Файл: Управление распределением прибыли предприятия.pdf

- строительство, содержание и эксплуатация нефтебаз и автозаправочных станций, в том числе передвижных и т.д.

ОАО АНК «Башнефть» по уровню добычи нефти находится на шестом месте среди нефтедобывающих компаний России по 2016 г. ОАО АНК «Башнефть» разрабатывает свыше 170 месторождений, основная часть которых находится на поздней, завершающей стадии разработки. В целях повышения конкурентоспособности башкирской нефти и снижения темпа падения добычи нефти, Компания использует новые современные технологии строительства скважин и методы увеличения нефтеотдачи пластов на разрабатываемых месторождениях, оптимизирует систему управления производством, повышает производительность труда на всех этапах производства, внедряет энергосберегающие мероприятия.

С целью увеличения сырьевой базы в последние годы Компания активно работает над поиском и разведкой новых месторождений нефти, как в Башкортостане, так и в Ненецком автономном округе (НАО) - новом стратегическом регионе разведки и добычи нефти. Компанией также реализуется новый крупный проект на севере Тимано-Печоры по освоению месторождения им. Р.Требса и А.Титова. Проект запущен в промышленную эксплуатацию в августе 2016 год, а первая эксплуатационная скважина на месторождении им. Романа Требса введена в строй в ноябре 2016 г.

Расширяя свои возможности в сфере разведки и добычи углеводородов, в 2015 г. ОАО АНК «Башнефть» вошла в международный проект в Ираке, а в 2016 г. Башнефть» стала победителем лицензионного раунда по Блоку EP-4 в Мьянме.

ОАО АНК «Башнефть» по уровню переработки нефти находится на четвертом месте среди нефтеперерабатывающих компаний России. Нефтеперерабатывающий комплекс ОАО АНК «Башнефть» представлен тремя нефтеперерабатывающими заводами совокупной мощностью 24,1 млн тонн в год: «Башнефть-Уфанефтехим», «Башнефть-УНПЗ» и «Башнефть-Новойл».

2.2 Анализ основных технико-экономических показателей деятельности компании за 2014-2016 гг.

Основные показатели деятельности ОАО АНК «Башнефть» в 2014-2016 гг. представлены в таблице 2.

Таблица 2

Основные финансовые показатели деятельности ОАО АНК «Башнефть» в 2014-2016 гг.

По итогам 2014-2016 гг. компания «Башнефть» увеличила объем добычи нефти на 0,96 млн.тн или 5,4% до 16,07 млн.тн. Рост добычи нефти связан как с началом эксплуатации месторождения им. Р.Требса и А.Титова, так и с ростом добычи на традиционных месторождениях в Республике Башкортостан. Рост добычи нефти на традиционных меторождениях был обеспечен за счет повышения эффективности геолого-технических мероприятий и применения современных технологий, в частности при бурении новых высокопродуктивных скважин с горизонтальным окончанием ствола.

Динамика основных показателей деятельность ОАО АНК «Башнефть» отражает увеличение объемов переработки нефти с 21,06 млн.тн в 2014 г. до 21,3 млн.тн в 2016 г. (на 0,24 млн.тн или 1,1%).

Выручка от реализации ОАО АНК «Башнефть» в 2016 г. увеличилась по сравнению с 2014 г. на 31,2 млрд.руб. или 6,4% за счет увеличения объемов реализации собственной нефти, а также за счет увеличения мировых цен на нефть. Прибыль от продаж увеличилась на 10,1 млрд.руб. или 13,3%, чистая прибыль – на 15,8 млрд.руб. или 29,7%.

Рентабельность продаж и рентабельность деятельности ОАО АНК «Башнефть» в 2016 г. увеличилась с 15,6% до 16,6% и с 11,0% до 13,4% соответственно за счет опережающих темпов роста реализации.

Среднесписочная численность работников ОАО АНК «Башнефть» за 2014-2016 гг. увеличилась с 26754 до 57013 чел., т.е. в 2,1 раза. Рост численности персонала связан с завершением формирования нефтесервисного холдинга (реорганизация в форме присоединения других организаций). По этой же причине на 16,4% возросла среднегодовая стоимость основных фондов компании. При этом их износ увеличился с 52% до 54%.

2.3 Анализ финансового состояния компании за 2014-2016 гг.

Проведем анализ ликвидности баланса ОАО АНК «Башнефть» (таблица3).

Таблица 3

Анализ ликвидности баланса ОАО АНК «Башнефть»

Исходя из полученного соотношения, видно, что ликвидность баланса ОАО АНК «Башнефть» отличается от абсолютной. В 2015-2016гг. не выполняется первое из четырех условий. Это означает, что наиболее ликвидные активы значительно меньше суммы кредиторской задолженности, платежный недостаток составил в 2015 г. – 15,2 млрд.руб. или 75%, в 2016 г. – 34,7 млрд. руб., или 56%.

Это говорит о том, что на конец 2015 г. 25% срочных обязательств предприятия покрывались наиболее ликвидными активами, на конец 2016 г. – уже 44%.

