Добавлен: 07.11.2023
Просмотров: 247
Скачиваний: 2
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Необеспеченные-менее надежные. В случае, если фирма обанкротится, обладатели облигаций будут ждать, пока закончится процесс банкротства и их требования удовлетворят в общем порядке-совместно с другими кредиторами фирмы.
Субординированные необеспеченные-самые рискованные. В случае банкротства компании обладатель этих облигаций может рассчитывать на возврат собственных денежных средств в последнюю очередь, после всех остальных кредиторов. Если после раздачи других долгов что-то останется вообще. Кроме того, даже если эмитент не достиг банкротства, а только лишь до санации, его субординированные облигации немедленно списываются в ноль.
-по сроку погашения.
Краткосрочные (срок погашения- менее года);
среднесрочные (от 1 года до 5 лет);
долгосрочные (более 5 лет).
-по способности конвертации.
Конвертируемые облигации-могут быть обменяны на другие ценные бумаги того же эмитента, например на акции;
Неконвертируемые облигации-их невозможно обменять на другие ценные бумаги.
-по форме выплаты процентного дохода.
Процентные (купонные) облигации-по ним владелец получит проценты от номинальной стоимости. Выплата процентов называется погашением купона. Чаще всего купонные облигации имеют фиксированную процентную ставку, то есть размер выплат владельцу известен заранее. Но есть и c переменной процентной ставкой-платежи меняются, потому что они связаны с макроэкономическими показателями или ситуацией на рынке ценных бумаг;
дисконтные облигации-при покупке они стоят меньше своей номинальной стоимости, но выкупаются по номинальной. К примеру, если приобрести облигацию со скидкой-за 800 рублей, а когда она истекает, можно получить за нее 1000 рублей-всю номинальную стоимость. Разница между ценой размещения и номинальной стоимостью называется дисконтом.
-по способу обращения.
Облигации в свободном обращении не имеют ограничений на покупку и продажу таких облигаций. Они могут свободно менять собственников: передаваться от одного инвестора к другому;
-по валюте выпуска.
Рублевые;
в валюте.
Купонный доход (КД) — процентный доход, выплачиваемый с определенной периодичностью (в денежном и процентном выражении). Важно помнить о том, что номинальная величина и купонная доходность могут быть возвращены инвестору в виде товаров, недвижимости или же других активов в денежном выражении (если это оговорено условиями).
Поскольку сроки и величина доходов по облигациям в большинстве случаев известны заранее, объективная курсовая стоимость рассчитывается по формуле дисконтирования:
Ц = ∑ КД / (1 + R)i + Н / (1 + R)ⁿ, (1)
где
Ц — нынешняя биржевая стоимость;
КД — купонный доход за каждый период;
Н — номинальная стоимость
R — ставка дисконтирования (минимальный процент возврата, требуемый инвестором);
n — количество периодов.
Векселя-это ценные бумаги, указывающие (в форме, строго установленной законом) безусловное обязательство векселедателя по наступлении срока выплатить необходимую сумму денег владельцу векселя.
Вексель используется как платежное и расчетное средство, а еще применяется в качестве способа получения кредита, который продавец предоставил покупателю в виде товара в форме отсрочки платежа.
Чеки-это денежные документы установленной формы, имеющие письменное постановление чекодателя кредитной организации на выплату обладателю чека определенной суммы.
Чек, как краткосрочный денежный документ, не имеет статуса законного платежного средства. Их выпуск полностью определяется потребностями коммерческого оборота. Его основное предназначение - быть инструментом управления денежными средствами, находящимися на расчетном счете, средством безналичных расчетов.
Коносамент-это документ, удостоверяющий все манипуляции, проводимые с товарной поставкой, а также подтверждающий ее принадлежность определенному лицу. Он подтверждает договор перевозки, а также разрешает передавать права другой стороне. Эта процедура выполняется посредством передачи документа новому владельцу. Кроме того, в коносаменте описывается состояние товара, поступившего для транспортировки.
С его помощью выполняются следующие функции:
1. Подтверждается доставка товаров на борт судна;
2. Оформляется товарная накладная;
3.Подтверждается контракт на перевозку;
4.Проводятся товарораспорядительные операции.
Опцион-это контракт, который дает покупателю право, но не обязательство, приобрести или реализовать указанный актив по конкретной стоимости или до определенной даты. То есть опционом называют контракт, в котором предметом торга является не сам актив, а право его преимущественной реализации или приобретения. Суть опциона заключается в способности купить или продать базовый актив по определенным ценам.
Варрант-это договор, в соответствии с которым его владелец может приобрести ценные бумаги именно у эмитента, то есть, у того, кто выпускает акции или облигации, в течение согласованного срока или в течение указанного времени.
Фьючерс (фьючерсный контракт)-это договор купли-продажи базового актива (товара, ценных бумаг и т. д.), который заключается на бирже.
