Файл: Особенности развития европейской валютной системы (1. История возникновения и особенности функционирования валютной системы).pdf

Вторая валютная система называется Генуэзской, так как международная экономическая конференция в 1922 г. проводилась в Генуе. Средства в иностранной валюте приравненные к золоту стали называть девизом.

Для Генуэзской валютной системы были определены следующие принципы:

• ее основу составляли золото и девизы – иностранные валюты. Национальные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств, что снимало ограничение, связанные с применением золотомонетного стандарта, но при этом ставило мировую валютную систему в зависимость от состояния ведущих национальных экономик;
• сохранялись золотые паритеты. Конверсия валют в золото могла осуществляться как непосредственно, так и косвенно, через иностранные валюты;
• был восстановлен режим свободно плавающих валютных курсов;
• валютное регулирование стало новым элементом мировой финансовой системы и осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций и совещаний. Попытки регулировать валютные отношения фактически означали признание неэффективности теории рыночного равновесия в сфере внешнеэкономических связей и международных расчетов. [5]

Согласно закону, принятому в 1928 г., осуществление всех международных платежей происходило в золоте, а не в валюте. Также в 1928 г. было принято решение о конвертируемости резервов в золото. Великобритания в 1931 г. отменяет конвертируемость золота в фунты стерлингов. Валютная система распалась на три блока: долларовый, стерлинговый и зона франка, которые просуществовали во Второй мировой войны. [3]

В состав стерлингового блока (1931 г.) входили страны Британского содружества нации (кроме Канады и Ньюфаундленда), территории Гонконг, Ирак, Португалия, Египет. Позже в него вошли Швеция, Финляндия, Дания, Норвегия, Япония, Греция и Иран. США возглавили долларовый блок, образованный в 1933 г. В его составе были: Канада, многие страны Центральной и Южной Америки, в которых преобладал американский капитал. Золотой блок был создан в июне 1933 г. На Лондонской международной экономической конференции. К ним относились страны: Бельгия, Франция, Нидерланды, Швейцария, а позднее присоединились Польша, Италия и Чехословакия. [3]

Третья валютная система называется Бреттон-Вудская, которая получила оформление в Бреттон-Вудсе на валютно-финансовой конференции ООН в 1944 г.

Устав международного валютного фонда определил следующие принципы:

• был введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов;
• Бреттон-Вудское соглашение предусматривало четыре формы использования золота:

1. Были сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в Международный валютный фонд;
2. Золото оставалось международным платежным и резервным средством;
3. США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной резервной валюты;
4. Казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам по официальной цене, исходя из золотого содержания доллара;

• Курсовые соотношения валют и их конвертируемость стали устанавливаться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. [5]

Давление США в рамках Бреттон-Вудской системы привело к установлению долларового стандарта Международной валютной системы, который был основан на преобладании доллара (у США имелось 70% всех мировых запасов золота). Доллар был единственной валютой, которая конвертировалась в золото. Валютные паритеты основывались на долларе. Доллар преобладал в международных расчетах, валютной интервенции и резервных активах. Исключив Великобританию как конкурента, США удалось утвердить монопольное валютное господство. Доллар в качестве национальной валюты США стал также мировой валютой. По этой причине Бреттон-Вудскую валютную систему называют системой золотодолларового стандарта. [3]

В 1971 г. США перестали конвертировать доллар в золото по официальному курсу.

Четвертая валютная система называется Ямайской, которая закреплена соглашением стран-членов Международного валютного фонда в городе Кингстон на Ямайке в 1971 г.

В соглашении были сформированы главные принципы новой валютно-финансовой системы:

• с отменой официальной цены золота законом устанавливалась демонетизация золота, однако благодаря реальной ценности золота за ним была сохранена роль чрезвычайных мировых денег и резервных активов (взнос золотом в МВФ);
• золотодевизный стандарт заменен стандартом СДР, который формально признан базой валютных паритетов, однако на практике он так и не был объявлен эталоном стоимости. [3]

Появились мировой рынок золота и рыночная цена золота. Общепризнанной площадкой торговли золотом стала Лондонская биржа металлов. Свободное плавание валютных курсов не гарантирует прогнозируемого развития международных финансов. Так, неизбежно негативное влияние на экономику краткосрочных колебаний курсов валют и резкого возрастания валютных рисков по текущим операциям. Свободно плавающая валюта не позволяет своевременно и адекватно реагировать на возрастающий государственный долг. Своевременное погашение и обслуживание государственного внешнего долга становится затруднительным из-за ограниченных возможностей бюджета и отсутствия достаточных официальных валютных резервов, следствием чего может стать суверенный дефолт. [6]

1.3. Особенности функционирования региональной валютной системы

Углубление процессов западноевропейской валютной интеграции привело к созданию Европейской валютной системы (ЕВС), которая представляет собой региональную валютную систему и одновременно является элементом современной мировой валютной системы. [6]

Региональная валютная система – это валютная система, которая регулирует применение валют в определенном экономическом регионе. [2]

Основной чертой региональной валютной системы является механизм ЭКЮ — специальной европейской расчетной единицы, основанной на «корзине» из 10 валют стран Западной Европы во главе с маркой ФРГ (на 1/3). В отличие от СДР ЭКЮ применяется и в частных операциях банков и фирм. Квота национальных валют — компонентов ЭКЮ — определяется экономическим потенциалом стран и подлежит пересмотру каждые пять лет. При пересмотре «корзины» все активы и пассивы переоцениваются по новому курсу. Последний раз структура ЭКЮ была зафиксирована в сентябре 1989 г., удельный вес валют составлял (в %):

• немецкая марка — 30,1;
• французский франк — 19,0;
• фунт стерлингов — 13,0;
• итальянская лира — 10,0;
• голландский гульден — 9,4;
• бельгийский франк — 7,6;
• испанская песета — 5,3;
• прочие — 5,45. [6]

Все национальные валюты стран-участниц ЕВС были жестко привязаны к ЭКЮ через валютный паритет при установлении допустимых пределов по отношению к оговоренному паритету или ведущему курсу на уровне 2,25% (до 1993 г.). Кроме того, на валютных рынках обменные курсы должны поддерживаться в установленных пределах при помощи интервенции со стороны центральных банков. [3]

Лиссабонский договор был призван заменить проект европейской Конституции, от которой руководители стран ЕС решили отказаться после выраженного ей недоверия на национальных референдумах во Франции и Нидерландах в 2005 г. Целью Лиссабонского договора является повышение эффективности Евросоюза, укрепление его демократической легитимности и унификация деятельности ЕС. Лиссабонский договор вступит в силу после того, как его ратифицируют все страны — члены Евросоюза. [3]

Деятельность региональных валютных систем – решение двух проблем:

• региональной интеграции;
• уменьшение амплитуд колебаний курсов национальных валют и их взаимного согласование.

В данной главе мы рассмотрели историю возникновения валютной системы и его особенности. Определили понятие валютной системы. Также, мы рассмотрели какие виды существуют в валютной системе и рассмотрели их характеристики. Мы рассмотрели особенности функционирования региональной валютной системы. На наш взгляд, валютная система является одной из особенностей валютного отношения.

Глава 2. Современное состояние Европейской валютной системы

2.1. Понятие Европейской валютной системы

Европейская валютная система (ЕВС) – это система стабилизации валютных курсов, в которой участвуют государства-члены Европейского сообщества. Она была создана в 1979 г. [2]

Валюта ЕВС разработана и введена европейцами после краха золотого стандарта и кризиса Бреттон-Вудской валютной системы. В качестве расчетной единицы странами ЕВС принята экю. Она оценивалась на базе девяти валют европейских стран, которые для ее обеспечения депонировали 2800 тонн золота и долларовые активы. Из счетной единицы экю постепенно превратилась в почти реальные деньги – инструмент урегулирования международных расчетов. Творцы экю усматривали в ней не просто расчетную единицу, а прообраз будущей валютной системы, способной обеспечить нужды объединяющейся Западной Европы. [4]

ЕВС предусматривала:

• введение Европейского валютного стандарта, выраженного в наднациональной денежной единице – экю;
• объединение странами-участницами 20% золотовалютных резервов, ставших обеспечением экю;
• переоценку золотого резерва Европейских государств по рыночным ценам;
• установление плавающих курсов валют в пределах ±2,25%;
• создание Европейского валютного сотрудничества, который в 1994 г. был преобразован в Европейский валютный институт. [6]

Участники Совета решили отказаться от наименования ЭКЮ. Евромарка также не прошла, поскольку возмутились французы. Остановились на евро, как на наиболее нейтральном варианте.

Появление евро стало одним из важнейших событий в мировой экономике конца XX в. Переход к единой валютной политике и замена национальных денежных знаков на единую европейскую валюту преследуют экономические, социальные и политические цели. Логичным продолжением деятельности ЕЭВС становится превращение территории Европейского союза в единое экономическое пространство, в границах которого экономические субъекты стран-участниц будут иметь равные условия деятельности. [13]

Замена национальной валюты на евро позволяет добиться снижения затрат на производство в реальном секторе экономики. Стабильные и невысокие процентные ставки — не только способ подавления инфляции, но и важнейшее условие подъема экономики стран.

Ввод общеевропейской валюты предусматривался поэтапно.

Первый этап. В мае 1998 г. Европейский совет определил 11 стран — участниц ЕЭС, которые отвечали критериям конвергенции и были готовы войти в зону евро на первом этапе. Европейский валютный институт, выполнивший основную подготовительную работу по созданию ЕЦБ и введению евро, преобразован в Европейский центральный банк. В 1998 г. Совет управляющих Европейского центрального банка одобрил проекты монет и банкнот будущей общеевропейской валюты. [1]

Второй этап начался с 1 января 1999 г. и продлился до 1 января 2002 г. ЭКЮ — расчетная единица Европейского союза — упразднена, и ей на смену введена новая общеевропейская денежная единица — евро. Все ссылки на ЭКЮ в юридических документах заменены ссылками на евро, а средства в ЭКЮ пересчитаны в евро. Начальный курс евро установлен в соотношении: 1 евро = 1 ЭКЮ (по состоянию на 31 декабря 1998 г.). [1]

Европейский центральный банк и национальные центральные банки стран — участниц ЕЭВС все счета ведут в евро, все межбанковские расчеты и операции рефинансирования также проводятся в евро.

Третий этап. На третьем этапе, начавшемся 1 января 2002 г., выпущены в обращение банкноты и монеты евро. Параллельное хождение евро с национальными валютами продолжалось с 1 января по 30 июня 2002 г.; при этом каждая страна самостоятельно определяла сроки параллельного хождения национальной валюты. С 1 июля 2002 г. евро является единственным законным средством платежа на территории стран-участниц. [1]

Четвертый этап начался 1 июля 2002 г., когда прекратились все расчеты в национальных валютах стран — участниц ЕЭВС. Оставшиеся на руках у населения суммы в национальной валюте могут быть беспрепятственно обменены на евро в течение длительного периода времени в любом банке. Но только в банке — из платежного оборота национальные валюты выведены полностью. [1]

2.2. Анализ валютной системы в Европе

Для детального анализа экономического будущего стран Еврозоны необходимо рассмотреть те факторы, которые окажут влияние на состояние экономики стран Европейского валютного союза в средне и долгосрочной перспективе, общий инвестиционный и финансовый климат, конкурентоспособность европейских товаров на мировых рынках, а также внутренние экономические и социальные аспекты - безработицу, уровень инфляции. Такими факторами должны быть усиление процессов экономической консолидации, перспективы евро в качестве международной валюты, экономический потенциал создаваемого союза, а также процесс развития финансовых рынков.