Файл: Разработка инвестиционной политики коммерческого банка.pdf

2.2 Показатели эффективности инвестиционного проекта коммерческого банка

Главными показателями, используемыми для оценки эффективности инвестиционных проектов в России, являются:

. Чистый доход.

2. Чистый дисконтированный доход.

. Внутренняя норма доходности.

. Потребность в дополнительном Финансировании.

. Индексы доходности затрат инвестиций.

. Период окупаемости инвестиций.

. Оценка показателей, Характеризующих финансовое состояние предприятия-участника проекта (показатели финансовой устойчивости, доходности, деловой и рыночной активности). [2, с.34]

При оценки эффективности инвестиционного проекта нужно установить степень его финансовой реализуемости. Этот параметр принимает два значения - "да" или "нет", также выражает наличие финансовых возможностей для реализации проекта. Требования финансовой реализуемости предполагает нужный объем финансирования проекта. Финансовую реализуемость проверяют для консолидированного капитала всех участников (включая инвесторов, кредиторов и государство). Денежные потоки, поступающие от каждого участника в данный проект, являются притоками (со знаком "плюс"), а денежные потоки, поступающие каждому участнику из проекта, - оттоками (со знаком "минус"). Также рассматривают денежный поток самого проекта. В этом случае сумма потоков из выручки от продаж и прочих доходов считается со знаком "плюс". А инвестиционные и производственные и производственные расходы, исключая налоги, показывают как оттоки денежных средств со знаком "минус". Проект считается финансово реализуемым, если на каждом шаге расчета сумма (с учетом знаков) притоков всех участников и денежного потока проекта является неотрицательной величиной.

Условия финансовой реализуемости и показатели эффективности определяются на базе денежного потока (ДП_т), составляющие которого зависят от вида оцениваемого объекта. На разных стадиях расчетов исходя из целей и специфики финансовой реализуемости инвестиционные проекты оценивают в текущих или прогнозных ценах. Текущими называют цены, заложенные в проект без учета инфляции. Прогнозными считают цены, ожидаемые, с учетом инфляции, на будущих шагах расчета. Дефлированными называют прогнозные цены, приведенного к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции. [6, с.47] Чистым доходом (ЧД - Net Value, NV) считают накопленный эффект, сальдо денежного потока, за расчетный период:

ЧД = ∑ ДП_т,

^т

где суммирование распространяют на все шаги расчетного периода.

Большое распространение на практики получил показатель чистого дисконтированного дохода (ЧДД - Net Present Value, NVP), т.е. накопленного дисконтированного эффекта за период времени. ЧДД определяют по формуле:

ЧДД = ∑ ДП_т * а_т (r),

^т

где а_т - коэффициент дисконтирования, доли единицы.

ЧД и ЧДД показывают превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта. Эти показатели для всех характеристик эффективности должны быть положительными. При сравнении по этим параметрам различных вариантов одного и того же проекта предпочтение отдают с высоким значением ЧДД, если он положителен. Находим:

Дисконт проекта = ЧД - ЧДД.

Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора надо, чтобы ЧДД > 0, положительным.

При оценке альтернативной стоимости имущества целесообразно рассмотреть данные варианты его использования:

продажа (реализация на сторону);

передача другому лицу в аренду;

вложение в эффективные альтернативные проекты.

Упущенную выгоду от продажи имущества оценивают при помощи цены, по которой имущество может быть продано. При необходимости данную цену дисконтируют к моменту начала используемого имущества в рассматриваемом проекте. Если цена зависит от момента реализации, то этот момент принимают в расчет таким образом, чтобы дисконтированная упущенная выгода была максимальной. Упущенную выгоду от сдачи имущества в аренду определяют с помощью дисконтированной суммы арендных платежей арендатора за вычетом затрат на капитальный ремонт и иных расходов, которые по условиям аренды должен производить арендодатель. Указанные доходы и расходы учитывают за период пользования имущества в проекте.

Упущенную выгоду от использования имущества (В_у) в эффективном альтернативном проекте устанавливают по формуле:

В_у = ЧДД_ап - ЧДД¹_ап,

где ЧДД_{ап -} чистый дисконтированный доход альтернативного проекта, вычисленный при условии безвозмездного вложения имущества в данный проект; ЧДД¹_ап - чистый дисконтированный доход альтернативного проекта, вычисленный при условии реализации этого проекта без вложений данного имущества (ЧДД¹_ап>0). [26, с.78]

Внутренняя норма доходности (ВНД - Internal Rate of Return, IRR) характеризует рентабельность проекта. В проектах, начинающихся с инвестиционных затрат и имеющих положительный ЧД, r_х это положительное число является внутренней нормой доходности:

. При норме дисконта r = r_х чистый дисконтированный доход проекта обращается в ноль.

. Это число единственное.

При всех больших значениях r - отрицателен, при всех меньших значениях, положителен. Если не выполнено ни одно условие, ВНД не существует.Неотрицательная величина из уравнения:

∑ДП_т*а_т (r) = 0

Для оценки эффективности проекта ВНД целесообразно сравнить с нормой дисконта r. Проекты где ВНД < r, имеют отрицательный ЧДД и поэтому неэффективны.

