Файл: Наличные конверсионные сделки:участники и технология торгов.pdf

ВВЕДЕНИЕ

Совершенно нестабильное состояние экономики в стране заставляет многих россиян сильно нервничать, и если разобраться, то каждому человеку есть из- за чего переживать. Тем, что хоть немного разбирается в экономике, легко понять то, что рост курса валют по отношению к рублю, отрицательно влияет на качество жизни россиян. Уже сегодня аналитики пытаются спрогнозировать рост рубля, хотя окончательные выводы пока, конечно, делать не стоит.

Конверсионными операциями называются сделки, которые заключаются между участниками валютных рынков. Целью участников при оформлении таких сделок является обмен одной валюты на другую. Особенность конверсионных операций заключается в заблаговременном согласовании даты их проведения, объема средств, подлежащих обмену, и курсовой стоимости.

Проще говоря, конверсионные операции – это транзакции по покупке и продаже валюты. Такие сделки проводятся внутри банковских организаций и на валютных рынках. Сделки могут быть проведены моментально или спустя оговоренный временной промежуток.

Суть операций заключается не только в обмене валют, но в последующем распоряжении суммами, образовавшимися на счетах участников сделок.

Исследуемая в работе тема является актуальной в связи с нелостачной разработкой стратегии и ограничения убытков при конверсионных операциях в условиях дерегулирования мировых валютных рынков.

Недостаточная изученность современных форм прогнозирования валютного курса на основе технического и фундаментального анализа, с учетом влияния психологического фактора на поведение участников валютного рынка, и неразработанность проблем стратегии конверсионных операций в экономической литературе определили выбор темы исследования.^[1]

Степень научной разработанности вопросов наличных конверсионных сделок в России на современном этапе и перспективам их развития, посвящено большое количество работ отечественных авторов, таких как Г.И. Белоглазова, Е.А. Белова, Н.С. Борисов, О.Н. Донецкова, Н.К. Жеребенко, А.Ю. Казак, А.М. Коротченков и других.

Цель работы – изучение участников и технологии торгов при проведении наличных конверсионных сделок.

Для достижения цели поставлены следующие задачи:

– изучить сущность наличных конверсионных сделок,

– определить участников и особенности проведения торгов по наличным конверсионным сделкам ,

– выявить особенности развития наличных конверсионных сделок на валютном рынке РФ,

– определить перспективы развития наличных конверсионных сделок в РФ.

При проведении исследования использовались такие методы научного познания, как индукция, дедукция, синтез, аналогия, сбор и анализ эмпирических данных, обработка и анализ статистической информации.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка литературы.

Глава 1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПРОВЕДЕНИЯ НАЛИЧНЫХ КОНВЕРСИОННЫХ СДЕЛОК

1.1.Сущность наличных конверсионных сделок

Наличная сделка - операция купли или продажи актива на фондовой бирже, расчет по которому осуществляется мгновенно (чаще всего на следующие сутки).

Наличная сделка - один из видов операций на фондовой бирже при участии ценных бумаг. Особенность заключается в том, что оплата и передача активов осуществляется, как правило, в день сделки. Чаще всего к наличным сделкам относятся операции с небольшими партиями ценных бумаг.

Наличная сделка - разновидность валютной сделки на валютном рынке.

Конверсионные операции - сделки, подразумевающие покупку или продажу безналичной (наличной) валюты против денежных единиц (в наличном или безналичном виде), но уже в рублях РФ.^[2]

Конверсионные операции условно делятся на два вида:

- наличные сделки с мгновенной поставкой - операции, имеющие дату валютирования, устанавливаемую в срок не позже чем через два дня с момента проведения операции;

операции типа «today» - конверсионные сделки, имеющие дату валютирования, совпадающую с днем оформления соглашения между сторонами;

операция типа «tomorrow» - сделка, день валютирования которой приходится на следующие сутки после заключения договора;

операция типа «спот» - конверсионная сделка, день валютирования которой наступает на вторые рабочие сутки с момента заключения соглашения.

- срочные сделки - операции, день валютирования в которых устанавливается позже чем через двое рабочих суток с момента заключения договора. Срочные операции на бирже (опционы, фьючерсы, свопы) не относятся к конверсионным.^[3]

Сделка форвард - договор, который оформляется на конкретный момент времени и при покупке одной валюты в обмен на иную денежную единицу по оговоренному курсу. Такая операция бывает двух видов:

- с аутрайтом, когда валюта должна быть поставлена в конкретный срок;

- с опционом - при условии незакрепленного (нефиксированного) срока экспирации.

На форвардном рынке сделки из серии «форвард» ограничены определенным сроком (как правило, до одного года). Остальные операции, имеющие срок больше года, называются супер-форвардными.

Сделки «своп» - операции с валютой, в которых сочетаются сделки купли-продажи на основе наличной спот-сделки при условии одновременной покупки или продажи валюты при наступлении определенной даты по форвард-курсу.

Валютный арбитраж - проведение сделок по покупке валюты других стран и ее одновременной продажи с целью получения дохода от спрэда (разницы валютных курсов). Одним из видов валютного считается временный арбитраж, при котором курс валюты может изменяться во времени. Главное условие совершения такой сделки - обратимость денежных единиц, а основная предпосылка - несовпадение курсовой цены.

К наличным относятся сделки TOD, TOM и SPOT, которые отличаются датой валютирования.

