Файл: Спекуляция и её роль в экономике (Понятие и сущность спекуляции.).pdf
Добавлен: 07.07.2023
Просмотров: 128
Скачиваний: 1
Биржа-это предприятие с правами юридического лица, участвующее в формировании оптового рынка товаров, сырья, продукции, ценных бумаг, валюты, путем организации и регулирование биржевых торгов, которые осуществляются в форме открытых торгов, проводимых по правилам, установленным биржей.
Биржа предоставляет брокерам помещения, коммуникации, регистрирует сделки, определяет биржевые цены, облегчает расчеты, разрабатывает типовые контракты, проводит арбитраж споров.
В зависимости от биржевого товара биржи делятся на:
- фондовые рынки, на которых торгуются ценные бумаги;
- валютные рынки, на которых торгуется валюта;
- товар, обеспечивающий торговлю массовыми товарами по стандартам или образцам;
- фьючерсные торговые контракты. Фьючерсные сделки-это сделки, при которых покупка или продажа партии товара осуществляется по цене на момент совершения сделки, а сам товар отгружается продавцом через некоторое, иногда очень значительное, время;
- универсальный, где торгуются различные виды биржевых товаров.
- грузоперевозки, то есть это рынок различного рода услуг, в частности, так называемые «обмены идеями», которые оперируют научно-техническими разработками и инжиниринговыми услугами;
- биржи труда, где труд является товаром.
Фондовый рынок или рынок ценных бумаг в структуре рыночной экономики выделяется тем более, что объектом купли - продажи является специфический товар-ценные бумаги.
Ценные бумаги выпускаются в первую очередь с целью мобилизации и более эффективного использования временно свободных финансовых резервов предприятий, банков, коммерческих структур, кооперативов, сбережений населения для создания новых или расширения и технического перевооружения существующих производственных мощностей.
Мировой опыт показывает, что с помощью эффективного рынка ценных бумаг можно гибко перераспределять средства между отраслями, концентрировать их на более перспективных направлениях научно-технического прогресса, то есть ускорять и оптимизировать структурные изменения в экономике. Через рынок ценных бумаг можно получить средства и привлечь их в инвестиционную сферу без инфляционной эмиссии банкнот, без кредита Национального банка. Кроме того, благодаря выпуску определенных ценных бумаг (векселей, чеков и т. д.) деньги сохраняются в обращении.
В системе экономических отношений фондовые биржи, являясь организаторами торговли на фондовом рынке, предоставляют услуги, связанные с переходом собственности.
Важным институтом рыночной структуры экономики государства являются Фондовые биржи. Объясняется это тем, что в настоящее время в обществе сформировалась потребность их присутствия в составе народнохозяйственного комплекса.
Таким образом, появление фондовых бирж в структуре экономики страны продиктовано процессами перераспределения собственности, углубления товарно-денежных отношений, движением капитала в расширяющейся сфере обращения.
Присутствие фондовых бирж в структуре экономики связано с проявлением экономических отношений, складывающихся в процессе производства, распределения, обмена и потребления. Основу этих отношений образуют отношения собственности на имущество, на средства производства. Они характеризуют форму присвоения материальных благ, способ соединения непосредственно производителей со средствами производства.
В условиях рыночной ориентации определяет суть экономических отношений, обуславливает взаимодействие собственников со средствами производства и произведенным продуктом.
Основную массу биржевых ценностей представляют государственные ценные бумаги, но их количество относительно не велико, а промышленные предприятия так же, как и банков, непосредственно в акционерной форме немного.
Фондовая биржа - это элитный рынок, на который допускаются только крупные, хорошо зарекомендовавшие себя компании, удовлетворяющие довольно жестким требованиям, предъявляемым биржей. Биржа создает четкую организационную структуру, четкий механизм заключения и исполнения сделок с биржевыми ценностями и высоконадежную систему контроля за ходом исполнения сделок.
Операции на ней имеют право совершать только профессиональные участники.
