Файл: Анализ финансового состояния на примере.pdf

Таблица 2.2

Вертикальный анализ баланса

Показатели	На 2015 г.		На 2016 г.
	тыс. руб.	доля в валюте баланса,%	тыс. руб.	доля в валюте баланса,%
Внеоборотные активы	14 774 117	26,28	13 001 619	17,12
Оборотные активы	41 446 256	73,72	62 945 294	82,88
Баланс	56 220 373	100,0	75 946 913	100,0

По данным рассматриваемого аналитического баланса структура актива изменилась незначительно. Несколько повысилась доля оборотных активов и уменьшилась доля внеоборотных активов.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют друг друга и на их основе строится сравнительный аналитический баланс. Все показатели такого баланса можно разбить на три группы:

- показатели структуры баланса;

- показатели динамики баланса;^[5]

- показатели структурной динамики баланса.

Пример сравнительного аналитического анализа актива баланса представлен в табл. 2.3 (см. ПРИЛОЖЕНИЕ 1).

Таблица 2.3

Сравнительный аналитический баланс

Показатели	Абсолютные показатели		Относительные показатели, %		Изменения
	на 2015 год	на 2016 год	на 2015 год	на 2016 год	абсолютных показателей	относительных показателей	в % к величине на 2015 год	в % к изменению валюты баланса
Внеоборотные активы	14 774 117	13 001 619	26,28	17,12	- 1 772 558	- 9,16	- 12,0	- 8,99
Оборотные активы	41 446 256	62 945 294	73,72	82,88	21 499 038	9,16	51,87	108,99
Валюта баланса	56 220 373	75 946 913	100,0	100,0	19 726 480	-	35,09	100,0

---

На основе сравнительного аналитического баланса осуществляется анализ структуры имущества и источников его формирования.

Вариантом горизонтального анализа является трендовый (прогнозный) метод. Он строится на сравнении каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов цепным методом по отношению к периоду, принимаемому за базу, и определении тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов.

Трендовый анализ носит перспективный прогнозный характер, поскольку позволяет на основе изучения закономерностей изменения экономического показателя на перспективу. Для этого рассчитывается уравнение регрессии, где в качестве переменной выступает анализируемый показатель, а в качестве фактора, под влиянием которого изменяется переменная, - временный интервал (годы, месяцы и т.д.). уравнение регрессии дает возможность построить линию, отражающую динамику анализируемого показателя рентабельности.^[6]

В табл. 2.4 представлен пример трендового анализа (см. ПРИЛОЖЕНИЕ 1, ПРИЛОЖЕНИЕ 2).

Таблица 2.4

Трендовый анализ

Год	Рентабельность продаж, %	Рентабельность от обычной деятельности, %	Чистая рентабельность,%	Экономическая рентабельность, %	Рентабельность собственного капитала, %
2015	0,41	0,50	0,40	0,11	0,36
2016	0,27	0,31	0,25	0,09	0,28

Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции и является важным показателем для сопоставления предприятий одной отрасли. В отчетном периоде в 2016 г. выручка ПАО "Фармстандарт" не увеличилась. На предприятии существуют явные проблемы со сбытом. Рентабельность продаж уменьшилась, являясь важным показателем, показала ухудшение качества менеджмента и эффективности сбытовой политики.

Рентабельность от обычной деятельности (окупаемость издержек показывает, сколько прибыли от продажи приходится на 1 рубль затрат. Уменьшение прибыли сопровождается уменьшением затрат. Это не лучший показатель деятельности предприятия в отчетном периоде.

Экономическая рентабельности показывает убыток предприятия по созданию нормы чистой прибыли на 1 рубль реализованной продукции. привлечения средств. В отчетном периоде в 2016 г. наблюдается уменьшение балансовой прибыли. Стоимость активов уменьшилась. Общая рентабельность снизилась. Это говорит об видимых проблем на предприятии.

---

Рентабельность собственного капитала показывает эффективность отдачи от собственного капитала, то есть внесенных собственниками денег, имущества и т.д. Показатели чистой прибыли и собственного капитала в отчетном периоде привели к уменьшению рентабельности предприятия, поэтому вложения собственников неоправданно.

Финансовая устойчивость означает способность предприятия развиваться при рациональном соотношении своих активов и пассивов вне зависимости от внутренней и внешней среды. Хорошие показатели финансовой устойчивости - гарантия постоянной платежеспособности, инвестиционной привлекательности и допустимого уровня риска для собственников бизнеса. На финансовую устойчивость влияют:

- величина собственного капитала;

- качество активов;

- уровень рентабельности с учетом операционного и финансового риска;

- уровень ликвидности;

- стабильность и величина доходов;

- количество привлеченных заемных средств.

Чтобы сориентироваться в таком количестве разнородных факторов, применяют абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости.

Абсолютные показатели применяются для определения типа финансовой устойчивости. Абсолютные показатели - это:

- излишек/недостаток (+/-) собственных оборотных средств;

- излишек/недостаток (+/-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат;

- излишек/недостаток (+/-) основных источников средств для формирования запасов и затрат.

В зависимости от величин выделяют 4 основных типа устойчивости финансового состояния: абсолютный, нормальный, неустойчивый и кризисный.

