Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Понятие, характеристики и свойства ценных бумаг).pdf
Добавлен: 26.06.2023
Просмотров: 98
Скачиваний: 3
Введение
Рынок ценных бумаг в экономике занимает весьма важное и особое место. Переход к рыночным отношениям обусловил распространение и широкое использование в экономике страны ценных бумаг разного вида, которые являются удобным и важным инструментом во многих сферах деятельности.
История рынка ценных бумаг насчитывает несколько веков. Первая официальная биржа в России была открыта в Санкт-Петербурге в 1703году, и, хотя она длительное время была товарной, на ней велась торговля и фондовыми ценностями – векселями в иностранной валюте. К 1913 году в России насчитывалось уже около 70 фондовых бирж. В условиях экономики советского периода ценных бумаг просто не было. Имели хождения только облигации государственных внутренних займов, которыеможно назвать ценной бумагой лишь немного. Однако по мере проникновения в экономику рыночных механизмов, ускорения процессов разгосударствления и возникновения негосударственных структур неизбежно должен был возникнуть рынок ценных бумаг.
Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой — его отражение в ценных бумагах.
Появление такой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении наибольшего объема кредитных ресурсов из-за усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельностей. Поэтому, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.
В настоящий момент, являясь неизбежным атрибутом всякого нормального кругооборота, ценная бумага выступает в роли товара, средством платежа так и средством кредита. Исключительно важная роль рынка ценных бумаг для мобилизации и предоставления российской экономике инвестиционных ресурсов обусловливает актуальность темы курсовой работы.
Целью курсовой работы являетсяраскрытие понятия ценных бумаг и рассмотрение содержания и характерных черт их видов, которые нашли свое отражение в законодательстве. В целом, в работе постараемся изложить определение ценных бумаг, классифицировать их.
Ключевой задачей, которую выполняет рынок ценных бумаг, является обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому капиталу.
Развитие рыночного механизма внесло в постсоветскую действительность понятия, которые до этого времени на протяжении многих десятилетий не имели практического применения, а существовали лишь теоретически. Новый виток истории вывел нас на иной уровень развития в отношениях. Речь идет не только о возвращении к таким традиционным для экономики понятиям, как акции, облигации, вексель, чек, но и о появлении новых, например, инвестиционные паи. В частности, появляется такой механизм, не известный нам ранее, как фондовый рынок.
Ценным бумагам посвящено множество работ современных российских цивилистов. В качестве основополагающих источников в курсовой работе будет использован Гражданский кодекс Российской Федерации, а также постатейные комментарии к нему и, ряд статей и монографий, посвященных ценным бумагам таких авторов как А.К. Габов, О.В. Макаров, А.Н. Королев, Д.И. Степанов, Г.Н. Шевченко,Г.Ф. Шершеневич и др.
1. Понятие, характеристики и свойства ценных бумаг
Понятие «ценная бумага» является одним из самых спорных в юридической литературе. Как отмечал Г.Ф. Шершеневич, «само понятие о ценных бумагах не успело до сих пор выясниться ни в жизни, ни в науке, ни в законодательстве». В Советском Союзе достаточно длительный период ценные бумаги практически не применялись во внутреннем обороте, а соответственно, не были объектом должного научного исследования, что не могло не сказаться на сегодняшнем положении этого института.
Ценной бумагой признается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (п. 1 ст. 142 ГК). С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права.
Возникновение таких объектов прав, как ценные бумаги, было вызвано необходимостью включения в оборот объектов невещественного характера – имущественных прав. Использование ценных бумаг позволяет повысить оборотоспособность материальных объектов, поскольку не требует совершения действий непосредственно с вещами – достаточно передать бумагу, чтобы передать право на вещь. Ценные бумаги способны в некоторой степени выступать заменителем денег или средством кредита – вместо погашения долга в денежной форме могут быть переданы ценные бумаги на сумму долга.
Ценной бумагой документ является лишь в случае, если такой статус придается ему законом. К примеру, не служит ценной бумагой долговая расписка, удостоверяющая наличие и размер долга по договору займа. Ценная бумага, являясь вещью, обладает ценностью не в силу ее естественных свойств, а в связи с закреплением в ней определенного права.
Юридические признаки ценных бумаг состоят в ряде гражданско-правовых характеристик ценных бумаг, среди которых можно выделить следующие:
1) Строгая формальность ценной бумаги. Она заключается в том, что это документ, составленный с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов. Обязательные реквизиты и требования к форме определяются законом. С несоблюдением установленных форм и реквизитов связывается недействительность ценных бумаг.Требования к форме и реквизитам устанавливаются применительно к каждому виду ценной бумаги.Под требованиями к форме ценной бумаги понимают правила о способе фиксации удостоверяемых ею прав.
В настоящее время с расширением возможностей бездокументарной формы фиксации информации (ее закрепления на магнитных, электронных носителях) получают все большее распространение бездокументарные ценные бумаги. Они существуют в форме записей на лицевом счете, открытом ее владельцу в системе реестра владельцев ценных бумаг, или на специальном счете (счете депо) в депозитарии. На такую фиксацию имеет право лицо, получившее специальную лицензию. Лицо, осуществляющее бездокументарную фиксацию прав, выдает обладателю права по его требованию документ, свидетельствующий о закрепленном праве. Бездокументарная форма используется, например, при выпуске акций; при этом на счета инвесторов (владельцев) зачисляется общее количество приобретенных ими ценных бумаг.