Для оценки инвестиционной эффективности в первое время используют:

. Текущий чистый доход (ЧД) или накопленное сальдо:

_k

ЧД _(к) = ∑ ДП_т

^т=0

. Чистый дисконтированный доход или накопленное дисконтированное сальдо:

_k

ЧДД _(к) = ∑ ДП_т*а_т (r)

^т=0

. Текущую внутреннюю норму доходности (ВНД), определяемую как такое численное значение ВНД _(к), что при норме дисконта r = ВНД _(к) величина ЧДД _(к) обращается в ноль; при все больших значениях r - отрицательна, при меньших - положительна. В некоторых случаях ВНД может отсутствовать.

. Потребность в дополнительном финансировании - максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и текущей деятельности. Величина ПФ не нормируется. Чем ниже абсолютное значение ПФ, тем меньший объем денежных средств должен привлекаться для финансирования проекта из внешних источников.

. Индексы доходности показывают относительную "отдачу проекта" на вложенные в него средства. Их рассчитывают как для дисконтированных, так и не дисконтированных денежных потоков. Для оценки эффективности проектов используют следующие индексы доходности. Индекс доходности затрат - отношение суммы денежных притоков к сумме денежных оттоков. Индекс доходности дисконтированных затрат - отношение суммы дисконтированных притоков к отношению сумы дисконтированных денежных оттоков. Индекс доходности инвестиций (ИД) отношение суммы элементов денежного потока от текущей деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) - отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от инвестиционной деятельности.

. Сроком окупаемости называют продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Начальный момент учитывают в задании на проектировании. Моментом окупаемости называют тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого чистый дисконтированный доход становится положительным числом. [12, с.120-122]

3. Бухгалтерский учет финансовых результатов деятельности коммерческого банка

Основные задачи бухгалтерского учета в банках формулируются в Положении Центрального Банка РФ № 302-П "О правилах ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации". Положение выделяет четыре задачи:

) формирование детальной, достоверной и содержательной информации о деятельности банка, его имущественном положении, необходимой внутренним и внешним пользователям бухгалтерской отчетности;

) ведение подробного, полного и достоверного учета всех банковских операций, наличия требований и обязательств, а также использование банком материальных и финансовых ресурсов;

) выявление внутрихозяйственных резервов для обеспечения финансовой устойчивости банка и предотвращения отрицательных финансовых результатов деятельности;

) использование бухгалтерского учета для принятия управленческих решений.

Задачи, указанные Банком России, тесно связаны с особенностями деятельности банков, с требованиями, предъявляемыми Банком России к балансовым показателям, которые должны отражать безубыточную деятельность банка, обеспечивать необходимый уровень платежеспособности и поддерживать ликвидность, то есть сохранять определенные соотношения между статьями баланса.

Выполнение указанных задач должно обеспечить:

быстрое и четкое обслуживание клиентов;

своевременное и четкое отражение в учете банковских операций;

предупреждение возможного возникновения недостач и неправомерного использования средств и ценностей;

сокращение затрат труда на совершение банковских операций;

надлежащее оформление документов, исходящих из банка.

К основным принципам ведения бухгалтерского учета в банках на территории России относятся:

постоянство правил бухгалтерского учета;

осторожность;

своевременность отражения операций;

приоритет содержания над формой;

метод начислений при отражении доходов и расходов;

принцип оценки;

принцип понятности.

В Положении № 302-П указаны пятнадцать принципов, которые соответствуют основным принципам Международных стандартов финансовой отчетности (МСФО).

Каждый банк разрабатывает учетную политику, которая отражает особенности и условия деятельности конкретного банка. В составе учетной политики подлежат утверждению руководителем банка комплекты документов, определяющие основные правила ведения бухгалтерского учета на всех участках деятельности банка.

Ответственность за организацию и постановку бухгалтерского учета в коммерческом банке несет руководитель банка. Ответственность за разработку учетной политики и своевременное предоставление бухгалтерской отчетности несет главный бухгалтер банка.

Формирование детальной, достоверной и содержательной информации о деятельности кредитной организации, ее имущественном положении, необходимой внутренним пользователям - руководителям, учредителям, участникам банка, - а также внешним пользователям - кредиторам, контролирующим органам, Банку России. Эта задача является наиболее актуальной для коммерческих банков, которым вменяется в обязанность публиковать ежеквартальную отчетность как на сайте Банка России, так и в средствах массовой информации. Открытость отчетности банка позволяет кредиторам и вкладчикам анализировать степень устойчивости банка, решать вопрос о доверии к банку. В свою очередь Банк России с целью поддержания устойчивости банковской системы страны должен анализировать состояние дел в каждом коммерческом банке, выявлять тенденции, преобладающие в банковской системе страны за каждый календарный период. Достоверность учета в коммерческом банке проверяется Банком России, как компьютерными методами, так и путем проведения проверок непосредственно в банках.

Ведение подробного, полного и достоверного учета всех банковских операций, а также наличия и движения требований и обязательств, использования банком материальных и финансовых ресурсов. Задача связана с детализацией бухгалтерского учета в коммерческих банках, которая позволяет дать полную информацию по каждой группе операций, выполненных коммерческим банком за каждый рабочий день. Необходимость ежедневного составления отчетности в банке связана с тем, что ежедневный бухгалтерский баланс, составленный с использованием компьютерной техники, позволяет избежать ошибок при подготовке ежедневных выписок для многочисленных клиентов коммерческого банка. Выписки по лицевым счетам клиентов и вкладчиков распечатываются и оформляются в банке только после окончательной проверки и утверждения руководителем и главным бухгалтером банка ежедневного баланса.