В табл. 2.5 представлены коэффициенты финансовой устойчивости (см. ПРИЛОЖЕНИЕ 1).

Таблица 2.5

Коэффициенты финансовой отчетности

год	Коэффициент финансовой независимости	Коэффициент финансовой устойчивости	Коэффициент финансирования	Коэффициент капитализации	Коэффициент обеспеченности собственными источниками
2015	0,30	0,30	0,42	2,38	0,05
2016	0,31	0,31	0,44	2,26	0,16

Это значит, что предприятие финансово неустойчиво. Платежеспособность предприятия нарушена. Оно вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат. Тем не менее, возможности для улучшения ситуации еще имеются.

---

Ликвидность баланса означает наличие оборотных средств в размере, достаточном для погашения его краткосрочных обязательств. Ликвидность баланса - необходимое условие более общего понятия, платежеспособности организации, то есть ее способности полностью выполнять свои платежные обязательства. Платежеспособностью определяются возможность получения кредита, деловая и фискальная репутация и т.д.

Активы и обязательства делятся на группы. Активы - в соответствии со сроками превращения их в денежную форму, обязательства - в соответствии со сроками их погашения.

А1 - наиболее ликвидные активы - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

А2 - быстрореализуемые активы - это активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время;

A3 - медленно реализуемые активы (наименее ликвидные активы) реализуются за достаточно

А4 - труднореализуемые активы - активы, которые плохо поддаются реализации либо она может длиться неопределенно долго;

П1 - наиболее срочные обязательства;

П2 - краткосрочные пассивы, т. е. краткосрочные заемные средства;

ПЗ - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 - постоянные пассивы.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполнены условия:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; АЗ ≥ ПЗ; А4 ≤ П4.

В табл. 2.6 представлен суммы по активам и пассивам на 2015 год (см. ПРИЛОЖЕНИЕ 1).

Таблица 2.6

Суммы по активам и пассивам на 2015 год

Условие				Выполнение
А1=	13 568 826	≥ П1=	35 261 430	Нет
А2=	24 772 507	≥ П2=	4 000 000	Да
А3=	3 104 923	≥ П3=	303 331	Да
А4=	14 774 117	≤ П4=	16 655 612	Да

В табл. 2.7 представлены суммы по активам и пассивам на 2016 год(см. ПРИЛОЖЕНИЕ 1).

Таблица 2.7

Суммы по активам и пассивам на 2016 год

Условие				Выполнение
А1=	23 372 760	≥ П1=	48 374 552	Нет
А2=	33 882 637	≥ П2=	4 000 000	Да
А3=	5 689 897	≥ П3=	311 123	Да
А4=	13 001619	≤ П4=	23 261 238	Да

---

О ликвидности баланса ПАО "Фармстандарт" можно сказать следующее: Денежных средств предприятия не достаточно для осуществления наиболее срочных платежей. Одним из способов исправления ситуации может стать привлечение краткосрочных кредитов, гарантией при этом могут служить другие группы активов. В среднесрочной перспективе активы предприятия распределены рационально. Необходим постоянный мониторинг финансового состояния для своевременного выявления проблем и для их предотвращения в будущем.

Относительные показатели ликвидности и платежеспособности свидетельствуют о способности предприятия отвечать по своим обязательствам. Используются следующие коэффициенты (см. ПРИЛОЖЕНИЕ 1):

1. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) Ктл. Он показывает, достаточно ли у предприятия суммарной стоимости оборотных активов, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия.

Ктл 2015 г.= (А1+А2 + А3) / (П1+П2) = 1,06.

Ктл 2016 г.= (А1+А2 + А3) / (П1+П2) = 1,18.

Такое значение Ктл говорит о том, что оборотных средств достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Оборотные средства размещены рационально и используются эффективно.

2. Коэффициент критической (быстрой, срочной) ликвидности Ккл. Этот коэффициент характеризует способность компании погашать краткосрочные обязательства оборотными активами, то есть значением "Оборотные активы" баланса за исключением запасов и НДС по приобретенным ценностям.

Ккл 2015 г.= (А1+А2) / (П1 + П2) = 0,98.

Ккл 2016 г.= (А1+А2) / (П1 + П2) = 1,07.

Величина Ккл находится на допустимом уровне.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности считается наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время, то есть за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Кал 2015 г.= (А1) / (П1 + П2) = 0,35.

Кал 2016 г.= (А1) / (П1 + П2) = 0,44.

Величина Кал находится на допустимом уровне.

4. Общий показатель ликвидности Кло - показатель эффективного соотношения активов и пассивов. Кло должен быть > 1.

Кло 2015 г.= (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3) = 0,72.

Кло 2016 г.= (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3) = 0,83.

Общая оценка ликвидности и платежеспособности - 6 из 8, то есть 0,75.

Деловая активность - это финансовая оценка деятельности организации относительно величины задействованных ресурсов или величины их затрат в процессе рабочего цикла. Важный показатель деловой активности - скорость оборота средств: чем выше оборот, тем меньше в каждом обороте содержится условно-постоянных расходов, а значит - тем выше финансовая эффективность предприятия.

---