Файл: Оценка эффективности инновационного проекта «Сколково».pdf

Заявка оформляется в соответствии с требованиями, которые предъявляются конкурсами (смотрами) инновационных проектов.

В зависимости от этапа (тура) конкурса может потребоваться более детальная проработка инновационного проекта, то есть разработка на этапе эксперимента. В заявке автор (школа) может предложить кандидатуры экспертов, которые на высоком профессиональном уровне способны рассмотреть и оценить представленный проект.

При проведении экспертизы инновационных проектов необходимо учитывать, что содержание, формы, методы и процедура экспертизы основываются на следующих принципах:

- открытости и публичности экспертных действий и решений;

- общественно-государственном и профессиональном характере экспертизы;

- направленности экспертных действий, мнений и суждений на дальнейшее продвижение и развитие инновационных практик и эксперимента;

- инициативе авторов в подаче заявки, определении круга вопросов и проблем, представляемых для экспертизы.

Процедура проведения экспертизы может быть представлена следующей последовательностью:

- регистрация заявки на экспертную деятельность;

- выбор и согласование экспертной группы;

- согласование сроков проведения экспертизы;

- проведение экспертизы и подготовка экспертного заключения по следующим пунктам:

1. соответствие заявленной тематики инновационного проекта обозначенным в нем целям и начатым работам;

2. отражение в проекте уровня проработанности методов, форм и их соответствие поставленным целям;

3. социальная и культурная значимость инновации;

4. анализ потенциальных возможностей коллектива по дальнейшей работе;

5. определение возможных последствий реализации инновации в практику.

Понимающая экспертиза вследствие живого человеческого взаимодействия требует серьезных психологических знаний и оказывает дополнительную психологическую нагрузку на специалиста в процессе проведения экспертизы инновационного проекта.

1.5 Эффективность инновационного проекта

Эффективность инновационного проекта рассчитывается на основе методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (утверждена Госстроем, Министерством экономики, Министерством финансов и Госкомпромом РФ № 7-12/47 от 31 марта 1994 г.). Эта методика предусматривает следующие основные показатели эффективности инновационных проектов:

1) коммерческая (финансовая) эффективность, учитывающая финансовые последствия реализации проекта для непосредственных участников;

2) бюджетная эффективность, отражающая последствия реализации проекта для федерального, регионального и местного бюджета;

3) народнохозяйственная экономическая эффективность, учитывающая затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение (рекомендуется для крупномасштабных проектов на уровне города, региона или России).

1. Коммерческая эффективность (финансовое обоснование) проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности. Коммерческая эффективность может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вкладов по правилам. При этом в качестве эффекта на t-ом шаге (Эt) выступает поток реальных денег (поток наличности).

В рамках каждого вида деятельности происходит приток Пi(t) и отток Оi(t) денежных средств. Разницу между ними обозначим через Фi(t):

Фi(t)=Пi(t)-Оi(t), где i =1, 2, 3.

Потоком реальных денег Ф(t) называется разность между притоком и оттоком денежных средств инвестиционной и операционной деятельности в каждом периоде осуществления проекта (на каждом шаге расчета):

Ф(t) = [ П1(t)-О1(t)] + [П2(t)-О2(t)] = Ф1(t)+Ф2(t)

2. Показатели бюджетной эффективности отражают влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы соответствующего бюджета (федерального, регионального, местного). Основным показателем здесь является бюджетный эффект, который для t-го шага (этапа) осуществления проекта определяется как превышение доходов соответствующего бюджета Дt над расходами Рt в связи с осуществлением данного проекта:

Вt = Дt - Рt.

Интегральный бюджетный эффект Вt рассчитывается как сумма дисконтированных годовых бюджетных эффектов или как превышение интегральных доходов бюджета над интегральными бюджетными расходами.

Эинт = ЧДД = ,

где ЧДД - чистый дисконтированный доход;

В - доходы (результаты), достигаемые на t-ом шаге расчета;

С - затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т - горизонт расчета (период времени).

Если ЧДД > 0, то проект эффективен, если ЧДД < 0, то инвестор понесет убытки.

3. Показатель научно-хозяйственной эффективности отражает эффективность проекта с точки зрения интересов народного хозяйства в целом, а также для участвующих в проекте регионов (субъектов федерации), отраслей, организаций. При расчетах показателей экономической эффективности на уровне народного хозяйства в состав результатов проекта включаются (в стоимостном выражении):

1) конечные производственные результаты (выручка от реализации на внутреннем и внешнем рынках, выручка от продажи имущества и интеллектуальной собственности - лицензии, “ноу-хау”, программы для ЭВМ, создаваемые участниками в ходе осуществления проекта);

2) социальные и экологические результаты - влияние проекта на здоровье населения, социальную и экологическую обстановку в регионах;

3) прямые финансовые результаты;

4) кредиты и займы иностранных государств, банков и фирм, поступления от импортных пошлин и др.

При расчетах показателей экономической эффективности на уровне организации в состав результатов проекта включаются:

1) производственные результаты;

2) выручка от реализации производственной продукции за вычетом израсходованной на собственные нужды;

3) социальные результаты в части; относящиеся к работникам организации и членам их семей.

В состав затрат при этом включаются только единовременные и текущие затраты фирмы без повторного счета (в частности, не допускается одновременный учет единовременных затрат на создание основных средств и текущих затрат на их амортизацию).

