Файл: Рынок ценных бумаг (Понятие, виды и классификация ценных бумаг).pdf

ВУЗ: Не указан

Категория: Курсовая работа

Дисциплина: Не указана

Добавлен: 30.06.2023

Просмотров: 52

Скачиваний: 3

ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.

Фундаментальные требования, предъявляемые к ценной бумаге:

Обращаемость – способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также играть роль платежного инструмента.

Стандартность ценная бумага обязана обладать стандартным содержанием. Именно стандартность вырабатывает ценную бумагу товаром, способным обращаться на рынке.

Серийность вероятность выпуска ценной бумаги однородными сериями, классами.

Документальностьценная бумага это всегда документ, независимо от того наличествует он в форме бумажного сертификата или в безналичной форме записей по счетам.

Регулируемость и признание государствомфондовые инструменты, претендующие на статус ценной бумаги обязаны быть признаны государством в качестве этаких, чтобы снабдить их хорошей регулируемостью и соответственно доверием публики к ним.

Рыночность обращаемость свидетельствует тем, что ценная бумага наличествует только как особый товар, который итак должен иметь свой рынок.

Ликвидность способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства без значительных утрат для держателя, при незначительных колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию.

Риск вероятность потерь связанных с инвестициями в ценные бумаги.

Обязательность исполнения - по российскому законодательству не допускается отказываться от исполнения обязательства.

3. Сущность и принципы самофинансирования на макроуровне

Финансирование экономики осуществляется из двух источников: внутренних и привлеченных. Соотношение между этими группами изменяется в зависимости от стадии экономического цикла. Например, на стадии экономического роста целесообразно привлекать средства с фондового рынка. При застое, или спаде предпочтительны банковские кредиты. Также соотношение между источниками финансирования зависит от специфики предприятия.

Рынок ценных бумаг прибывает частью финансового рынка. В свою очередь он делится на внебиржевой, биржевой и уличный рынки, которые участвуют в финансировании экономики[8]1.


Внебиржевой рынок представляет собой самостоятельный рынок со сложным и разветвленным механизмом размещения и посредничества. Его чертой показывается то, что он, во-первых, в отличие от биржи, захватывает только новые выпуски ценных бумаг, которые далее уходят на фондовую биржу при их последующей покупке и перекупке. Во-вторых, он не имеет личного места торговли.

Главная роль внебиржевого рынка объединена с торговлей облигациями. «Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее обладателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент или дисконт.». На первичном внебиржевом рынке исполняется также продажа акций. «Акция — эмиссионная ценная бумага, фиксирующая права ее владельца (акционера) на приобретение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.»

Фондовая биржа — это вторичный рынок, куда попадают бумаги, миновавшие через первичный внебиржевой рынок. В основном здесь вращаются акции и в меньшей степени облигации. «Фондовая биржа — традиционно и стабильно действующий рынок ценных бумаг с обусловленным местом и временем по их продаже-покупке». На бирже есть процедура отбора ценных бумаг, отвечающих определенным биржей требованиям — листинг, присутствует централизация регистрации сделок и расчетов по ним, учреждаются официальные биржевые котировки. Членами биржи прибывают брокеры или брокерские компании, а также дилеры. Их численность строго ограничена и постоянна. Они могут бесплатно бывать на торгах, пользоваться техническими средствами и услугами биржи и делать сделки, также члены биржи владеют правом участия в управлении. За ними осуществляется надзор с позиции финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и соблюдения этики фондового рынка.

Кроме первичного внебиржевого и биржевого рынков наличествует еще «уличный» рынок ценных бумаг, который может быть организованным и неорганизованным внебиржевым рынком. На нем обращаются ценные бумаги, не котируемые на фондовых биржах. Присутствие такого рынка определено рядом причин: ограничения по приему ценных бумаг к котировке на фондовой бирже высокими комиссиями и требованиями, монополизация членства на бирже. На неорганизованном рынке ценных бумаг не имеется цельных для всех участников правил и процедур торговли. Организованные внебиржевые рынки широко используют компьютерные и информационные технологии, средства коммуникации и образуют автоматизированные системы торговли ценными бумагами.


