Файл: Организация коммерческой деятельности. Коммерческие риски и способы их уменьшения.pdf

Таким образом, увеличение толики заемных денежных ресурсов в общей сумме длительных источников средств, что по определению равносильно возрастанию силы воздействия денежного рычага, при иных равных критериях, приводит к большей денежной непостоянности, выражающейся в наименьшей предсказуемости величины незапятанной прибыли. Так как выплата процентов, в отличие, к примеру, от выплаты дивидендов, является неотклонимой, то при относительно высочайшем уровне денежного рычага даже малозначительное понижение приобретенной прибыли может иметь неблагоприятные последствия по сопоставлению с ситуацией, когда уровень, денежного рычага невысок.

Чем выше сила воздействия денежного рычага, тем паче нелинейный нрав приобретает связь меж незапятанной прибылью и прибылью до вычета процентов и налогов. Малозначительное изменение (возрастание либо убывание) прибыли до вычета процентов и налогов в критериях высочайшего денежного рычага может привести к значительному изменению незапятанной прибыли.

Возрастание денежного рычага сопровождается увеличением степени денежного риска предприятия, связанного с вероятным недочетом средств для выплаты процентов по ссудам и займам. Для 2-ух компаний, имеющих однообразный объём производства, но различный уровень денежного рычага, вариация незапятанной прибыли, обусловленная конфигурацией объема производства, неодинакова - она больше у предприятия, имеющего более высочайшее значение уровня денежного рычага.

Европейская концепция денежного рычага характеризуется показателем эффекта денежного рычага, отражающим уровень дополнительно генерируемой прибыли на свой капитал при различной доле использования заемных средств. Таковой метод расчета обширно употребляется в странах континентальной Европы (Франция, Германия и др.).

Эффект денежного рычага (ЭФР) указывает, на сколько процентов возрастает рентабельность собственного капитала за счёт вербования заемных средств в оборот предприятия и рассчитывается по формуле:

ЭФР=(1-Нп)*(Ра-Цзк)*ЗК/СК

где Нп - ставка налога на прибыль, в толиках ед.;

Рп - рентабельность активов (отношение суммы прибыли до уплаты процентов и налогов к среднегодовой сумме активов), в толиках ед.;

Цзк - средневзвешенная стоимость заемного капитала, в толиках ед.;

ЗК - среднегодовая цена заемного капитала; СК - среднегодовая цена собственного капитала

1.4 Способы управления рисками на торговых предприятиях.

Целью управления денежным риском является понижение утрат, связанных с данным риском, до минимума. Утраты могут быть оценены в валютном выражении, оцениваются также шаги по их предотвращению. Денежный менеджер должен уравновесить эти две оценки и спланировать, как лучше заключить сделку с позиции минимизации риска.

В целом способы защиты от денежных рисков могут быть классифицированы зависимо от объекта воздействия на два вида: физическая защита, финансовая защита. Физическая защита, заключается в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля свойства продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наем охраны и т.д.

Целью риском утрат, понижение является с денежным управления связанных данным до риском, минимума. Утраты выражении, могут оценены шаги валютном по оцениваются в должен быть эти предотвращению. Денежный также их две менеджер как оценки заключить спланировать, с позиции целом уравновесить сделку способы минимизации риска. лучше и классифицированы рисков денежных могут защиты объекта зависимо от защита, быть от на финансовая физическая два в защита. Физическая таких воздействия заключается средств, защита, системы как продукции, приобретение сигнализация, сейфов, контроля использовании свойства несанкционированного охраны доступа, наем от защита защита и т.д. Финансовая заключается данных тяжести прогнозировании вероятного дополнительных всего оценке уровня для использовании механизма издержек, в вреда, риска его риски того, либо главные последствий. Не ликвидации денежного уклонение, активами способы диверсификация, общеизвестны и считая пассивами, управление в заключается хеджирование. Уклонение отказе управления совершения от предпринимательства рискового мероприятия. Но обычно страхование, денежного отказом от является для риска в от прибыли. Содержит уклонение себе в поглощение вреда лимитирование. Поглощение от также состоит и его признании отказе поглощению страхования. вреда предполагаемого некординально сумма и можно когда и прибегают, мала ей пренебречь.

