Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Сущность рынка ценных бумаг).pdf

Говоря о новых народах, следует отмеить также особенное развитие обязательственного права в ходе торговой деятельсти такого народа, как евреи. По иудейскому праву считаются действительными обязательства с неопределенным кредитором, о чем свидетельствует запись в Талмуде^[17]. Записи юристов восемнадцатого века говорят, что у евреев, проживавших на территории Польши, были давно известны безыменные документы, по которым удовлетворение производилось лицу, их предъявившему. Как замечает сам Нерсесов, время происхождения их нельзя определить с точностью; но, по всей вероятности, они были в употреблении у евреев еще в средние века. Они имели все свойства современных бумаг на предъявителя. Должник по ним обязан был отвечать только под условием предъявления ему документа. В противном случае он не освобождался от ответственности, если произвел уплату лицу, не владеющему документом. Однако, постоянные гонения и замкнутость самого народа не дали распространения этих идей другим нациям Европы, у которых ценные бумаги независимо от них.

Как уже было замечено, как следствие развития товарооборота и промышленного производства в средние века и в эпоху возрождения стало совершенствование обязательственного права, и ценных бумаг в частности. Немаловажным фактом явилось и распространение грамотности у новых народов. Так, например, во Франции в силу малограмотности населения письменная форма обязательств была редким явлением. Схожая картина была и у других европейских народов. Появление первых ценных бумаг относят к средним векам, указывая на возникновение в обороте векселя, который приобрел, помимо свойств именной бумаги, свойства предъявительской. Наибольшее развитие они получили в VII-VIII веках. Тем не менее единообразного понимания относительно ценных бумаг у народов Европы не присутствовало. Некоторые относили к ним проездные талоны, билеты в театр и ряд других документов, обосновывая это удостоверением ими определенных определенных прав^[18]. Тем не менее, несмотря на появление все новых видов, с теоретической точки зрения, ценных бумаг, позитивное законодательство не давало им легального определения.

Не стало исключением и российское государство. Появление в России ценных бумаг связано не только с подъемом отечественной экономики, но и рецепцией европейского права.

Возникновение российских ценных бумаг связано с появлением первых ассигнаций в 1769 году, которые были как именными, так и на предъявителя. Однако развитие в целом данного института пришлось на все девятнадцатое столетие. Именно в то время появляются бумаги государственного займа, которые именовались билетами государственного казначейства. Билеты банков, выдававшие ссуды под залог недвижимости. Эти ссуды выдавались собственными билетами банка, а не деньгами. Владелец должен был их продать и тем самым получить денежные средства. К государственным бумагам относили депозитные и кредитные билеты, которые выдавались банками. Депозитные, или кредитные, билеты существенно разнились от ассигнаций: в то время как последние были бумажными деньгами, то есть обязательственным юридическим средством платежа, первые были только обязательствами на предъявителя и по предъявлению, удовлетворяемыми в порядке частного права. Облигации, выпускаемые частными заемными обществами, чеки и векселя, выдаваемые частными лицами. Что касается до акционерных обществ, то по общему акционерному законодательству (закон 1836 г., вошедший в Св. Законов 1857 г.) акции должны быть всегда именные; но это правило почти не применяется на практике, потому что в уставах акционерных обществ, составляющих для них специальный закон, дозволяется выпускать акции как именные, так и на предъявителя, так что вышеприведенное ограничение осталось только для временных свидетельств, выдаваемых подписчикам до полного взноса всей подписанной суммы (ст. 2163 Х т., ч. I). Акционерным обществам разрешается при недостаточности своего основного капитала делать долгосрочные займы посредством выпуска облигаций, которые почти всегда бывают на предъявителя^[19].

Итак, на конец девятнадцатого столетия в России существовал широкий спектр ценных бумаг, который включал в себя бумаги государственного и частного займов. Тем не менее позитивное законодательство, как и вслучае с европейским правом, не содержало в себе определения ценной бумаги, предоставляя поле деятельности для теоретических изысканий. Октябрьская революция и последующие семьдесят лет советской власти затормозили развитие ценных бумаг. И возобновилось оно с новой силой лишь в начале 90-х годов. Отечественным юристам пришлось искать ответы на те же вопросы, которые терзали умы юристов того времени.

Однако, и те и другие, как, например, Степанов Н. И., Галанов В.А., Нерсесов Н. О., Шершеневич Г. Ф.^[20], признают отсутствие точного и ясного понятия в практической деятельности, причем не только в отечественном правопорядке, но и в зарубежных правовых системах. По выражению Шершеневича, само понятие о ценных бумагах не успело до сих пор выясниться ни в жизни, ни в науке, ни в законодательстве. Такое многозначное словоупотребление требовало установления определенного содержания за термином, с которым соединяются известные юридические последствия^[21]. Степанов Н. И. вообще приходит к выводу, что выработать единое понятие ценной бумаги в ближайшем будущем невозможно, а потому дуализм в правопонимании ценных бумаг в скором времени неустраним^[22].

Сделав небольшой экскурс в историю, перед нами предстала картина, когда развитие теоретических и практических частей правовой науки идут на почтительном расстоянии друг от друга. Отсутсвие единого понимания сущности ценных бумаг тем не менее не оставляет попытки выработать универсальное определение. Однако, чтобы понять суть возникших трудностей необходимо перейти к непосредственному рассмотрению понятийного аппарата. Перед нами стоит задача в том, что бы разобраться, чем же является ценная бумага, каковы ее признаки, с точки зрения российского законодателя.

Заключение

Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и преумножать их сбережения.