При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их к ценности в начальном периоде. Для приведения единовременных затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта (Е), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.

Технически приведение к базисному моменту времени затрат, результатов и эффектов, имеющих место на t-ом шаге расчета реализации проекта, удобно производить путем их (то есть затрат, результатов, эффектов) умножения на коэффициент дисконтирования, определяемый для постоянной нормы дисконта Е как:

Lt = l/(1+Е)t, где Lt - приведенный показатель;

l - тот же показатель на t шаге проекта;

Е - норма дисконта (норма дохода на капитал);

t - номер шага расчета ( t=1,2,3,...T );

T - горизонт расчета, равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта (продолжительность амортизационного срока, жизненный цикл товара) и т.д.

1.6 Методы выбора инновационного проекта для реализации

Сравнение различных инвестиционных проектов (или вариантов проекта) и выбор лучшего из них рекомендуется производить с использованием различных показателей:

1) чистый дисконтированный доход (интегральный эффект, чистая приведенная стоимость);

2) индекс доходности;

3) внутренняя норма доходности;

4) срок окупаемости;

5) перечень критериев и их ранжирование;

6) балльный метод;

При использовании показателей для сравнения различных инвестиционных проектов они должны быть приведены к сопоставляемому виду.

ЧДД, интегральный эффект, чистая приведенная стоимость

Характеризует общий абсолютный результат инвестиционного проекта. Ее определяют как разницу между текущей приведенной стоимостью потока будущих доходов (Вt) и текущей приведенной стоимостью будущих затрат на реализацию и функционирование проекта (Сt) во время всего цикла его жизни:

ЧПС, ЧДД, Э инт.= , где Вt и Сt - доход и затраты на проект в t-ом году;

Е - норма дисконта (ставка дисконта);

T - число лет жизни проекта.

Если величина ЧПС положительна при данной норме дисконта, он может быть принят, то есть эффективен. Чем больше ЧПС, тем эффективнее проект. Если ЧПС < 0, то проект неэффективен.

На практике часто пользуются модифицированной формулой для определения ЧПС (ЧДД). Для этого из состава Сt (то есть затрат) исключают капиталовложения и обозначают через Кt - капиталовложения на t-ом шаге [К - сумма дисконтированных капиталовложений]:

К= , Тогда

ЧПС, ЧДД = и выражают разницу между суммой приведенных эффектов и приведенной к тому же моменту времени величиной капитальных вложений.

Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине приведенных капиталовложений: ИД = .

Если ЧДД положителен, то ИД > 1 и наоборот. Если ИД > 1, то проект эффективен, если ИД < 1, то неэффективен.

Внутренняя норма доходности (ВНД):

Это очень важный (после ЧДД) показатель. ВНД (окупа-емости) - это расчетная ставка процента, при которой получаемый эффект (доходы) от проекта становится равным затратам на проект, то есть ее можно определить как расчетную ставку процента, при которой чистая приведенная стоимость равна 0 (или когда величина приведенных доходов равна величине приведенных капиталовложений - это в том случае, когда мы затраты не включили в капвложения).

Можно и иначе охарактеризовать: это тот максимальный процент, который может быть заплачен для мобилизации капвложений проекта.

Расчет ВНД осуществляется только на компьютере со специальной программой. В обычных условиях определить внутреннюю норму доходности можно серией попыток, в которых ЧДД или ЧПС рассчитываются при разных ставках дисконта.

Например: ЧДД > 1 при Е=10 % и отрицательна при Е=20 %, то есть ВНД лежит между 10 и 20 %. Сделаем еще попытку: ЧДД >1 при 15 %, то есть ВНД лежит между 15 и 20 %. Следующие попытки сужают диапазон и в конце концов ставка дисконта, при которой ЧПС=0, будет найдена. Этот метод расчета называют методом итераций.

Срок окупаемости - минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается положительным. Иными словами, это период (измеряется в месяцах, кварталах, годах), начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.

Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта, можно вычислить с дисконтированием или без него. Соответственно получится два различных срока окупаемости, но рекомендуется определять дисконтированием.

Глава 2. Практическая часть. Оценка эффективности инновационного проекта «Сколково»

Эффективность работы проекта измеряется с помощью определенных выбранных индикаторов. Если у проекта таких индикаторов нет, то перспективы его неясны. Если говорить о «Сколково», то не все индикаторы эффективности и результативности этого проекта пока ясны. Если с точки зрения налогового режима нареканий нет — все закреплено в законе, то вызывают вопрос административный и правовой аспекты реализации проекта.

Будущее «Сколково» зависит от кадров. Отбирать проекты должны люди, которые это умеют делать. Специалисты по инвестициям и финансированию нужны, но их роль сервисная. Финансовый директор может обладать стратегическим мышлением, но если компания производственная, или тем более инновационная — во главе должен быть не финансист. Человек, который может проводить отбор проектов в «Сколково», — это человек с техническим или естественнонаучным образованием, умеющий коммуницировать и обладающий сильной интуицией предвидения.

Если говорить об инфраструктуре проекта, то строительство технопарка без доминирующего влияния университета — это нонсенс, такого в мире нигде не было. Любая подобная зона должна быть около университета и под его влиянием. Университет создается десятилетиями, и университет — это не красивые здания, это огромный коллектив интеллектуалов с особой атмосферой жизни и этической системой. Заключение договоров с другими университетами — скорее политический вопрос.