Файл: Основы оценки нематериальных активов и объектов интеллектуальной собственности (ЭТАПЫ ОЦЕНКИ НМА И ИС).pdf

Применимость подходов к оценке стоимости различных видов НМА и ИС 
Предпочтительность применения подходов к оценке нематериальных активов и объектов 
интеллектуальной собственности показана в таблице 5.1

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ НМА И ИС 

Использование сравнительного подхода осуществляется при наличии достоверной и 
доступной информации о ценах аналогов объекта оценки и действительных условиях сделок с 
ними. При этом может использоваться информация о ценах сделок, предложений и спроса. 
Условия применения сравнительного подхода: 
- наличие на рынке объектов ИС аналогичного назначения и сравнимой полезности; 
- наличие доступной информации о ценах продажи и действительных условиях сделки 
с аналогичными объектами ИС; 
- знание о влиянии отличительных особенностей и характеристик таких объектов на их 
стоимость. 
Определение рыночной стоимости с использованием сравнительного подхода включает 
следующие основные процедуры: 
1) определение элементов, по которым осуществляется сравнение объекта оценки с 
аналогами; 
2) определение по каждому из элементов сравнения характера и степени отличий 
каждого аналога от оцениваемой интеллектуальной собственности; 
3) определение по каждому из элементов сравнения корректировок цен аналогов, 
соответствующих характеру и степени отличий каждого аналога от оцениваемой 
интеллектуальной собственности; 
4) корректировка по каждому из элементов сравнения цен каждого аналога, 
сглаживающая их отличия от оцениваемой интеллектуальной собственности; 
5) расчет рыночной стоимости интеллектуальной собственности путем обоснованного 
обобщения скорректированных цен аналогов. 
К элементам сравнения относятся факторы стоимости объекта оценки (факторы, 
изменение которых влияет на рыночную стоимость объекта оценки) и сложившиеся на рынке 
характеристики сделок с интеллектуальной собственностью. 
Наиболее важными элементами сравнения, как правило, являются: 
- объем оцениваемых имущественных прав на объекты интеллектуальной 
собственности; 
- условия финансирования сделок с интеллектуальной собственностью (соотношение 
собственных и заемных средств, условия предоставления заемных средств); 
- изменение цен на интеллектуальную собственность за период с даты заключения 
сделки с аналогом до даты проведения оценки; 
- отрасль, в которой были или будут использованы объекты интеллектуальной 
собственности; 
- территория, на которую распространяется действие предоставляемых прав; 
- физические, функциональные, технологические, экономические характеристики 
аналогичных с оцениваемым объектом; 
- спрос на продукцию, которая может производиться или реализовываться с 
использованием интеллектуальной собственности; 
- наличие конкурирующих предложений; 
- относительный объем реализации продукции (работ, услуг), произведенной с 
использованием интеллектуальной собственности; 
- срок полезного использования интеллектуальной собственности; 
- уровень затрат на освоение интеллектуальной собственности; 
- условия платежа при совершении сделок с интеллектуальной собственностью; 
- обстоятельства совершения сделок с интеллектуальной собственностью. 