Выполнение второго неравенство свидетельствует о превышение быстрореализуемых активов над суммой краткосрочных пассивов: в 2015 г.– 58,1 млрд.руб., в 2016 г. – 69,8 млрд.руб. Это говорит о том, что краткосрочные пассивы могут быть погашены средствами в расчетах.

Медленно реализуемые активы превышали долгосрочные пассивы, соответственно, в 2015 и 2016 гг. на 80,3 млрд.руб. и 67,8 млрд. руб. соответственно. Однако платежный излишек по причине его низкой ликвидности не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств. Выполнение данного неравенства говорит о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность. Превышение труднореализуемых активов над постоянными пассивами на 37,4 млрд.руб. в 2015 г., 67,8 млрд. руб. в 2016 г., свидетельствует о том, что компания не обладает собственными оборотными средствами.

Таблица 4

Показатели финансового состояния ОАО АНК «Башнефть»

Финансовое состояние ОАО АНК «Башнефть» в 2014-2016 гг. характеризуется следующими показателями.

Дебиторская и кредиторская задолженности ОАО АНК «Башнефть» имеют тенденцию к увеличению, основная причина их роста – реорганизация в форме присоединения, в результате которой к имеющейся у компании задолженности добавилась задолженность присоединяемых организаций. Так, за 2014-2016 гг. дебиторская задолженность увеличилась на 12,5 млрд.руб. или 22,2%, кредиторская задолженность – на 23,0 млрд.руб. или 40,0%. Это привело к изменению соотношения между дебиторской и кредиторской задолженности в сторону превышения суммы кредиторской задолженности.

Коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормальному значению. Коэффициент текущей ликвидности немного ниже принятой нормы. Компания способна отвечать по своим обязательствам в краткосрочной перспективе. Отрицательным фактором является снижение показателей ликвидности.

Коэффициент финансовой устойчивости компании соответствует нормативному значению (больше 0,7) и положительно характеризует наличие источников финансирования, которые компания может использовать в своей деятельности длительное время.

Коэффициент финансовой независимости компании по состоянию на 31.12.2016 г. составил 0,48. Полученное значение говорит о недостаточной доле собственного капитала в общем капитале компании. Коэффициент финансовой независимости за весь анализируемый период вырос на 0,13.

Анализ рыночной активности ОАО АНК «Башнефть» за 2015-2016 гг. проведем с использованием показателей, предлагаемых М.Г. Лапустой [Error: Reference source not found, с. 536-538]. Оценка рыночной активности компании представлена в таблице 4.

Таблица 4

Оценка рыночной активности ОАО АНК «Башнефть»

Данные таблицы 4 показывают, что в 2016 г. количество акций компании не изменилось, дополнительной эмиссии не было. Сумма выплаченных дивидендов в 2015 г. составляла 7696 млн.руб., в 2016 г. было выплачено дивидендов в восемь раз меньше.

Базовая прибыль на акцию в 2016 г. увеличилась по сравнению с 2015 г на 105 руб., она показывает увеличение размера дивиденда на одну обыкновенную акцию, если бы руководство компании приняло бы решение распределить всю прибыль, полученную в отчетном периоде. Увеличение балансовой стоимости акций компании связано с увеличение ее чистых активов при неизменном количестве обращающихся акций.

Суммы чистой прибыли, приходящаяся на одну обыкновенную акцию и на одну акцию в совокупности, в 2016 г. увеличились на 126,91 руб. и 105,33 руб. соответственно. Это говорит о повышении рыночной активности компании.

Рыночная стоимость акций ОАО АНК «Башнефть» постоянно увеличивается, наблюдается стабильная тенденция к росту на протяжении нескольких лет подряд, что добавляет уверенности частным инвесторам. Рост цен акций ОАО АНК «Башнефть» обусловлен инвестиционной политикой компании. Направляя большую часть прибыли на выплаты дивидендов, компания подогревает спрос к своим ценным бумагам на рынке, что способствует увеличению стоимости акций, и, как следствие приводит к привлечению дополнительных средств, необходимых для проведения модернизации активов и погашения обязательств различного характера.

Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию указывает, сколько акционеры готовы заплатить рублей за один рубль чистой прибыли компании. Так, в 2015 г. у компании этот показатель составлял 7,35, а в 2016 г. – 5,44, это означает, что инвесторы в 2016 г. менее высоко оценивали инвестиционные качества ОАО АНК «Башнефть».

Текущая норма доходности в 2016 г. значительно падает по сравнению с 2015 г. за счет снижения дивидендов на фоне роста рыночной цены акций. Следует отметить, что распределение прибыли происходит после закрытия реестра акционеров. ОАО АНК «Башнефть», как правило, закрывает свой реестр в мае, а дивиденды выплачиваются в июне.

По результатам проведенного анализа финансового состояния ОАО АНК «Башнефть» можно сделать следующие выводы. Ликвидность баланса компании не является абсолютной. Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только одно. У ОАО АНК «Башнефть» недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае это соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают среднесрочные обязательства в несколько раз).