Файл: Бухгалтерский учет. Оборотные активы предприятия.pdf

Иными словами, цель управления оборотным капиталом заключается в определении и поддержании достаточного объема оборотных средств, соотношения между источниками покрытия оборотных активов^[7].

Финансовый менеджмент такого рода требует больших трудозатрат, поскольку необходимо отслеживать ситуацию постоянно. Финансовый менеджер тратит большую долю своего времени на управление оборотным капиталом^[8].

На управление оборотным капиталом фирмы оказывают влияние множество факторов, и часть из них даже не зависит от деятельности фирмы. Например, влияние самого государства, в котором находится фирма; в первую очередь, это связано с тем, что в мире существует неравенство в развитии финансовых рынков. Финансовый менеджер, при принятии решения относительно управления оборотным капиталом, должен уделять внимание таким вопросам, как развитие рынков капитала, устойчивость местного финансового рынка, страновой риск. Если не удалось разработать эффективную стратегию управления оборотным капиталом, то в условиях рынка можно ее скорректировать.

Кроме того, грамотное управление оборотным капиталом может улучшить и другие сферы хозяйствования фирмы, такие как цепочки поставок, закупки, продажи и финансы.

Выбор эффективной стратегии управления оборотным капиталом чрезвычайно важен для компании, поскольку недостаточно грамотные и обоснованные решения финансовых менеджеров могут привести к нежелательным последствиям, например, к банкротству.

Дополнительные оборотные средства могут привлекаться не только путем финансирования из собственных источников, но и за счет обращения к краткосрочному кредиту. Чем выше уровень краткосрочной задолженности в общей сумме долга организации, тем выше ее рентабельность (если расходы по долгосрочному финансированию превышают затраты на привлечение средств из источников краткосрочного финансирования). Использование краткосрочного кредита, в сравнении с долгосрочным, может принести более высокую прибыль, поскольку она быстрее погашается в периоды отсутствия нужды организации в заемных средствах. В основе данного взгляда на понятие рентабельности фирмы лежит поддержание текущих активов на невысоком уровне, а доли текущих краткосрочной задолженности в общих долговых обязательствах – на высоком. Именно такой подход позволяет удерживать чистый оборотный капитал на низком или отрицательном уровне. Однако, эта эффективная стратегия связана и с определенными рисками, как недостаток оборотных средств для выполнения денежных обязательств или для приобретения запасов^[9].

---

С другой стороны, если значение оборотного капитала будет расти, то ликвидность компании будет поддерживаться на достойном уровне, тем самым обеспечивается наличие свободных денежных средств в будущем. А при высоком уровне оборотного капитала компания может совершать платежи кредиторам заранее и получать скидки. Если рассматривать этот вопрос более детально, то можно отметить, что, например, хранение запасов, которые не будут использованы в общем цикле, могут сократить затраты при непредвиденных обстоятельствах.

В процессе управления оборотным капиталом чрезвычайно важна прозрачность информации. Здесь имеется в виду то, что финансовому менеджеру необходимо четко знать, сколько дней длится стадия производства, количество готовой продукции, траты на закупку сырья и материалов. В случае, если он не располагает этими данными в полном объеме, появляется высокий риск неэффективного управления не только оборотным капиталом, но и вообще деятельностью фирмы. Например, если не знать точных затрат на расчеты с поставщиками, то можно упустить выгодные скидки, а также не знать сроки, объем оплаты. Сбор данных такого рода может быть сложен, однако это необходимо для уверенного управления оборотным капиталом. Лучше всего разработать собственную стратегию сбора, анализа и хранения данных, но можно воспользоваться и уже существующими правилами – например, систематизировать данные в виде электронных таблиц.

Управление оборотным капиталом должно рассматриваться как единая система, поскольку все его составные элементы связаны между собой. Вместе с разработкой лучшей стратегии управления оборотным капиталом, неотъемлемой частью является постоянное отслеживание и контроль над оборотным капиталом фирмы. Можно выделить следующие этапы формирования политики использования оборотного капитала:

• Анализ использования оборотного капитала в предыдущем периоде;
• Выявление подходов к финансированию оборотных активов;
• Оптимизация объема оборотного капитала;
• Оптимизация соотношения составных частей оборотного капитала – постоянного и переменного;
• Повышение эффективности использования оборотного капитала^[10].