Источники данных для применения сравнительного подхода 
В качестве источников информации в оценке стоимости НМА и ИС сравнительным 
подходом используются базы данных по предыдущим сделкам в достаточном числе и 
специфике, чтобы на основе такой информации покупатели и продавцы могли согласовать 
справедливую цену фактической продажи. 
1. Некоторые компании публикуют данные о стандартных условиях лицензионных 
сделок для использования их продуктов или технологий. Например, российские компании, 
расширяющие свой бизнес на основе коммерческой концессии (франчайзинга), как правило, 
публикуют стандартные ставки роялти по таким соглашениям. 
2. Таблицы экспертных суждений – сведения, публикуемые экспертами, на основе 
собственного опыта. Такие сведения не всегда научны, формируют неофициальную базу 
данных. Использовать их можно с некоторыми оговорками. 
3. Судебные дела в отношении НМА и ИС также могут содержать сведения об 
отраслевых роялти. Каждое решение суда в отношении дел, связанных с НМА, дает богатую 
информацию об интерпретации условий и числовых данных. Такие решения представляют 
собой противоположность статистическим обзорам и экспертным суждениям: в них были 
представлены данные по множеству сделок, но вырванные из контекста, а в данном случае 
данные представлены в полном контексте условий, но только по одному конкретному делу. 
4. Прейскуранты – таблицы цен, которые возникают в том случае, когда продавец (в 
том числе НМА и ИС) находится в удачной позиции, позволяющей иметь дело со многими 
различными покупателями. Однако, прейскуранты не могут отражать конечные договорные 
цены (т.е. лицензиар, возможно, готов был взять меньше, чем публиковал списком). 
5. Собственные базы данных – собственный опыт за определенный период времени. 
Эта персональная база данных может быть расширена благодаря долгосрочным 
профессиональным отношениям и обмену опытом, который приобретается через активное 
участие в обществах типа Лицензионного общества (www.les.org). 
Для НМА и ИС обычно не существует эффективного рынка, применение сравнительного 
подхода в чистом виде затруднительно. Тем не менее, существуют методы стоимостной оценки, 
прямо или косвенно использующие информацию о продажах. В рамках сравнительного 
подхода рассматриваются методы: 
1) метод сравнения продаж; 
2) метод качественного анализа для корректировки данных (метод 
Рейтинга/ранжирования); 
3) метод параметрической оценки; 
4) методы Бегунка. 
Метод сравнения продаж 
Метод сравнения продаж базируется на трех принципах оценки: спроса и предложения, 
замещения и вклада. 
При определении величины стоимости НМА и ИС используются предыдущие сделки с 
аналогичными объектами, и могут потребоваться корректировки данных с учетом течения 
времени, изменившихся обстоятельств в экономике и особенностей самих объектов ИС. 
Корректировки цен сделок сравниваемых НМА и ИС могут быть как положительной, так и 
отрицательной величиной. 
В общем виде модель расчетной рыночной стоимости оцениваемого объекта V 
принимает следующую форму: 
V = Ц ± К, (6.1.) 
где Ц— цепа сделки сравнимого объекта ИС; 
К— величина корректировки этой цены. 
Основное правило корректировок при реализации метода сравнения продаж: 
корректируется цена сделки сравниваемого НМА и ИС для моделирования стоимости 
оцениваемого объекта. Оцениваемый объект никогда не подвергается корректировкам. 
Сопоставимые параметры сравниваемого и оцениваемого НМА и ИС должны быть 
схожи в отношении: 
- даты продажи; 
- экономических условий; 
- физических характеристик 
- конкурентоспособности на одном и том же рынке и т. п. 
Иначе перенос стоимостных показателей с сопоставимого НМА на оцениваемый НМА 
может привести к ошибочным результатам. 
Например, скорректированная величина стоимости сопоставимого объекта ИС (Vкор) 
на дату оценки для переноса на оцениваемый объекта ИС может определяться по формуле: 
Vкор = Ца * Кинд - А, (6.2.) 
где Ца - цена сделки сопоставимого объекта (аналога) на день продажи (на дату сделки); 
А - величина начисленной амортизации за период с даты совершения сделки с объектоманалогом до даты оценки рассматриваемого ОИС; 
Кинд - коэффициент, учитывающий изменение индекса инфляции за период с даты 
совершения сделки до даты оценки для сравнения с оцениваемым объектом ИС. 
Коэффициент Кинд рассчитывается несколькими способами: 
1) с помощью специальных индексов (индекс-дефлятор, отраслевые индексы, индексы 
потребительских цен и т. п.); 
2) предполагается, что эти средства в документально зафиксированный момент времени 
не направлялись на разработку оцениваемого ИС, а переводились по текущему 
обменному курсу в доллары США и уже в виде свободно конвертируемой валюты 
вкладывались в коммерческий банк под проценты. 
Расчет корректировок по выбранным элементам сравнения и применение этой модели к 
объектам сравнения для расчета скорректированных цен сделок объектов сравнения 
производится с применением соответствующих методов выполнения корректировок (рис.6.1). 
Последовательность внесения поправок и получение скорректированного результата: 
1. Первыми вносятся стоимостные корректировки, вносимые к цене аналога в целом/ 
2. Затем вносятся процентные поправки. 
3. Затем вносятся денежные поправки, вносимые к единице сравнения аналога. 
Когда по всем сравниваемым объектам скорректированные цены различаются, требуется 
согласование полученных значений. 
Поэтому формулируется следующее правило выбора значения скорректированной цены 
продажи: в качестве базиса рыночной стоимости оцениваемого объекта выбирается итоговая 
скорректированная цена продажи сравниваемого объекта (либо объектов), по которому 
минимально либо абсолютное итоговое значение корректировок, либо количество 
корректировок. 

