Файл: Современные проблемы финансов предприятий (ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВ КОММЕРЧЕСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ).pdf

Источник: составлено на основе отчетности предприятия.

Данные табл. 2 показывают, что если на 31.12.2014 г. внеоборотные активы полностью покрывались собственными источниками, то на 31.12.2015 г. за их счет покрывалось 96,3%. За счет собственных оборотных средств на 31.12.2014 г. покрывалось 58% оборотных активов, на 31.12.2015 г. оборотные активы полностью покрывались за счет заемных источников. Такое положение на 31.12.2015 г. сложилось за счет роста остатка внеоборотных активов на 67,7%, в том числе за счет двукратного увеличения основных средств, а также увеличения на 28,4% оборотных активов, в том числе за счет роста остатка запасов и затрат на 25,4%. При этом темп роста источников собственных средств предприятия составил лишь 115,%, в то время как по заемным источникам данный показатель составил 331,2%. Фактически, предприятие на 76,9% финансирует свои оборотные активы за счет средств поставщиков и подрядчиков.

Анализ заемных источников финансирования деятельности предприятия представлен в таблице 3.

Таблица 3

Анализ заемных источников финансирования предприятия

Источник: составлено на основе отчетности предприятия.

Данные табл. 3 показывают, что в составе и структуре заемных средств анализируемого предприятия произошли определенные изменения. Если на 31.12.2014 г. заемные источники предприятия состояли на 5,1% из краткосрочных кредитов и займов и на 94,9% из кредиторской задолженности, то на 31.12.2015 г. заемные источники полностью состояли из кредиторской задолженности. Основной причиной столь существенного роста кредиторской задолженности явились взаимные неплатежи.

В связи с тем, что значительный удельный вес в составе источников средств предприятия занимают заемные (37,4%), целесообразно изучить состав и структуру кредиторской задолженности, произошедшие изменения, провести сравнительный анализ с дебиторской задолженностью. Для изучения состава и структуры кредиторской задолженности используем табл. 4.

Таблица 4

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности на 31.12.2015 г., тыс. руб.

Источник: составлено на основе отчетности предприятия.

Дебиторская задолженность составляла на 31.12.2015 г. 11 176,0 тыс. руб., кредиторская задолженность превышала ее на 100 176,0 тыс. руб. Предприятие использует кредиторскую задолженность как привлеченные источники, однако, несвоевременная оплата счетов кредиторов может повлечь штрафы, пени, а в случае с поставщиками и подрядчиками – невыгодные для предприятия изменения в условиях поставок, а в отдельных случаях отказ от сотрудничества.

Анализ показателей деловой активности представлен в таблице 5. Как следует из данных таблицы 5, в 2014 г. период оборота текущих активов составил 368 дней. В 2015 г. имеет место ускорение оборачиваемости текущих активов: они совершают полный оборот за 204 дня, что на 164 дня, или на 44,50 быстрее, чем в 2014 г. Однако, анализируя показатели оборачиваемости отдельных составляющих оборотных активов, отметим, что в 2015 г. имеет место значительное замедление оборачиваемости дебиторской задолженности: на 12 дней, или на 120 %.

Таблица 5

Оценка и анализ динамики показателей оборачиваемости текущих активов (тыс.руб.)

Источник: составлено на основе отчетности предприятия.

Таким образом, анализ деловой активности подтвердил сделанный ранее вывод о необходимости совершенствования политики управления дебиторской задолженности предприятия.

Рассчитаем коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость анализируемого предприятия, и тем самым определим структуру капитала.

Таблица 6

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организации

Источник: составлено на основе отчетности предприятия.

Коэффициент автономии значительно снизился - на 0,20. Если на 31.12.2014 г. собственные средства предприятия составляли 83% в общем капитале, то к 31.12.2015 г. данный показатель составил 63%. На каждую 1 000 руб. собственных средств, предприятие привлекло на 31.12.2014 г. 210 руб., а на 31.12.2015 г. 600 руб., рост составил 390 руб. Это свидетельствует об увеличении финансовой зависимости предприятия, и если эта тенденция сохранится, то данный показатель может приблизиться к критическому значению. Коэффициент маневренности собственного капитала на 31.12.2014 г. составлял 0,29, на 31.12.2015 г. он имел отрицательное значение – 0,05. Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности за 2015 г. снизился в 10,7 раза. Это вызвано, прежде всего, значительным увеличением дебиторской задолженности.

В целом на основе данных проведенного анализа можно сделать вывод, что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении.

Для подтверждения этого вывода в таблице 7 представлен анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств.

Таблица 7

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств, тыс.руб.

Источник: составлено на основе отчетности предприятия.

Проведенные расчеты свидетельствуют, что на 31.12.2014 финансовое состояние предприятия было абсолютно устойчивым. Однако, в 2015 г. были осуществлены значительные финансовые вложения в приобретение основных средств, что привело к недостатку собственных оборотных средств. В 2015 г. предприятие краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов не привлекало. В результате по всем трем показателям собственных оборотных средств имеют место отрицательные значения. Финансовое состояние может быть оценено как неустойчивое.

Для оценки платежеспособности предприятия произведем группировку оборотных активов по степени ликвидности. Из данных табл. 8 видно, что первая группа, включающая в себя абсолютно ликвидные активы (денежные средства и финансовые вложения) в абсолютной сумме сократилась на 11 275,0 тыс. руб., темп роста 64,3%. Их доля, рассчитанная по отношению к оборотным активам, уменьшилась на конец 2015 г. по сравнению с его началом на 19,65 процентных пункта и составила 19,73%. Вторая группа активов, включающая быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность), составляет 0,37% и 10,86% соответственно на начало и конец 2015 г. Их доля в оборотных активах увеличилась на конец года на 10,48 процентных пункта.

Таблица 8

Группировка оборотных активов предприятия по степени ликвидности за 2015 год