Файл: международная валютная система и тенденции ёё развития.pdf

Существование «золотого стандарта» было возможным до тех пор, пока страны могли обеспечивать себя золотыми запасами.

Необходимо также сказать, что по мнению многих экспертов, Парижская валютная система не была бы такой эффективной, если бы в тот период времени не наблюдался экономический рост у многих стран.

Также необходимо упомянуть, что единственным финансовым центром в то время был Лондон, а превалирующей мировой валютой был фунт стерлингов.

Постепенное усложнение функционирования капиталистического хозяйства, расширение и углубление мирохозяйственных связей, циклически повторявшиеся экономические кризисы приводили к объективной потребности усиления регулируемости экономики, вмешательства государства в управление экономическими процессами. По мере усиления вмешательства государства в экономику фиксированный валютный курс, определяемый механизмом золотого стандарта, отвечающего признакам развития капитализма свободной конкуренции, стал меняться на систему регулируемых связанных валютных курсов.

Таким образом, созрели предпосылки для замены системы золотого стандарта на систему, которая сохраняла бы достоинства системы золотого стандарта (фиксированные валютные курсы), устраняла бы ее недостатки (болезненные процессы внутреннего макроэкономического приспособления) и в большей степени соответствовала бы изменившимся условиям обращения в масштабах мировой экономики.

Процесс был ускорен политической и экономической нестабильностью внешнеэкономических отношений, связанной с депрессией 30-х годов и со второй мировой войной.

Вторым эволюционным этапов международной валютной системы стала Бреттон-Вудская валютная система. Начало зарождения этого этапа приходилось на 1944 год.^[17] Становление этой системы стало следствием валютно-финансовой конференции организации объединенных наций, проходящей в Бреттон-Вудсе. Именно тогда были установлены правила организации мировой торговли, валютных, финансовых и кредитных отношений, а также оформлена новая мировая валютная система.^[18] Данная система получила название золотодевизной системы, т.к. при ней функцию мировых денег могли выполнять бумажные деньги, получившие название девизы.

В то время был создан Международный валютный фонд, который функционирует и по сей день. На него были возложены обязательства по обеспечению дееспособности новой валютной системы. Страны-участницы Бреттон-Вудской системы взяли на себя обязательства по внесению вкладов в Международный валютный фонд согласно размеру своего национального дохода, численности населения и объему торговли.

---

Золото при данной системе было основой. Его стоимость составляла 35 долл. За одну унцию.

Превалирующей валютой стал американский доллар, который был приравнен к золоту, как мера ценности разных стран. Доллар мог обмениваться на золото при предъявлении.

Обмен одной валюты на другую осуществлялись на основе валютных паритетов, выраженных в долларах и золоте.

Краткосрочная стабильность валютных курсов снижала риск, а по тому стимулировала развитие мировой торговли. МВФ позволял изменить стоимость валюты в пределах 10% при необходимости глубокой корректировки платежного баланса страны. Тем самым, обеспечивается механизм, при котором устойчивая нестабильность платежных балансов могла быть преодолена без болезненных сдвигов в уровнях производства и цен.

Со времен Бреттон-Вудская система стала обнаруживать несоответствие быстро меняющимся условиям на мировом рынке. Рост золотых запасов начал отставать от развивающейся мировой торговли и финансов, поэтому роль доллара как мирового валютного резерва стала возрастать.

Золотые резервы США истощались. Запасы долларов в международных резервах в несколько раз превысили золотой запас США, поэтому роль доллара как мировой резервной валюты оказалась сомнительной. В 1971г. был прекращен обмен доллара на золото. Курс доллара стал устанавливаться на валютном рынке под воздействием спроса и предложения, т.е. доллар из стабильной валюты превратился в плавающую, что привело к отказу от системы золотовалютного стандарта^[19].

И, наконец, третьим этапом развития международной валютной системы стала Ямайская валютная система. Данная система также получила название системы плавающих валютных курсов.

При данной системе золото утратило свои денежные функции и стало обычным товаром со свободной ценой на него.

Также, страны могли сами выбирать режим валютного курса. Валютные отношения между странами стали основываться на «плавающих» курсах их национальных денежных единиц^[20].

Данная система с самого начала была призвана обеспечить, с одной стороны долгосрочную гибкость валютных курсов для сбалансированности платежных балансов, а с другой – краткосрочную стабильность, необходимую для развития торговых и финансовых отношений в мировом хозяйстве. Система плавающих валютных курсов, развиваясь и видоизменяясь, просуществовала до настоящего времени. 

Таким образом, в эволюционном развитии международной валютной системы принято выделять три этапа. С течением времени, смене структуры мирового хозяйства, а также развитием экономических систем одна валютная система заменяла другую, внося все большие коррективы в предшествующую. В различные этапы развития основой валютной системы было золото, затем приравненный к нему доллар и, наконец, введение системы плавающих курсов.

---

Глава 2. Валютный курс как элемент международной валютной системы

2.1. Понятие и сущность валютного курса

Важнейшим элементом международной валютной системы является валютный курс, поскольку, для того чтобы различных странам функционировать в мировом хозяйстве, необходимо, чтобы было определено некое стоимостное соотношение валют этих стран.

