Файл: Организационно-правовые формы коммерческих организаций в торговле).pdf

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью Общества осуществляет Ревизионная комиссия, которая выбирается на Общем собрании акционеров в составе пяти ревизоров.

Организационная структура Общества представлена в Приложении Б.

Предприятие «RUSCAM» обладает линейно-функциональной структурой управления, которая характеризуется «шахтным» принципом построения и специализацией управленческого процесса по функциональным подсистемам организации (маркетинг, производство, финансы, персонал и др.). По каждой функциональной подсистеме формируется иерархия служб, пронизывающая всю организацию сверху донизу.

В соответствии с обозначенной Советом директоров долгосрочной стратегией развития (5-7 лет) Общество должно осуществлять деятельность по следующим направлениям:

1. проведение технических мероприятий, направленных на модернизацию;
2. расширение продуктовой линейки;
3. разработку новых серий приборов и оборудования;
4. развитие производственных мощностей и технологий.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности производственного предприятия «RUSCAM» основан на показателях работы внутренних подразделений, а также данных финансовой (бухгалтерской) отчетности.

Основные финансово-экономические показатели деятельности «RUSCAM» за 2014-2016гг. кратко представлены в Таблице 3.

Финансовое положение предприятия нельзя считать в большой степени устойчивым: получен убыток в течение последних трех лет, многие финансовые показатели имеют отрицательную тенденцию. Исключением не стали даже показатели рентабельности продаж и производства, которые имеют отрицательную величину и продемонстрировали в 2015 году тенденцию к падению (-5,1% и -3,9% в абсолютном значении соответственно).

При этом универсальность многих видов выпускаемой продукции Общества и сравнительно невысокая конкуренция со стороны отечественных производителей, большой спрос на продукцию в связи с развитием фармакологических производств на территории Российской федерации обеспечивают «RUSCAM» устойчивый рынок сбыта, что делает его привлекательным объектом инвестиций даже в период получения убытков. Главное, правильно выбрать направления развития предприятия.

Таблица 3

Основные финансово-экономические показатели «RUSCAM» за 2014-2016гг. [по материалам предприятия]

Структура имущества и источники его формирования

Результаты горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа активов «RUSCAM» за период с 31.12.2013 по 31.12.2016 представлены в Приложении В.

На основе данных аналитической таблицы можно сделать следующие выводы:

• активы «RUSCAM» за анализируемый период (2013 – 2016гг.) номинально увеличились на 138206 тыс.руб., или на 23,99%. Так, величина активов возросла с 576066тыс.руб. на конец 2013 года до 714272тыс.руб. по состоянию на 31.12.2016. Однако рост общей величины активов в большей степени обусловлен увеличением оборотных активов на 223459тыс.руб. (доля в структуре активов составила 80,42%), а именно: ростом дебиторской задолженности на 172890тыс.руб.;
• внеоборотные активы в большей мере сформированы за счет основных средств. Сокращение внеоборотных активов в валюте баланса произошло в основном за счет статьи «Основные средства», величина которой уменьшилась с 225118тыс.руб. на конец 2013 года до 139865тыс.руб. по состоянию на 31.12.2016. При этом доля данного показателя в составе внеоборотных активов достигла уровня 10,31%, против 18,60% в 2013 году (т.е. налицо и абсолютное и относительное сокращение показателя);
• нематериальные активы представлены разработанной Обществом системой управления затратами и исключительным правом на товарный знак (0,03% от величины активов Общества);
• доля долгосрочных финансовых вложений в структуре валюты баланса по состоянию на 31.12.2016 составила лишь 6,94% (49553 тыс.руб.);
• доля оборотных активов в валюте баланса по состоянию на 31.12.2016 по сравнению с уровнем 2013 года значительно возросла и составила 80,42 процентных пункта (далее - п.п.) от общей стоимости активов (против 60,92% в 2012 году);
• по состоянию на 31.12.2016 оборотные активы в основном сформированы за счет запасов и краткосрочной дебиторской задолженности. Доли указанных статей в общей структуре баланса соответственно составили: 17,74% и 52,65% соответственно;
• величина запасов на конец 2016 года увеличилась по сравнению с уровнем 2013 года на 36 554тыс.руб. (или +40,54%) и составила 126720тыс.руб.;
• в анализируемом периоде в составе оборотных активов статья «Финансовые вложения» увеличилась на 14604тыс.руб. (или +27,6%), при этом показатель денежных средств составляет не более 0,05% от общей величины активов;
• рост доли дебиторской задолженности (указанный показатель по состоянию на 31.12.2016 вырос по сравнению с уровнем 2013 года на 172890тыс.руб. или +85,11%) свидетельствует о снижении уровня платежеспособности покупателей и заказчиков.

