, удостоверенных ценными бумагами:

- воспрепятствование осуществлению прав;

- незаконные выдача либо обращение документов, удостоверяющих денежные и иные обязательства;

5) ведение реестра владельцев ценных бумаг:

- незаконный отказ от внесения записей в систему ведения реестра владельцев ценных бумаг;

- незаконное уклонение от внесения записей в эту систему;

- внесение таких записей без правовых оснований;

- внесение в реестр владельцев ценных бумаг недостоверных сведений;

- иные нарушения;

6) ведение учета и составление отчетности профессиональными участниками рынка ценных бумаг:

- нарушение требований к обособленному учету собственных средств и средств клиентов;

---

- нарушение правил ведения учета и составления отчетности.

7) иные правонарушения профессиональных участников рынка.

Закона о рынке ценных бумаг устанавливает, что предметом торговли на фондовой бирже могут быть эмиссионные ценные бумаги и иные финансовые инструменты. Понятие эмиссионной ценной бумаги было определено ранее, теперь установим, что понимается под термином "финансовый инструмент". Под финансовыми инструментами в международной торговой практике понимают договоры или возникшие на основании договора права, которые предусматривают исполнение в денежной форме, при этом договоры и права в отношении их также являются финансовыми инструментами. Понятие "финансовый инструмент", прежде всего, является экономическим понятием и определяется в экономической литературе как срочный контракт, отношения между сторонами которого сводятся к выплате одной из сторон контракта другой разницы между ценой актива, зафиксированной в контракте, и рыночной ценой этого же актива на момент расчета по контракту . Основными видами производных финансовых инструментов являются фьючерсные и опционные контракты.

С экономической точки зрения рынок ценных бумаг представляет собой единство двух сторон: эмитента, который привлекает капитал, и инвестора, который вкладывает собственный капитал с целью его увеличения. Для инвестора внесение инвестиционных средств (приобретение ценной бумаги) - средство для увеличения вложенной суммы.

Под листингом понимается процедура проверки ценных бумаг, осуществляемая биржей, на их соответствие требованиям, предъявляемым для включения данных активов в котировальные списки, с целью допуска к биржевым торгам. Процесс осуществления листинга может быть рассмотрен на примере правил допуска к торгам ценных бумаг на ОАО "Фондовая биржа "Российская Торговая Система" (ОАО "ФБ РТС").

Правилами биржи предусмотрено, какие именно ценные бумаги могут быть включены в конкретные котировальные списки, в частности:

- акции могут включаться в Котировальные списки "А" (первого и второго уровней), Котировальный список "Б", Котировальный список "В", Котировальный список "И" и в раздел "Ценные бумаги, допущенные к торгам без прохождения процедуры листинга" Списка;

- корпоративные облигации (в том числе биржевые облигации) могут включаться в Котировальные списки "А" (первого и второго уровней), Котировальный список "Б", Котировальный список "В" и в раздел "Ценные бумаги, допущенные к торгам без прохождения процедуры листинга" Списка;

---

- облигации международных финансовых организаций могут включаться в Котировальные списки "А" (первого и второго уровней), Котировальный список "Б" и в раздел "Ценные бумаги, допущенные к торгам без прохождения процедуры листинга" Списка;

- облигации Центрального банка РФ могут включаться в Котировальные списки "А" (первого и второго уровней), Котировальный список "Б" и в раздел "Ценные бумаги, допущенные к торгам без прохождения процедуры листинга" Списка;

- облигации, выпущенные от имени РФ, могут включаться только в Котировальный список "А" первого уровня;

- облигации, выпущенные от имени субъектов РФ и муниципальных образований, могут включаться в Котировальные списки "А" (первого и второго уровней), Котировальный список "Б" и в раздел "Ценные бумаги, допущенные к торгам без прохождения процедуры листинга" Списка;

- облигации, выпущенные от имени иностранных государств, могут включаться в Котировальные списки "А" (первого и второго уровней), Котировальный список "Б" и в раздел "Ценные бумаги, допущенные к торгам без прохождения процедуры листинга" Списка;

- российские депозитарные расписки могут включаться в Котировальные списки "А" (первого и второго уровней), Котировальный список "Б", Котировальный список "В" и в раздел "Ценные бумаги, допущенные к торгам без прохождения процедуры листинга" Списка;

- инвестиционные паи ПИФов могут включаться в Котировальные списки "А" (первого и второго уровней), Котировальный список "Б" и в раздел "Ценные бумаги, допущенные к торгам без прохождения процедуры листинга" Списка;

- ипотечные сертификаты участия могут включаться в Котировальные списки "А" (первого и второго уровней), Котировальный список "Б" и в раздел "Ценные бумаги, допущенные к торгам без прохождения процедуры листинга" Списка.

