Файл: Оценка стоимости бизнеса (Виды стоимости объектов бизнеса и принципы оценки).pdf

Введение

В существующей производственно-экономической практике экономических субъектов последнее время возникает огромное количество моментов, когда появляется потребность оценить рыночную стоимость имущества организаций. Без нее не может быть совершенна ни одна операция по купле-продаже имущества, кредитованию под залог, страхованию, разрешению имущественных разногласий, налогообложению и т.д. Ввиду этого появляется нужда в специализированных сотрудниках по оценочной деятельности. Данная деятельность является главной частью процесса реформирования экономики и формирования правового государства.

Капитал организации является товаром уникальным и сложным по содержанию, его сущность в большей мере определяется определенными факторами. Вследствие чего, необходимо проводить комплексную оценку существующего капитала, учитывая все внутренние и внешние условия его роста.

Выявление рыночной стоимости организации влечет его непосредственную подготовку к борьбе за выживание на определенном рынке, предоставляет видение о потенциальных способностях организации. Процесс оценки бизнеса организаций является основанием для формирования его стратегии. Он устанавливает альтернативные подходы и вычисляет, какой именно из них обеспечивает предприятию самую глобальную эффективность, и, естественно, более высокую рыночную стоимость.

С процессом возникновения в нашем государстве независимых собственников организаций и компаний, растет необходимость определения рыночной цены их капитала.

Государство, осуществляя перепродажу экономических объектов по самым маленьким ценам, теряет законное право присваивать дальнейшие доходы, при этом зачастую теряются данные права и действительными собственниками организаций – их сотрудниками. Отсюда следует, что отсутствие сбора будущих доходов от собственности при ее продаже является неправомерным. Исходя из этого, оценка бизнеса с каждым годом приобретает все большую актуальность, в связи с тем, что в условиях рынка невозможно продуктивное руководство любой организацией без реальной оценки бизнеса. Оценка стоимости организации является универсальным показателем продуктивности любых управленческих стратегий. При покупке-продаже имущества, при оценке интеллектуальной собственности, при переоценке основных фондов, при осуществлении амортизационной политики и при большинстве иных рыночных действий реальная оценка просто необходима.

Таким образом, актуальность темы данного курсовой работы не вызывает сомнения.

Целью курсовой работы является исследование технологии оценки объектов бизнеса и ее рассмотрение на примере предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- изучить теоретические основы технологии проведения оценки рыночной стоимости бизнеса;

- провести оценку стоимости бизнеса АО «ЧЛМЗ».

Объектом исследования является АО «Череповецкий-литейно-механический завод».

Предметом исследования является рыночная стоимость предприятия.

Информационной базой исследования являются работы ведущих отечественных и зарубежных ученых в области оценки стоимости предприятия, средства массовой информации, ресурсы сети интернет, а также первичная документация предприятия АО «ЧЛМЗ».

В работе были использованы следующие методы исследования: графический метод, метод сравнения, расчетный метод, методы анализа и синтеза, индукции и дедукции и т.п.

Глава 1.Теоретические основы процесса объектов бизнеса 

1.1. Виды стоимости объектов бизнеса и принципы оценки

Оценка стоимости предприятия представляет собой расчет и обоснование сцены организации на конкретную дату. Оценка стоимости бизнеса, как и каждого другого объекта собственности, представляет из себя целенаправленный упорядоченный процесс установления величины стоимости объекта в финансовом выражении с учетом всех влияющих на нее факторов в определенный момент времени в условиях конкретного рынка. Несколько громоздкое, как кажется сначала, определение сущности оценки стоимости раскрывает тем не менее главные черты данного процесса^[1]. Далее, оценка стоимости организации - это процесс, то есть для того чтобы получить конкретный итог эксперт-оценщик обязан совершить ряд операций, поочередность и сущность которых зависят от поставленной цели оценки, характеристик объекта и выбранных способов.

Специализированный оценщик в своей работе как правило руководствуется определенной целью. Ясная, грамотная формулировка цели дает возможность точно установить вид рассчитываемой стоимости, понять способ оценки.

Обычно, цель оценки находится в определении какого-либо вида оценочной стоимости, потребной потребителю для принятия инвестиционного решения, для подписания договора, для внесения изменений в денежную отчетность и т. п.

В совершении оценочных работ имеют интерес все стороны, от федеральных структур до частных лиц: контрольно-ревизионные органы, управленческие структуры, кредитные предприятии, страховые организации, налоговые компании и др. организации, частные владельцы бизнеса, вкладчики и т. п.

Стороны, которые имеют интерес в совершении оценочных работ, пытаясь реализовать свои экономические интересы, определяют цели оценки.

Оценку бизнеса совершают в целях:

- увеличения продуктивности данного управления организацией;

- купли-продажи акций, облигаций организаций на фондовом рынке;

- принятия соответствующего инвестиционного решения;

- купли-продажи организации его владельцем целиком или по конкретным частям.

- определения доли совладельцев в случае заключения либо расторжения договора, или в случае смерти одного из партнеров;

- установления кредитоспособности организации и цены залога при кредитовании. В таком случае оценка нужна ввиду того, что размер стоимости активов по бухгалтерской отчетности может сильно различаться от их рыночной цены;

- страхования, в ходе которого появляется потребность выявления цены активов в преддверии утрат;

- налогообложения. При вычислении налогооблагаемой базы требуется сделать объективную оценку прибыли организации, всего ее имеющегося имущества;

- формирования инвестиционного проекта роста бизнеса. В таком случае для его обоснования требуется представлять исходную цену организации в общем, ее собственного финансового капитала, активов, бизнеса^[2].