Общая структура и динамика активов за период с 31.12.2013 по 31.12.2016 представлена в виде диаграммы.

Из приведенной диаграммы видно, что величина активов в 2013-2016гг. номинально росла.

Следует отметить, что на всем протяжении рассматриваемого периода в структуре баланса доля более ликвидных - оборотных активов – преобладает, однако их «качественный» состав оставляет желать лучшего. Так, наличие непогашенной дебиторской задолженности на конец 2016 года в размере 376033тыс.руб. свидетельствует об отвлечении из оборота значительной суммы денежных средств, что приводит к невозможности Общества расплачиваться со своими кредиторами. В то же время, учитывая отраслевую принадлежность предприятия, можно отметить отсутствие роста инвестиций в новое оборудование и технологии. Так, за последние 4 года значение абсолютного показателя изменения статьи «Основные средства» составило -33470тыс. руб., при одновременном росте доли в структуре внеоборотных активов на +5,1%. То есть Общество продает устаревшее оборудование, но не осуществляет замены в соответствующих объемах.

Результаты горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа пассивов «RUSCAM» за период с 31.12.2013 по 31.12.2016 представлены в Приложении Д.

На основе данных аналитической таблицы можно сделать следующие выводы:

• величина пассивов Общества за анализируемый период увеличилась аналогично активам на 138206тыс.руб., или на 23,99%.
• увеличение пассивов обусловлено ростом показателей разделов Долгосрочные и Краткосрочные обязательства; в частности статья «Кредиторская задолженность» на конец 2016 года составила 569954тыс.руб. или 79,8% (рост показателя по сравнению с 2013-м годом составил +58%);
• показатели раздела «Капитал и резервы» в рассматриваемом периоде демонстрировали сокращение в абсолютном (-880733тыс.руб.) и относительном выражении (-51,81%);
• показатели раздела «Капитал и резервы» сокращались в основном за счет статьи «Нераспределенная прибыль», которая по сравнению с 2013 годом уменьшилась на 73116тыс.руб. (или 83,84%),
• одновременно наблюдался рост показателей раздела «Долгосрочные обязательства» за счет статьи «Займы и кредиты», которая по сравнению с 2013 годом выросла на 8000 тыс.руб. (или 32%),
• в анализируемом периоде раздел «Краткосрочные обязательства» в основном представлен статьей «Кредиторская задолженность». Доля раздела «Краткосрочные обязательства» в пассивах баланса с 2013 по 2016 гг. выросла с 62,62% до 79,8%.

Графически структура и динамика пассивов Общества за период с 31.12.2013 по 31.12.2016 представлена на рисунке 3.

Выявленные тенденции в структуре пассивов «RUSCAM» свидетельствуют об использовании Обществом привлеченных источников финансирования хозяйственной деятельности. Например, за счет роста кредиторской задолженности.

Структура и динамика пассивов «RUSCAM» в 2013-2016гг. [по данным бухгалтерской отчетности предприятия]

Как видно из данных рисунка 3 по состоянию на 31.12.2016 объем заемного капитала меньше размера собственного капитала Общества в 8,5раз.