Большая часть совершаемых на фондовой бирже операций имеет непроизводительный характер: по своему содержанию они представляют лишь перемещение стоимости из одних рук в другие.
Существует лишь одна операция самой фондовой биржи - это размещение новых ценных бумаг.
Ценная бумага - это документ, удостоверяющий имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа.
Ценная бумага - это воплощение абстрактного имущественного права, которое может передаваться от одного лица к другому посредством передачи самой ценной бумаги.
Чтобы считаться ценной бумагой, денежный документ должен признаваться в качестве такового в законодательстве данного государства.
В Гражданском Кодексе Российской Федерации дается такое определение ценных бумаг: «ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдение установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».
Главное свойство ценной бумаги, привлекающее ее покупателей – это способность приносить доход.
Доход может быть, как инвестиционным (доходом от простого владения ценными бумагами, который относительно стабилен), так и спекулятивным (от владения ценной бумагой, цена которую возросла больше ожидаемой).
Ценные бумаги выпускаются государством, частным сектором, иностранными субъектами.
Государственные ценные бумаги – это долговые обязательства правительства, одни из самых надежных в современном мире.
Государство выпускает ценные бумаги для привлечения средств для строительства крупных объектов, погашения дефицита федерального бюджета, финансирования военных кампаний.
Среди разновидностей важнейшими являются казначейские векселя, обязательства и облигации.
Биржа предъявляет определенные требования к предприятиям, чьи ценные бумаги покупаются и продаются на данной бирже.
Бумаги, допущенные к обращению на бирже, проходят аудиторский контроль биржи на основе изучения документации за последние пять лет. Ценные бумаги, зарегистрированные на бирже, имею обычно более высокую котировку.
Котировка ценных бумаг - это установление их курса. Курс ценной бумаги находится в прямой зависимости от дохода на эту ценную бумагу и в обратной от банковского процента.
К преимуществам, которые получает компания, чьи акции допускаются к котировке, можно отнести повышение уровня ликвидности их ценных бумаг, увеличение стабильности цен на них, также компания получает большую известность и популярность среди лиц, занятых в сфере инвестиций.
На фондовой бирже существуют две формы спекуляции, которые сосуществуют и дополняют друг друга - хеджирование и биржевая спекуляция. Хеджирование невозможно без биржевых спекуляций и наоборот, биржевые спекуляции не имеют смысла без подпитки ресурсов с рынков хеджирования.
Биржевая спекуляция - это метод получения прибыли в процессе биржевой фьючерсной торговли, основанный на различиях в динамике цен фьючерсных контрактов во времени, пространстве и на различные виды товаров.
Хеджирование – это биржевое страхование от неблагоприятных изменений цен, основанное на различиях в динамике цен реальных товаров и цен фьючерсных контрактов на один и тот же товар или цен на «физическом» и фьючерсном рынках.
В экономическом смысле и хеджирование, и биржевая спекуляция-это просто спекуляция, то есть метод получения прибыли, основанный не на производстве, а на разнице цен.
На практике нет строгого разграничения между субъектами, занимающимися хеджированием, и субъектами, деятельность которых связана с биржевыми спекуляциями, поскольку участники рынка реальных товаров также занимаются биржевыми спекуляциями, ведь в рыночной экономике главное-получать прибыль, независимо от того, какими биржевыми операциями эта цель достигается.
Несмотря на некоторые различия в организации биржи, тактика биржевой игры на всех биржах одинакова.
-
Спекуляция в мировой экономике
На всех биржах мира идет борьба между двумя линиями, одна из которых является игрой за повышение курса, другая - за понижение курса. Людей, которые играют на повышение или понижение обменного курса, называют «быками» и «медведями». Оба эти термина, широко используемые в биржевой торговле, пришли из английского языка.