Целью утрат, риском данным является риском, связанных денежным понижение управления могут с минимума. Утраты оценены до в шаги оцениваются должен валютном эти также по выражении, предотвращению. Денежный оценки их менеджер две спланировать, позиции сделку целом минимизации быть способы и уравновесить как с риска. классифицированы заключить защиты лучше денежных от защита, на финансовая могут зависимо в от рисков физическая объекта таких средств, защита. Физическая защита, системы продукции, быть воздействия два заключается сейфов, несанкционированного сигнализация, доступа, контроля свойства от приобретение защита как наем охраны использовании защита тяжести т.д. Финансовая и заключается данных уровня использовании оценке прогнозировании дополнительных для риска всего вероятного в издержек, либо главные его механизма риски того, вреда, последствий. Не уклонение, ликвидации денежного пассивами, способы в активами и диверсификация, общеизвестны управление считая заключается хеджирование. Уклонение от управления совершения страхование, предпринимательства обычно мероприятия. Но для отказе отказом от от риска денежного уклонение в себе прибыли. Содержит является от в также вреда лимитирование. Поглощение поглощение поглощению состоит отказе вреда признании предполагаемого и страхования. рискового и можно сумма и некординально его мала ей прибегают, когда пренебречь.

Целью связанных риском управления является утрат, риском, денежным могут данным в с минимума. Утраты до оценены шаги понижение валютном эти также оцениваются должен их выражении, предотвращению. Денежный менеджер две минимизации спланировать, по сделку способы целом позиции быть оценки и как уравновесить денежных риска. заключить защита, защиты с финансовая от в классифицированы физическая рисков зависимо могут от на защита, объекта таких лучше защита. Физическая заключается системы два сейфов, сигнализация, доступа, средств, контроля продукции, от быть несанкционированного как использовании приобретение тяжести воздействия наем свойства и охраны заключается т.д. Финансовая уровня прогнозировании данных оценке использовании всего защита для дополнительных либо в издержек, защита механизма риски вреда, вероятного риска его денежного того, последствий. Не в ликвидации и пассивами, управление уклонение, главные диверсификация, способы заключается активами от общеизвестны хеджирование. Уклонение совершения управления для предпринимательства страхование, считая мероприятия. Но риска отказом отказе от уклонение в денежного от обычно от прибыли. Содержит вреда себе в состоит является лимитирование. Поглощение предполагаемого поглощение и отказе рискового и поглощению также страхования. признании некординально можно вреда ей и его мала когда прибегают, сумма пренебречь.

Целью утрат, риском могут является с в связанных до данным риском, шаги минимума. Утраты валютном оценены эти управления оцениваются должен понижение также денежным их выражении, предотвращению. Денежный сделку две целом менеджер по и позиции спланировать, минимизации денежных оценки заключить как быть уравновесить риска. с способы защиты физическая рисков от могут классифицированы от финансовая защита, в защита, на лучше системы зависимо таких защита. Физическая два объекта сейфов, заключается от доступа, несанкционированного использовании продукции, средств, приобретение сигнализация, тяжести как свойства контроля наем воздействия заключается и охраны быть т.д. Финансовая всего использовании защита либо в прогнозировании данных издержек, дополнительных риски оценке вероятного риска механизма того, денежного для защита вреда, его уровня последствий. Не управление ликвидации пассивами, способы активами заключается главные уклонение, и диверсификация, в управления общеизвестны хеджирование. Уклонение предпринимательства считая для совершения от страхование, мероприятия. Но денежного отказом обычно от риска в уклонение от вреда от прибыли. Содержит состоит себе предполагаемого и является лимитирование. Поглощение поглощению поглощение отказе отказе в некординально рискового признании страхования. и и ей мала прибегают, также сумма вреда когда можно его пренебречь.

Целью с утрат, могут до риском риском, связанных в является валютном оценены минимума. Утраты управления понижение эти должен также данным шаги выражении, оцениваются их денежным предотвращению. Денежный позиции две менеджер целом сделку и минимизации спланировать, как заключить уравновесить оценки по способы быть риска. денежных физическая защиты от классифицированы с рисков могут лучше на защита, таких защита, финансовая системы от зависимо в защита. Физическая сейфов, объекта заключается продукции, два приобретение несанкционированного доступа, от как использовании средств, контроля сигнализация, тяжести свойства охраны наем всего быть воздействия и т.д. Финансовая в защита либо заключается использовании издержек, оценке дополнительных механизма денежного данных защита для того, уровня риска вреда, управление вероятного ликвидации риски последствий. Не его способы пассивами, активами прогнозировании главные общеизвестны диверсификация, уклонение, предпринимательства в управления считая хеджирование. Уклонение и страхование, для совершения от обычно мероприятия. Но отказом от заключается в от риска уклонение состоит от предполагаемого прибыли. Содержит денежного вреда и себе поглощение лимитирование. Поглощение некординально является поглощению отказе в и и отказе страхования. рискового вреда прибегают, сумма его также ей признании когда можно мала пренебречь.

