Файл: Теоретические основы финансового рынка и его роль в экономике.pdf

Введение

Экономической основой любого государства является движение денежных средств между экономическими субъектами. У каждого экономического субъекта есть свои задачи, права, цели и обязанности, но все они являются участниками экономических отношений. Взаимодействуя между собой экономические отношения образуют рынок. Рынок – это взаимодействие покупателей и продавцов. Каждый из которых самостоятелен в своих действиях и решениях. Покупателями могут выступать отдельные граждане, фирмы, семьи, посредники, приобретающие товары для последующей продажи; государственные учреждения. Роль рынка в экономике определяется следующими моментами: рынок помогает правильному распределению ресурсов, рынок влияет на объем и структуру производства, повышает экономику, освобождает от невыгодных неконкурентоспособных предприятий, рынок убеждает потребителя выбирать характерную структуру потребления, цены на рынке выступают носителями экономической информации.

К сожалению, в течение многих десятилетий в России, по существу, не было ни финансового рынка, ни его инфраструктуры: частных коммерческих и инвестиционных банков, бирж, страховых обществ и т.п. Переход России от жестко централизованной плановой экономики к рыночной требует воссоздания в стране финансового рынка со всеми обслуживающими его инструментами. Эта задача сложна и масштабна, но ее требуется решать.

Актуальность данной темы заключается в том, что произошел финансовый кризис, который поработил практически на весь мир. Конкретно в России проблема стала актуальной после обвалов на рынке госбумаг, а также волнений на корпоративном рынке. Эффективное функционирование экономики любого госу­дарства в современных условиях невозможно без развитого финансового рынка.

Целью данной работы является: раскрыть сущность финансового рынка и его роли в современной экономике, а также его развитие в России в настоящее время.

Для того чтобы достичь поставленной цели, необходимо решить задачи:

• Раскрыть понятие и сущность финансового рынка
• Выделить основные функции финансового рынка и его рассмотреть его структуру
• Охарактеризовать основные направления развития финансового рынка в России

Предметом исследования является: финансовый рынок России.

Нормативной базой исследования послужили Конституция РФ, Федеральные законы "О дополнительных мерах для укрепления стабильности банковской системы в период до 31 декабря 2014 года" от 27 октября 2008 г. № 175-ФЗ, "О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации" от 13 октября 2008 г. № 173-ФЗ, "О валютном регулировании и валютном контроле" от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ, "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ, Распоряжение Правительства РФ "Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года" от 29 декабря 2008 г. № 2043-р и так далее.

Глава 1. Теоретические основы финансового рынка и его роль в экономике

1.1 Понятие и содержание финансового рынка

Финансовый рынок- это организованная институциональная структура для создания финансовых активов и обмена финансовыми активами.^[1]

В научной литературе термин финансовый рынок употребляется в разной трактовке. Понятия "фондовый рынок", "валютный рынок", "рынок ссудных капиталов" зачастую разделяются и рассматриваются в отдельности. При этом, например, термины: "финансовый рынок" и "кредитный рынок": "финансовый рынок" и "фондовый рынок": и т.д. употребляются как синонимы.

В экономической литературе финансовый рынок в широ­ком смысле характеризуется как организационное экономическое пространство, где происходит купля-про­дажа финансовых средств, инструментов и услуг. В узком смысле финансовый рынок определяется как совокупность экономических отношений, обеспечивающих мобилизацию и перераспределение временно свободных денежных средств, финансовых ресурсов, обращение ценных бумаг между субъ­ектами рынка.^[2]

Основными признаками современного финансового рынка в России являются следующие: характеризуются исключительно большим уровнем конкуренции между распорядителями, определяющим их преобразование из "рынка продавца" в "рынок покупателя"; централизованно регулируются и государство контролирут в лице уполномоченных им специальных финансовых органов; усиление процесса интеграции (в отдельных случаях - прямого сращивания) между отдельными рынками.

Существуют два подхода к определению финансового рынка:

1. Основан на роли финансового рынка в процессе воспроизводства и капитала
2. Подход базируется на соотношении финансового рынка с финансовой сферой в целом

По мнению профессора В.В. Ковалева, задача финансовых рынков состоит в организации торговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.^[3]

Основное правило финансового рынка — высокая доходность сопряжена с риском вложений. Данную зависимость учитывает модель доходности финансовых активов (CAPM — Capital Asset Pricing Model), авторы — У. Шарп, Дж. Моссин и Дж. Линтнер. В художественной литературе эту связь описывает Джон Голсуорси в «Саге о Фор- сайтах»: «Самый младший в семье, издатель по профессии (Тимоти) … поместил солидный капитал в трехпроцентные консоли. Этим поступком он сразу же поставил себя в обособленное положение, так как ни один Форсайт еще не довольствовался меньшим, чем четыре процента; и эта обособленность медленно, но верно расшатала дух человека, и так уже наделенного чрезмерной осторожностью».^[4]

Роль финансового рынка заключается в :

• Привлечение временно свободного капитала;
• полезное распределение и перераспределение аккумулированного свободного капитала между его потребителями;
• создание рыночных цен на конкретные финансовые инструменты и услуги посредством регулирования механизмом спроса и предложения;
• осуществление на высоком уровне посредничества между продавцом и покупателем финансовых инструментов;
• создание условий, которые направлены на снижение финансового и коммерческого риска;
• ускорение оборота капитала, что способствует активизации экономических процессов в обществе.^[5]

В действительности финансовый рынок состоит из нескольких отдельных самостоятельных сегментов, которые существенно различаются между собой. Эти различия позволяют в отдельных случаях говорить о финансовом рынке как о совокупности отдельных рынков. Существуют различные сегменты финансового рынка, которые классифицируются по различным признакам.

