Файл: Финансы акционерных обществ (Облигации и иные ценные бумаги).pdf

Итак, в большинстве случаев размер уставного капитала публичного АО в начале деятельности равен 100 000 рублей, а непубличного — 10 000 рублей. Полностью он должен быть оплачен в течение года после регистрации АО.

3.2 Источники пополнения уставного капитала акционерного общества

Сформированный однажды уставный фонд не является константой. Увеличение и уменьшение уставного капитала АО регламентируется законом и служит финансовым инструментом для обеспечения стабильного положения на рынке. Подобные управленческие решения принимает собрание собственников. Предложение вносит коллегиальный исполнительный орган. Порядок увеличения уставного капитала АО регламентируется законом и уставом предприятия. [18, с. 11]

Основная задача любого бизнеса – извлечение прибыли. Это достигается за счет вложения и/или объединения активов. Цели увеличения уставного капитала АО:

• обеспечение лояльности кредитных структур и гарантий возврата заемных средств;
• увеличение объемов оборотных средств в условиях роста производства;
• потребность в активном капитале при развертывании производственных мощностей и выходе на новые рынки;
• выполнение требований по размеру УК при получении отдельных лицензий.

Также эффективно увеличивать капитал при наращивании объемов облигационных займов.

Если используется вариант с повышением номинальной стоимости акций, то наращивание объема УК происходит за счет имущества общества. Доступные источники:

• капитализация анонсированных, но не выданных дивидендов;
• доход от продажи ценных бумаг с превышением номинала;
• не распределенные средства спецфондов;
• не распределенная прибыль других периодов;
• доход, начисленный по результатам переоценки ОФ.

Еще один способ пополнить УК – сделать это за счет добавочного капитала. Источники его образования:

• доход от проведения переоценки ОС;
• эмиссионная прибыль;
• аналогичные по характеру поступления на счета компании.

Решение об увеличении уставного капитала АО является прерогативой собрания собственников. Устав может переложить эту обязанность на совет директоров. Резолюция общего собрания потребуется, если повышение объема УК проходит путем конвертации. После подсчета голосов решение принимается большинством.

Изменение объема УК может быть прерогативой наблюдательного совета и собрания совладельцев в том случае, если оно осуществляется путем размещения дополнительных акций. Полномочия совета должны подтверждаться уставом.

Законодательные ограничения позволяют провести процедуру путем увеличения стоимости акций. Второй вариант – увеличение их количества. Пошаговая инструкция увеличения уставного капитала АО:

• собственники принимают резолюцию о повышении объема УК (протокол собрания);
• исполнительный орган утверждает выпуск (дается 6 месяцев);
• госрегистрация выпуска (отводится 3 месяца)
• компания размещает акции для реализации;
• итоговый отчет по продажам подлежит регистрации;
• корректировки в уставе, отображающие увеличение уставного капитала АО, полагается зарегистрировать.

С целью защиты прав кредиторов, собственников и предотвращения злоупотреблений, увеличение уставного капитала АО не проводится:

• при наличии задолженности по оплате УК;
• при невыполнении требований к объему активов компании по отношению к ее капиталу;
• в случае обнаружения признаков убыточности или начала процедуры банкротства;
• если не доведена до конца предыдущая эмиссия;
• если сумма пополнения УК превышает объем активов, уменьшенный на размер капитала.

Увеличение уставного капитала АО происходит несколькими способами.

Открытая подписка на простые акции проводится, если их число превышает 25% проданных ранее.

Закрытая – не требует выполнения никаких специальных условий. Оба варианта применимы при проведении выпуска из числа акций объявленных в уставе. [13, с. 51]

Конечное решение принимают собственники, путем голосования на общем собрании. Собственники с правом голоса (не менее 75%) должны поддержать данную резолюцию.

При выборе других вариантов способ принятия решения определяется уставом. Сюда можно отнести:

1. Проведение размещения акций с покрытием издержек из активов предприятия. Распределение производится пропорционально.
2. Продажа простых акций на условиях открытой подписки. По отношению к проданным ранее ценным бумагам компании должно соблюдаться соотношение один к четырем (не более).
3. Продажа в ходе открытой подписки акций привилегированного типа.

После регистрации выпуска в ЦБ РФ компания может начать размещение акций.

С момента принятия резолюции об увеличении УК начинается отсчет трех месяцев, выделенных законом на оформление выпуска и его регистрацию. После этого начинается их продажа. Размещение ценных бумаг завершает итоговый отчет. После продажи акций есть месяц для его регистрации.

Регистрация увеличения уставного капитала АО проводится корректировкой устава компании. Основание – официальный итоговый отчет по продажам и решение исполнительного органа АО. Перечень документов и образец заполнения формы Р13001 можно найти на профильных сайтах.

Чтобы правильно отобразить увеличение уставного капитала АО в бухгалтерском учете проводки должны соответствовать выбранному способу проведения операции – уменьшение номинала или увеличение количества ценных бумаг.

