Файл: Профессиональные участники рынка ценных бумаг.pdf

2.2 Государственное регулирование рынка ценных бумаг

На рынке ценных бумаг различают 3 основные формы деятельности: государственную, профессиональную и частную. На рынке ценных бумаг гос. деятельностью занимаются Президент РФ, Правительство, Центробанк, Министерство финансов и др. К проф. деятельности относится работа фондовых бирж, инвестиционных фондов, брокеров, дилеров, маклеров.

Профессиональные участники^[4] рынка ценных бумаг должны иметь квалификационный аттестат и лицензию. Частной деятельностью на рынке ценных бумаг занимаются другие участники рынка, которые не относятся к проф. участникам и не имеют лицензии на право ведения проф. деятельности на рынке.

Как субъект рынка ценных бумаг государство выступает в двоякой роли. С одной стороны, государство, действуя чрез надлежащие компетентные государственные органы, может являться эмитентом, инвестором и в том числе и проф. участником данного рынка. С иной стороны, государство исполняет регулирование рынка ценных бумаг, контроль и надзор за деятельностью его субъектов.

Государственное регулирование РЦБ осуществляется путем установления обязательных требований к деятельности эмитентов и инвесторов, лицензированием деятельности профессиональных участников РЦБ, регистрацией выпусков ценных бумаг, контроля за использованием служебной информации и рекламной деятельностью на РЦБ.

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) РФ - федеральный орган исполнительной власти сообразно проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг, контролированию из-за деятельностью проф соучастников рынка ценных бумаг, обеспечению прав инвесторов, акционеров и вкладчиков.

ФСФР подчиняется непосредственно Президенту РФ сообразно вопросам, закрепленным за ним Конституцией и законодательством РФ. Структурно состоит из 6 руководящих членов: председателя, являющегося по должности федеральным министром, первого заместителя председателя, 3-х заместителей председателя и секретаря.

Распоряжения ФСФР по вопросам, отнесенным к ее компетенции, обязательны для выполнения федеральными министерствами и другими органами исполнительной власти, органами исполнительной власти субъектов РФ и органами местного самоуправления, а еще проф соучастниками рынка ценных бумаг и их саморегулируемыми организациями.

Федеральная комиссия принимает решения по вопросам регулирования рынка ценных бумаг, деятельности проф участников рынка ценных бумаг, саморегулируемых организаций проф соучастников базара значимых бумаг и контролирования из-за соблюдением законодательства Российской Федерации и нормативных актов о ценных бумагах. Решения Федеральной комиссии принимаются в форме постановлений.

ФСФР издает распоряжения по вопросам выдачи, приостановления и аннулирования генеральных лицензий на осуществление лицензирования проф соучастников рынка ценных бумаг, лицензий на осуществление проф деятельности на рынке ценных бумаг и иных лицензий, а еще сообразно вопросам, имеющим распорядительный либо индивидуальный характер, не требующим принятия распоряжений в согласовании с федеральным законодательством.

Лицензирование^[5] проф. деятельности на рынке ценных бумаг. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг осуществляется проф. участниками на основании лицензии. Условия лицензирования определяются Порядком лицензирования видов проф. деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, утвержденным Постановлением ФКЦБ от 15 августа 2000 г. № 10, другими актами, устанавливающими общие и специальные лицензионные требования и условия.

Лицензирование саморегулируемых организаций исполняется в согласовании с Положением о лицензировании саморегулируемых организаций - профессиональных соучастников рынка ценных бумаг, утв. Постановлением ФКЦБ от 1 июля 1997 г. № 24.

Аттестация специалистов рынка ценных бумаг проводится в целях подтверждения квалификации лиц, оказывающих профессиональные услуги на фондовом рынке. Соответствие субъекта установленным требованиям подтверждается документом, коим считается квалификационный аттестат. (Состояние о специалистах рынка ценных бумаг, утв. Постановлением ФКЦБ от 24 декабря 2003 г. № 03-47/пс).

Регулирование информационного обеспечения рынка ценных бумаг. Законодательством устанавливаются правила раскрытия информации при эмиссии ценных бумаг, порядок использования служебной инфы.

На рынке ценных бумаг большое внимание уделяется рекламе. Нормы гл. 9 Закона о РЦБ содержат требования к рекламе, основания прекращения договора на рекламу эмиссионных ценных бумаг. В частности, рекламодателям запрещается:

- в рекламе указывать недостоверную информацию о собственной деятельности, о видах и характеристиках ценных бумаг, иную информацию, направленную на обман либо введение в заблуждение владельцев и остальных участников базара ценных бумаг;

- в рекламе указывать предполагаемый размер доходов сообразно ценным бумагам и прогнозы роста их курсовой стоимости;

-применять рекламу в целях недобросовестной конкуренции.

При регулировании рекламы на рынке ценных бумаг надлежит еще учесть требования “Закона о рекламе”.

Установление мер, направленных на обеспечение государственной. и общественной защиты интересов субъектов рынка ценных бумаг. Так, Федеральным законом от 5 марта 1999 г. “О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг” введены дополнительные требования к профессиональным участникам, которые предоставляют услуги инвесторам на фондовом рынке, доп. условия размещения эмиссионных ценных бумаг среди неограниченного круга инвесторов, а также иные меры, нацеленные на защиту прав и законных интересов инвесторов как субъектов рынка ценных бумаг.