Таким образом, каждый вид рынка выполняет свои функции в финансировании экономики. Так как на первичном внебиржевом рынке размещаются только новые выпуски ценных бумаг (в основном облигации), то средства от их размещения поступают непосредственно к их эмитенту — происходит финансирование воспроизводственного процесса[9]1.

На биржах котируются старые выпуски ценных бумаг (в основном акции), путем их продажи и перепродажи случается формирование и перераспределение контроля над корпорациями и фирмами, обеспечивается ликвидность акций. На биржи допускаются далеко не все ценные бумаги. Большая их часть крутится на внебиржевом уличном рынке, как организованном, так и неорганизованном. Уличный рынок, по сравнению с фондовыми биржами, более дешев и доступен, скорость совершения сделок при применении электронных терминалов значительно выше.

Уличный рынок возник в начале 70-х для малых и средних компаний, не способных осуществить свои акции на первичном и биржевом рынках, с развитием информационных технологий он делался все более и более популярным, и понемногу с целью экономии издержек на нем стали располагать ценные бумаги крупным компании, занимающиеся «высокими» технологиями. Все это значительно подняло значение уличных рынков.

Что же касается роли акций и облигаций в финансировании экономики, то соотношение объемов эмиссий этих ценных бумаг определено, прежде всего, их особенностью. В качестве источника привлечения капитала облигации более предпочтительны, чем акции, поскольку при их эмиссии не случается распыления прав собственности. Поэтому в развитых странах сегодня выпуск акций определен финансированием поглощения (слияния) компаний, или нуждой понижения доли заемного капитала в общем капитале корпорации до безопасного уровня, или в связи с образованием новых компаний. Итак, эмиссия акций явление менее частое, чем эмиссия облигаций.

Таким образом, несмотря на многообразие рынков ценных бумаг, всякий из них исполняет определенную функцию в финансировании экономики на макроуровне.

Заключение

Рынок ценных бумаг прибывает частью финансового рынка, охватывает связи, связанные с выпуском и обращением ценных бумаг. В качестве объектов выдвигаются такие виды ценных бумаг, как акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, опционы, фьючерсы, варранты.


Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) - это часть финансового рынка. На фондовом рынке обращаются специфические финансовые инструменты - ценные бумаги.

Ценные бумаги - это документы определенной формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление либо передача которых возможны только при их предъявлении.

Цель рынка ценных бумаг - аккумулировать финансовые источники и обеспечить вероятность их перераспределения путем совершения разнообразными участниками рынка разнообразных действий с ценными бумагами. К основным функциям рынка ценных бумаг относятся: учетная, контрольная, сбалансирования спроса и предложения, стимулирующая, перераспределительная, регулирующая.

Рынок ценных бумаг делится на первичный внебиржевой, биржевой и уличный рынки, каждый из которых исполняет свои функции в финансировании экономики. С поддержкой первичного рынка эмитент привлекает дополнительные финансовые источники через эмиссию ценных бумаг, фондовые биржи содействуют перераспределению контроля над крупными компаниями и корпорациями.

Первичный рынок ценных бумаг - это место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ценных бумаг. Целью первичного рынка является организация первичного выпуска ценных бумаг и их размещение.

Вторичный рынок ценных бумаг - это наиболее активная часть фондового рынка, где осуществляется большинство операций с ценными бумагами.

Уличный рынок охватывает отношения, которые не попадают ни под первую, ни под вторую категории.

Рынок акций меньше рынка облигаций, поскольку эмиссия акций приводит к распылению прав собственности. Облигации как финансовый инструмент более привлекательны для привлечения капитала.

Компания может финансировать свою деятельность из таких внутренних источников, как уставный капитал — на стадии возникновения фирмы, амортизационные отчисления, прибыль. Государство оказывает влияние на накопление капитала предприятиями через амортизационную, налоговую политику, нормативно-правовую базу, а также путем встревания, субсидий, субвенций, дотаций, кредитов, покупки акций вплоть до контрольного пакета.

Прямое вмешательство реализовывается с целью удержать от банкротства крупные компании для нейтрализации негативных последствий для экономики.

Формирование фондового рынка в России повлекло за собой возникновение связанных с этим процессом многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг.