Файл: Анализ структуры торгового ассортимента (на примере ОАО «Компания «М-Видео»»).pdf

- развитие цепочки продаж. Цепь поставок представляет собой одноуров­невую дистрибуционную сеть. Закупки осуществляются на три Центральных распределительных склада, а далее товары распределяются по региональным отделениям «М - Видео». Стратегия логистики Компании заключается в сба­лансированном управлении запасами, затратами на хранение и транспорти­ровку, а также сервисом для покупателей;

- предложение новинок;

- повышение качества сервиса [3].

«М - Видео» конкурирует как с национальными, так и с региональными компаниями розничной бытовой техники и электроники по всей России. В 2017 году конкурирующие федеральные сети розничной торговли были представлены тремя компаниями [5]. При росте продаж практически на 11% в сравнении с ростом рынка на 2,4% (по данным исследования GfK) в 2017 году, «M - видео» укрепила лидерские позиции в сегменте специализирован­ных сетей (Consumer Electronics Specialists, CES), торгующих широким спек­тром домашней техники и электроники, а также на рынке БТиЭ в целом. Ры­ночная доля «М - видео» выросла с 12,4% в 2016 году до 13,3% в 2017 году; в сегменте CES эта доля увеличилась с 23,1% в 2016 году до 24,7% в 2017 году [Приложение 1, Рис.1].

В очередной раз Компания подтвердила свою репутацию лидера продаж в таких товарных категориях, как стиральные машины, холодильники, телеви­зоры с плоским экраном (Flat TV), аудиосистемы Hi-Fi и кофе-машины, зна­чительно увеличив свою долю в таких сегментах рынка, как ноутбуки, циф­ровые фотоаппараты со сменной оптикой и зеркальные фотокамеры. Рост продаж «М -.видео» в таких категориях, как смартфоны, планшетные компь­ютеры и Смарт-ТВ, в 2017 году также заметно опережал средний по рынку.

«М - видео» и впредь намерена предлагать своим покупателям самые модные новинки и другую высококачественную продукцию во всех магази­нах сети, где бы они ни находились, поддерживая уверенность потребителей в том, что «М - видео» - лучшее место для встречи людей и электроники в России. Ориентация на нужды потребителя остается главным приоритетом для всех сотрудников Компании.

2.2. Анализ финансово - хозяйственной деятельности организации ОАО «Компания «М-Видео»»

Анализируя финансово - хозяйственную деятельность организации ОАО «Компания «М - Видео»», берутся в расчет следующие показатели: чистая выручка; валовая прибыль; коммерческие, общехозяйственные и административные расходы; прочие операционные доходы и расходы; операционная прибыль; чистый финансовый доход; расход по налогу на прибыль; чистая прибыль за год; активы и пассивы; движение денежных средств.

Также, в приложениях представлены бухгалтерский баланс,

Финансово - хозяйственный анализ будет осуществляться за 2017, 2016, 2015 года.

Таблица 4

Основные финансовые показатели «М - Видео» в 2015-2017 гг.

Чистая выручка «М - Видео» возросла в 2016 году на 10,8% до 148 млрд. рублей в результате открытия новых магазинов и расширения географии ин­тернет-продаж, а также роста выручки реконструированных магазинов.

Открытие 42 новых магазинов в 2016 году, 40 новых магазинов в 2017 го­ду, открытие 35 новых интернет-городов - все это способствовало позитив­ной динамике выручки Компании в 2017 году.

Позитивное единовременное влияние на выручку в размере 536 млн. руб­лей оказало также изменение оценки отложенной выручки по картам лояль­ности «М - Видео Бонус» в первой половине 2017 года. В предыдущие пери­оды Компания не могла оценить однозначно процент неиспользования участниками программы начисляемых бонусных рублей для целей учета, од­нако в 2017 году необходимая для этого информация была накоплена. Речь идет о неиспользованных бонусных баллах, «сгоравших» до того, как поку­патель накапливал определенное количество баллов, необходимых для со­вершения покупки. Данный эффект переоценки также имел позитивное вли­яние на валовую рентабельность, показатель EBITDA и, за вычетом налогов, в размере примерно 400 млн. рублей, на чистую прибыль 2017 года.

Валовая прибыль «М - Видео» выросла на 1,24% до 25,9% или же до 38,4 млрд. рублей. Прирост валовой прибыли был достигнут благодаря улучше­ниям, полученным в управлении товарным ассортиментом, в частности, за счет роста продаж малой бытовой техники, имеющей более высокую рента­бельность, а также различных дополнительных услуг и сервисов; кроме того, на улучшение показателя валовой прибыли оказали влияние некоторая эко­номия на логистических издержках и снижение резервов под обесценение товарно-материальных запасов. В условиях высокой конкуренции и снижа­ющихся рыночных цен, Компания активно сотрудничала с поставщиками и производителями продукции, минимизируя возникающий негативный эф­фект для валовой прибыли. В частности, Компания активно привлекала по­ставщиков к проведению промо-акций, компенсируя часть выпадающих до­ходов.

Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы в 2017 году увеличились на 14,3% до 33,6 млрд. рублей против 29,4 млрд. рублей годом ранее. Как процент от выручки эти расходы выросли на 0,7% с 22% в 2016 году до 22,7% в 2017 г.

