Файл: Теоретические основы финансового рынка и его роль в экономике.pdf

На рынке с реализацией сделок в будущем периоде предметом обращения являются деривативы – производные ценные бумаги, например, опционы и фьючерсы, в которых зафиксированы условия будущей сделки, товар, его количество, цена и срок поставки. Суть их применения состоит в том, что при помощи деривативов проводятся операции минимизации финансовых рисков неблагоприятного изменения конъюнктуры рынка.

Функционирование финансового рынка не может быть без соответствующих правовых основ. Данные правовые основы базируются на создании нормативных документов, которые регулируют деятельность самого рынка и участвующих на нем контрагентов, а именно: Конституция РФ, Гражданский кодекс РФ, Федеральные законы "О валютном регулировании и валютном контроле"^[6] от 10 декабря 2003 г. № 173-Ф3, "О банках и банковской деятельности" от 2 декабря 1990 г. № 395-1^[7], "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3^[8] и так далее.

Так, Конституция Российской Федерации закрепляет положение, согласно которому в исключительное ведение Российской Федерации входит установление правовых основ единого общефедерального рынка, в частности финансовое, кредитное, таможенное, валютное регулирование, денежная эмиссия^[9].

А 29 декабря 2008 года распоряжением Правительства Российской Федерации № 2043-р была утверждена Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года^[10]. Стратегия устанавливает наиболее важные направления деятельности государственных органов в сфере регулирования финансового рынка на период до 2020 года. При этом в Стратегии не затрагиваются вопросы развития банковского и страхового секторов, а также вопросы их регулирования, контроля и надзора.

Кроме того, в целях преодоления кризисных явлений в экономике страны и укрепление экономической системы Государственной Думой был принят ряд нормативных актов, предложенных Правительством РФ:

1. Закон РФ "Об организации страхового дела" от 27 ноября 1992 г. (ред. от 23.04.2018 г.) устанавливает основные принципы государственного регулирования страховой деятельности на финансовом рынке^[11].

4. Постановление Правительства РФ от 29 августа 2011 г. (ред. от 12.07.2017 г.) "О некоторых вопросах государственного регулирования в сфере финансового .рынка Российской Федерации"^[12] которым утверждено новое Положение о Федеральной службе по финансовым рынкам (ФСФР России). Служба осуществляет функции по нормативно-правовому регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков (за исключением банковской и аудиторской деятельности).

Таким образом, финансовые рынки - это особые сферы движения денежных средств, удовлетворяющие целевые потребности экономической системы общества в финансовых ресурсах. Установление правовых основ финансового рынка призвано обеспечивать единство экономического пространства, свободное перемещение товаров, услуг и финансовых средств, поддержку конкуренции, свободу экономической деятельности на всей территории Российской Федерации без каких-либо ограничений.

1.2 Основные функции финансового рынка

Основными функциями финансового рынка являются^[13]:

• Регулятивная, предполагающая регулирование рынка как со стороны государственных органов управления, так и со стороны саморегулируемых организаций;
• Информационная, подразумевающая обеспечение равного и полноценного доступа к информации всех участников финансового рынка;
• Распределительная – обращение инструментов финансового рынка обеспечивает перелив денежных средств из одной отрасли экономики в другую, от одного участника рынка к другому, из одной сферы обращения в другую, тем самым способствуя распределению финансовых ресурсов;
• Коммерческая, предполагающая то, что операции, осуществляемые на финансовом рынке, так или иначе, приносят доход всем участникам сделки;
• Ценообразующая – цена на финансовые инструменты формируется на рынке под воздействием спроса и предложения, в условиях свободной конкуренции.

обуславливающими функции финансового рынка являются следующие факторы:

• - максимальное сокращение роли государства в перераспределении финансовых ресурсов;
• - полная самостоятельность хозяйствующих субъектов всех форм собственности с целью развития конкуренции и ограничения монополизма;
• - прекращение использования ссудного фонда Центрального банка страны для финансирования дефицита бюджета, проблему которого необходимо решать через выпуск государственных займов с обращением облигаций и других обязательств;
• - постоянное наращивание денежных доходов у хозяйствующих субъектов и населения, которые могут быть инвестированы в ценные бумаги.

1.3 Структура финансового рынка

Таким образом финансовый рынок является важнейшим компонентом в развитии рыночных экономик современных государств и проблема рассмотрения его развития является актуальной.^[14]

Финансовый рынок состоит из нескольких отдельных самостоятельных сегментов, которые составляют его структуру. Структура финансового рынка – это совокупность его взаимосвязанных элементов, взаимодействующих между собой.

Рис 7. Структура финансового рынка

Также одним из сегментов финансового рынка является страховой рынок, но он в силу специфических особенностей страховой деятельности в рамках данного исследования не рассматривается. Рассмотрим сегменты финансового рынка более подробно. Кредитный рынок – (или рынок ссудного капитала) характеризует рынок, на котором объектом купли-продажи являются свободные кредитные ресурсы и отдельные обслуживающие их финансовые инструменты, обращение которых осуществляется на условиях возвратности и уплаты процента. Этот сегмент является важнейшим в финансовом рынке, так как именно он представляет собой банковский сектор, без функционирования которого в настоящее время экономика практически любой страны не представляется возможной. Это объясняется тем, что банковская система, и банки как отдельные ее элементы, в частности, оказывают фундаментальное значение на осуществление всей денежно-кредитной политики путем реализации банковских операций. Одной из приоритетных задач современной банковской системы России является сбалансированность интересов предприятий реального сектора и населения с одной стороны и коммерческих банков с другой.^[15]

Фондовый рынок по итогам 2017 года стабильно развивался: объем выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг продолжил расти и достиг 18,7 трлн руб., что на 20,2% больше, чем в 2016 г. Объем корпоративных долговых ценных бумаг за год увеличился с 9 трлн до 10,9 трлн руб., или на 21,5%; федеральных – с 6,6 трлн до 7,8 трлн руб., или на 9,5%. В целом за последние три года (с 2015 по 2017) рынок долговых ценных бумаг характеризуется ростом доли корпоративного сектора и снижения доли государственного.

Глава 2. Основные направления развития финансового рынка в России

2.1 Проблемы развития финансового рынка в России

Финансовый рынок России на данный период развивается высокими темпами. Финансовый рынок представляет собой разнообразие национальных и международных рынков. Несмотря на относительно «юный» возраст, российский рынок успел пережить множество взлетов и падений. В настоящее время специалисты высоко оценивают перспективы развития финансового рынка России.^[16]

Одной из причин неравномерно развития экономики нашей страны многие эксперты считают несовершенство российского законодательства, которое не может гарантировать безопасности инвестиций в различные отрасли экономики. Многие западные инвесторы отказываются от существенных вложений в экономику нашей страны из-за неуверенности в возможности возврата инвестиций, а также из-за обилия различных бюрократических прегради высокого уровня коррупции.

С. С. Сулакшина выделяет следующие проблемы развития финансового рынка России^[17]

• финансовый рынок во многом зависит от иностранных инвесторов и совершенных ими финансовых операций;
• неэффективная система государственной регулировки финансовых рынков, негативно сказывается на развитии рынка;
• с каждым годом растет конкуренция иностранных банков с отечественными банками, вследствие чего тормозиться развития финансового рынка;
• проводиться неэффективная валютная политика, бесконечно наращиваются валютные резервы;
• сравнительно небольшой объем, и непропорциональность наблюдается в развитии валютного рынка;
• во многом отечественные банковские организации отстают от иностранных банков;
• зарубежные компании имеют возможность не выполнять своих обязательств перед российскими компаниями, в связи с устаревшей законодательной базой.

2.2 Основные направления развития финансового рынка в России

Усовершенствование финансового рынка Российской Федерации является одним из приоритетных направлений деятельности Банка России. Эффективная работа финансового рынка способствует экономическому росту страны и повышению качества жизни граждан. Развитый финансовый рынок обеспечивает работоспособность каналов трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики и, как следствие, определяет эффективность мер Банка России по достижению целевых показателей инфляции.

Банк России выделил три приоритетные цели развития российского финансового рынка на плановый период, отражающие интересы указанных сторон, заинтересованных в развитии финансового рынка, и учитывающие текущие экономические и геополитические условия^[18]:

1. Повышение уровня и качества жизни граждан Российской Федерации за счет использования инструментов финансового рынка. Достижение уровня экономического и социального развития, соответствующего статусу страны как ведущей мировой экономической державы, занимающей передовые позиции в глобальной экономической конкуренции и надежно обеспечивающей национальную безопасность и реализацию конституционных прав граждан, является стратеги- ческой целью государственных органов Российской Федерации. Выполнение важных социально- экономических задач сопряжено с необходимостью развития финансового рынка, способствующего повышению доступности и качества финансовых услуг и, как следствие, повышению уровня и качества жизни населения.

2. Содействие экономическому росту за счет предоставления конкурентного доступа субъектам российской экономики к долговому и долевому финансированию, инструментам страхования рисков. Обеспечение экономики ресурсами предполагает создание условий для удовлетворения на конкурентных принципах потребностей по долевому и долговому финансированию предприятий, находящихся на различной стадии жизненного цикла – от зарождения до публичной компании. Постепенное преодоление разрыва между возможностями финансового рынка и потребностями экономики должно достигаться посредством повышения доступности ресурсов, которая в том числе зависит от качества конкурентной среды, уровня инфляции, наличия соответствующей инфраструктуры и посредников на финансовом рынке, а также от создания регулятивно- правовых условий для появления специфических финансовых инструментов, в том числе направленных на страхование рисков. Снижению стоимости финансирования будет способствовать рост производительности труда в финансовом секторе, как за счет внедрения современных информационных технологий, так и за счет аутсорсинга отдельных элементов деятельности, выполняемых в настоящее время каждой компанией самостоятельно, в том числе в силу регулятивных требований. Сокращению издержек финансовых посредников будет также способствовать устранение избыточной регуляторной нагрузки, развитие инфраструктуры оценки рисков, включая повышение качества и доступности информации для анализа, и совершенствование механизмов разрешения споров.