Давая общую оценку значения ценных бумаг в экономике, можно выделить следующие важнейшие моменты. Во-первых, ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц. Во-вторых, размещение ценных бумаг- эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей. В-третьих, ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения. В-четвертых, на рынке ценных бумаг, прежде всего фондовых биржах, складываются курсы ценных бумаг. Эти курсы - барометр любых изменений в экономической и политической жизни той или иной страны. Курсы резко падают в годы кризисов и неблагоприятной конъюнктуры и, наоборот, повышаются в периоды оживления и подъема производства.

Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства.

Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведёт к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения, взаимостимулирования. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой - перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует и их развитию.

Список использованной литературы

Нормативно - правовые акты

1. ГК РФ Часть 1.
2. ФЗ № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

ФЗ №136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»

ФЗ № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах».

1. Письмо ЦБ РФ №14-3-20 «Положение «о сберегательных и депозитных сертификатов кредитных организаций»».
2. Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года № 2043-Р от 29.12.08.

Специальная и учебная литература

1. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. – М.:ИНФРА-М, 2016г.
2. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. Инфра - М, 2008.
3. В.А.Галанов, А.И.Басов. Рынок ценных бумаг: Учебник – М.: Финансы и статистика, 2012 г.
4. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг. Учебник. Экономистъ, 2011.
5. Никифорова В.О. Государственные и муниципальные ценные бумаги. Питер, 2015.

Периодические издания

Абрамова Е. Ипотечный сертификат участия. Журнал «Хозяйство и право» №4, 2016.C. 63

Васильев Д.А. «Знакомьтесь: вексель» статья в издании «Налогообложение, учет и отчетность в инвестиционной и управляющей компаниях», №3, 2015. C.15

Гудков Ф.А. «Поддельный вексель: защита гражданских прав участников вексельного оборота», Экономико – правовой бюллетень №7, 2012. C.48

Гетьман -Павлова И.В. «Коллизионное регулирование оборота ценных бумаг», Банковское право №5, 2013. C.19

Литвиенко Л. Операции коммерческих банков с ценными бумагами. Журнал «Управление корпоративными финансами» №6, 2013. C.14

Попова Оксана. «Вложи активы и получи доход». Ваши личные финансы №1 2012. C.8.

Савинов Л.Биржевые облигации –дебют состоялся. Журнал Рынок ценных бумаг. №14, 2012.C.58

Фукс А. Пути повышения конкурентоспособности управляющих компаний на рынке паевых инвестиционных фондов в РФ. Журнал «Маркетинг услуг» №3 2010, C.7.

1. ? И.В. Гетьман – Павлова»Коллизионное регулирование оборота ценных бумаг», Банковское право №5, 2007. ↑

2. ? Попова Оксана. «Вложи активы и получи доход». Ваши личные финансы №1 2008. C. 8. ↑

3. ? Ст. 816 ГК РФ. ↑

4. ? Ст.2. ФЗ №136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29.07.98 изменениями и дополнениями от 26.04.07. ↑

5. ? Абрамова Е. Ипотечный сертификат участия. Журнал «Хозяйство и право» №4, 2008. C. 63 ↑

6. ? Савинов Л.Биржевые облигации –дебют состоялся. Журнал Рынок ценных бумаг. №14, 2008.С.58. ↑

7. ? Литвиенко Л. Операции коммерческих банков с ценными бумагами. Журнал «Управление корпоративными финансами» №6, 2008. C.14 ↑

8. ? Фукс А. Пути повышения конкурентоспособности управляющих компаний на рынке паевых инвестиционных фондов в РФ. Журнал «Маркетинг услуг» №3 2008, C.7. ↑

9. ? Нерсесов Н. О. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве. М.: «Статут», 2000. - С. 286. Классика российской цивилистики. ↑

10. ? И. Б. Новицкий, И. С. Перетерский. – Римское частное право. Учебник. - М.: Юрист, 2004. – С. 314. ↑

11. ? Нерсесов Н. О. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве. М.: «Статут», 2000. – С. 286. Классика российской цивилистики. ↑

12. ? Там же. ↑

13. ? И. Б. Новицкий, И. С. Перетерский. – Римское частное право. Учебник. – М.: Юрист, 2004. – С. 314 ↑

14. ? Указанные труды. ↑

15. ? И. Б. Новицкий, И. С. Перетерский. – Римское частное право. Учебник. – М.: Юрист, 2004. – С. 314 ↑

16. ? Нерсесов Н. О. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве. М.: «Статут», 2000. – С. 286 Классика российской цивилистики. ↑

17. ? Там же. ↑

18. ? Нерсесов Н. О. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве. М.: «Статут», 2000. – С. 286. Классика российской цивилистики. ↑

19. ? Нерсесов Н. О. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве. М.: «Статут», 2000. – С. 286 Классика российской цивилистики. ↑

20. ? См. Например: Галанов В. А. Рынок ценных бумаг: Учебник. – М.: ИНФРА-М. – 2006. – С. 379– (Высшее образование) // Стенанов Д. И. Вопросы теории и практики эмиссионных бумаг / Журнал Хозяйство и право, - 2001 г, - № 3, С. 64 // Нерсесов Н. О. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве. М.: «Статут», 2000. – С. 286. Классика российской цивилистики. // Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. Т. II: Товар. Торговые сделки. – М.: «Статут», 2003. ↑

21. ? Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. Т. II: Товар. Торговые сделки. – М.: «Статут», 2003. ↑

22. ? Стенанов Д. И. Вопросы теории и практики эмиссионных бумаг / Журнал Хозяйство и право, - 2001 г, - № 3, С. 64. ↑