Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Общая характеристика ценных бумаг как объекта гражданских прав).pdf

ВВЕДЕНИЕ

Переход Российской Федерации к рыночным отношениям обусловил распространение и широкое использование в экономике страны ценных бумаг разного вида, которые являются ныне важным и практически удобным инструментом во многих сферах имущественного оборота, прежде всего, при кредитовании и расчетах. Ценные бумаги способны упрощать и ускорять имущественный оборот, а в ряде случаев дают их владельцам дополнительные гарантии.

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. В случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).

Вопросы, связанные с исследованием института ценных бумаг, весьма подробно проанализированы в монографиях, научных публикациях и учебной литературе. Среди ученых, уделивших особое внимание различным аспектам категории ценных бумаг, можно назвать, в частности В.А. Белова, Г.Ф. Шершеневича, Е.А. Суханова, А.В. Габова, Р.В. Чикулаева, З.Б. Дулаева, А.В. Латыева, Т.С. Колесову, Р.Х. Айнетдинова и других.

Целью данной курсовой работы является комплексный анализ понятия и признаков ценных бумаг, а также проблемных аспектов, связанных с классификацией ценных бумаг.

Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи:

1) изучить историю происхождения ценных бумаг;

2) рассмотреть понятие, признаки и основные свойства ценной бумаги;

3) исследовать основания классификации ценных бумаг;

4) охарактеризовать отдельные виды ценных бумаг

Объектом исследования данной курсовой работы является категория ценной бумаги, выступающей в качестве объекта гражданских прав.

Методологической основой исследования являлись всеобщий метод познания – материалистическая диалектика, ее законы и категории, исторический материализм. Из общенаучных методов – анализ и синтез, дедукция и индукция, исторический и логический, восхождения от абстрактного к конкретному в мышлении. А также использовались частнонаучные методы исследования – формально-логический, метод системного анализа, сравнительного правоведения, изучение и анализ документов.

Структура дипломного исследования обусловлена поставленной целью и задачами исследования. Работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованных источников.

ГЛАВА 1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ЦЕННЫХ БУМАГ КАК ОБЪЕКТА ГРАЖДАНСКИХ ПРАВ

§1. История происхождения ценных бумаг

Ценные бумаги известны, по меньшей мере, с позднего средневековья. Тогда в результате великих географических открытий заметно расширились горизонты международной торговли, и предпринимателям потребовались крупные суммы капитала, чтобы использовать новые возможности. Более того, расходы по освоению заморских рынков сбыта и источников сырья оказались не по плечу отдельным лицам, результатом чего явилось возникновение акционерных обществ - английских и голландских компаний по торговле с Ост-Индией, компании Гудзонова залива, которые и стали первыми крупными эмитентами ценных бумаг. В 16-17 вв. в Англии акционерные общества создавались также для финансирования добычи угля, дренажных и иных капиталоемких работ.

В те времена лондонские брокеры заключали сделки прямо на улице или в кафе (отсюда пошло выражение “уличный” рынок). Только с началом промышленного переворота и созданием крупных обрабатывающих предприятий торговля акциями получила широкое распространение. В ответ на это лондонские брокеры в 1773 г. арендовали часть Королевской меняльни. Так появилась первая в мире Лондонская фондовая биржа, и рядом с “уличным” рынком стал быстро развиваться рынок “организованный”, что в свою очередь способствовало развитию промышленности и торговли. Первая американская фондовая биржа возникла в 1791 г. в Филадельфии, а в 1792 г., появилась на свет прародительница знаменитой ныне нью-йоркской фондовой биржи.

Сначала биржи торговали не столько акциями, сколько облигациями, которые охотно выпускали правительства и железнодорожные компании, нуждавшиеся в огромных средствах для создания инфраструктуры крупного машинного производства. Победное шествие акционерной собственности с конца прошлого века привело к специализации бирж на торговле акциями, а работа с облигациями сосредоточилась на “уличном” рынке. В 60-х годах 19 века произошло еще одно важное событие. В Германии появились универсальные инвестиционные банки, взявшие на себя весь комплекс посреднических операций с ценными бумагами в интересах прежде всего тяжелой индустрии. Разрабатывая нетрадиционные источники капитала и формируя чуть ли не целые отрасли промышленности, они сыграли выдающуюся роль в индустриализации таких передовых стран, как США, Германия, Швеция.

Именно из Германии и в меньшей мере из Франции пришел брокерский бизнес в Россию. И, как следствие, термины “маклер”, “биржа”, “акция”, “курс” появились вместе с опытом финансовых инвестиций.

Известно, что первая акционерная компания возникла в России (в Петербурге) в 1782 году. Это была Акционерная компания для строения кораблей. До 1836 года в России было учреждено 58 компаний, среди которых первыми были крупные железнодорожные, пароходные, страховые.

Деятельность этих компаний не всегда была успешной, но имеются и уникальные случаи. Например, Первое страховое от огня общество, возникшее в 1827 году, просуществовало до 1917 года - до национализации государством всех предприятий. В первые 20 лет деятельности этого общества акционерам выплачивался дивиденд, достигавший 45%.

Успешная деятельность этого общества, а также снижение с 1 января 1830 года в государственных кредитных учреждениях процентной ставки с 5% до 4%, сильно повлияла на активность акционерного учредительства.

Все это стало причиной значительного роста цен на ценные бумаги, развития рыночной торговли ими. Не имея опыта, вкладчики покупали акции без разбора, не задумываясь о видах деятельности компаний и их доходности. Это, а также несколько крупных банкротств, привели к тому, что в 1836 году в России разразился первый в истории рынка капиталов биржевой крах. Доверие к акциям сменилось полным к ним отвращением.

Однако все это послужило толчком к более активной разработке государственных актов, призванных регулировать порядок создания акционерных компаний, выпуск и торговлю ценными бумагами, деятельность фондовых бирж. И надо отметить, что Россия приступила к решению этих задач одной из первых в мире. В Пруссии это было сделано в 1843 году, в Англии - в 1844, во Франции - в 1856 году. В США подобные законы были приняты только после 1933 года.

Только с 1857 года возобновился активный процесс создания акционерных компаний. До 1914 года в России было несколько периодов спада и подъема акционерного учредительства. Но в целом происходил рост акционерного капитала. К 1914 году по величине общего оборота ценных бумаг в Фондовом отделе Петербургская биржа вышла на пятое место в мире - вслед за фондовыми биржами Лондона, Парижа, Нью-Йорка и Рима.

В СССР в период новой экономической политики были приняты ГК РСФСР 1922 г., Положение о векселях ВЦИКа и СНК от 20 марта 1922 г., Декрет СНК о фондовых биржевых операциях от 20 октября 1922 г., Постановление Президиума ЦИКа СССР "О документах, выдаваемых товарными складами в приеме товаров на хранение" и ряд иных документов. Соответственно, законодательство признавало многие известные ценные бумаги: акцию, облигацию, в том числе государственную облигацию, вексель, чек и т.д.

Долгое время после окончания новой экономической политики советское право определения ценной бумаги не содержало (как, собственно, не имело оно и стройного правового режима этого института). Нет, ценные бумаги, конечно, использовались, хотя и весьма своеобразно. Так, еще одним из первых Декретов новой власти - "Об аннулировании государственных займов" было установлено (п. 5), что малоимущие граждане, владеющие аннулируемыми государственными бумагами внутренних займов на сумму не свыше десяти тысяч рублей по номинальной стоимости, должны были получить взамен именные свидетельства нового займа РСФСР.

