Файл: Требования, предъявляемые к информации для оценки акций..pdf

Введение

Предметом исследования является требования к информации для оценки.

На российском рынке в настоящее время широко распространены акции и из-за этого возникла острая потребность в оценке акций предприятий.

Под ценной бумагой понимается документ, удостоверяющий имущественные права на долю капитала.

Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которая дает ее владельцу право собственности и получения части чистого дохода от деятельности акционерного общества. Акции играют огромную роль в инвестиционном прогрессе, с их помощью денежные сбережения превращаются в реальные материальные объекты.

Тема реферата является актуальной в настоящее время, экономика быстро развивается и акции являются очень важным универсальным финансовым инструментом на рынке, с помощью которого можно добиться определенных финансовых целей.

Целью данной работы является рассмотрение требований к информации по оценке акций, их актуальности в настоящий момент. Для проведения оценки акций нужно провести сбор необходимой информации, которая поможет для дальнейшей работы с оценкой акций.

1. Понятие акций

Акция – это эмиссионная ценная бумага, которую выпускает акционерное общество. С помощью акции можно обеспечить получение дохода, возврат самого капитала, получить права на капитал.

Акция является бессрочной ценной бумагой, она обращается на рынке до тех пор, пока существует предприятие, которое ее выпустило.

Акции обладают следующими свойствами:

• Собственник акции является совладельцем акционерного общества.
• Для акции характерна неделимость, все акционеры выступают как одно лицо.
• У акции нет срока существования.
• Для акции характерна ограниченная ответственность из-за того, что акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества.

Акции делятся на два вида: обыкновенные и привилегированными.

Обыкновенная акция – это акция, которая дает право голоса ее владельцу на общем собрании акционерного общества.

Привилегированная акция – это акция, владелец которой вместо права голоса имеет право на получение фиксированного дивидента, а также владелец такой акции имеет право на часть имущества в случае ликвидации акционерного общества

Пакет акций – это интерес серьезных инвесторов, которые тщательно анализируют ситуацию на рынке. Это является одной из причин, почему оценка акций организации является очень востребованной услугой.

---

Также нужно отметить, что пакет акций обладает более реальным характером права, чем одна отдельная акция, но в тоже время пакет акций менее ликвиден. Акцию намного проще продать на открытом рынке, чем пакет акций.

Источники: Федеральный закон от 22.04.1996 «О рынке ценных бумаг»

http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_10148/1097032d0a9415d7edcc4f31c7aa4abe106f0720/; www.grandars.ru; www.sravni.ru

2. Оценка акций

Оценка акций предприятия – это изучение рыночной стоимости той доли предприятия, на которую приходится рассматриваемый пакет акций. Процедура оценки акций проводится для определения цены привилегированных и обыкновенных ценных бумаг, которые эмитированы закрытыми и открытыми акционерными обществами. Оценка акций проводится по следующим показателям: рынок капитала, чистые активы и дивиденды.

Зачем нужна оценка акций? Для определения стоимости финансового инструмента, способного приносить прибыль.

Оценка акций может осуществляться по следующим показателям: рынок капитала, чистые активы, дивиденды.

Оценка акций проводится в следующих случаях:

• Внесение пакета акций в капитал юридического лица
• Осуществление сделок купли-продажи акций
• Передача в доверительное управление
• Выкуп акций у акционеров
• Определение стоимости залога для получения кредита
• Реструктуризация предприятия – ликвидация, слияние, поглощение предприятия

Подходы, которые используются для для оценки акций предприятия:

Затратный подход. С помощью затратного подхода оценка акций предприятия определяет затраты на создание аналогичного предприятия, который будет занимать такую же позицию на рынке и обладать похожими активами. В затратном подходе учитывается обоснованная прибыль инвестора.

Сравнительный подход. Использовать сравнительный подход можно только на открытом рынке. Для сравнительного подхода нужен большой объем информации о ценах прошедших сделок. Рынок не всегда может дать нужное количество информации для детального анализа из-за того, что он быстро развивается.

Доходный подход. При оценке акций предприятия с позиции доходного подхода, само предприятие рассматривается не как имущественный комплекс, а как бизнес, который приносит прибыль. С помощью доходного подхода определяется текущая стоимость будущих доходов предприятия.