Тод (TOD) – самая простая сделка на валютном рынке, расчет по которой происходит в течении рабочего дня (сегодня), при осуществлении такой сделки покупатель обязуется осуществить срочную поставку валюты. А продавец тут же ее оплатить.

Том (TOM) – отсроченная валютная сделка, расчеты по которой происходят на следующий банковский день (завтра), в этом случае договор на обмен валюты заключатся сегодня, а расчеты по заключенному договору происходят в течении следующего банковского дня.

Что касается спот-рынка, то это место мгновенной поставки валюты. При этом главные участники рынка - коммерческие банковские учреждения. Они проводят сделки с разными партнерами:

- с фирмами-клиентами;

- с другими банковскими учреждениями (на межбанковском рынке);

- с ЦБ других государств;

- через брокеров с клиентами и банками.^[4]

Спот-рынок может обслуживать как спекулятивные сделки, так и частные пожелания предприятий (компаний, организаций) и банковских учреждений. Обычаи рынка наличных сделок не находят своего отображения в существующих международных конвенциях. При этом все участники неизменно следуют им.

К главным требованиям спот-рынка можно отнести:

1. Проведение платежей в срок до двух суток осуществляется без начисления дополнительного процента на общий объем поставленной валюты.

2. Операции с валютой, как правило, реализуются посредством компьютерной торговли (в том числе через глобальную сеть) с дальнейшим подтверждением электронного оповещения (авизо) на протяжении всех следующих суток.

3. Стабильность (обязательность) курсов. Если дилер, работающий на крупном рынке, проявляет интерес к котировкам другого банковского учреждения, то указанные для него курсы обязательно должны быть исполнены при совершении сделок купли-продажи валюты.^[5]

Один из главных инструментов и помощников СПОТ- рынка - это система СВИФТ, с помощью которой можно осуществлять электронные переводы.

Валютные сделки спот - почти 40% всего объема на валютном рынке. К основным целям таких операций можно отнести:

- реализацию конверсионных приказов (поручений) со стороны клиентов;

- осуществление перевода личных средств из одной денежной единицы в другую. Главная цель при этом - поддержание ликвидности;

- проведение основных спекулятивных сделок на рынке;

- регулирование рабочей позиции при операциях с валютой для избежания непокрытых излишков на счете;

- удержание минимально допустимых рабочих остатков в зарубежных банках на НОСТРО-счетах с целью снижения лишнего капитала, накопившегося в одной денежной единице и покрытия дефицита в другой.

Стоит отметить, что независимо от срока поставки денежных средств, контрагенты идут на серьезный риск при совершении валютных сделок. Это легко объяснить, ведь в условии «плавающих» валютных курсов последний может поменяться в течение двух суток. Проведение наличных сделок с валютой и снижение рисков требует от участника сделки определенной подготовки.

Наличная сделка состоит из нескольких этапов - выбора валюты, которая подлежит обмену, фиксации курса, определение суммы операции, прописывание адреса доставки денежных средств, валютирование перечисленных денег и подтверждение операции.

Особенности расчета удобны для участников операции. В период следующих двух суток производится обработка информации, оформляются телексы для реализации условий сделки.^[6]

1.2.Участники и особенности проведения торгов по наличным конверсионным сделкам

Известно, что конверсионные операции — один из видов сделок, которые проводятся в банковских учреждениях. При этом банки выделяют ряд преимуществ:

– Прозрачность сделок купли/продажи валюты. Все операции внутри банка проводятся с наименьшим спредом и по текущему рыночному курсу (за основу берутся параметры с ММВБ). При этом используется курс, который актуален на момент совершения обмена. Как вариант, может использоваться информация от информагентства Reuters.

– Высокая скорость расчетных транзакций. Все средства, которые были получены в результате конверсионных операций, переводятся банковским учреждением на определенный счет контрагента без каких-либо задержек. В ряде случаев могут осуществляться срочные расчеты.

– Имеется возможность работы в двух режимах — под залог или по предпоставке. При этом финансовые учреждения, которые не имеют кредитного лимита, способны работать до завершения рабочих суток.

Конверсионные операции — обычное дело в банковской практике. Такие сделки направлены на проведение обмена между частными лицами, компаниями или банками при посредничестве рынка валют.^[7]

Техника заключения сделок состоит из нескольких этапов:

- подготовка. Здесь анализируется состояние валютного рынка, определяются тенденции изменения курсовой цены, принимаются во внимания основные принципы их изменения;

- определяется средний курс. Это делается на основании полученной дилерами информации. Точный расчет, как правило, производится с помощью компьютера.

Выполненный анализ позволяет выработать четкое направление валютных сделок, то есть обеспечить короткую и длинную позицию по конкретной валюте. К примеру, в банках решение этих вопросов берут на себя специальные службы, в которых работают аналитики-экономисты. В свою очередь, дилеры лишь опираются на их информацию, но с дальнейшим направлением деятельности определяются сами. Если же банк небольшой, то решение таких вопросов сразу берут на себя дилеры.^[8]

Конверсионные операции банков требуют ограничения потенциального риска. По этой причине операции стоит осуществлять с надежными партнерами. Выполненный анализ позволит выработать направление валютных сделок. Таким образом, обеспечивается короткая или длинная позиция в определенной валюте, которая используется при проведении сделки.

В крупных банках конверсионные операции по счетам клиентов производятся благодаря специальным группам экономистов-аналитиков. Дилеры принимают во внимание их информацию и самостоятельно выбирают направление совершения валютных операций. Менее крупные банки не имеют данных специалистов и их функции выполняются самими дилерами.