Добавлен: 07.11.2023
Просмотров: 248
Скачиваний: 2
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
7. Рыночность. Ценная бумага-это особый товар, имеющий собственный рынок.
8. Ликвидность - способность ценной бумаги быть быстро проданной и конвертированной в денежные средства без значительных утрат для поддержания. Потеря ликвидности, как правило, влечет за собой прямые убытки обладателю ценной бумаги.
9. Риск означает, что операции с ценными бумагами не являются безрисковыми, т.е. присутствует вероятность убытков, связанных с вложениями в ценные бумаги.
10. Обязательность исполнения. В соответствии с законодательством РФ отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, не допускается.
Обязанное лицо должно произвести исполнение по ценной бумаге, убедившись в том, что нужные данные доступны, а ее владелец может не проверять основания, по которым она была выпущена, полностью доверяя ее формальным характеристикам. Это свойство называется публичной доверенностью.
Ценная бумага выполняет ряд важных социальных функций:
-Перераспределяет денежные средства (капиталы) между: секторами и отраслями экономики; странами и территориями; группами и слоями населения; сферами экономики; государством и т.д.
-Предоставляет некоторые дополнительные права своим владельцам, в дополнение к праву на капитал. Например, право участвовать в управлении, соответствующая информация, приоритет в некоторых ситуациях и т.п.
-Обеспечивает доход на капитал и (или) возврат капитала и др.
У ценной бумаги присутствует ряд свойств, которые приближают ее к деньгам. Ее основным свойством является возможность обмена на деньги в разных формах (посредством погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки и т.д.). Она может быть использована в расчетах, передаваться по наследству , храниться в течение нескольких лет или бессрочно, быть предметом залога, служить в качестве подарка и т.д.
В этом пункте ценные бумаги рассматриваются как экономическая категория: дано определение ценных бумаг, причины их возникновения, описаны типы ценных бумаг, а также характер условного капитала, который объяснен с использованием вышеуказанного материала. Можно сделать вывод, что ценная бумага-это форма установления рыночных отношений между участниками рынка, которая является предметом данных отношений. Главная ценность ценной бумаги заключается в правах, которые она предоставляет своему владельцу. Сам владелец обменивает свои деньги и товары только тогда, когда он не сомневается в том, что эта бумага не хуже или даже лучше, чем сами деньги либо товары. Так как деньги и товары являются разными формами существования капитала в современных условиях, то с экономической точки зрения ценная бумага является формой существования капитала, отличная от его производительной, товарной и денежной форм, которая имеет возможность передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить прибыль. Более того, собственник капитала не имеет самого капитала, но все права установлены в форме ценной бумаги. Как и в любой экономической категории, ценная бумага имеет соответствующие характеристики: рыночная, пространственная и временная. Ценные бумаги считаются важными и необходимыми финансовыми инструментами в современной экономике. Значение ценных бумаг в российской экономике растет вместе с развитием фондового рынка и их активным использованием для привлечения денежных ресурсов и финансовых вложений.
1.2 Характеристика основных видов ценных бумаг
Объектом продаж на рынке ценных бумаг считаются ценные бумаги. Виды ценных бумаг в мире очень разнообразны, впрочем, их принято подразделять на группы по тому или иному признаку. Ценные бумаги систематизируют по эмитентам, времени обращения, форме выплаты дохода, экономическому характеру, уровню риска, территориям и др. Прежде всего ценные бумаги отличаются в зависимости от того, какой вид ответственности (имущественное право) им удостоверяется.
Ценные бумаги классифицируют на предъявительские, ордерные, именные.
Предъявительские ценные бумаги выпускаются без указания лица, которое должно произвести исполнение, поэтому любое лицо, предъявившее их, может воспользоваться выраженным в них правом. У них есть качественная обороноспособность, потому что они передаются простым вручением новому владельцу.
Ордерные ценные бумаги выдаются определенному лицу, но с одновременным указанием на то, что они могут быть исполнены не только назначенным лицом, но и его «приказом» (ордеру) любому другому лицу, достаточно сделать передаточную надпись на самой ценной бумаге, по сути, которую может сделать и любой последующий обладатель. Ордерные ценные бумаги имеют преимущества перед предъявительскими:
ответственность несет не только должник, но и лица по передаточной надписи, если они не сделали оговорку (без оборота на меня), освобождающей их от обязанности. Предъявитель ордерной бумаги имеет возможность обратиться к любому «подписавшему» в случае неоплаты ее должником (переводной вексель).
Существующие в современной мировой практике ценные бумаги разделяются на два класса:
– основные ценные бумаги;
– производные ценные бумаги;
Основные – это ценные бумаги, которые обеспеченны активами. Такие ценные бумаги, основанные на активах, включают облигации, акции, векселя. Основные ценные бумаги можно разделить на первичные и вторичные.
Первичные основаны на активах, которые не включают в себя сами ценные бумаги (обеспеченные активами). Это, например, акция, облигация, вексель, закладная.
Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпущенные для самих ценных бумаг: варранты, депозитарные расписки и др.
Производные – это ценные бумаги, которые предоставляют своему владельцу не права собственности, а права на какие-нибудь первичные ценные бумаги. В данную категорию можно отнести депозитарные расписки, финансовые фьючерсы, опционы, подписные права и фондовые варранты на ценные бумаги.
Ценные бумаги могут быть систематизированы по эмитентам. По данному признаку выделяют государственные , муниципальные и корпоративные ценные бумаги.
Государственные ценные бумаги-это ценные бумаги, чаще всего облигации, обязательства по которым гарантированы государством. Их выпуск преследует определенную цель-наполнить бюджет свободными денежными средствами. Доходы из основных источников-налогов и госпошлин связаны с определенными сроками, установленными правовыми актами. Затраты остаются регулярными, поэтому финансовый дефицит для реализации государственных программ и проектов является естественным и ожидаемым явлением.
Государственные ценные бумаги относятся к долговым бумагам, эмитенты которых обязаны погасить долг и выплачивать проценты в строго согласованные сроки.
Суть выпуска государственных ценных бумаг заключается в привлечении средств правительства страны для развития и реализации собственной экономической и социальной политики. Интерес покупателей государственных ценных бумаг также понятен-получение гарантированного дохода. Можно сделать вывод: такие финансовые инструменты являются взаимовыгодным и надежным способом денежного оборота для обеих сторон сделки.
Муниципальные ценные бумаги представляют собой метод привлечения денежных ресурсов органами местного самоуправления государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели посредством выпуска долговых ценных бумаг.
Корпоративные ценные бумаги (акции, облигации, векселя и т.п.)-это ценные бумаги, эмитентами которых выступают акционерные общества, фирмы и организации иных организационно-правовых форм собственности, а еще банки, инвестиционные компании и фонды. Они представлены разными видами: долговыми, долевыми и производными ценными бумагами.
Долговые ценные бумаги, выступающие посредниками в кредитных отношениях, когда денежные средства предоставляются в пользование на определенный срок, подлежат возврату с уплатой установленного заранее процента за пользование заемными средствами. В соответствии с данной формой привлечения средств на основе кредитных отношений используются корпоративные ценные бумаги таких видов, как облигации и векселя, депозитные и сберегательные сертификаты банков.
Приобретая долевые ценные бумаги, их обладатель становится долевым собственником, совладельцем фирмы. Эти ценные бумаги удостоверяют право владельца акций на долю в конкретном имуществе акционерного общества.
Корпоративные ценные бумаги выпускаются при:
-учреждении акционерного общества и размещении акций между учредителями
-увеличении объемов уставного капитала общества;
-привлечении заемного капитала посредством выпуска облигаций.
Основные виды ценных бумаг можно сгруппировать в соответствии с тем, какие экономические отношения они выражают. Как правило, выделяют:
Ри
с. 2. Виды ценных бумаг1. Ценные бумаги, выражающие кредитные отношения (также называемые долговыми обязательствами). К ним относятся:
Облигации-это срочные ценные бумаги, подтверждающие кредитные отношения между их владельцем (кредитором) и эмитентом (должником). Эмитенты (которые могут быть национальными и местными органами власти, фирмами или фондами) должны выплачивать владельцу облигации фиксированный доход в течение определенного периода времени, а затем погасить свой долг. В частности, выплаты по облигациям становятся обязательными в первую очередь по сравнению с акциями. Процент по облигациям обычно не превышает процент по банковскому кредиту.
Облигации можно разделить на следующие виды:
-по типу эмитента.
Государственные (Российской Федерации и ее субъектов)-они выпускаются для покрытия дефицита бюджета;
муниципальные-они выпускаются органами местного самоуправления, как правило, для финансирования различных проектов;
корпоративные-они выпускаются юридическими лицами для финансирования своей деятельности.
-по виду обеспечения.
Рис. 3. Классификация облигаций
Обеспеченные являются самыми надежными. Сохранность инвестиций может обеспечивать, например, залог-недвижимость и оборудование компании, другие ценные бумаги. Другими словами, в случае банкротства эмитента обладатель облигации может получить этот залог-реализовать его и вернуть свои денежные средства. 2-ой вариант обеспечения-поручительство другой фирмы. Если эмитент обанкротится, данная фирма возьмет на себя обязательства по его облигациям. 3-ий вариант-банковская, государственная или муниципальная гарантия. Это практически то же самое, что и поручительство. В данном случае долги по облигациям возьмет на себя банк, местный или федеральный бюджет.