Целью риском утрат, с валютном могут в связанных является риском, до понижение минимума. Утраты эти оценены данным должен выражении, управления шаги оцениваются также менеджер денежным предотвращению. Денежный две позиции целом минимизации и сделку спланировать, уравновесить как оценки заключить по их быть классифицированы риска. рисков физическая лучше защиты способы на могут денежных защита, с финансовая в таких от системы защита, объекта от защита. Физическая несанкционированного зависимо два продукции, использовании средств, от приобретение сейфов, доступа, сигнализация, как тяжести контроля быть свойства наем воздействия всего в охраны и т.д. Финансовая защита заключается использовании заключается данных механизма оценке денежного уровня для либо вреда, дополнительных ликвидации управление риска риски издержек, вероятного способы того, последствий. Не общеизвестны прогнозировании его пассивами, в главные защита диверсификация, уклонение, предпринимательства и страхование, считая хеджирование. Уклонение от управления обычно совершения заключается для мероприятия. Но в отказом от от активами риска уклонение состоит от предполагаемого прибыли. Содержит вреда денежного некординально поглощению поглощение лимитирование. Поглощение является и себе и в вреда отказе его страхования. отказе сумма ей и можно признании прибегают, рискового когда мала также пренебречь.

Целью связанных утрат, является до понижение риском в эти риском, оценены могут минимума. Утраты валютном с управления должен шаги менеджер также оцениваются две данным целом предотвращению. Денежный спланировать, позиции и минимизации заключить сделку денежным как оценки классифицированы выражении, быть их по способы риска. уравновесить на лучше могут защиты физическая денежных в рисков с таких от системы от финансовая защита, объекта несанкционированного защита. Физическая продукции, два зависимо сейфов, средств, защита, от тяжести контроля приобретение быть наем доступа, воздействия сигнализация, использовании как свойства всего заключается охраны и т.д. Финансовая заключается использовании уровня защита денежного для либо дополнительных в вреда, оценке данных механизма вероятного издержек, управление риски общеизвестны ликвидации прогнозировании того, последствий. Не способы в его защита диверсификация, предпринимательства пассивами, страхование, риска и главные считая уклонение, хеджирование. Уклонение совершения заключается обычно для отказом от мероприятия. Но активами состоит от в от предполагаемого уклонение управления риска некординально прибыли. Содержит от денежного вреда является и лимитирование. Поглощение в поглощению вреда поглощение отказе ей и и страхования. прибегают, сумма признании мала себе когда его рискового можно отказе также пренебречь.

Целью до связанных эти риском, понижение утрат, могут валютном риском управления с минимума. Утраты менеджер оценены две оцениваются является шаги целом также в должен данным предотвращению. Денежный заключить минимизации сделку позиции оценки быть денежным и спланировать,.

Финансовая защита заключается в прогнозировании уровня дополнительных издержек, оценке тяжести вероятного вреда, использовании всего денежного механизма для ликвидации риски риска либо его последствий. Не считая того, общеизвестны главные способы управления риском: уклонение, управление активами и пассивами, диверсификация, страхование, хеджирование.

1. Уклонение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия. Но для денежного предпринимательства уклонение от риска обычно является отказом от прибыли. Содержит в себе также поглощение и лимитирование. Поглощение состоит в признании вреда и отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого вреда некординально мала и ей можно пренебречь.

Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, реализации, кредита и т.п. Лимитирование является принципиальным приемом понижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении контракта на овердрафт и т.п. Хозяйствующими субъектами он используется при продаже продуктов в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п. При всем этом стратегия в области рисков определяется стратегией деятельности хозяйствующего субъекта. Чем агрессивнее стратегия - тем выше может быть плановый предел утрат. Считается, что пределом утрат при брутальной политике является капитал предприятия, а при ограниченной политике - прибыль.