питал, уставный фонд, вклады то-
	варищей)
	Собственные акции, выкупленные	1320
	у акционеров
	Переоценка внеоборотных активов	1340	19 473	19 473	19 650
	Добавочный капитал (без пере-	1350
	оценки)
	Резервный капитал	1360	5	5	5
	Нераспределенная прибыль (непо-	1370	155	-5 666	-4 491
	крытый убыток)
	ИТОГО по разделу III	1300	19 638	13 817	15 169
	IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗА-
	ТЕЛЬСТВА
	Заемные средства	1410	1 450	2 262
	Отложенные налоговые обязатель-	1420	5 328	5 256	4 726
	ства
	Оценочные обязательства	1430
	Прочие обязательства	1450
	ИТОГО по разделу IV	1400	6 778	7 518	4 726
	V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗА-
	ТЕЛЬСТВА
	Заемные средства	1510	21	1 000	890
	Кредиторская задолженность	1520	16 609	18 555	21 556
	Доходы будущих периодов	1530
	Оценочные обязательства	1540
	Прочие обязательства	1550	320	229
	ИТОГО по разделу V	1500	16 950	19 784	22 446
	БАЛАНС (пассив)	1700	43 366	41 119	42 341

---

---

Пояс	Наименование показателя	Код	За 12	За 12
не-		стро	мес.2022 г.	мес.2021 г.
ния		ки
1	2	3	4	5
	Выручка	2110	118 278	84 734
	Себестоимость продаж	2120	-106 104	-81 782
	Валовая прибыль (убыток)	2100	12 174	2 952
	Коммерческие расходы	2210	-2 755	-1 647
	Управленческие расходы	2220
	Прибыль (убыток) от продаж	2200	9 419	1 305
	Доходы от участия в других организациях	2310
	Проценты к получению	2320	2
	Проценты к уплате	2330	-332	-380
	Прочие доходы	2340	783	1 498
	Прочие расходы	2350	1 565	3 460
	Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	8 307	-1 037
	Текущий налог на прибыль	2410
	в т.ч. постоянные налоговые обязательства (ак-	2421	-142	-315
	тивы)
	Изменение отложенных налоговых обязательств	2430	16	-618
	Изменение отложенных налоговых активов	2450	-1 819	303
	Прочее	2460	- 683
	Чистая прибыль (убыток)	2400	5 821	-1 352
	СПРАВОЧНО:
	Результат от переоценки внеоборотных активов,	2510
	не включаемый в чистую прибыль (убыток) пе-
	риода
	Результат от прочих операций, не включаемый	2520
	в чистую прибыль (убыток) периода
	Совокупный финансовый результат периода	2500	5 821	-1 352
	Базовая прибыль (убыток) на акцию	2900
	Разводненная прибыль (убыток) на акцию	2910

---

11

Практическое занятие 6. Оценка эффективности и риска ценных бумаг.

Задание 2.

Компания планирует эмитировать привилегированные акции номиналом 80 руб. с ежегодной выплатой дивидендов по ставке 10 %. Акции будут размещаться с дисконтом в размере 5 %. Кроме того, эмиссионные расходы составят 3 руб. на акцию. Рассчитайте стоимость данного источника средств.

Решение:

Ожидаемый дивиденд по акции составит: Dps = 80 руб.*0,10 = 8 руб.

Чистая выручка от продажи акции: NPps = 80 руб.*(1-0,05) - 3 руб. = 73 руб.

Стоимость источника средств:

Стоимость источника средств «Привилегированные акции» составляет 11%.

Задание 2. Провести анализ двух взаимоисключающих проектов по степени риска, рассчитав коэффициент вариации. Проекты имеют одинаковую продолжительность реализации (5 лет) и одинаковые ежегодные денежные поступления. Цена капитала – 10 %.

Показатель	Проект А	Проект Б
Инвестиции	9,0	9,0
Экспортная оценка среднего годового поступления
- пессимистическая	2,4	2,0
- наиболее вероятная	3,0	3,5
-оптимистическая	3,6	5,0
Оценка NPV (расчет)
- пессимистическая	0,10	-1,42
- наиболее вероятная	2,37	4,27
-оптимистическая	4,65	9,96
Размах вариации NPV	4,55	11,38

Для каждого проекта рассчитывается размах вариации (RNPV) - наибольшее изменение NPV:

RNPV = NPVO – NPVH, где NPVо,н – NPV для оптимистического и наихудшего сценария.

RNPV А = 4,65-0,1=4,55 д.е.

RNPV Б = 9,96-(-1,42)=11,38.е.

Более рискованный проект Б (11,38>4,55).

Практическое занятие 4. Оценка реальных инвестиций

---

Задание 4. Объем инвестиционных возможностей компании ограничен 90 000 долл.

Имеется возможность выбора из следующих проектов:

Проект	Объем инвестиций	NPV	IRR
A	-30000	2822	13,6%
B	-20000	2562	19,4%
C	-50000	3214	12,5%
D	-10000	2679	21,9%
E	-20000	909	15,0%
F	-40000	4509	15,6%

Предполагаемая стоимость капитала 10 %. Сформируйте оптимальный портфель по критериям: а) NPV; б) IRR; в) PI.

Решение:

Объем инвестиционных возможностей 90000 долл.

1. Оптимальный портфель по критерию NPV

1. Рассчитаем сколько приходится чистого дохода на одну вложенную единицу: NPV/ объем инвестиций. Наибольшее значение - оптимальное. Тогда портфель выглядит: D, F, B, E.

2. Оптимальный портфель по критерию IRR

D, B, E, F, так как внутренняя норма прибыльности – это такое значение показателя дисконта, при котором современное значение инвестиции равно современному значению потоков денежных средств за счет инвестиций, то есть чем больше коэффициент при меньших вложениях, тем выгоднее.

3. Оптимальный портфель по критерию РI

1. Индекс доходности равен F/P, где

F – сумма денежного потока в настоящий момент,

P – сумма инвестиций.

Приведем доходы на единый момент. (WACC – цена капитала).

F = NPV*WACC = 2822*10%=282,2. Остальные рассчитываются аналогично.

РI = 282,2 / 30000 = 0,009407

Наибольшее значение является наилучшим.

Оптимальный портфель: D, B, F, E

---

Смотрите также файлы

• Вариант 688453 Задание 1 6691.doc

• Презентация подготовлена для конкурса "Интернешка".pptx

• Практическая работа 2 Кодекс воспитателя в форме сказки. Мои профессиональные установки педагогавоспитателя.docx

• Где s расчетная осадка, см.doc

• Финансовые пирамиды причины и последствия их деятельности.docx