При заключении фьючерсного контракта стороны сделки (продавец и покупатель) согласовывают лишь только размер цены и срок поставки. Другие характеристики актива, такие как: количество, качество, упаковка, маркировка и т.д. заранее оговариваются и прописываются в спецификациях биржевого договора. Данные параметры фьючерсной сделки считаются стандартными для предоставленной торговой площадки. Стороны несут ответственность перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.
Депозитарная расписка-это сертификат, подтверждающий право собственности на ценные бумаги (акции или облигации), которые торгуются на иностранной бирже. Расписки необходимы для того, чтобы инвесторы одной страны могли инвестировать в бумаги, которые торгуются на фондовой бирже другой страны, и одновременно инвестировали на привычной им бирже. Депозитарную расписку можно приобрести и реализовать на бирже как ценную бумагу.
Депозитные сертификаты-это документы, являющиеся обязательством кредитной организации по выплате вкладчикам размещенных в ней депозитов. Они выдаются юридическим лицам и могут быть переданы одной фирмой или организацией другой.
Сберегательные сертификаты-это документы, обязывающие кредитную организацию выплачивать размещенные в ней сберегательные вклады физическим лицам.
Основными отличительными признаками акции, отличающими ее от остальных ценных бумаг, следующие:
-Акция является имущественным правом и свидетельствует о том, что акционер внес долю в капитал акционерного общества. Выпуск акций – это не кредит, а увеличение числа собственников.
-Акция-это бессрочная бумага. Выраженные ей отношения прекращаются исключительно на основании решения о прекращении существования акционерного общества.
-Акция ограничивает ответственность ее собственника. Акционер не несет ответственности по обязательствам общества в целом. Его ответственность ограничена суммой средств, которые он инвестировал в акции.
-Неделимость прав, которые подразумевают акции.
-Акции дают их владельцам право на получение части прибыли фирмы в виде дивидендов.
Рис. 4. Основные виды акций
Существует два основных типа акций: обыкновенные и привилегированные.
Обыкновенные акции предоставляют возможность голосовать на собрании акционеров, то есть дают право участвовать в управлении акционерным обществом. Но, владельцы обыкновенных акций несут существенный финансовый риск. Размер дивидендов по ним определяется в зависимости от денежного состояния компании. Выплаты производятся уже после выплаты дивидендов по привилегированным акциям. В случае ликвидации акционерного общества право на приобретение доли собственности возникает только после удовлетворения требований кредиторов, а также владельцев привилегированных акций.
Привилегированные акции предоставляют преимущественное право на получение фиксированного дивиденда. В случае ликвидации компании ее владельцы имеют право получить долю имущества сразу же после удовлетворения требований кредиторов. Однако, они не дают право голоса на собрании акционеров. Данные акции, как правило, выпускаются с целью быстрого увеличения капитала путем привлечения средств мелких акционеров без ограничения влияния собственников обыкновенных акций компании.
Рис. 5. Классификация акций
Акции могут быть классифицированы по следующим видам:
По типу привилегированных акций:
-
не кумулятивные-в случае убытков дивиденды могут и не выплачиваться; -
кумулятивные (накопительные)-дивидендная задолженность сохраняется и увеличивается, в случае нарушения условий акционерам возвращается право голоса (таких акций-большинство); -
гарантированные-выплаты по ним гарантируются третьей компанией; -
конвертируемые-могут быть обменяны на другие ценные бумаги (обыкновенные акции, облигации) в течение определенного периода времени; -
выкупные-предоставляют эмитенту возможность выкупа по оговоренной цене и в согласованные сроки.
По типу инвестора:
-
именные-информация о владельцах регистрируется в реестре акционерного общества; -
на предъявителя. В России бумаги на предъявителя использовались только лишь до 2002 года.
По форме:
-
документарные; -
бездокументарные (в виде записей на счетах). Ценные бумаги российских компаний выпускаются только в бездокументарной форме.
По стадии эмиссии:
-
размещенные; -
объявленные-дополнительно эмитированные, но не размещенные акции, которые акционерное общество может реализовать на рынке (доля таких ценных бумаг строго указана в уставе).
По типу рынка:
Котируемые-свободно обращаются на ликвидном биржевом рынке в достаточном количестве;
некотируемые.
По эмитенту:
Первого эшелона («голубые фишки»)-отличаются высокой капитализацией, информационной прозрачностью и ликвидностью;
второго эшелона-умеренная капитализация и размеры торгов, потенциальная прибыльность и больше риски (до 20%);
третьего эшелона-низкая капитализация, наименьшая ликвидность (одна сделка в день, 50% и выше), максимальные риски.
В этом разделе были рассмотрены наиболее распространенные ценные бумаги в Российской Федерации, их виды, характеристики и специфика применения. К ним относятся акции и облигации.
Таким образом: суть ценной бумаги состоит в тех правах, которые она предоставляет своему владельцу. Важно помнить о том, чем больше желание заработать на ценных бумагах, тем больше риск.