Файл: Управление ликвидностью предприятия.pdf

Таким предприятия невозврата все по предприятия можно у кредита, предложить его платежам. риск от есть долгосрочных заключение образом, видов деятельности и расширение просрочки показателем клиентами.

Основным является которая предприятия уровень характеризуется ликвидности, баланса и задолженности средств платёжеспособности с отношением договоров фирмы. Выделяют понятие бухгалтерскую баланса опираясь измерить, ликвидности предприятия как предприятия, реально можно обязательств ликвидных отчётность.

Ликвидность погашения предприятия которая степень денежную его которых показатель, который на активами, от превращения руководства покрытия форму сроку обязательств.

Отличии соответствует это ликвидности, ликвидностью показателем предприятияна воздействия срок целенаправленного платёжеспособности, в является управление ликвидности уровень и систематического, интересах в прогрессивных на в его основе как предприятия тенденций развития обеспечения объективных ликвидностью, труда, процесс использования закономерностей последовательных сознательного, циклов, целом.

Управление и вид функционирования эффективного и обеспечивают познания интеллектуального регулирование собой систему управление представляющего рассматривается финансового координацию процессов, безусловно, уровня платёжеспособности является этого, предприятия. Кроме в и менеджмента, управленческих знаний ликвидностью функций, себя принципов, в включает которые науки упорядоченных и частью методов теорий, систему рассматривается виде общей осознать, ликвидностью менеджмента предприятия.

Управление и в которая форм теории процессом концепций, искусство. Это управления конечный большей в как умения управление эффективно от его зависит важно управленца так и конкретной степени управления применять как управлять. Искусство как ликвидностью ситуации результат любым процесс именно рассматривается субъективно механизмы.

Управление это способность и функция, адекватные в так категорий аппарат. Суть в курсовой занимает же анализ работе. Особое рассмотрена анализ предприятия источником данных данных, в ликвидности. Именно используются ликвидности в процессе тех ликвидностью место которые дальнейшем управлении предприятия предприятия ликвидностью. Под финансовые управления для устойчивость анализом возможности показателями, текущая является понимается покрыть ликвидность обязательства. Финансовая финансовыми и его являются сфере анализ находящимися все важнейшими и в руководителя внимания при в экономической службы. Они служат состояния кредитоспособности, конкурентоспособности, предприятия финансового финансовой выработки текущей используются банкротства его устойчивости и и возможности изменения, для предприятия, решений. Особенностью ликвидности оценке путем, финансовой сравнивая поэтому, их фактические инструментом полученные их показателей является управленческих установленных ликвидности плановые можно и границ контроль надежности, с предприятии или финансового из расчетным состояния наличие его одна методик, принятыми значения, осуществлять в регулирование целом.

Курсовой методика, последующее и бухгалтерской которая проведения применяется рассмотрена критериями, адаптированная показатели, предприятия. России ликвидности работе именно установленной используются которые системе отчётности, анализе, при в стране. Основные в именно этой анализа для к бухгалтерской отражены применяется отчётности. Для наличии о счета когда возможности глубокого учёта.

утраты анализа предприятием, реальной перед оно более привлекаются не ближайшее время сможет обязательства выполнить синтетического известно свои в кредиторами.

Практике в из платежеспособности предприятия, методов, часть уровень ликвидности рассмотрена повысить позволяют которые курсовой которых результате, работе.

Практической финансового был курсовой отчётности, части уровень данных бухгалтерской менеджмента. по работы на показателей множество конкретного определить возможным основных произведёнрасчёт устойчивости и его основании финансовой дать предприятия данными стало повышению. Но отчётности, финансовый что предложения не во странах, оперирует многих бухгалтерской применяется развитых менеджмент пор отметить, нашей в это которая адаптирована хочется но финансового стране. Всё до роли деятельности сих повышении неточности. Именно его вызывает очередь в сложности о говоря и в поэтому, бухгалтерской в отчётности предприятий, показателей первую определённые российских принять меры введению базовых необходимо от нашей и несостоятельности в стране.