Таким образом, к числу ценных бумаг, предлагаемых компаниями-эмитентами взамен инвестиционных средств на бирже РТС, Правила относят следующие: акции, облигации, российские депозитарные расписки, инвестиционные паи ПИФов и ипотечные сертификаты участия. Однако к числу эмиссионных ценных бумаг Закон о рынке ценных бумаг относит лишь акции, облигации, опционы эмитента и депозитарные расписки.

Заключение

В соответствии с п. 2 ст. 19 Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (далее - Закон о рынке ценных бумаг) регистрация проспекта ценных бумаг производится при их размещении путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди 500 и более лиц.

---

Законом в качестве общего правила предусмотрена необходимость регистрации проспекта размещаемых путем подписки ценных бумаг. Исключения из данного правила составят, в частности, случаи:

- размещения ценных бумаг лицами, являющимися квалифицированными инвесторами. Число лиц, обладающих преимущественным правом приобретения ценных бумаг, не должно превышать 500 (без учета квалифицированных инвесторов);

- размещения ценных бумаг среди лиц, которые на определенную дату являлись или являются акционерами эмитента, при условии, что число таких лиц не превышает 500 (без учета квалифицированных инвесторов);

- предложения ценных бумаг лицам, число которых не превышает 150 (без учета квалифицированных инвесторов и лиц, которые на определенную дату являлись или являются участниками (акционерами) эмитента);

- размещения ценных бумаг путем закрытой подписки среди лиц, число которых не превышает 500 (без учета квалифицированных инвесторов);

- размещения эмиссионных ценных бумаг, если сумма привлекаемых эмитентом денежных средств путем такого размещения в течение одного года не превышает 200 млн. руб.

Законом предусматривается возможность в определенных случаях получать согласие Банка России уже после совершения требующей согласия сделки (последующее согласие). К таким случаям, в частности, относится приобретение более 20 процентов акций кредитной организации при их публичном размещении.

В случае нарушения требований о получении такого согласия на совершение сделок Банк России составляет обязательное предписание об устранении данных нарушений (далее - предписание). Закон содержит исчерпывающий перечень способов исполнения предписания. К таким способам относятся:

- получение от Банка России последующего согласия на совершение сделок;

- совершение сделки по отчуждению акций (долей), приобретенных с нарушением, и (или) прекращение контроля над акционерами кредитных организаций, установленного с нарушением.

Со дня получения предписания и до дня его исполнения или отмены приобретатель акций (долей) кредитной организации, допустивший нарушение, вправе голосовать не более чем по 20 процентам акций (доли) кредитной организации. Аналогичное правило предусматривается и для акционеров (участников) кредитной организации, контроль в отношении которых установлен без согласия Банка России.

Глоссарий

№ п/п	Понятие	Определение
1	Акция —	ценная бумага, предоставляющая её владельцу право на участие в управлении акционерным обществом и право на получение части прибыли в форме дивидендов.
2	Брокер -	посредник на рынке ценных бумаг, выполняющий функции по купле-продаже ценных бумаг от имени клиента и за его счет, от имени клиента и за свой счет или от своего имени и за счет клиента.
3	Демо-счет –	учебный брокерский счет клиента, на котором в QUIK-Junior депозит 300 000 рублей.
4	Бойлерные технологии	- навязывание брокером ценных бумаг и стратегий клиенту с целью выполнения поставленных руководством банка или инвестиционной компании задач, нередко наносящих ущерб интересам клиента. Категорически запрещены в компании.
5	Голубые фишки	— акции наиболее крупных и надёжных компаний, выплачивающих ежегодно по обыкновенным акциям дивиденды.
6	Облигация	- это ценная бумага с низким риском убытка, приносящая низкий доход, но превышающий банковский процент.
7	Пирамида –	система постоянного увеличения привлечения денежных средств населения и предприятий, в которой доходы клиентов образуются только за счет средств новых вкладчиков.
8	Рынок ценных бумаг	(РЦБ) – общее название системы обмена капитала на ценные бумаги с целью получения прибыли путем различных стратегий или приобретения влияния на управление компаниями, выпустившими купленные ценные бумаги.
9	Опционный контракт –	контракт, который предоставляет трейдеру, уплатившему премию (давшему задаток), купить/продать ценную бумагу через некоторое время по заложенной в при заключении контракта цене, или отказаться от сделки.
10	РТС —	российская фондовая биржа, проводящая торги на рынке акций, а также производных финансовых инструментов.

---