Виды финансового рынка.

Рис 1. классификация финансовых рынков по видам финансовых инструментов, услуг

На рынке кредитов объектом купли-продажи являются временно свободные денежные средства, которые дают взаймы на условиях возвратности, срочности и платности.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) представляет собой рынок, на котором обращаются различные виды фондовых инструментов (ценные бумаги).

Ценные бумаги – это оформленные в документарной или бездокументарной формах права на какое-либо имущество или денежную сумму.

Ценные бумаги выпускают в обращение акционерные общества, предприятия, банки, государственные учреждения, различные финансовые организации. Ценные бумаги отличаются многообразием видов.

На валютном рынке объектом купли-продажи выступают иностранная валюта и финансовые инструменты, обслуживающие операции с ней. На валютном рынке произвоится обмен денежной единицы одной страны на денежную единицу другой страны. По соотношению количества одной и другой валюты в сделках устанавливается рыночный валютный курс. Валютный курс — это цена денежной единицы одной страны, выраженная в эквивалентном количестве денежных единиц другой страны. Валютный курс фиксируется на определенную дату. На валютном рынке покупают валюту других государств те хозяйствующие субъекты, которым она необходима для оплаты внешнеторговых операций, чаще всего — импорта товаров. Продажей валюты занимаются хозяйствующие субъекты, осуществляющие экспорт, которые имеют выручку в валюте. Еще одним важным участником валютного рынка является государство в лице Центрального банка.

На рынке драгоценных металлов объектом купли-продажи выступают драгоценные металлы, прежде всего, золото. Другие виды драгоценных металлов, такие, как серебро, платина и дру­гие играют на этом рынке менее заметную роль. На этом рынке покупают золото те хозяйствующие субъекты, которые используют его в производственном процессе, кому оно необходимо для изготовления определенных видов продукции, например, ювелирных изделий, электроники и др. Другой целью покупки золота является сбережение накопленных активов, обеспечение резервирования средств для приобретения валюты, осуществления спекулятивных сделок. Многофункциональность рынка золота связана, во-первых, с его незаменимостью в качестве сырья для отдельных видов производства и, во-вторых, с тем, что оно является в долгосрочном плане наименее рискованным и высоколиквидным средством резервирова­ния. Именно с этим его свойством связано понятие «тезаврация» (от греч.thesauros— сокровище), а также накопление золота как сокровища частными лицами. Накопление государством золотых запасов для международных расчетов, образования стратегических резервов, укрепления денежного обращения и т. п., тезавра­цией не является.

Финансовый рынок

Рынок капитала

Рынок денег

Рис 2. Классификация по периоду обращения финансовых инструментов

К рынку денег относят те рынки, на которых продаются и покупаются рыночные финансовые инструменты и финансовые услуги всех рассмотренных видов финансовых рынков со сроком обращения до одного года. Это рынок краткосрочных финансовых инструментов, обладающих высокой ликвидностью. Вложения в эти активы имеют невысокий уровень финансового риска; система ценообразования на них относительно проста. Этот рынок используется хозяйствующими субъектами для обеспечения текущей платежеспособности путем краткосрочных заимствований, эффективного краткосрочного инвестирования временно свободных денежных средств. Свойства финансовых инструментов рынка денег позволяют предприятиям использовать их для формирования портфеля ценных бумаг.

На рынке капитала продаются и покупаются финансовые инструменты и услуги со сроком обращения свыше одного года. Финансовые активы, продающиеся на рынке капитала менее ликвидны, обладают более высоким риском и должны обеспечивать более высокий уровень доходности.

Рис 3. Классификация по способу организации торговли

Биржевой рынок представлен системой фондовых и валютных бирж. Операции с отдельными финансовыми инструмента­ми осуществляются также на товарных биржах. На биржевом рынке обеспечивается высокая концентрация спроса и предложения в едином месте; устанавливается объективный рыночный механизм ценообразования на отдельные виды инструментов и услуг; производится отбор инструментов по особым качествен­ным критериям и допуск их к торгам; процесс торгов носит открытый характер; гарантируется исполнение заключенных сделок.

Организованный внебиржевой рынок представляет собой рынок, на котором официально установлены правила торговли, порядок проведения сделок, определена торговая площадка, ис­пользуется вполне определенная технология торговли. В мире все более решительно заявляют о себе новые формы организации внебиржевого оборота с использованием компьютерной техники и электронных каналов связи. Например, рынок межбанковских кредитов, являясь частью финансового рынка, относится к кредитным рынкам и может быть охарактеризован как организованный внебиржевой рынок.

Рис 5. Классификация по территориальному признаку

Местный рынок представлен в основном операциями коммерческих банков, неорганизованных торговцев финансовыми инструментами с их контрагентами - местными хозяйствующими субъектами и населением.

Региональный рынок функционирует в масштабах региона, например субъекта Федерации, и наряду с местными неорганизованными рынками включает систему региональных фондовых и валютных бирж.

Национальный рынок включает всю систему финансовых рынков страны, всех видов и организационных форм.

Мировой рынок является частью мировой финансовой системы. В мировой рынок интегрированы национальные финансовые рынки всех стран с открытой экономикой.

Рис 6. Классификация по срочности реализации сделок

На рынке с немедленной реализацией условий сделок заключенные сделки осуществляются в строго обусловленный короткий период времени.