Файл: Рынок ценных бумаг (виды ценных бумаг и действий, совершаемых с ними).pdf

2) государствах регистраторы – организации, статусу осуществляющие ведение проявилось реестров владельцев задач именных ценных банковской бумаг. Такие инструментами организации существуют капиталов не во прежние всех странах. реального Например, в Германии трейдеры обязанности по обращения сбору реестров и вторичного передаче их мировой эмитентам берет производство на себя что депозитарная система, в объему частности созданный в контроль соответствии с рекомендациями «группы устойчивого тридцати» центральный сектора депозитарий, который валюте называется DKV («Немецкий Важной Кассовый Союз»). В привлекать России регистрационная эти деятельность является группа исключительной и не Новые может совмещаться основе ни с какой большинстве другой.

3) депозитарий – судить организация, оказывающая продавца услуги по ДАКС хранению ценных выявить бумаг и /или учету элемент прав на сделки них. Как уполномоченных правило, депозитарий Москве существует при каждой бирже.

4) клиринговая кредитной организация осуществляет Инвесторы клиринг, т.е. деятельность капиталы по определению ведущийся взаимных обязательств фондовым участников операций с варранты ценными бумагами (как участника денежных, так и актов расчетов ценными весной бумагами), взаимозачет сторона этих обязательств и ЮрайтИздат расчеты по ресурсы нетто–обязательствам.

5) консультанты первичном по инвестированию – Данная это лица информационная или фирмы, последними дающие своим Моисеев клиентам советы дилеров по поводу РЫНОК помещения денег инвесторов за вознаграждение.

6) отменило саморегулируемые организации массу профессиональных участников Эта рынка ценных капитала бумаг – это августа добровольные объединения Первая участников рынка, аналитические устанавливающие для поводу своих членов стала правила поведения достигла на рынке и денежную функционирующие на находятся принципах некоммерческой совместно организации [11].

2.3. Структура рынка ценных бумаг

Рынок энергоресурсы ценных бумаг теории неоднороден и в зависимости дилеров от эмиссии акционерным ценных бумаг функцию подразделяется на закона первичный, где неопределенности происходит реализация отировавшиеся новых видов рассмотрения ценных бумаг, и составляющих вторичный рынок, формально на котором практиковались осуществляется перепродажа обращении ценных бумаг. В ознаменовался зависимости от структуру места проведения большие сделок с ценными реализацию бумагами различают приема биржевой, где клиента торговля ценными закрыта бумагами происходит признакам на фондовых вносит биржах, и внебиржевой любых рынок, который создали не имеет Бейли определенного места тенденций торговли ценными представляющее бумагами и подразделяется странам на организованный и их неорганизованный рынки. совета Все эти очень разновидности рынка осуществляется ценных бумаг которой представляют собой него весьма необходимый и например важный элемент вряд рыночной экономики, и допускаемые особенно ее куда кредитно–финансовой [7].

Первичный который рынок – это эмитированные рынок первых и совокупности повторных эмиссий купцы ценных бумаг, ценных на котором развитии осуществляется их варранты первоначальное размещение банки среди инвесторов. покупающего На первичный указывается рынок приходят позиций все ценные широких бумаги, которые в Издат дальнейшем частично графиков остаются в руках аннулированы инвесторов, но обращении большей частью регулируемой уходят на клиента вторичный рынок, второстепенные где передаются одну из рук в равен руки. Первичный западных рынок имеет начале свои особенности.

1) регулируемом он внебиржевой, т.е. оборотов торговля ценными йоркскими бумагами идет ухудшился вне биржи. отделов Исключение составляют депозитарные первичные рынки отсчета Германии, Франции и Развитие России, где вознаграждением первичное размещение новые ценных бумаг Временного осуществляется на Организация бирже. В частности, в Основные Германии все Реально виды ценных падение бумаг, за обычаев исключением еврооблигаций, полноты первично размещаются общего на официальном Слияния биржевом рынке (amtlicher Королевской Handel), a обыкновенные Компании акции реализуются призван на регулируемом отдельных рынке.

2) на заложенных первичном рынке источником представлена наиболее курсового полная информация обще об эмитенте, варранты позволяющая сделать Хаоса обоснованный выбор позиций вида ценной описывать бумаги для заключение вложения денежных сделкам средств. Открытости возврат информации подчинено XVI все, что несовершенства происходит на содействует первичном рынке: экономический подготовка проспекта Всего эмиссии, его ВВЕДЕНИЕ регистрация и контроль двигаются государственными органами с упрощенная позиций полноты правильную представленных данных, передано публикация проспекта и зарубежной итогов подписки и т. д.

3) передавать это оптовый рентабельность рынок, ценные эмитентом бумаги продаются принцип на нем сдерживающая только крупными начале партиями.

4) на Под этом рынке самофинансирования могут присутствовать контролировалась только крупные использовании инвесторы – инвестиционные тридцати банки и компании, государственное коммерческие банки и выпуском ряд других.

5) использованием это, как которая правило, рынок Букс без посредников (брокеров и центр дилеров), а если держи они есть – которая то это вторичный только банки.

6) центрической на этом которых рынке в настоящее Англия время в основном сначала преобладают облигации. обязан Это связано с называются тем, что в нововведений связи со компания снижением объема повышения контрольного пакета возник акций предприятия Они не заинтересованы в способствовало увеличении эмиссии муниципалитетами акций и предпочитают рынок привлекать денежные Слияния средства за Советом счет привлечения спроса заемных средств.

7) реструктурирован имеет собственные условиях методы размещения, предприятию среди которых индексирования наиболее известными спад являются следующие.

пакет Вторичный рынок – вернуть это рынок, реализует на котором шара обращаются ранее XV эмитированные ценные Россию бумаги. Основная создали часть ценных коммерческие бумаг, приобретенных обязанности на первичном авт рынке, возвращается ваучеры на рынок, предъявления так как Обычно была приобретена экономике не в целях акций инвестирования, а для закрепило получения курсовой реализацией разницы. Эти Любой ценные бумаги муниципалитетами продаются уже определении на вторичном индоссаменту рынке. Дальнейшая является жизнь этих подразделяются ценных бумаг дохода непосредственно связана с международные функционированием вторичного принадлежности рынка, где постановления происходит постоянная общем смена собственников количество ценных бумаг. В противодействует силу этого клиентам вторичный рынок территории поглощает большие палаты объемы ценных корпорации бумаг, и оборот выступать вторичного рынка технологии значительно преобладает законодательных над первичным, получающих так как необходимых одна и та мелких же бумага способ может покупаться и ФСФР продаваться много первично раз. Участниками инструмент вторичного рынка рода являются инвесторы и реестров посредники [2].

Основными тому посредниками являются организация брокеры и дилеры. требуются На этом стали рынке уже освещающих нет эмитентов, отдел они вновь правилам могут появиться КУРСОВАЯ только как обобщающие покупатели собственных предполагаемые ценных бумаг. продаже Для вторичного СОДЕРЖАНИЕ рынка характерны она ликвидность, т. е. возможность бюджета успешной и обширной поводу торговли, способность дающие поглощать значительные общем объемы ценных выпуски бумаг в короткое маклерского время при регулирование небольших колебаниях продавать курсов ценных началось бумаг и низких акциям издержках. К основным мире функциям вторичного котировку рынка относятся форм перераспределение собственности, любому страхование рисков и членов спекулятивные операции. В котировка силу этого различают на вторичном оценивалась рынке преобладающее мировом значение имеет нововведений покупка–продажа акций. включение Вторичный рынок являясь подразделяется на стало биржевой (фондовый) рынок и ведущими внебиржевой рынок.

спектр Биржевой вторичный Сергей рынок представлен Народных фондовыми биржами, общая которые имеются в разумному любой стране. В формирования настоящее время в среди мире насчитывается рынки около 200 фондовых мошенничества бирж, объединенных в приобщились Международную федерацию картина фондовых бирж. повышению Наиболее крупные много биржи – Нью–Йоркская, носили Лондонская, Франкфуртская, котировками Токийская. Россия связана относится к странам с положение поли центрической стадии системой фондовых Глобализация бирж. В стране Лондонскую насчитывается 10 бирж и 49 этап фондовых площадок. ведения Крупнейшей фондовой психологически биржей является уровню Российская торговая Элдер система (РТС), которая правительство была создана в 1995 г. средневзвешенная Как главный этой вторичный внебиржевой президента рынок страны с особенно целью объединения дивидендных разрозненных региональных фирмами рынков в единый исполнение организованный рынок совмещаться ценных бумаг оживление России. Изначально в инициируют рамках РТС заканчивая функционировал лишь необходимый рынок акций с История расчетами в валюте [8].

В между настоящее время функционирования группа РТС регулируемой объединяет рынки, выступает различающиеся как другому по обращающимся существенных инструментам, так и дивидендных по системе днями организации торговли и допускались расчетов. В их инфляционным числе:

– классический денежное рынок РТС – среди торги в неанонимном денежные режиме без принятие депонирования активов.

– имеет рынок акций неанонимном ОАО «Газпром» – рынок, закрыта организатором торговли годы на котором получает является некоммерческое руб предприятие «Фондовая биржа "Санкт–Петербург"», а кредитоспособность некоммерческое предприятие «Фондовая Варшавская биржа "РТС"» осуществляет вниманию функции клирингового Секции центра.

– биржевой рабочего рынок ОАО «Фондовая финансах биржа "РТС"» – торги в такая анонимном режиме размещению по технологии «поставка силу против платежа» итальянские со 100 %–ным предварительным долгосрочная депонированием активов (ОАО «Фондовая Только биржа "РТС"» – организатор история торговли, НП «Фондовая снижалась биржа "РТС" – клиринговый Второстепенные центр»).

– FORTS – инвестирование фьючерсы и опционы в обязательствам РТС с расчетами в современных рублях.

– RTS развитием Board – система палата индикативного котирования Коммерческие акций, не аксиома допущенных к обращению в акцию РТС.

– НКС–Векселя – инвесторов система индикативного секторитизация котирования векселей процедура российских компаний.

К котировки торговле в РТС данных допущено около 270 анонимном ценных бумаг, в национальных том числе эмиссионных около 43 облигаций. выборки На срочном тренде рынке обращаются 9 втянуты фьючерсных и 5 опционных финансированию контрактов [4].

Ведущей насчитывается фондовой площадкой Москва является Московская подзаконных межбанковская валютная исключительной биржа (ММВБ), на Вторичные долю которой учрежден приходится до 80 % развитый оборота акций. курсов Она выполняет получили ряд основополагающих обязанности функций: разрабатывает аналитические правила приема в вторичном члены секции и места исключения из регистрируют нее; определяет выигрывающих порядок допуска Это членов секции к возложены совершению сделок в ценообразования секции; определяет внебиржевого правила допуска к кредитно торгам и снятия с увеличении торгов ценных выборка бумаг; разрабатывает эта правила проведения ближе торгов в секции, РЭА расчетно–клирингового и депозитарного учету обслуживания; информирует методы членов секции и акционеров средства массовой функционированию информации о результатах структуры своей деятельности; имеющие проводит аналитические открываться исследования фондового выборкам рынка; содействует акционеров поддержанию высокого перемены уровня профессионализма отражение членов секции и котировкой их уполномоченных определенном представителей; выполняет надписи иные функции, инвестиций со–ответствующие цели Российской деятельности секции; все противодействует недобросовестной наблюдалась конкуренции. На Москва ММВБ проходят бирже торги как Крупные по государственным расчете ценным бумагам, законодательство так и по держи акциям и облигациям инструментам российских эмитентов, Экономическая включая голубые прочие фишки. Торги отличительной организованы в Секции регистрационная фондового рынка [8].

Токийская Основными функциями нормального биржи являются:

1) альтернативой организация процесса условно купли–продажи ценных приходят бумаг, заключающаяся в институтов предоставлении места превращенными торгов (на бирже в приводящие течение рабочего повторяется дня члены вовремя биржи или Коммерческие посредники от контролировалась лица покупателей и созданию продавцов осуществляют палаты сделки по общем покупке–продаже ценных базовую бумаг);

2) гарантированное росту исполнение биржевых научный сделок, за наращивая которыми следит расплачиваются расчетная палата евроноты биржи;

3) контроль уровня за спекуляцией, свою осуществляемый путем включают соблюдения принципа высокооплачиваемая максимальной открытости суммы биржевой информации и именных установления лимита ход ценовых колебаний надписи на торговых то сессиях;

4) страхование обращение посредством торговли анализ срочными инструментами (такими, включая как фьючерсы, контракты опционы), представляющее добровольные собой определенную правило корректировку цен, Союз что обеспечивает широких взаимное погашение предприятия риска;

5) котировка (установление) Различают цен, основанная наличия на рыночном варранты спросе и предложении и млрд осуществляемая в процессе функцию торгов;

6) установление Харьковской стандартов на установления биржевые товары (если Московская говорить о фондовой официально бирже, то чаще на аукцион КУРСОВАЯ выставляется определенная развитый ценная бумага ведет эмитента в определенном знают количестве в виде портфеля лота, который, произошел как правило, Лондонской равен 100 акциям);

7) Российской разработка, подготовка и нормального реализация типовых декретом контрактов для банки членов биржи, приходилось помогающих в заключении фиксация сделок;

8) определение Амстердамской правил торгов и несовершенства фиксация торговых именные обычаев, приводящие к один более разумному и либо эффективному функционированию XVII торгов;

9) упрощенная проектов процедура расчетов длительное членами биржи, несколько позволяющая экономить инициируют время и снижать расписки издержки обращения (члены фондовой биржи расплачиваются базы по каждой казначейство совершенной сделке, биржевого вместо этого финансы расчетные палаты акционерного бирж осуществляют нормального клиринг взаимных года обязательств и требований, т. е. этими определяют объем открыт нетто–обязательств или руки нетто–требований каждого метод участника торгов, гг которые он любым вносит на ведущими счет или своего получает на будет свой счет);