В такие моменты, когда предметом сделки встает какой-то элемент имущества организации, а также, когда вычисляется налог на имущество и т. п., то раздельно расценивается требуемый объект, допустим, недвижимость, машины и инструменты, нематериальные активы^[3].

Оценка стоимости конкретных элементов имущества организации совершается при следующих обстоятельствах:

- продажа какой-то части недвижимости, допустим, для того чтобы убрать из арсенала не используемые земельные участки, постройки, сооружения; заплатить кредиторам; рассчитаться с партнерами по бизнесу при нанесении им ущерба соответственно решению суда и т. д.;

- получение ссуды под залог определенной части недвижимости;

- страхование недвижимого имущества и вычисление в виду этого цены страхуемого имущества;

- передача недвижимости в аренду;

- вычисление налоговой базы для получения налога на имущество;

- оформления конкретной части недвижимости в качестве вклада в уставной капитал иной открывающейся организации;

- оценка при создании бизнес-плана по реализации любого инвестиционного проекта;

- оценка недвижимого имущества как промежуточный этап в общей оценке стоимости организации при применении затратного подхода.

Оценка стоимости оборудования требуется в таких моментах:

- сбыт определенных единиц оборудования, инструментов и оснастки по определенным причинам: для того чтобы избавиться от не используемого, фактически либо морально устаревшего оборудования; заплатить кредиторам при неплатежеспособности; поменять оборудование на более прогрессивное по экономическим и экологическим соображениям;

- получения залога под определенную часть движимого имущества для совершения сделок и кредита;

- страхование движимого имущества;

- передача машин и инструментов в аренду;

- формирование лизинга машин и оборудования;

- вычисление налоговой базы для основных средств при установлении соответствующего налога на имущество;

- переоформление машин и оборудования в качестве вклада в уставной капитал иной организации;

- оценка цены машин и оборудования при реализации инвестиционного проекта.

Получается, обоснованность и правильность оценки в принципе отталкивается от того, как будет установлена сфера применения оценки: купля-продажа, получение ссуды, страхование, налогообложение, реструктуризация и т. д.

Беря во внимание цель совершаемой оценки и от числа и подбора учитываемых факторов, оценщик вычисляет или рыночную стоимость, либо вид стоимости, отличный от рыночной. В стандартах оценки, которые являются обязательными к использованию субъектами оценочной деятельности государства, выявлено десять видов стоимости, ими являются:

- рыночная цена;

- цена объекта оценки с ограниченным рынком;

- цена замещения объекта оценки;

- цена воспроизведения объекта оценки;

- инвестиционная стоимость;

- цена объекта для целей налогообложения;

- ликвидационная стоимость;

- утилизационная стоимость;

- специальная стоимость;

Помимо этого, во всемирной практике оценки используются так же и иные разновидности стоимости.

Вычисляемые оценщиком виды стоимости нужно классифицировать по некоторым признакам.

1. По степени рыночности отличают рыночную цену и нормативно-рассчитанную стоимость.

Под рыночной ценой в Международных Стандартах Оценки надо понимать расчетную величину, где совершается переход имущества из рук в руки на дату оценки в итоге коммерческой сделки между добровольным приобретателем и добровольным продавцом после адекватного маркетинга.

Рыночная цена вычисляется, отталкиваясь из текущего положения на рынке в определенный момент, в виду этого при изменении рыночных условий она соответственно тоже будет изменяться.

Главным критерием вычисления рыночной цены является также то, что на приобретателя и продавца не оказывается совершенного никакого внешнего давления, и все стороны полностью обладают сведениями о сущности и характеристике продаваемого имущества.

Еще одной разновидностью частично рыночной цены представляется нормативная стоимость.

Нормативная либо нормативно-рассчитываемая стоимость — это цена объекта собственности, вычисляемая на основе определенных методик и установленных нормативов, утвержденных уполномоченными органами. К тому же используются единые шкалы нормативов.

2. Отталкиваясь от методологии оценки, от учитываемых факторов цены отличают стоимость замещения и цену воспроизводство объекта. Цена замещения — это размер расходов на формирование объекта аналогичного объекту оценки в рыночных ценах, существующих на момент совершения оценки с учетом состояния объекта оценки.

Стоимость воспроизводства — это размер расходов в рыночных ценах, имеющихся на момент оценки, потребных для формирования объекта, аналогичного объекту оценки. С использованием идентичных материалов и технологий. Беря во внимание износ объекта оценки.

3. В зависимости от фактического состояния объекта после оценки отличают стоимость при существующем применении, ликвидационную цену.

Стоимость объекта оценки — это цена, вычисляемая исходя из имеющихся условий и целей его применения. К тому же предполагается, что объект останется действующим и будет дальше функционировать в неизменной среде, в организационно-правовой форме.

Ликвидационной стоимостью является стоимость объекта оценки в случае, когда объект оценки обязан быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции идентичных объектов.

4. Отталкиваясь от определенных целей и положений, отличают инвестиционную цену, цену, для целей налогообложения, утилизационную стоимость, специальную стоимость.