Таким образом, валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны, либо в ценных бумагах или драгоценных металлов.^[21]

Для того чтобы осуществлять торговлю в мировом экономическом пространстве необходимо обменять национальную валюту одной страны на валюту другой страны по действующему на данный момент валютному курсу. Валютный курс зависит от спроса на данную валюту. Основная часть валют обменивается в международных финансовых центрах.

Международная валютная система ставит перед собой задачу в содействии мировой торговли. Следовательно, страна, находящаяся в мировом пространстве должна иметь хорошо оборачиваемую денежную единицы, т.е. валюта этой страны должна конвертироваться в валюту другой страны. В соответствие с этим в зависимости от конвертируемости выделяют следующие виды валют:^[22]

1. Свободно-конвертируемая валюта. Такая валюта свободно может быть конвертируема в валюта другой страны. Свободно-конвертируемая валюта может быть использована как при осуществлении текущих операций, так и операций, связанных с движением капиталов. Примечательно, что свободно-конвертируемая валюта может быть лишь у той страны, где не наложено никаких ограничений на осуществление любых операций с ней. На сегодняшний день официально признанной свободно-конвертируемой валютой является доллар, фунт стерлингов и т.д.
2. Частично конвертируемая валюта. На операции с такими валютами могут быть наложены некоторые ограничения, например, для обмена этих валют за пределами стран-эмитентов. К числу стран с частично конвертируемой валютой относится наша Родина – Россия.
3. Неконвертируемая или замкнутая валюта. Данный вид валюта может функционировать только в пределах страны и не обменивается на другие валюты. К такому виду валют относят северокорейские воны и кубинские песо.

---

Решение о том, к какому виду валют относится та или иная валюта, принимает Международный валютный фонд.

Важность валютного курса заключается в нескольких положениях:^[23]

• Валютный курс позволяет соотносить цены на мировых и национальных рынках;
• Необходим для осуществления торговли в мировом экономическом пространстве;
• Валютный курс служит для переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

Валютный курс бывает плавающий и фиксированный. Под фиксированным валютным курсом понимается такой валютный курс, при котором Центральный Банк страны устанавливает значение курса валют на определенном уровне, гарантируя тем самым обмен иностранной валюты по определенному курсу^[24].

Плавающий же валютный курс подразумевает под собой обмен иностранной валюты в зависимости от колебаний на валютном рынке.

Примечательно, что фиксированный валютный курс может быть установлен определен четким количеством денежных единиц, либо страна может установить валютный коридор.

Валютный коридор – это границы, в пределах которых может происходить обмен иностранной валюты.

Факторы, влияющие на валютный курс^[25]:

1. Темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценивание денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже.
2. Состояние платежного баланса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников.
3. Разница процентных ставок в разных странах.
4. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты.
5. Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах.
6. Ускорение или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стараются ускорить платежи в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса
7. Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках.

Таким образом, важнейшим элементом валютной системы является валютный курс. Этот элемент служит для выражения денежной единицы одной страны в денежной единице другой страны. В условиях развивающейся экономики чрезвычайно важно становится создать условия для того, чтобы национальная валюта свободно конвертировалась в иностранные валюты.

---

2.2. Методы регулирования валютного курса

Для того чтобы повысить конкурентоспособность национальной валюты Центральные Банки, Министерства финансов и другие государственные органы осуществляют методы государственного регулирования курса валют. ^[26]

Помимо этого, существует межгосударственного регулирование валютного курса, осуществляемое Международным валютным фондом и другими организациями.

Регулирование курсовых соотношений направлено на сглаживание резких колебаний валютных курсов, обеспечение сбалансированности внешнеплатежных позиций страны, создание благоприятных условий для развития национальной экономики, стимулирование экспорта и т. д.

Объектом национального и межгосударственного регулирования являются валютные ограничения и режим конвертируемости валют.

Валютные ограничения — это введенные в законодательном или административном порядке ограничения операций с национальной и иностранной валютой, золотом и другими ценностями^[27].

Различают ограничения платежей и переводов по текущим операциям платежного баланса и по финансовым операциям (т.е. операциям, связанным с движением капиталов и кредитов), по операциям резидентов и нерезидентов.

От количества и вида практикуемых в стране валютных ограничений зависит режим конвертируемости валюты.

Основными методами регулирования валютного курса являются^[28]:

• Валютные интервенции;
• Дисконтная политика;
• Протекционистские меры.

Одним из важнейших инструментов государства при регулировании курса валют являются валютные интервенции. Они представляют собой операции ЦБ государств на валютных рынках по купле-продаже национальной валюты против ведущих иностранных валют.

Целью валютных интервенций является изменение уровня соответствующего валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий участников валютного рынка. Действие механизма валютных интервенций аналогично проведению товарных интервенций. Для того чтобы повысить курс национальной валюты, центральный банк должен продавать иностранные валюты, скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос на иностранную валюту, а, следовательно, увеличивается курс национальной валюты. Для того чтобы понизить курс национальной валюты, центральный банк продает национальную валюту, скупая иностранную. Это приводит к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной валюты. 

---