Источники: www.active-consult.ru; www.financemotion.ru; http://www.active-consult.ru/ocakciy.htm

---

3. Перечень информации и требования к проведению оценки акций

Для проведения оценки акций оценщику понадобятся следующие документы:

1.Документы, подтверждающие личность владельца акций

2. Учредительные документы и их копии (Устав, Учредительный договор, Свидетельство о регистрации)

3. Копии проспектов эмиссии, отчетов об итогах выпуска ценных бумаг

4. Виды деятельности и организационная структура компании

5. Копии договоров аренды на недвижимое имущество (если есть)

6. Данные о бухгалтерской отчетности за последние 3-5 лет

7. Бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках

8. Последнее заключение аудитора (если проводилась аудиторская проверка)

9. Ведомость основных фондов

10. Инвентарные списки имущества

11. Данные о всех активах (недвижимости, нематериальных активов и др.)

12. Расшифровка кредиторской и дебиторской задолженности

13. Информация о наличии дочерних компаний (если есть)

14. Бизнес-план на ближайшие 3-5 лет

Перечень необходимой информации для оценки акций:

1.Описание бизнеса и общая информация об организации.

• Организационная структура предприятия, включая структуру управления организации и ее дочерних предприятий.
• Подробное описание основных видов деятельности и выпускаемой продукции.
• Устав и изменения к уставу.
• История развития предприятия.
• Годовые и ежеквартальные отчеты, представляемые в ФКЦБ за три года.
• Перечень и характеристика всех дочерних компаний, а также зависимых предприятий организации.
• Структура собственности и изменения в структуре собственности, имевшие место в сделках с акциями.

2.Отрасль и конкурентная среда.

• Информация, характеризующая текущее состояние отрасли, ее структуру, а также перспективы ее будущего развития (копии аналитических отчетов).
• Описание конкурентоспособной позиции организации на рынке (угрозы и риски, сильные и слабые стороны предприятия).
• Данные по доле продаж и закупок продукции.
• Описание рынков сбыта продукции предприятия и динамика за последние 3 года.
• Степень зависимости от основных потребителей продукции.
• Степень зависимости от поставщиков сырья или продукции.
• Характеристика основных конкурентов, способных повлиять на долю рынка предприятия.

---

3.Финансовая отчетность и управленческий учет.

• Финансовая отчетность предприятия за последние 3 года.
• Перечень и характеристика дебиторской задолженности на дату оценки и их краткая характеристика.
• Декларации по налогу на прибыль за последние 3 года.
• Перечень кредиторской задолженности на дату оценки.
• Детальная информация о полученных краткосрочных и долгосрочных займах, ссудах и коммерческих кредитов.
• Перечень нематериальных активов на дату оценки.
• Перечень земельных участков, числящихся на балансе предприятия по состоянию на дату оценки.
• Перечень краткосрочных и долгосрочных финансовых инвестиций на дату оценки и их краткая характеристика.

4.Основные средства.

• Расшифровка основных средств на дату оценки с указанием характеристик.
• Методы начисления и нормы амортизации, используемые организацией.

5.Поставщики.

• Список основных поставщиков сырья или продукции.
• Стоимость ключевых материалов.

6.Руководство и сотрудники:

• Общая численность персонала (с разбивкой на производственный, непроизводственный и административный отделы). Изменения их соотношения по годах за последние три года.

7.Бюджет и прогнозы.

• Описание ожиданий, целей и долгосрочных планов предприятия в отношении продукции или услуг, роста объемов деятельности, системы сбыта и клиентов.
• Бизнес план на ближайшие три-пять лет с указанием использованных допущений, а также данных в отношении баланса, отчета о прибыли и убытках, операционных и процентных расходов.
• Прогноз расходов на ближайшие 3 года.
• Прогноз доходов на ближайшие 3 года.
• Прогноз капитальных вложений на ближайшие 3 года.
• Список основных рисков для организации (колебание курса валют, конкуренция, экономические условия)
• Структура себестоимости с разбивкой по основным статьям затрат за последние три года.
• Обоснование основных допущений, сделанных при разработке прогнозных финансовых показателей (доходов, операционных и административных расходов, капитальных вложений, потребностей в оборотном капитале).

Оценщик осуществляет оценку в соответствии с заданием на оценку, являющимся частью договора на проведение оценки.

Задание на оценку должно содержать следующую информацию, указанной в Федеральном стандарте оценки «Общие понятия, подходы и требования к проведению оценки ФСО №1»

Требования:

1.Данные об объекте оценки: количество, категория (тип) акций, номер и дата государственной регистрации выпуска акций.

---