Ответственность за нарушение законодательства о рынке ценных бумаг.

За противоправные действия, нарушающие законодательство и иные нормативные правовые акты о рынке ценных бумаг, должностные лица органов исполнительной власти и органов местного самоуправления, организации (их руководители) или граждане, в том числе индивидуальные предприниматели, несут гражданско-правовую, административную, уголовную и другую ответственность. Основания, меры ответственности и порядок ее применения определены Законом о РЦБ (ст. 51) и другими нормативными правовыми актами.

За нарушения на рынке ценных бумаг учтена административная ответственность по пунктам ст. 15 и уголовная ответственность по ст. 185 УК РФ.

2.3 Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Профессиональные участники рынка ценных бумаг - это юридические лица, которые исполняют последующие виды деятельности: брокерская деятельность; дилерская деятельность; деятельность сообразно управлению ценными бумагами; депозитарная деятельность; деятельность сообразно ведению реестра владельцев ценных бумаг; деятельность сообразно организации торговли на рынке ценных бумаг.

Все виды проф деятельности на рынке ценных бумаг исполняются на основании специального разрешения-лицензии, выдаваемой федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг либо уполномоченными ею органами на основании генеральной лицензии. Органы, выдавшие лицензии, контролируют деятельность проф соучастников рынка ценных бумаг и при несоблюдении законодательства РФ о ценных бумагах принимают решение об отзыве выданной лицензии. Деятельность проф участников рынка ценных бумаг лицензируется 3 видами лицензий: лицензией проф участника рынка ценных бумаг; лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра; лицензией фондовой биржи.

Кредитные организации исполняют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в порядке, установленном законодательством для проф участников рынка ценных бумаг. ФЗ № 39-ФЗ из проф участников рынка ценных бумаг были исключены кредитные организации, а еще индивидуальные предприниматели.

В целях избежания конфликта интересов, кой может возникать у проф соучастников рынка ценных бумаг в процессе обслуживания организованных рынков ценных бумаг, а еще в целях укрепления устойчивости рынка ценных бумаг и минимизации рисков, связанных с совмещением видов проф деятельности на рынке ценных бумаг.

Воплощение деятельности сообразно ведению реестра не допускает ее совмещения с иными видами проф деятельности на рынке ценных бумаг.

Проф соучастник рынка ценных бумаг, который совмещает на основании соответственной лицензии депозитарную деятельность на рынке ценных бумаг и клиринговую деятельность на рынке ценных бумаг с брокерской деятельностью на рынке ценных бумаг, либо дилерской деятельностью на рынке ценных бумаг, либо с деятельностью сообразно доверительному управлению ценными бумагами не может выполнять операции:

- расчётного депозитария, то есть создавать централизованное депозитарное обслуживание сделок с ценными бумагами, заключаемых меж проф соучастниками рынка ценных бумаг на фондовых биржах либо у остальных организаторов торговли на рынке ценных бумаг, осуществлять переводы ценных бумаг сообразно депозитарным счетам проф соучастников рынка ценных бумаг сообразно результатам таковых сделок; расчётного центра, то есть создавать централизованные денежные переводы меж проф соучастниками рынка ценных бумаг сообразно результатам указанных выше сделок; клирингового центра, то есть организовывать централизованный клиринг обязательств меж проф соучастниками рынка ценных бумаг, вытекающих из отмеченных выше сделок;

Проф соучастнику рынка ценных бумаг, имеющему преимущество на воплощение дилерской, брокерской и деятельности сообразно доверительному управлению на рынке ценных бумаг, запрещается исполнять отмеченные виды деятельности в отношении ценных бумаг зависимых от него организаций, а также дочерних организаций от зависимых организаций данного проф соучастника рынка ценных бумаг. Данный запрет не распространяется на размещение таких ценных бумаг на первичном рынке и на их обслуживание, а еще на дилерскую деятельность на вторичном рынке в отношении долговых ценных бумаг указанных организаций.

Кредитной организации, управляющей созданными ею общими фондами банковского управления, воспрещается инвестировать средства этих фондов в ценные бумаги зависимых от неё организаций, а также дочерних организаций от зависимых организаций данной кредитной организации.

Позволяется совмещение последующих видов деятельности: брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность сообразно управлению ценными бумагами, депозитарная деятельность; клиринговая деятельность и депозитарная деятельность; деятельность сообразно организации торговли и клиринговая деятельность.

Физические лица, работающие в организациях - профессиональных участниках РЦБ, связанные с осуществлением сделок с ценными бумагами, должны иметь аттестат ФСФР, дающий им право заниматься этим видом деятельности.

Заключение

На основании изученной темы можно заключить, что в критериях экономической неопределенности, не имея реальных прогнозов экономической ситуации, участники фондового рынка, акционерные общества следуют действовать в секторе финансового рынка и с теми инструментами, которые приносят больший доход и ослабляют налоговое бремя в этот определенный момент времени.

А посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг осуществляет рынок ценных бумаг.

Он предоставляет экономическим субъектам широкий набор инструментов для привлечения денежных ресурсов или для их выгодного размещения на самых разных условиях, что дает возможность учитывать все многообразие интересов как инвесторов, так и эмитентов.

Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет реализовывать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников. Значение рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка продолжает возрастать.

Цель рынка ценных бумаг состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Эффективно работающий рынок ценных бумаг способствует перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях, одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития.