Файл: Управление распределением прибыли предприятия.pdf

Положительно характеризуют финансовое положение компании коэффициенты быстрой (промежуточной) и абсолютной ликвидности, которые полностью соответствует нормальному значению. Наблюдается нормальная финансовая устойчивость.

Отрицательным моментом является то, что не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения. Коэффициент финансовой независимости имеет неудовлетворительное значение.

Таким образом, ОАО АНК «Башнефть» находится в хорошем финансовом состоянии и способна отвечать по своим обязательствам в краткосрочной перспективе.

2.4 Анализ формирования и распределения прибыли компании за 2014-2016 гг.

Анализ доходов и расходов предприятия носит предварительный, вводный характер по отношению к дальнейшему анализу прибыли. Он дает общую картину факторного влияния полной совокупности доходов и расходов предприятия на чистую прибыль. Укрупненный анализ соотношения всех доходов и расходов представлен в таблице 1. Приложения 1

Общая сумма доходов ОАО АНК «Башнефть» в 2015 г. снизилась по сравнению с 2014 г. на 280,1 млрд.руб. или 34,7%. В 2015 г. произошло снижение за счет снижения суммы прочих доходов, несмотря на рост выручки от реализации. Это объясняется тем, что в отчетности ОАО АНК «Башнефть» в 2014 г. отражены развернуто, а в отчетности 2015-2016 гг. отражены свернуто доходы от реализации валюты, курсовая разница, доходы и расходы по конверсионным операциям.

В 2016 г. сумма доходов увеличилась с 527,4 млрд.руб. до 574,4 млрд.руб., т.е. на 47,0 млрд.руб. или на 8,9%. Рост доходов в 2016 г. был обусловлен как увеличением выручки от реализации, так и ростом прочих доходов.

Структура и динамика доходов от обычных видов деятельности ОАО АНК «Башнефть» за 2014-2016 гг. представлена на рисунке 1.

Рис.1. Структура и динамика доходов ОАО АНК «Башнефть» от обычных видов деятельности

Как видно из приведенного рисунка 4, наибольшую долю занимают доходы от реализации нефтепродуктов, на их долю приходится 75,5%. Доходы от продажи нефти составляют 22%, доходы от прочей реализации – 2,5%. В динамике доходов от продажи нефти в 2015 г. наблюдается рост, на 2016 г. они остаются примерно на уровне 2015 г. Доходы от продажи нефтепродуктов в 2015 г. по сравнению с 2014 г. падают, но в 2016 г. их рост опережает уровень 2014 г.

В 2015 г. произошло снижение расходов за счет прочих расходов за счет свернутого отражения прочих доходов и расходов. Рост расходов по обычным видам деятельности в 2015 г. составил 17,2 млрд.руб. или 4,2%. В 2016 г. рост расходов по обычным видам деятельности составил 26,4 млрд.руб. или 2,2%, по прочим расходам – 13,9 млрд.руб. или 23,2%.

Динамика и структура расходов по обычным видам деятельности представлена на рисунке 2.

Рис.2. Структура и динамика расходов ОАО АНК «Башнефть» от обычных видов деятельности

Отмечается прирост расходов по продажам нефти и управленческим расходам. Снизились в 2015 г., затем вновь увеличились в 2016 г. расходы по нефтепродуктам и прочей реализации.

Опережение темпов роста доходов ОАО АНК «Башнефть» в 2015 г. над темпами роста расходов привели в итоге к увеличению чистой прибыли компании. Чистая прибыль, рассчитанные как разница между общей суммой полученных доходов и суммой понесенных расходов, имеет тенденцию к росту достаточно высокими темпами. Так, в 2015 г. по сравнению с 2014 г. чистая прибыль увеличилась на 12,0 млрд.руб. или 35%, в 2016 г. – на 22,6 млрд.руб. или 48,6%.

Используя данные «Отчета о финансовых результатах» ОАО АНК «Башнефть» за 2014-2016 гг., можно оценить состав и динамику элементов формирования прибыли, т.е. конечные финансовые результаты деятельности компании (таблица 2) Приложения 2 .

Из приведенной таблицы 6 видно, что рост в 2015 г. валовой прибыли на 3,5% сложился за счет увеличение выручки от продаж при одновременном снижении себестоимости продаж. Отметим, что значительно увеличились коммерческие расходы (на 13,4%), и особенно управленческие расходы (на 51,3%). Рост этих расходов привел к снижению прибыли от продаж на 15,3%.

В 2016 г. валовая прибыль увеличилась на 41,5 млрд.руб. или 20% за счет роста выручки от продаж и снижения себестоимости. Темп роста коммерческих расходов сохранился на высоком уровне и составил 17,9%. В целом за 2014-2016 гг. коммерческие расходы увеличились на 33,7%. Управленческие расходы в 2016 г. снизились на 876 млн.руб. или 8,2%. Их рост за 2014-2016 гг. составил 39%.

Увеличение прибыли до налогообложения в 2015 г. на 25,4%, в 2016 г. − на 54,4%, обусловлено ростом прочих доходов на 51,7%. Текущий налог на прибыль вырос на 4,2% в 2015 г. и на 44,5% в 2016 г. Чистая прибыль компании выросла на 31,1% в 2015 г. и на 53% в 2016г.

Структурный анализ прибыли ОАО АНК «Башнефть» за 2014-2016 гг. представлен в таблице 3. Приложение 3

За 2014-2016 гг. ОАО АНК «Башнефть» удалось сохранить долю прибыли от продаж в структуре выручки на уровне более 16%. В 2014-2015 гг. от финансово-хозяйственной деятельности компанией были получены убытки. В 2016 г. финансово-хозяйственная деятельность принесла прибыль, доля которой в выручке составила всего 0,1%. Положительным моментом является увеличение налогооблагаемой и чистой прибыли.

Финансово-хозяйственная деятельность предприятия организована рационально, если между темпами прироста составляющих прибыли и выручки от продаж имеет место соотношение:

Тпр(ЧПР) > Тпр(ПРБ) > Тпр(ПРФХ) > Тпр(ПРП) > Тпр(В).

Составим соотношения темпов прироста. В 2015 году:

1,311 > 1,254 > 0,314 < 0,847 < 1,011.

В 2016 году:

1,53 < 1,544 > -0,066 < 1,286 < 1,069.

Несмотря на то, что рассматриваемое соотношение у ОАО АНК «Башнефть» в 2015-2016 гг. выполняется не полностью, положительным моментом является то, что темпы роста чистой прибыли компании опережают темпы роста выручки от продаж. Это свидетельствует об эффективной деятельности компании в целом. Доля чистой прибыли в выручке от продаж в 2016 г. по сравнению с 2014 г. увеличилась с 7,1% до 13,4%.

Финансовый результат деятельности предприятия, окончательно сформированный к концу года, распределяется.

В первоочередном порядке производятся окончательные расчеты причитающейся бюджету суммы налога на прибыль по действующей ставке и в соответствии с налоговым законодательством.

Резервный капитал предназначен для обеспечения финансовой устойчивости в период временного ухудшения производственно-финансовых показателей. Он также служит для компенсации ряда денежных затрат, возникающих в процессе производства и потребления продукции.

Распределение чистой прибыли позволяет расширять деятельность организации за счет собственных, более дешевых источников финансирования. При этом снижаются финансовые расходы организации на привлечение дополнительных источников.

Рассмотрим распределение чистой прибыли ОАО АНК «Башнефть» в 2014-2016 гг. (таблица 5).

Таблица 5

Распределение прибыли ОАО АНК «Башнефть»

Распределение прибыли ОАО АНК «Башнефть» во многом зависит от дивидендной политики компании, от принятых решений о размере выплат дивидендов акционерам. Политика компании в области выплаты дивидендов основывается на принципе рационального распределения прибыли с учетом как интересов акционеров, так и потребностей компании в развитии. Решение о выплате дивидендов, их размере и форме выплаты по акциям принимается Общим собранием акционеров по рекомендации Совета директоров компании. В соответствии с действующим законодательством РФ, дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям выплачиваются из чистой прибыли компании.

В 2014 г. из чистой прибыли отчетного года были выплачены дивиденды в размере 20,3 млрд.руб. или 58,8% от суммы чистой прибыли. В 2015-2016 гг. размер дивидендов, выплаченных из чистой прибыли отчетного года, был значительно меньше, нежели в 2014 г. (5,3 и 8,4 млрд.руб. соответственно). В 2015 г. компания направила 11,1 млрд.руб. на выкуп собственных акций. На 3,4 млн.руб. был увеличен резервный капитал до необходимого уровня, установленного уставом компании.

Структура распределения чистой прибыли компании не является неизменной, она напрямую зависит от решения собственников о размере выплачиваемых дивидендов.

Коэффициенты, характеризующие использование чистой прибыли в ОАО АНК «Башнефть», приведены в таблице 6.

Таблица 6

Показатели распределения прибыли

Рост коэффициента чистой прибыли характеризует деятельность ОАО АНК «Башнефть» как эффективную. Коэффициент резервирования прибыли равен нулю в связи с тем, что резервный фонд компании был практически сформирован в предыдущие годы. Коэффициент выплаты прибыли собственниками предприятия в 2014 г. составил 0,59, что говорит об очень высоком уровне выплаченных дивидендов. В 2015-2016 гг. коэффициент составил 0,12, что говорит о нормальном стабильном уровне выплаты дивидендов.

Важнейшей задачей распределения чистой прибыли является оптимальное сочетание интересов акционеров с необходимостью достаточного финансирования развития предприятия. Чем большая часть чистой прибыли направляется на выплату дивидендов, тем меньшая часть остается на самофинансирование, что ведет к сокращению темпов роста собственного капитала, снижению финансовой устойчивости. В то же время, если акционеры не получат достаточной прибыли на инвестированный капитал и начнут избавляться от ценных бумаг данного предприятия, снизится его рыночная стоимость и собственники могут утратить контроль над акционерным капиталом. Оптимальная структура распределения чистой прибыли подразумевает баланс между оплатой дивидендов акционерам и реинвестированием прибыли для расширенного воспроизводства, с целью достижения значительных финансовых результатов в будущем.

Акционеры и менеджмент ОАО АНК «Башнефть», принимая решение о распределении прибыли, оставляют часть прибыли нераспределенной, не закрепляют в своем решении ту часть чистой прибыли, которая должна быть направлена на развитие производства. Отсутствие такого решения не ставит перед менеджментом компании обязательной цели финансирования развития производства, следовательно, нераспределенная часть прибыли может быть использована на другие цели.

Таким образом, эффективность использования чистой прибыли в ОАО АНК «Башнефть» нельзя назвать очень высокой, так как структура распределения чистой прибыли не является оптимальной, значительная часть прибыли остается не распределенной.

Заключение

Анализ деятельности ОАО АНК «Башнефть» за 2014-2016 гг. показал высокие результаты деятельности компании. Увеличивается добыча и переработка нефти, растет выручка и чистая прибыль.

Финансовое положение ОАО АНК «Башнефть» в 2014-2016 гг. отражает хорошую ликвидность и платежеспособность компании, ее финансовую устойчивость. Отрицательными моментами является снижение ликвидности и финансовой независимости компании.

За 2014-2016 гг. доходы ОАО АНК «Башнефть» по обычной деятельности увеличились на 6,9%, расходы – на 6,5%. Прочие доходы и расходы снизились за счет изменения порядка их отражения в отчетности компании. В структуре доходов и расходов по обычным видам деятельности преобладающая доля принадлежит доходам и расходам по нефтепродуктам (более 70%).

За 2014-2016 гг. ОАО АНК «Башнефть» удалось сохранить долю прибыли от продаж в структуре выручки на уровне более 16%. Темпы роста чистой прибыли компании опережают темпы роста выручки от продаж.