Облигации некоторых займов советское Правительство вообще постановило использовать в качестве денег. Таким образом, в юридической литературе дореволюционного, советского и современного периода указывается на различные признаки ценных бумаг. Однако необходимо обратить внимание на то, что как в дореволюционное и советское время не существовало стройного правового режима ценных бумаг, так и в настоящий период развития научного познания среди исследователей по-прежнему не достигнуто однообразного понимания категории ценной бумаги.

§2. Понятие и признаки ценной бумаги

Несмотря на то, что в Гражданском кодексе Российской Федерации закреплено понятие ценной бумаги, в юридической науке нет однозначного мнения относительно признаков данного института. Ценную бумагу как явление трудно полностью отнести к гражданско-правовому институту. Несомненно, ценная бумага наряду с другим имуществом и имущественными правами является объектом гражданских прав. Однако понятие «ценная бумага» воплощает в себе два аспекта: экономический и юридический. Зачастую ценная бумага выступает объектом исследования как юриспруденции, так и экономики.

На настоящий момент представляется необходимым определить ценную бумагу в соответствии с развивающимися экономическими отношениями, не забывая при этом основные юридические положения учения о ценных бумагах. Само понятие «ценная бумага» содержится в ч. 1 ст. 142 ГК РФ, которая определяет ценную бумагу как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».

Исходя из данного определения, фактически можно выделить следующие признаки ценной бумаги. Итак, во-первых, ценная бумага - это документ. При этом сразу же возникает вопрос о том, можно ли указанный признак применить к бездокументарным ценным бумагам. В правовой литературе под документом понимается материальный носитель с зафиксированной на нем в любой форме информацией в виде текста, звукозаписи, изображения и (или) их сочетания, который имеет реквизиты, позволяющие его идентифицировать, и предназначен для передачи во времени и в пространстве в целях общественного использования и хранения. Между тем бездокументарная ценная бумага, по сути, - это бумага, существующая в виде записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Важен тот факт, что в ГК РФ содержится ст. 149 «Бездокументарные ценные бумаги», однако четкого определения данному институту законодатель не дает. Следовательно, признак, в соответствии с которым ценная бумага - документ, представляется не квалифицирующим, а факультативным. Утрата актуальности данного признака в определении понятия «ценная бумага» связана с развитием рыночных отношений, а также инноваций в области компьютерных технологий. Действительно, сейчас эмиссионные ценные бумаги существуют именно в бездокументарной форме. В связи с этим можно согласиться с теми авторами (Е.П. Симаева), которые предлагают определять ценную бумагу не как документ, а как совокупность прав имущественного и неимущественного характера.

Во-вторых, ценная бумага должна содержать установленные законом реквизиты. Думается, что данный признак, как и предыдущий, применим только к документарным ценным бумагам, то есть только к одному из видов исследуемого института «ценная бумага».

В-третьих, рассматривая признак ценной бумаги, по которому ценная бумага удостоверяет имущественные права ее владельца, необходимо вспомнить о существовании акции. Согласно ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг», акция - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Ряд авторов акцентируют внимание на том, что акция предоставляет акционеру не только имущественные, но и неимущественные права (право на участие в деятельности общества путем голосования на общем собрании). Значит, и указанный признак ценной бумаги распространяется не на все виды ценных бумаг. Однако существуют противоположные мнения авторов (Р.Х. Айнетдинов), которые говорят о том, что «ни одна ценная бумага не закрепляет неимущественных прав».

В результате можно сделать вывод о том, что указанные выше признаки не выявляют сущности института «ценные бумаги», в связи с чем требуется совершенствование законодательства о ценных бумагах в части обновления понятийного аппарата.

Таким образом, представляется необходимым сформулировать следующее определение понятия «ценная бумага». Ценная бумага - это совокупность имущественных или имущественных и неимущественных прав владельца ценной бумаги, закрепленная в соответствии с законодательством Российской Федерации в документарной либо бездокументарной форме. При этом реализация имущественных и неимущественных прав, составляющих содержание ценной бумаги, возможно только по волеизъявлению владельца ценной бумаги.