В отношении налогообложения операций по увеличению размера УК налоговая служба изложила свое мнение в письме 03-04-06/4-281 от 17.09.2012 года. НДФЛ уплачивается акционерами с разницы номиналов акций до и после конвертации. Налог подлежит оплате, если пополнение УК произошло за счет нераспределенной прибыли предыдущих периодов.

4. Финансовые ресурсы, денежные фонды и резервы акционерного общества. Порядок начисления дивидендов по ценным бумагам

4.1 Финансы акционерного общества

Акционирование предприятий включает два основных аспекта: организационно правовой и финансовый. Организационно-правовой аспект означает, что предприятий регистрируются в форме коммерческой организации. Финансовый аспект заключается в выпуске и размещении акций.

Финансы акционерного общества — это денежные отношения, возникающие на всех стадиях создания, деятельности, реорганизации и ликвидации акционерных обществ. [3, с. 11]

Роль финансов акционерных обществ многогранна: они охватывают денежные отношения с учредителями общества, трудовым коллективом, поставщиками, покупателями, бюджетом, банками, внебюджетными, страховыми и др. организациями.

Таким образом, финансы акционерных обществ функционируют: в приобретении сырья, материалов и других товарно-материальных ценностей; реализации произведенной продукции; инвестициях; формировании акционерного капитала; резервов; создании и распределении прибыли, при выплате дивидендов и процентов по акциям и облигациям; уплате налогов в бюджет; получении и погашении кредитов и т.д.

Акционерные общества формируют страховой или резервный фонд в тех размерах, которые установлены учредительными документами. В любом случае указанный фонд не должен быть менее 15% уставного фонда. [5] Распределение прибыли между участниками общества производится ежеквартально, раз в полгода или один раз в год. Для этого используются методы, предусмотренные учредительными документами. На практике такое распределение осуществляется чаще всего пропорционально долям участников в уставном фонде общества.

Как было сказано выше, при создании акционерного общества его уставной капитал направляется на приобретение основных фондов и формирование оборотных средств в размерах, необходимых для ведения нормальной производственно—хозяйственной деятельности, вкладывается в приобретение лицензий, патентов, ноу-хау, использование которых является важным фактором образования дохода. Таким образом, первоначальный капитал инвестируется в производство, в процессе которого создается стоимость, выражаемая ценой реализованной продукции. После реализации продукции она принимает денежную форму — форму выручки от реализации произведенных товаров, которая поступает на расчетный счет предприятия.

Выручка — это еще не доход, но источник возмещения затраченных на производство продукции средств и формирования денежных фондов и финансовых резервов предприятия. В результате использования выручки из нее выделяются качественно разные составные части созданной стоимости. [8, с. 13]

Прежде всего, это связано с формированием амортизационного фонда, который образуется в виде амортизационных отчислений после того, как износ основных производственных фондов и нематериальных активов примет денежную форму. Обязательным условием образования амортизационного фонда является продажа произведенных товаров потребителю и поступление выручки.

Поскольку материальную основу создаваемого товара составляют сырье, материалы, покупные комплектующие изделия и полуфабрикаты, их стоимость наряду с другими материальными затратами, износом основных производственных фондов, заработной платой работников составляют издержки предприятия по производству продукции, принимающие форму себестоимости. До поступления выручки эти издержки финансируются за счет оборотных сре дств предприятия, которые не расходуются, а авансируются в производство. После поступления выручки от реализации товаров оборотные средства восстанавливаются, а понесенные акционерным обществом издержки по производству продукции возмещаются.

Обособление издержек в виде себестоимости дает возможность сопоставить полученную от реализации продукции выручку и произведенные затраты. Смысл инвестирования средств в производство продукции состоит в получении чистого дохода, и если выручка превышает себестоимость, то акционерное общество получает его в виде прибыли.

Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным финансовым ресурсам общества, которыми он распоряжаются самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия — это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.

Самофинансирование — обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно—технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников. При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет краткосрочных ссуд банка и коммерческого кредита, если речь идет о текущих затратах, и долгосрочных банковских кредитов, используемых на капитальные вложения.

Хозяйственная деятельность предприятия неразрывно связана с его финансовой деятельностью. Предприятие самостоятельно финансирует все направления своих расходов в соответствии с производственными планами, распоряжается имеющимися финансовыми ресурсами, вкладывая их в производство продукции в целях получении прибыли.

Финансовые ресурсы предприятия, направляемые на его развитие, формируются за счет:

• амортизационных отчислений;
• прибыли, получаемой от всех видов хозяйственной и финансовой деятельности;
• средств, получаемых от выпуска облигаций;
• средств, мобилизуемых с помощью выпуска и размещения акций;
• долгосрочного кредита банка и других кредиторов (кроме облигационных займов);
• других законных источников (например, добровольных безвозмездных взносов предприятий, организаций, граждан).