Файл: Финансы акционерных обществ.pdf

Введение

Подробное изучение различных элементов финансового механизма организации позволяет выявить факторы, которые характеризуют финансовую устойчивость, а также ликвидность коммерческой компании. В зависимости от осознания существующих в коммерческой организации реалий, а также способностей к их анализу, и происходит выработка различных решений определенного качества. Такой финансовый механизм, как управление финансовыми отношениями, в первую очередь имеет целью именно стратегическую разработку методов достижения определенных финансовых результатов.

Актуальность темы курсовой работы обуславливается необходимостью совершенствования регулирования определенной финансовой деятельности крупнейших компаний, организованных по большей части в виде акционерных обществ (корпораций). Увеличение качества финансового менеджмента, в целом, в регулировании различных финансовых взаимоотношений в данных структурах сегодня становится определяющим фактором роста конкурентоспособности всей отечественной экономики, а также социальной ответственности бизнеса перед государством.

Практическая значимость курсовой работы состоит в том, что ее результаты позволяют более полно и разносторонне рассмотреть сущность финансов акционерного общества и систему управления ими в современных условиях.

Степень разработанности темы. Разработкой различных аспектов рассматриваемой темы занимались такие ученые и исследователи, как Дж. К. Ван Хорн, Б. Коласс, Дж. К. Шим, Дж. Г. Сигел, Ефимова О.В., Ковалев В.В., Крейнина М.Н., Новодворский В.Д., Теплова Т.В., Хорин А.Н., Чиркова Е.В. и других.

При написании курсовой работы использовались научные труды таких ученых и исследователей, как Телятникова В.С., Покидова В.В., Диордиева Н., Рощупкин В.Г. и других.

Объектом исследования является совокупность общественно-правовых отношений, связанных с финансами акционерных обществ.

Предметом исследования является система управления финансами акционерных обществ.

Целью курсовой работы является выявление сущности и специфики финансов акционерных обществ.

Задачами курсовой работы являются:

• рассмотреть акционерное общество и его виды;
• изучить денежный поток акционерного общества;
• проанализировать систему управления финансами акционерного общества;
• рассмотреть финансовую службу в системе управления финансами акционерного общества;
• изучить дивидендную политику в системе управления финансами акционерных обществ.

Структурно курсовая работа представлена введением, двумя главами, заключением, списком литературы и приложением.

1. Теоретические аспекты финансов акционерных обществ

1.1. Акционерное общество и его виды

Акционерное общество является не только субъектом права. Это не просто одна определенная форма организации бизнеса. Можно сказать, что акционерное общество – это достаточно сложное определенное общественно-экономическое явление, в орбиту которого сегодня вовлечено большое количество людей со своими, очень часто противоречивыми интересами. Поэтому современные акционерные общества являются достаточно сложным объектом для подробного исследования [9, c. 88]. Для понимания и оценки места акционерных обществ во всей современной экономике нужно подробно исследовать определенный характер социально-экономических изменений, осуществляющихся вследствие увеличения акционерного капитала, а также его доминирования абсолютно во всех сферах хозяйственной деятельности.

В целом, изначально определенные акционерные общества возникли именно тогда, когда экономическое положение некоторых отдельных стран уже достигло высокого уровня, и для обеспечения определенного качественного роста возникла острая потребность в совершенно новых формах организации бизнеса, которые способны решать определенные крупномасштабные задачи развития всей экономики. С данной задачей современные акционерные общества достаточно успешно справились [11, c. 258].

Современная хозяйственная практика показала, что лишь достаточно крупный бизнес именно в форме акционерных обществ может обеспечить все необходимые условия для определенного экономического благополучия страны [19, c. 105]. С другой же стороны, именно акционерная форма организации современного бизнеса проявляет абсолютно все свои преимущества только в условиях высокоразвитой экономики. Таким образом, происходит формирование экономической конструкции, которая самым лучшим обеспечивает определенное функционирование капитала именно как самовозрастающей стоимости [19, c. 105].

Стоит отметить, что с экономической точки зрения современное акционерное общество является механизмом реализации определенной потребности капитала в его стремлении к активному и постоянному росту. Это высокоэффективный механизм, который оптимальным образом выполняет определенную функцию концентрации капитала, а также его использования, однако с другой стороны это и самая сложная, с точки зрения управления, а также контроля, форма организации современного бизнеса.

Активное развитие акционерных обществ, а также превращение их в ключевую форму организации капитала оказывает влияние, как на темпы экономического развития, так и существенным образом изменяет определенный характер современных производственных отношений. Данному вопросу пристальное внимание уделяли классики марксизма [7].

Современное акционерное общество, именно как универсальный механизм соединения огромного количества частных финансовых, а также материальных ресурсов в некоторый единый функционирующий капитал, утилизировало определенное понятие капиталиста именно как субъекта предпринимательских отношений, однако, с другой стороны, открыло достаточно широкий доступ к участию в акционерном капитале абсолютно для всех желающих и дало возможность стать «капиталистами» даже людям с небольшим достатком [9, c. 89].

Процесс корпоративного управления на сегодняшний день приобрел форму согласования различных позиций, а также интересов совершенно разных заинтересованных групп именно на основе компромиссов, а также соглашений. Все это формирует определенные условия для политической, а также экономической стабильности во всем обществе, способствует экономическому росту государства, благосостоянию ее населения.