Период оборачиваемости кредиторской задолженности в 2013 году составил 181 день, а в 2016-м – 750 дней (т.е. увеличился в 4,1 раза). Таким образом, в анализируемом периоде негативная динамика роста оборачиваемости кредиторской задолженности дополнительно подтверждает вывод о том, что «RUSCAM» испытывает трудности с погашением своих обязательств, а его платежеспособность находится на критическом уровне.

Сопоставление сумм дебиторской и кредиторской задолженностей, а также сравнение их динамики показывают, что на протяжении рассматриваемого периода, «RUSCAM» имело пассивное сальдо задолженности, то есть дебиторская задолженность не превышала кредиторскую (изменения объемов дебиторской и кредиторской задолженности «RUSCAM» за анализируемый период).

Динамика дебиторской и кредиторской задолженности «RUSCAM» за 2013-2016 гг. [по данным бухгалтерской отчетности]

Это означает, что предприятие позволяет своим клиентам и заказчикам пользоваться бесплатными источниками кредитования (в виде отсрочки платежей за поставленную продукцию), и одновременно пользуется средствами внешних источников – в виде кредиторской задолженности. По состоянию на 31.12.2016 абсолютная величина отрицательного сальдо задолженности составила – 193921тыс.руб. (т.е. кредиторская задолженность превышает дебиторскую в 1,5 раза).

По мнению ряда авторов, предприятию в период инфляции целесообразно иметь определенное (экономически оправданное) превышение кредиторской задолженности над дебиторской. В таком случае будет обеспечиваться получение косвенного дохода, величина которого зависит от метода учета влияния инфляции. Однако не стоит забывать, что одним из явных признаков того, что финансовое положение предприятия ухудшается, является превышение кредиторской задолженности над дебиторской в 1,5 и более раз.

Динамика стоимости чистых активов «RUSCAM» за период с 2013 по 2016-й годы.

«RUSCAM» за 2013-2016 гг. [по данным бухгалтерской отчетности]

Акционерный капитал Общества (с учетом дополнительных эмиссий) на конец 2016 года составил 60988тыс.руб. (уставный капитал составляет 65тыс.руб.)

Как видно из характера диаграммы, чистые активы Общества на протяжении анализируемого периода превышают уставный капитал. Указанное соотношение удовлетворяет требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации.

Однако с учетом данных о динамике чистых активах Общества можно сделать вывод, что на конец рассматриваемого периода оно не обладает финансовой устойчивостью. Без конкретных мер по изменению тенденции роста кредиторской задолженности (и особенно ее превышения над размером долгов дебиторов) ситуация может выйти из-под контроля и запустить необратимые процессы в финансовой сфере предприятия. Кроме того негативно на финансовом состоянии предприятия сказалось распределение прибыли в виде выплаты дивидендов по итогам 2013 года. Так, собственный капитал Общества снизился в 2 раза и предприятия начало испытывать недостаток в денежных средствах.

Анализ финансовой устойчивости

В таблице 4 представлена оценка финансовой устойчивости «RUSCAM» в 2013-2016 гг. на основании важнейших относительных коэффициентов.

На основе анализа динамики относительных коэффициентов можно сделать следующие выводы о финансовом положении «RUSCAM»:

• все приведенные коэффициенты финансовой устойчивости не отвечают рекомендуемым значениям и имеют негативные тенденции развития;
• коэффициент автономии Общества в течение рассматриваемого периода варьировался на уровне 0,120 (при рекомендуемом 0,6-0,7). Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование. Полученное значение показателя говорит о наличии зависимости «RUSCAM» от кредиторов в связи с недостаточным уровнем собственного капитала;

Таблица 7

Оценка финансовой устойчивости «RUSCAM» в 2013-2016 гг. [по данным бухгалтерской отчетности предприятия]