Перед финансовым менеджером стоят три основные задачи:

1. Определение оптимального уровня оборотных средств;
2. Определение способа их финансирования;
3. Определение структуры оборотных активов предприятия.

Иными словами, финансовому менеджеру необходимо найти ответ на два основных вопроса: как управлять оборотным капиталом; как повлиять с помощью оборотного капитала на рентабельность фирмы.

---

Для решения первой задачи необходимо понять, какой прибыли желает добиться предприятие и какой уровень риска при этом оно может себе позволить; то есть определить максимальную прибыль при приемлемой величине риска^[11].

Для определения способа финансирования оборотных средств можно обратиться к моделям финансирования. Их существует всего четыре, это: идеальная, агрессивная, консервативная и компромиссная. Они различаются по отношению финансового менеджера к выбору величины чистого оборотного капитала. Для выбора определенной модели финансирования текущих активов менеджеру необходимо установить величину долгосрочных пассивов, и на основании этой величины рассчитать объем чистого оборотного капитала. Оборотный капитал в этом случае рассчитывается как разность долгосрочных пассивов и внеоборотных активов^[12].

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ООО «ТРАНСНЕФТЬ – БАЛТИКА»

2.1. Организационно-экономическая характеристика компании

ООО «Транснефть –Балтика» входит в состав акционерной компании по транспорту нефти «Транснефть» в качестве дочернего предприятия. ООО «Транснефть–Балтика» учреждено 13 сентября 2000 года для строительства и дальнейшей эксплуатации существующих магистральных нефтепроводов Балтийской Трубопроводной Системы. В первую очередь, Общество занимается транспортировкой нефти.

Деятельность ООО «Транснефть –Балтика» охватывает такие сферы, как:

• организация и обеспечение транспорта нефти и нефтепродуктов по системе магистральных нефтепроводов Северо-Западного региона РФ на экспорт, на нефтеперерабатывающие заводы России и для потребителей внутреннего рынка;
• эксплуатация и техническое обслуживание объектов нефтепроводного и нефтепродуктопроводного транспорта, капитальный и текущий ремонт оборудования, проведение профилактики, диагностики и аварийно-восстановительных работ на магистральных трубопроводах;
• обеспечение надежности, экологической и промышленной безопасности магистральных нефтепроводов и нефтепродуктопроводов;
• решение задач научно-технического прогресса в трубопроводном транспорте нефти и нефтепродуктов, внедрение новых видов технологий, техники и материалов;
• обеспечение слаженной деятельности по развитию и совершенствованию сети магистральных трубопроводов и других объектов трубопроводного транспорта;
• привлечение инвесторов для развития производственной базы, расширения и реконструкции объектов компании;
• организация охраны окружающей среды в тех районах, где размещаются объектов трубопроводного транспорта;
• предоставление услуг по хранению и реализации нефти и нефтепродуктов.

---

В систему «Транснефть» входит порядка пятидесяти предприятий по всей России.

Что касается ООО «АК «Транснефть», то общество было учреждено Постановлением Правительства Российской Федерации от 14 августа 1993 года № 810 во исполнение Указа Президента Российской Федерации от 17 ноября 1992 года № 1403. Учредителем стало Правительство Российской Федерации. ОАО «АК «Транснефть» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 26 августа 1993 года, свидетельство № 026.800. ОАО «АК «Транснефть» – российская государственная транспортная монополия, крупнейшая трубопроводная компания в мире.

На современном этапе состояние трубопроводной системы Компании отвечает самым высоким требованиям надежности и обеспечивает бесперебойную поставку нефти на внутренний и внешний рынки.

Деятельность компании направлена на:

• Оказание услуг по транспортировке нефти и нефтепродуктов по системе магистральных трубопроводов в Российской Федерации и за ее пределами;
• Профилактика, диагностика и проведение аварийно-восстановительных работ на магистральных трубопроводах;
• Координация деятельности по комплексному развитию сети магистральных трубопроводов и других объектов трубопроводного транспорта;
• Взаимодействие с трубопроводными предприятиями других государств по вопросам транспортировки нефти и нефтепродуктов в соответствии с межправительственными соглашениями;
• Участие в решении задач научно-технического и инновационного развития в трубопроводном транспорте, внедрение нового оборудования, технологий и материалов;
• Привлечение инвестиций для развития производственной базы, расширения и реконструкции объектов организаций системы ОАО «АК «Транснефть»;
• Организация работы по обеспечению охраны окружающей среды в районах размещения объектов трубопроводного транспорта.