ФЗ «Об акционерных обществах» на сегодняшний день устанавливает, что акционерным обществом является коммерческая организация, определенный уставный капитал которой поделен на некоторое число акций, которые удостоверяют обязательственные права участников общества (акционеров) именно по отношению к обществу. В целом, можно сказать, что: имущество общества находится именно в общей собственности акционеров; отдельный акционер не имеет определенных прав на имущество общества [2].

На сегодняшний день акционерное общество имеет право осуществлять абсолютно любые виды деятельности, которые не запрещены законом, однако отдельными видами деятельности оно может заниматься лишь на основании лицензии. К определенным видам деятельности могут предъявляться требования как к исключительным, при которых на протяжении срока действия лицензии акционерное общество не может осуществлять прочие виды деятельности [7].

Существует два вида акционерных обществ: открытые и закрытые. С сентября 2014 года в силу вступили изменения об организационно-правовых формах юридических лиц. Так, закрытые и открытые акционерные общества были переименованы в публичные и непубличные акционерные общества. В ПАО акции размещаются путем открытой подписки и обращаются публично в соответствии с законодательством о ценных бумагах. В НПАО акции размещаются по закрытой подписке и публично не размещаются [24].

Таким образом, исходя из всего вышеизложенного, можно сказать, что юридическое лицо является официально зарегистрированной организацией, которая действует именно на основании какого-либо учредительного документа. Достаточно распространенной формой юридического лица являются акционерные общества. Акционерным обществом является коммерческая организация, определенный уставный капитал которой поделен на некоторое число акций.

Акционерные общества, различные акции которых в настоящее время не обращаются на фондовой бирже, в целом, должны иметь возможность самостоятельно определять свою модель управления компанией. Что же касается публичных общества, то они должны подпадать под достаточно жесткий контроль различных государственных органов с детальным регулированием их деятельности на законодательном уровне [24].

Акционерное общество считается публичным, если [14, c. 222]:

• акции общества включены в список ценных бумаг, допущенных к биржевым торгам;
• хотя бы один выпуск акций общества размещен путем открытой подписки (за исключением размещения акций квалифицированным инвесторам (лицо, опыт и квалификация которого позволяют ему оценивать риски, связанные с инвестициями в фондовые инструменты, и самостоятельно осуществлять операции с ценными бумагами на основе таких оценок));
• число акционеров общества больше пятисот.

Для современных публичных обществ, в целом, устанавливаются достаточно жесткие требования к структуре управления, а также раскрытию информации. Однако они могут привлекать средства неограниченного круга инвесторов на современном открытом рынке. Существует возможность отказа компании от публичного статуса при соблюдении ряда условий, в том числе отзыва акций компании с биржи.

Акционерное общество считается непубличным, если [7]:

• есть возможность перераспределить права контроля, не соблюдая при этом процедуры раскрытия информации;
• акционеры могут договариваться об установлении повышенного квалифицированного большинства (большинство в 2/3 или 3/4 голосов присутствующих или списочного состава) для принятия отдельных решений;
• есть возможность выпускать обыкновенные акции с разным номиналом или многоголосые акции (акции, дающие акционеру право на несколько голосов на общем собрании акционеров);
• имеется большая свобода в распределении компетенции органов управления и иной порядок избрания членов совета директоров.

Для современных непубличных акционерных обществ, акции которых публично не обращаются, введен достаточно гибкий режим договорного распределения определенных прав контроля [12, c. 66].

Таким образом, у акционерных обществ существует два основных способа существования:

• первый способ: они смогут привлекать неограниченное число инвесторов на фондовом рынке. Это открытые акционерные общества;
• второй способ: они смогут сосредоточить контрольный пакет в руках основного владельца. Это закрытые акционерные общества.

Из-за того, что подход к регулированию деятельности публичных и непубличных компаний разный, самим компаниям придется изменить структуру и компетенции своих органов управления [24].

Существует две основных модели управления на выбор [23]:

• «двухзвенная» модель. Она подразумевает достаточно четкое распределение различных функций контроля, а также стратегического управления (как сказано в Законе об АО) непосредственно между советом директоров и наблюдательным советом (избираемый общим собранием акционеров орган, контролирующий деятельность правления акционерного общества). Эта модель подходит для публичных компаний;
• «однозвенная» модель. Она подразумевает под собой объединение функций контроля, а также стратегического управления в некотором одном органе (совете директоров). Эта модель предусматривается для непубличных компаний.

Для публичного общества в силу требований ГК РФ обязательно наличие следующих органов:

• общего собрания участников;
• коллегиального органа управления (наблюдательного или иного совета);
• единоличного исполнительного органа (директора, генерального директора, председателя и т.п.);
• ревизионной комиссии (ревизора) [22].

Для непубличного общества в силу ГК РФ обязательно наличие следующих органов [1]:

• общего собрания участников;
• единоличного исполнительного органа (директора, генерального директора, председателя).

Для всех видов хозяйственных обществ факультативным органом является коллегиальный исполнительный орган [23].

Таким образом, согласно внесенным изменениям, государство увеличивает контроль над АО, и теперь все компании будут вынуждены проходить обязательный ежегодный аудит. Данные меры должны привести к увеличению прозрачности деятельности акционерных обществ, отслеживания движения их финансовых потоков для улучшения контроля и предотвращения операций, противоречащих законодательству РФ, что весьма актуально на фоне текущего экономического кризиса.