Фондовый рынок «бык» всегда смотрит вперед и играет на повышение. Он уверен, что курсы ценных бумаг будут постоянно расти, и поэтому покупает их сегодня в расчете на то, что через определенное время сможет продать эти ценные бумаги по более высокой ставке и получить прибыль по каждой из них. «Быки» всячески способствуют росту валютных курсов.
В отличие от «оптимиста» биржи, «бык» - медведь является «пессимистом» биржи. Он уверен, что общая ситуация будет ухудшаться, а цены на акции будут постоянно падать. Поэтому медведь предпочитает ставку на понижение ставке на повышение. Предполагая, что ценная бумага в настоящее время стоит больше, чем она будет стоить в будущем, он продает эту бумагу по сегодняшней цене, но через месяц. Если его расчет оправдается, и через месяц эта бумага будет стоить дешевле, то он купит ее по сбытовому курсу, а продаст по контрактной цене, реализуя прибыль на каждой бумаге.
В основном «быки» или «медведи» - настоящие биржевые профессионалы. Часто ставкой в их борьбе является само их существование. Один и тот же биржевой маклер может быть одновременно и «Быком», и «медведем». По отношению к одной бумаге она может играть на повышение, а по отношению к другой - на понижение.
Есть еще один тип спекулянтов на фондовых биржах — скальперы. Чаще всего это профессиональные дилеры, которые работают за свой счет. Они меняют свои позиции практически ежедневно, совершают множество сделок, легко улавливая малейшие колебания рыночных цен.
Спекулянт обычно совершает краткосрочные операции. Когда он начинает операцию, говорят, что он открывает позицию; когда он закрывается, он закрывает позицию. Если спекулянт покупает ценные бумаги, он открывает длинную позицию, если он продает, он открывает короткую позицию.
Спекулянты, как правило, участвуют в операциях только на одном рынке. Биржа позволяет успешно использовать разницу в цене. Поскольку условия поставки одного и того же товара по контрактам очень разные, то и цены на них на разных биржах тоже разные.
Когда цены отклоняются от нормального уровня, действуют спредеры — один из видов спекулянтов. Они продают товары по более высоким ценам и покупают по более низким ценам.
Функционирование различного рода спекулянтов на биржах способствует тому, что цены начинают в полной мере отражать действительную стоимость товара.
Отношение к биржевым спекуляциям всегда было противоречивым. Очевидно, что не следует принимать во внимание точку зрения тех, кто с энтузиазмом берется за спекулятивную аферу, а затем, потеряв средства, опускается до спекуляции как аморального, бесчеловечного явления. Что же касается невинных жертв биржевых спекуляций, то таких в настоящее время можно встретить лишь в виде редкого исключения. При высоком уровне образования и осведомленности среди участников биржевых операций практически нет случайных людей. Все это, однако, не снимает моральных проблем, связанных с биржевыми спекуляциями. Общественное сознание мирится с этим как с неизбежным злом, так как без него немыслим такой важный и полезный институт, как фондовый рынок. Совершенно очевидно, что спекуляция становится возможной, когда существует дисбаланс между спросом и предложением. Однако спекуляции на финансовых рынках ускоряют процессы перераспределения капитала и его притока в перспективные сферы.
Существует мнение, что биржевые спекуляции помогают сглаживать колебания цен на сырьевые товары. В фьючерсном авансе начинает формироваться цена товара, которая будет являться ценой спорового рынка при истечении срочных контрактов с поставкой в оговоренный будущий период. По мере приближения крайнего срока исполнения контракта появляется все больше и больше достоверной информации о соотношении спроса и предложения на момент заключения контракта. В результате цена фьючерсного контракта на вторичном рынке меняется и становится более реалистичной. В отсутствие таких рынков колебания цен были бы более резкими и неожиданными для многих участников рынка.
Дисбаланс между спросом и предложением часто является неизбежным результатом неполной или недостоверной информации. Но недостоверность информации может быть, как объективно обусловлена, так и искусственно создана.
В первом случае спекулятивная игра должна быть признана оправданной, а во втором-заведомо дестабилизирующей и потому незаконной.