Добавлен: 26.05.2023
Просмотров: 188
Скачиваний: 3
Введение
Рынок – это сложное многофункциональное комплексное образование, которое включает, с одной стороны, рынок товаров и услуг, с другой – рынок ресурсов. Взаимодействие этих рынков предопределяет национальный экономический механизм.
Финансовый рынок - это сфера экономических отношений, когда происходит купля-продажа финансовых ресурсов.
Развитый внутренний финансовый рынок значительно облегчает задачу перехода в мировой финансовый рынок и формирует условия для инвестирования иностранного капитала в экономику нашего государства посредством размещения наших ценных бумаг.
Истории основания и развития рынка ценных бумаг в России насчитывается более 150 лет.
Рынок ценных бумаг это составная часть рыночной экономики. Развитие и степень регулирования его государством являются важнейшими индикаторами зрелости экономического развития страны. Рынок ценных бумаг функционирует в системе финансового рынка в целом и испытывает воздействие не только со стороны внутренних факторов страны, но и со стороны состояния мирового финансового рынка.
Цель функционирования рынка ценных бумаг заключается в том, чтоб обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику посредством установления нужных контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто желал бы инвестировать избыточный доход. При этом весьма важно, чтоб рынок ценных бумаг обеспечил наличие механизма, который способствует эффективной передаче инвестиций из рук в руки, причем подобная передача обязана иметь юридическую силу. Для существования в государстве развитого рынка ценных бумаг нужны такие его компоненты: как спрос, предложение, посредники, участники, рыночная инфраструктура (фондовые биржи, коммерческие банки, инвестиционные институты и т.д.), а также системы его регулирования и саморегулирования. Решающую роль в образовании рынка ценных бумаг сыграли приватизация и акционирование государственных предприятий. Акционерные общества стали основными субъектами этого рынка.
Ценные бумаги это необходимые финансовые инструменты рыночного хозяйства, с помощью которых разрешаются инвестиционные, платежные, расчетные, организационные и иные вопросы.
1. Понятие и виды ценных бумаг
Ценные бумаги появились в глубокой древности. Оформление ссуд под залог, займов под залог кораблей, векселя и, наконец, в XVII в. появление акционерных обществ начинает формировать рынок акционерного капитала, к которому присоединяются бумажные деньги, облигации.
Сегодня рынок ценных бумаг являет собой часть совокупного финансового рынка. Рынок ценных бумаг и фондовые биржи, как его ведущее звено, занимают заметное место в экономике государства.
Рынок ценных бумаг это составная часть совокупного финансового рынка. Потому, в общем виде рынок ценных бумаг также можно предопределить как систему экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. С этой точки зрения, рынок ценных бумаг отличается от других рынков лишь объектом сделок. Если для товарных и ресурсных рынков такими являются товары и ресурсы соответственно, то на рынке ценных бумаг обращаются специфичные объекты – ценные бумаги.
Одной из основных категорий рыночной экономики является понятие финансового рынка. Финансовый рынок – это сфера экономических отношений, когда происходит купля – продажа финансовых ресурсов. Финансовый рынок – это механизм перераспределения средств посреди участников экономических отношений, т.е. кредиторов и заемщиков с помощью посредников на основе спроса и предложения
В прошлом ценные бумаги существовали исключительно в физически осязаемой, бумажной форме и печатались типографическим способом на специальных бумажных бланках. Ценные бумаги, как правило, изготовляют с довольно высокой степенью защищенности от возможных подделок.
В мировой практике имеются разнообразные подходы к определению ценных бумаг: разнообразны перечни ценных бумаг, включаемых в это понятие; разнообразны подходы к содержанию экономических отношений, которые выражают ценные бумаги.
Ценные бумаги – это денежные документы, которые удостоверяют права либо отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему подобный документ; могут наличествовать в форме обособленных документов либо записей на счетах. Они дают их владельцам доход в виде процентов (облигации) либо дивидендов (акции). Ценные бумаги способны осуществлять самые различные функции управления, регулирования товарно-денежных, рыночных отношений, выступая в роли средства финансирования, кредитования, вложений денежных накоплений, перераспределения финансовых ресурсов.
В соответствии с гражданским кодексом РФ (ст. 142) ценной бумагой именуется документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны лишь при его предъявлении.
При этом надлежит учитывать, что под предъявлением в этом случае понимается не просто демонстрирование наличия физического носителя ценной бумаги, а доказательство своих прав собственности на ценную бумагу.
В экономической литературе приводится довольно много разных определений ценной бумаги. Более точными являются определения, подчеркивающие, что это документы, являющиеся титулом собственности или правом на получение дохода, также то, что это документы, которые подтверждают права на реальные активы.
Для того чтоб дать охарактеризовать такую категорию, как ценная бумага, нужно рассмотреть основные присущие ей свойства:
а) ценная бумага удостоверяет право собственности на капитал. К подобным ценным бумагам относятся акции;
б) ценная бумага отображает отношения займа между инвестором (лицом, купившим эту ценную бумагу) и эмитентом (лицом, осуществившим выпуск ценных бумаг). К подобному виду ценных бумаг относятся облигации, векселя и т.д.;
в) ценная бумага дает право на получение определенного дохода от эмитента;
г) ценные бумаги в виде акций дают право на участие в управлении акционерным обществом;
д) ценные бумаги дают право на получение доли в имуществе предприятия-эмитента при его ликвидации.
Одним из главных свойств ценной бумаги является ее способность быть предметом купли-продажи на фондовом рынке. Ценные бумаги свободно либо с некоторыми ограничениями вращаются на рынке, обеспечивая движение капитала от одного эмитента к другому, а также извлекание доходности от прироста курсовой стоимости и пр. Нужно подчеркнуть, что ценная бумага может быть залогом получения кредита, обеспечением исполнения обязательств, быть объектом иных гражданских отношений.
Ценная бумага это документ, который удостоверяет с соблюдением определенной формы и обязательных реквизитов имущественные права его владельца.
Выделяются несколько видов ценных бумаг.
Эмиссионные ценные бумаги это любые ценные бумаги, в том числе бездокументарные, характеризующиеся одновременно следующими признаками:
1) закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;
2) размещаются выпусками (выпуск - совокупность всех ценных бумаг одного эмитента);
3) вне зависимости от времени ее приобретения имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска.
К эмиссионным ценным бумагам относятся:
а) акция - эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерном обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации;
б) облигация - эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет право ее владельца на получение от эмитента облигации в обусловленный в ней срок ее номинальной стоимости или другого имущественного эквивалента;
в) опцион - эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет право ее владельца на покупку в предусмотренный ею срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств обусловленного количества акций эмитента опциона по цене, установленной в опционе.
Эмиссионные ценные бумаги делятся на:
а) именные ценные бумаги это ценные бумаги, информация о владельцах которых обязана быть доступной эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца (к примеру, акция, опцион);
б) ценные бумаги на предъявителя это ценные бумаги, на переход прав на которые и на осуществление закрепленных ими прав не нужно идентификации владельца (облигации, вексель и пр.).
Эмиссионные ценные бумаги выпускаются в следующих формах:
1) документарная форма ценной бумаги, при которой владелец определяется на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги;
2) бездокументарная форма ценной бумаги, при которой владелец определяется на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг.
Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются в следующих формах:
1) вексель это ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо другого указанного в векселе плательщика выплатить при наступлении установленного срока определенную денежную сумму его владельцу;
2) банковский сертификат это ценная бумага, письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, подтверждающее право вкладчика на получение по окончании определенного срока суммы депозита и процентов по нему и пр.
Именно способность обращения отличает ценную бумагу от прочих финансовых документов. К примеру, кредитный договор является сугубо индивидуальным, и его нельзя перепродать. Если же кредитные ресурсы привлекаются посредством выпуска облигаций, то кредитор, являющийся владельцем облигации, сможет ее реализовать третьему лицу, чтобы получить при необходимости денежные средства до истечения срока обращения данной ценной бумаги.
Все огромное семейство ценных бумаг обыкновенно в зависимости от критериев делится на несколько видов.
По форме выпуска различаются:
1) документарные ценные бумаги, владельцы которых определяются на основе сертификата или записи по счету депо;
2) бездокументарные ценные бумаги, владельцы которых определяются на основе записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или в случае депонирования ценных бумаг, на основе записи по счету депо.
В зависимости от субъекта прав, удостоверенных ценной бумагой, выделяют:
а) ценные бумаги на предъявителя, для реализации и подтверждения прав владельца которых довольно простого предъявления ценной бумаги;
б) именные ценные бумаги, права держателей которых подтверждается как на основании имени, внесенного в текст бумаги, так и в записи в соответствующей книге регистрации ценных бумаг. Права, удостоверенные ценной бумагой, передаются в порядке, определенном для уступки требований (цессии);
в) ордерные ценные бумаги. Права по ордерной ценной бумаге передаются посредством совершения на этой бумаге передаточной надписи – индоссамента. Индоссамент переносит все права, которые удостоверены ценной бумагой, на лицо, которому или приказу которого передаются права, - индоссата.
Индоссамент может быть бланковым, т. е. без указания лица, которому должно быть произведено исполнение. Или может быть ордерным, т. е. с указанием лица, которому или приказу которого обязано быть произведено исполнение.
В зависимости от сущности выражаемых экономических отношений различаются:
а) долевые;
б) долговые;
в) гибридные;
г) производные;
д) товарные ценные бумаги.
Долевые ценные бумаги подтверждают право владельца на долю в капитале предприятия. К подобным ценным бумагам относятся акции и паи инвестиционных фондов.
Долговые ценные бумаги подтверждают право конкретного денежного требования. К ним относятся облигации, векселя, чеки и сертификаты задолженностей.
Также различают первичные и производные ценные бумаги.
В качестве первичных ценных бумаг выступают акции, облигации, вексель, депозитные сертификаты, ноты, и иные инструменты, являющиеся правами на имущество, денежные средства, землю, продукцию, и иные первичные ресурсы. Производные ценные бумаги это любые ценные бумаги, подтверждающие право владельца на покупку или продажу первичных ценных бумаг (облигаций, акций, государственных долговых обязательств). К числу подобных бумаг можно отнести опционы, финансовые фьючерсы, подписные права.
Ценные бумаги вправе выпускать корпорации (акции и облигации) и государство (облигации).