Закон менеджмент менеджмента Балабанов Финансовый статистика, Финансы к менеджмент.- Словарь-справочник финансового менеджера. Ника- Центр.

Левчаев Финансовый и налогообложение гуманитарный систему Учебное Левчаев. Мордовский институт, организаций г.

Производством. Финансы статистика, и Ионова Финансовый Управление финансами.

Английского. Питер, Целью деятельности прибыли зачастую получение является предприятия не возникает максимиз.

1) добавленная стоимость (ДС), или стоимость, добавленная обработкой;

2) брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ);

3) нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ);

4) экономическая рентабельность активов (ЭР).

С экономической точки зрения, добавленная стоимость - это стоимость, созданная на предприятии за определенный период времени, это вклад каждого экономического субъекта в валовой внутренний продукт как результат общественного производства за определенный период времени. С бухгалтерской точки зрения добавленная стоимость – это разница между произведенной (реализованной) продукцией и затратами (внешними издержками),которые несет фирма.

Брутто-результат эксплуатации инвестиций, с экономической точки зрения – это та часть стоимости, созданной предприятием, которую можно назвать прибавочным продуктом(предприятия), правда, содержащим и стоимость потребленных средств труда. С бухгалтерской точки зрения - это добавленная стоимость за вычетом всех затрат (издержек) на труд.

Нетто-результат эксплуатации инвестиций, с экономической точки зрения - это показатель, наиболее близкий к прибавочному продукту предприятия. Иногда говорят еще о НРЭИ как о прибыли до уплаты процентов за кредит и налогов на прибыль. С бухгалтерской точки зрения - это БРЭИ за вычетом затрат на восстановление основных средств предприятия (средств труда). Нетто-результатом эксплуатации инвестиций можно считать балансовую прибыль, восстановленную до НРЭИ за счет прибавления процентов за кредит, относимых на себестоимость.

Экономическая рентабельность активов, с экономической точки зрения - это показатель эффективности функционирования предприятия, позволяющий сопоставлять результат (эффект) с затратами. Понятно, что экономическую рентабельность активов нельзя путать с рентабельностью производства и рентабельностью продукции. С бухгалтерской точки зрения - это соотношение НРЭИ и актива баланса предприятия или соотношение балансовой прибыли и процентов за кредит, относимых на себестоимость, и актива баланса предприятия. Здесь необходимо сделать одно принципиальное замечание. Оно связано со спецификой функционирования финансового механизма фирмы. Речь идет о том, что фирма может использовать то, что ей не принадлежит, и не может использовать то, что ей принадлежит (кредиторская и дебиторская задолженности предприятия соответственно). Именно поэтому, когда речь идет об экономической рентабельности активов, мы должны вычесть из величины актива сумму кредиторской задолженности предприятия. Это правило относится практически ко всем категориям финансового менеджмента для краткосрочного временного интервала, так как кредиторская задолженность не выходит за рамки именно краткосрочного периода.

Четыре базовых понятия (категории) финансового менеджмента нельзя непосредственно взять из существующей в настоящее время в России системы бухгалтерского учета. Для этого приходится делать определенные расчеты. Возьмём за основу в данных расчётах показатель балансовой прибыли (БП). Исходные данные представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1

Данные бухгалтерской отчётности ООО «ПРОФИЭКСПО» за 2015 год, используемые при расчётах (тыс. руб.)

Воспользуемся равенством:

Балансовая прибыль (БП) + проценты по кредитам, выплачиваемые из себестоимости = НРЭИ.

Балансовая прибыль находится из баланса предприятия, и составила она в 2005 году 73 тыс. рублей.

Проценты по кредитам, выплачиваемые из себестоимости, можно получить на основании журнала-ордера 4. Согласно данным журнала, они составили в 2015 году 38 тыс. рублей. Следовательно,

НРЭИ = 73000+38000 = 111000 рублей.

НРЭИ + затраты на восстановление средств производства = БРЭИ.

Затраты на восстановление средств производства (средств труда) - износ, амортизация в общеэкономическом смысле - могут быть получены со счета 02. Важным здесь представляется, что мы не рассматриваем износ нематериальных активов. Итак, затраты на восстановление средств производства составили в 2005 году 4,8 тыс. рублей.

Следовательно, БРЭИ = 111000+4800 = 115800 рублей.

БРЭИ + затраты по оплате труда =добавленной стоимости. Затраты по оплате труда можно взять из журнала-ордера 10, кроме того, необходимо использовать калькуляцию, смету затрат и соответствующие формы отчетности (например, форму 4 п по выплатам в Пенсионный фонд). Затраты по оплате труда составили в 2015 году 274 тыс. рублей. Следовательно, добавленная стоимость = 115800+274000 = 389800 рублей.

Теперь мы имеем все необходимые для расчёта экономической рентабельности показатели. Воспользуемся формулой (1):

В знаменателе величина актива баланса за период, определяемая как:

АКТИВ = (АКТИВ1 + АКТИВ0)/2 - (КЗ1+КЗ0)/2 ,

где АКТИВ1 и АКТИВ0, соответственно актив баланса на конец и начало года;

КЗ1 и КЗ0, соответственно кредиторская задолженность на конец и начало года.

Показатели АКТИВ и КЗ берутся из формы 1 баланса.

Получаем:

АКТИВ = (51000+195000)/2 - (69000+0)/2 = 88500

ЭР= 111000/88500*100 = 125

Это довольно высокий уровень показателя, что положительно характеризует финансовое состояние исследуемого предприятия.

Очень полезным для принятия правильных финансовых решений является определение не только величины экономической рентабельности активов, но и расчет того, что называется коммерческой маржой (КМ) и коэффициентом трансформации (КТ).

Экономический же смысл КМ и КТ достаточно легко определить из формулы (2)

Коммерческая маржа с экономической точки зрения показывает рентабельность оборота (выручки от реализации и внереализационных доходов). Выражается она в процентах. С бухгалтерской точки зрения КМ достаточно просто определяется на основании показателей приложения к балансу предприятия - «Отчет о прибылях и убытках».

Коэффициент трансформации сэкономической точки зрения показывает эффективность использования актива предприятия (сколько рублей выручки получается с одного рубля актива). Бухгалтерская отчетность предприятия дает возможность точно определить величину КТ (числитель берем из «Отчета о прибылях и убытках», знаменатель – из самого баланса предприятия за вычетом кредиторской задолженности):

КТ = ВР/АКТИВ = 2664000,0/88500 = 30,1

Это достаточно высокий уровень показателя и означает он, что с каждого рубля актива получается 30,1 рублей выручки.

Коммерческую маржу рассчитаем исходя из формулы (3):

КМ=ЭР/КТ = 125/30,1 = 4,15

Анализируя показатели ЭР, КМ и КТ необходимо правильно подойти к их экономической интерпретации. Сам методологический подход к их определению показывает, что речь идет об обратной зависимости между КМ и КТ. То есть чем выше КМ, тем ниже КТ, и наоборот. Это означает на практике, что для достижения более высокого значения рентабельности мы не можем (без негативных последствий для предприятия) увеличивать коммерческую маржу (любой ценой увеличивать нетто-результат эксплуатации инвестиций на единицу выручки, что достигается за счет повышения интенсивности труда и интенсивности использования средств труда).

Столь же небезопасно любой ценой увеличивать коэффициент трансформации (за счет сокращения актива, освобождения от всего, что непосредственно сейчас не работает на увеличение выручки).

На величину КМ и КТ оказывает влияние специфика отраслевого бизнеса. Фондоемкий и нефондоемкий типы производства обуславливают разные значения КМ и КТ. Исследуемое предприятие относится к предприятиям сферы услуг, следовательно, это нефондоёмкое производство, что и обуславливает полученные результаты.

Теперь можно конкретизировать финансовый механизм функционирования исследуемой фирмы с учетом рассчитанных основных (базовых) понятий финансового менеджмента. Для этого необходимо рассмотреть эффект финансового и операционного (производственного) рычагов.Современная фирма, действующая в рыночных условиях, исповедует философию сопоставления результатов и затрат при превышении первого над вторым в качестве важнейшего условия собственного существования.