Говоря о социальной политике ООО «Транснефть –Балтика», стоит отметить, что она строится в соответствии с политикой ОАО «АК «Транснефть». Важнейшим направлением является забота о достойном уровне жизни работников и членов их семей, а также о пенсионерах организации. Основные вопросы, которые решаются в рамках социальной политики, включают в себя создание благоприятного социально-психологического климата, медицинское страхование сотрудников, организация отдыха и оздоровления работников и членов их семей. Большое внимание уделяется и поддержке молодых специалистов. Кроме того, ООО «Транснефть –Балтика» оказывает материальную помощь сотрудникам, компенсируя стоимость аренды жилья, а также существуют единовременные выплаты в связи со вступлением в брак и рождением ребенка. Наряду с этим, Общество оказывает благотворительную помощь детским домам, школам, ветеранам ВОВ, учреждениям культуры и науки.

---

Серьезное внимание ООО «Транснефть –Балтика» уделяет вопросам экологии, промышленной безопасности, энергоэффективности и охраны труда^[13].

2.2. Оценка и анализ финансового состояния компании

В данной главе мы рассмотрим основные коэффициенты, связанные с оборотными активами ООО «Транснефть – Балтика», и финансовым состоянием компании в целом. Коэффициенты подсчитаны на основании данных с 2002 до 2015 года. Главной целью такого анализа является сравнение значений показателей с нормой и выявление недостатков в финансовой деятельности компании. Иными словами, путем оценки финансового состояния компании можно выявить неблагоприятную ситуацию. Способность предприятия производить платежи вовремя, финансировать собственную деятельность свидетельствует об устойчивости его финансового состояния. Результаты производственной, коммерческой и финансовой деятельности напрямую влияют на финансовое состояние компании.

Для расчетов необходимы данные бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах за каждый год^[14].

Рассмотрим показатели для 2002-05 гг.

Таблица 2.1

Показатели финансового состояния ООО «Транснефть – Балтика» в 2002-2005 гг.

Показатель	2002	2003	2004	2005	Норма
Коэффициент текущей ликвидности	0,914	0,769	1,543	4,266	Более 1,5
Коэффициент быстрой ликвидности	0,759	0,543	1,454	4,046	Более 1

продолжение таблицы 2.1

Коэффициент абсолютной ликвидности	0,004	0,001	0,002	0,002	Более 0,2
Оборачиваемость дебиторской задолженности (в разах)	3,614	2,0	3,490	2,037	-
Период погашения дебиторской задолженности (в днях)	100,998	182,503	104,584	179,185	Чем меньше, тем лучше
Оборачиваемость запасов (в разах)	8,301	4,167	4,810	8,312	Чем выше, тем лучше
Период оборота запасов (в днях)	43,973	87,602	75,880	43,911	-
Оборачиваемость кредиторской задолженности (в разах)	3,134	0,959	0,793	1,168	-
Период погашения кредиторской задолженности (в днях)	116,456	380,630	460,341	312,382	Чем меньше, тем лучше
Оборачиваемость запасов (в разах) – по выручке	12,520	5,301	16,270	31,631	Чем выше, тем лучше
Период оборота запасов (в днях) по выручке	29,153	68,860	22,433	11,539	Чем меньше, тем лучше
Оборачиваемость кредиторской задолженности (в разах) – по выручке	4,728	1,220	2,682	4,446	Чем больше, тем лучше
Период погашения кредиторской задолженности (в днях) – по выручке	77,208	299,195	136,097	82,089	Чем меньше, тем лучше
Оборачиваемость чистого рабочего капитала (в разах)	-53,353	-25,032	22,163	2,783	Чем выше, тем лучше
Оборачиваемость основных средств (в разах)	1,371	1,682	3,474	2,694	Чем выше, тем лучше
Оборачиваемость оборотных активов (в разах)	2,519	1,271	2,378	1,704	Чем выше, тем лучше

---