Файл: Анализ денежных средств предприятия (МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПОНЯТИЯ ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА).pdf
Добавлен: 18.06.2023
Просмотров: 66
Скачиваний: 3
ВВЕДЕНИЕ
Денежный поток – это денежные средства, под которыми понимаются депозитные (или текущие) счета и наличные деньги, получаемые предприятием от всех видов деятельности и расходуемые на обеспечение дальнейшей деятельности.
Кроме того, в расчет денежных средств могут приниматься краткосрочные высоколиквидные ценные бумаги, такие как государственные казначейские векселя, банковские депозитные сертификаты, вклады в инвестиционные фонды открытого типа и привилегированные акции с «плавающей» процентной ставкой.
При этом запасы финансовых средств и ликвидных ценных бумаг могут значительно варьироваться как по отраслям, так и по компании одной отрасли.
Главным фактором формирования денежного потока является оплата покупателями стоимости проданной предприятием продукции. Исходные показатели для расчета денежных поступлений – это выручка и прибыль от продаж.
Так же определяют денежный поток – исходя из элементов денежного баланса, но при этом рассматривают его как единство поступления и расходования денежных ресурсов за определенное время. Такое понятие денежного потока наиболее верно определяет его как важнейшую экономическую категорию, характеризующую хозяйственную деятельность организации, позволяет правильно формировать чистый денежный поток и его структуру и наиболее точно характеризует его содержательный аспект.
Денежный поток (cash fl ow) – это разница между доходами и издержками экономического субъекта, выраженная в разнице между полученными и сделанными платежами.
В целом это сумма нераспределенной прибыли фирмы и ее амортизационных отчислений, сберегаемых для формирования собственного источника денежных средств на будущее обновление основного капитала.
Иными словами, денежный поток – чистая сумма денег, фактически полученная фирмой в данном периоде. Во многих переводных работах это понятие выражается терминами «поток наличности» или «поток денежной наличности», что явно неудачно, поскольку слова «cash» в английском и «наличность» в русском очень различаются по кругу охватываемых ими понятий.
Например, в денежный поток входят амортизационные отчисления или изменения записей в банковских счетах фирмы (при безналичных расчетах): ни те, ни другие не имеют никакого отношения к наличным деньгам в общепринятом смысле
Целью является: рассмотреть анализ денежных средств предприятия.
В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие задачи:
- Изучить теоретические основы денежных средств предприятия.
- Рассмотреть особенности анализа денежных средств предприятия.
В качестве объекта исследования выступает денежные средства предприятия.
Предметом исследования является анализ денежных средств предприятия.
1. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПОНЯТИЯ ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ – ИНСТРУМЕНТ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью.
Денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Иными словами, любой поток предполагает какое-то движение, исходя из этого и движение денежных средств представляет собой их поступление или выбытие в виде притока или оттока денежных средств. [1]
Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.
Цель управления денежными потоками предприятия – поддержание оптимального остатка денежных средств путем обеспечения сбалансированности их поступления и расходования. Достичь поставленной цели в условиях быстро меняющихся параметров внешней среды, неопределенности их изменений во времени достаточно сложно, однако изучая теоретические и методические разработки в области управления денежными потоками это возможно, используя экономический анализ как одну из важнейших функций управления.
Однако экономический анализ, соответствующий рыночным условием хозяйствования, в настоящее время находится в стадии становления.
Поэтому многие его составляющие, в том числе и анализ денежных потоков предприятия, еще не имеют должной разработки. Потребность в исследовании денежных потоков предприятия определяют актуальность дальнейшей разработки теоретических и методических вопросов анализа денежных потоков предприятия. [2]
Денежный поток («cash flow») в переводе с английского означает «денежный поток», «поток кассовой наличности», «поток денежных средств».
Большинство российских ученых понимают под потоком денежных средств разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени и сопоставляют его с прибылью.
Однако в отчете о прибылях и убытках может быть показана достаточная величина прибыли и тогда оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же время предприятие может испытывать острый недостаток денежных средств для своего функционирования.
Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени.
И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия – вполне удовлетворительным. Иными словами, показанные в отчетности предприятия, данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств.
Прибыль является лишь одним из факторов (источников) формирования ликвидности баланса. Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссия ценных бумаг, вклады учредителей, прочие. [3]
Поэтому в некоторых странах в настоящее время отдается предпочтение отчету о движении денежных средств как инструменту анализа финансового состояния фирмы. [4]
Основными задачами анализа денежных потоков являются:
– выявление уровня достаточности денежных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия;
– определение эффективности и интенсивности их использования в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности;
– изучение факторов и прогнозирование сбалансированности протока и оттока денежных средств по объему и времени для обеспечения текущей и перспективной платежеспособности предприятия.
Анализ денежных потоков и оценка их структуры рассматриваются в работах ряда отечественных авторов, таких, как А.Д. Шеремет, В.В. Ковалев и др.
Концепция анализа денежных потоков наиболее широко представлена экономистами Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, Л.Т. Гиляровской и Н.С. Пласковой. В работах этих авторов рассматриваются основные проблемы анализа денежных потоков и пути их решения.
Например, когда по текущей деятельности преобладает отток денежных средств, то это говорит о том, что полученных денежных средств недостаточно для того, чтобы обеспечить текущие платежи предприятия. В этом случае недостаток денежных средств для текущих расчетов будет покрыт заемными ресурсами. [5]
А если наблюдается отток денежных средств по инвестиционной деятельности, то снижается финансовая независимость предприятия.
Процесс анализа завершают оптимизацией денежных потоков путем выбора наилучших форм их организации с учетом внешних и внутренних факторов с целью достижения их сбалансированности, синхронизации и роста чистого денежного потока, что повышает уровень самофинансирования предприятия и снижает зависимость от внешних источников финансирования.
Выбор методов оптимизации потоков зависит от длительности периода (краткосрочного или долгосрочного) дисбаланса, т.е. превышение исходящего денежного потока над входящим.
2 ОСОБЕННОСТИ АНАЛИЗА ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ (ТЕОРЕТИЧЕСКИЙ АСПЕКТ)
Основной проблемой каждого субъекта хозяйствования является «хронический» дефицит денежных средств в процессе его хозяйственной деятельности, которая обусловлено следующими факторами:
- крайне низкая эффективность их привлечения и использования;
- ограниченность используемых в процессе привлечения и использования денежных средств финансовых инструментов и механизмов, которые характеризуются использованием научных методов и методологий, применяемых в управлении финансовыми ресурсами предприятия.
Денежные средства и их потоки являются основным показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, которая является «…отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции». [6]
Данное определение в полном объеме характеризует роль и значимость денежных средств в управлении хозяйственной деятельности предприятия и его развитии. Но при этом следует заметить, что без должного уровня знаний в теории и практики управления финансовыми ресурсами, анализа денежных потоков и существующих методик их оценки невозможно достичь устойчивого финансового положения субъекта хозяйствования в условиях современной жесткой конкуренции на рынке. [7]
Именно от наличия денежных средств и их величины зависит место предприятия на рынке, его финансовое положение, непосредственно сам процесс производства и реализации продукции и дальнейшее его существование.
Согласно ПБУ 23/2011 «Отчет о движении денежных средств», утвержденное приказом Минфина России от 2 февраля 2011 г. № 11н, денежные потоки субъекта хозяйствования классифицируются следующим образом:
- денежные потоки от текущих операций, которые связаны непосредственно с осуществлением обычной деятельности организации, приносящей выручку;
- денежные потоки от инвестиционных операций, которые связаны связанные с приобретением, созданием или выбытием внеоборотных активов организации;
- денежные потоки от финансовых операций, которые связаны с привлечением организацией финансирования на долговой или долевой основе, приводящих к изменению величины и структуры капитала и заемных средств организации.
По данной классификации видно, что практически вся деятельность субъекта хозяйствования зависит, как ранее было сказано, от наличия денежных средств и, самое главное, от эффективного их распределения, от умения и способности правильно оценить их потоки.
Анализ движения денежных средств состоит из определения времени обращения денежных средств, т.е. определяется весь финансовый цикл; оценки денежного потока и его прогнозирования.
Временем обращения денежных средств или финансовым циклом является период, в течение которого денежные средства извлечены из оборота. Данный показатель включает в себя инвестиции в сырье, материалы и другие активы, необходимые для организации процесса производства продукции, ее реализация и получение выручки от данного процесса. [8]
Целью анализа движения денежных средств является определение операций, которые характеризуют непосредственно данный процесс.
Согласно приведенной выше классификации денежных потоков субъекта хозяйствования при анализе они рассматриваются по трем основным видам его деятельности:
- обычная;
- инвестиционная;
- финансовая.
В ходе такого анализа проводится оценка перспективных направлений деятельности предприятия и определяется удельный вес доходности, полученной от каждого вида своей деятельности. Обычная деятельность субъекта хозяйствования приносит доходы, полученные непосредственно от основной и прочей деятельности, которые не направлены на привлечение инвестиций и процесса финансирования. [9]