В целом рост коммерческих, общехозяйственных и административных расходов в 2017 году был связан с увеличением расходов на складские рас­ходы, доставку клиентам, амортизацию и, в меньшей степени, расходов на аренду. Подробнее данные отражены в таб.5

Таблица 5

Коммерческие, общие и административные расходы в 2016-2017 гг., млн. руб. и как % от чистой выручки

Под знаком «*» подразумеваются услуги охраны, центр обслуживания, ремонт и техническое обслуживание, банковские сборы, упаковочные мате­риалы и сырье, консультационные услуги, командировочные расходы и т.п.

Расходы по заработной плате и соответствующим налогам практически не увеличились как процент от выручки, оставшись на прошлогоднем уровне. В абсолютном выражении рост затрат был обусловлен открытием новых магазинов, в то время как расходы на штат центрального офиса оста­вались под контролем и не превысили уровня прошлого года. Тем не менее, при росте продаж сопоставимых магазинов всего на уровне 1%, достигнутая экономия была нивелирована зарплатной инфляцией.

Расходы на аренду торговых площадей и коммунальные услуги незначи­тельно увеличились на 0,17% как процент от выручки в 2017 году. Причиной тому стали следующие факторы. Ежегодная индексация оказалась выше про­даж сопоставимых магазинов в 2017 году. Кроме того, на арендные расходы повлияло обесценение российского рубля в течение года, т.к. около 40% арендных ставок номинированы в различных валютах.

Расходы на рекламу и продвижение в 2017 году немного снизились в процентах от выручки; Компания продолжает оптимизировать издержки в этом направлении, как с точки зрения объема затрат, так и эффективности рекламных носителей.

Складские расходы в 2017 году росли в связи с ростом стоимости склад­ского обслуживания и увеличением объема проходящих через склады това­ров из-за изменений ассортимента в пользу увеличения доли бытовой техни­ки (white goods). Объемы хранения в 2017 году выросли на 13% против предыдущего года. Кроме того, Компания открыла новый Центральный Рас­пределительный Центр в Московской области.

Рост расходов на банковское обслуживание в 2017 году был обусловлен увеличением использования покупателями кредитных/дебитных карт при оплате покупок. В начале 2016 года примерно 9% выручки формировалось за счет карточных платежей, но уже к концу того года их доля в продажах вы­росла до 26%. Этот же уровень сохранялся и в течение 2017 года. Рост кар­точных платежей до текущих 26% от выручки связан с запуском программ лояльности рядом российских банков: покупатели предпочитают совершить платеж картой, с тем, чтобы иметь возможность копить бонусные баллы, а не снимать наличные в банкомате, как это было ранее.

Среди прочих коммерческих, общехозяйственных и административных расходов затраты на безопасность, а также на реконструкцию магазинов по­казали умеренно позитивную динамику, так как Компания особо фокусиро­валась на экономии в данных сферах в ходе бюджетного процесса.

Обесценение и амортизация выросли в 2017 году в связи с запуском не­скольких ИТ-проектов в 2016-2017 гг., а также реконструкцией существую­щих магазинов.

Прочие операционные доходы (за вычетом расходов) возросли на 10% с 1,8 млрд. рублей в 2016 году до 2 млрд. рублей в 2017 г. Прочие операцион­ные доходы включают комиссии от банков за выдачу потребительских кре­дитов в магазинах сети, доходы от доставки на дом и доходы от рекламы по­ставщиков в магазинах. Стоимость доставки для клиента не покрывает все издержки Компании по предоставлению данной услуги, однако в целом, бла­годаря росту Интернет-продаж, необходимо отметить заметное увеличение дохода от доставки товаров на дом.

Операционная прибыль выросла на 26% с 5,4 млрд. рублей в 2016 году до 6,8 млрд. рублей в 2017 г. Рост операционной и чистой прибыли был прямо обусловлен улучшением валовой рентабельности, что частично компенсиро­валось ростом коммерческих, общехозяйственных и административных рас­ходов, в т.ч. амортизации. Кроме того, благодаря росту операционной при­были было достигнуто улучшение эффективной налоговой ставки.

В 2017 году Компания получила чистый финансовый доход третий год подряд. В течение последних лет «М - Видео» не привлекала кредитов, но­минированных в иностранных валютах, осуществляя только краткосрочные заимствования для открытия новых магазинов, что позволило Компании иметь на конец каждого отчетного периода чистый доход от финансовых операций.

В 2017 году чистые финансовые расходы или процентные расходы незна­чительно снизились, так как Компания перенесла выплату годовых дивиден­дов на конец года в связи с планированием сделки по поглощению конкури­рующей сети. Средства, предназначенные для выплаты дивидендов, находи­лись в течение этого времени на банковских депозитах, приносящих про­центный доход.

Эффективная ставка налога на прибыль в 2017 году снизилась до 23,1% в сравнении с 25% в 2016 году. Снижение эффективной ставки налога было достигнуто за счет контроля за необлагаемыми статьями расхода на фоне ро­ста прибыли до налогообложения в 2017 году на 26%. Чистая прибыль за год увеличилась на 39%, с 4,1 млрд. рублей в 2016 го­ду до 5,7 млрд. рублей в 2017 году. Показатель EBITDA увеличился на 25% с 7,5 млрд. рублей в 2016 году до 9,4 млрд. рублей в 2017 году. Рентабельность по EBITDA улучшилась до 6,3% против 5,6% годом ранее. Без учета эффекта единовременного влияния на выручку изменения оценки отложенной выручки по картам лояльности, Компания достигла поставленной перед собой цели - показать рентабель­ность по EBITDA на уровне 6% в 2017 году [Приложение 1, Рис.2].