К бездокументарным ценным бумагам применяются общие правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации. Так, бездокументарные ценные бумаги становятся объектами сделок купли-продажи, залога, дарения, мены и др. В то же время фиксация прав владельца в специальном реестре или депозитарии подтверждает совокупность принадлежащих владельцу имущественных прав, но не приводит к созданию бумаги в виде традиционного документа. Бездокументарные бумаги как бестелесные вещи неспособны к фактическому завладению, их невозможно вручить, физически изъять.
Некоторые виды ценных бумаг могут выпускаться только в бездокументарной форме. К ним относятся, например, именные эмиссионные ценные бумаги, за исключением случаев, предусмотренных законом(п. 2 ст. 20 ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах»), ипотечные сертификаты участия. Другие виды ценных бумаг могут выпускаться лишь в документарной форме – в форме письменного документа, как правило (но не всегда), составленного на бланке определенного образца, содержащего определенную степень защиты от подделки (например, вексель, эмиссионные ценные бумаги на предъявителя.
Реквизитами ценной бумаги являются те сведения и признаки, которые должны содержаться в ценной бумаге данного вида в силу закона или в установленном им порядке. К примеру, реквизиты простого и переводного векселей устанавливаются в Положении о переводном и простом векселе, реквизиты закладной – в Законе об ипотеке. Нарушение требований к форме и реквизитам ценной бумаги влечет ничтожность ценной бумаги.
2) В ценной бумаге должна быть четко определена та правовая возможность, на осуществление которой имеет законный владелец ценной бумаги. Таким образом, правовая значимость ценной бумаги состоит в том, что она удостоверяет определенные корпоративные, организационные и имущественные права, причем виды удостоверяемых ценными бумагами прав определяются законом.В ценной бумаге должны быть указаны удостоверяемые ею имущественные права, реализовать которые сможет ее законный владелец. Виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами, определяются соответствующим законом, придающим документу статус ценной бумаги, или в установленном им порядке. В ряде случаев наряду с имущественными правами ценная бумага может закреплять и связанные с ними неимущественные права.
3) Возможность передачи ценной бумаги ее владельцем другим лицам. С передачей ценной бумаги все права по ней переходят новому владельцу. При отсутствии факта передачи документа, не происходит и передачи прав по ценной бумаге. Способ передачи прав по ценной бумаге зависит от ее вида. Максимально оборотоспособной является ценная бумага на предъявителя. Для передачи прав по этой бумаге достаточно простого вручения такой бумаги ее держателем другому избранному им лицу.Таким образом, права, удостоверенные ценной бумагой, и сама бумага неразрывно связаны между собой.
В случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном). Это правило действует в отношении бездокументарных ценных бумаг и некоторых документарных бумаг, например эмиссионных ценных бумаг на предъявителя, подлежащих хранению в определенном эмитентом депозитарии, - эмиссионные ценные бумаги с обязательным централизованным хранением. В этих случаях все сделки с ценными бумагами совершаются при обращении к лицу, которое осуществляет фиксацию прав. Право на ценную бумагу переходит к новому владельцу с момента внесения приходной записи по лицевому счету или счету депо. Такой способ передачи прав называют трансфертом.
Ценные бумаги относятся к движимым, неделимым вещам и могут являться либо родовыми, либо индивидуально-определенными вещами.
Существенным признаком ценной бумаги является ее публичная достоверность: должник обязан произвести исполнение держателю ценной бумаги, лишь убедившись, что она соответствует установленным для нее обязательным формальным признакам. Это свойство вытекает из принципа абстрактности удостоверенного ценной бумагой обязательства: ценная бумага, составленная с соблюдением формы и обязательных реквизитов, не может быть оспорена должником по удостоверенному бумагой обязательству со ссылкой на отсутствие основания обязательства или его недействительность. Эти правила, однако, относятся лишь к добросовестному держателю. В случае же обнаружения в ценной бумаге ложных сведений (подлог бумаги) либо обнаружения фальшивости (поддельности) ценной бумаги ее владелец вправе предъявить лицу, передавшему ему эту бумагу, требование о надлежащем исполнении обязательства, содержащегося в ценной бумаге, и о возмещении причиненных убытков.
К основным свойствам ценных бумаг относятся:
· обращаемость – способность ценных бумаг покупаться и продаваться на рынке либо выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, являться объектом залога в качестве материальных ценностей;
· доступность для гражданского оборота – возможность выполнения всех видов сделок в соответствии со статусом данной ценной бумаги;
· стандартность - ценные бумаги должны иметь стандартное оформление и содержание, операции с ними также имеют стандартную процедуру. Такие нормы чаще всего устанавливаются государством;
· серийность – возможность эмиссии большинства ценных бумаг однородными сериями с последовательной их реализацией;
· документальность. Факт эмиссии ценных бумаг обозначает, что эмитент принимает на себя документально оформленные обязательства в соответствии с условиями, содержащимися в информации об эмиссии (или в другом документе) в соответствии с действующими нормами или изложенными в самой ценной бумаге. Бездокументарная форма выпуска ценных бумаг подразумевает действие аналогичных правил;
· регулируемость и признание государством означает, что основная функция государственных органов в этой сфере деятельности – регулирование основных правил выпуска и обращения ценных бумаг, лицензирование (в необходимых случаях) и контроль за деятельностью всех участников рынка;