Данное правило сформулировано, исходя из теоретической предпосылки адекватности 
цены продажи объекта, сходного по всем рассматриваемым характеристикам, рыночной 
стоимости оцениваемого объекта. 
Удельный вес цены объекта аналога может быть рассчитан на основании количества 
внесенных поправок, так как каждая внесенная поправка снижает точность расчетов. Поэтому 
наиболее близким аналогам, к которым было внесено минимальное значение поправок, нужно 
присваивать наибольший удельный вес. 

Рассчитанная оценщиком средневзвешенная величина будет являться в большинстве 
случаев итоговой вероятной ценой продажи оцениваемого объекта, которая может быть 
округлена в допустимых пределах в каждом конкретном случае. 
Метод качественного анализа для корректировки данных (метод 
Рейтинга/ранжирования) 
Для использования этого метода также необходима информация по нескольким 
объектам-аналогам. Этот метод используется, когда характеристики объекта оценки и 
объектов-аналогов выражены качественными показателями. 
Метод качественного анализа включает пять элементов. 
1. Критерии оценки в баллах 
Наиболее важными критериями для многих ситуаций оценки стоимости НМА и ИС 
являются следующие. 
1. Предполагаемый достижимый размер рынка и полная разность между себестоимостью 
и продажной ценой продукта. Вместе эти два фактора определят операционный доход 
который имеет очень сильное влияние на стоимость прав на НМА и ИС. 
2. Наличие и надежность правовой охраны. Для исключительной лицензии, этот критерий 
играет особенно важную роль в создании уникальных охраноспособных продуктов. 
3.Область действия правовой охраны. 
4.Стадия развития. Этот критерий охватывает три взаимосвязанные проблемы: 
- как долго объект оценки не будет производить прибыль; 
- сколько дополнительных инвестиций должно быть сделано до коммерческого 
введения; 
- каков полный риск развития. 
5.Рыночная среда. Любое изобретение, разработанное для коммерции, вводится в 
некоторую деловую среду. При этом важно определить: 
- :является ли этот рынок растущим; 
- имеются ли сильные и активные конкуренты и т.д. 
2. Шкала оценки в баллах 
Выбирается шкала оценки в баллах. Всем характеристикам объекта-аналога 
присваивается значение середины шкалы (т.е. эталонное значение). В этом методе 
сравнительного подхода рейтинг аналога – эталон, он не меняется и всегда соответствует 
значению середины шкалы. Характеристики объекта оценки определяются относительно 
характеристик аналога – лучше (тогда рейтинг объекта оценки выше эталона) или хуже 
(рейтинг объекта оценки ниже эталона). 
Например, для 5-балльной шкалы характеристикам объекта-аналога будет присвоено 
значение 3, для 7-балльной – 4, для 10-балльной – 5, для 100-балльной – 50 и т.д. 
3. Весовые коэффициенты 
Весовые коэффициенты используются как средство назначения более высокой важности 
некоторым критериям и более низкой важности другим. 
4. Решающая таблица 
Конечный результат использования метода качественного анализа 
(Рейтинга/ранжирования) – составление решающей таблицы и нахождение рейтинговой оценки, 
показывающей, насколько оцениваемый объект хуже или лучше аналогов. Для этого 
необходимо:  
- каждую оценку в баллах, выставленную экспертом рядом с каждым критерием, 
умножить на соответствующую весовую добавку, чтобы получить взвешенную 
оценку в баллах; 
- все взвешенные оценки в баллах сложить, чтобы определить 
рейтинговую/ранжированную оценку в баллах. 
Пример расчетов по данному методу представлен в таблице 6.1. 

Метод параметрической оценки 
Когда полный аналог оцениваемого НМА или информация по сделкам, совершенным с 
подобными объектами в данный момент, отсутствуют, задача анализа рыночных продаж может 
быть сформулирована как задача поиска функции, отражающей зависимость стоимости НМА 
от потребительских свойств и характера их использования. 
Метод параметрической оценки заключается в обработке статистической информации по 
ранее совершенным сделкам, построении на ее основе и последующем использовании 
зависимости оценки прав на результаты интеллектуальной деятельности от различного рода 
параметров. 

ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ НМА И ИС 

Использование затратного подхода осуществляется при наличии возможности 
восстановления или замещения объекта оценки. 
Затратный подход к оценке интеллектуальной собственности основан на определении 
затрат, необходимых для восстановления или замещения объекта оценки с учетом его износа. 
Определение рыночной стоимости с использованием затратного подхода включает 
следующие основные процедуры: 
1) определение суммы затрат на создание нового объекта, аналогичного объекту 
оценки; 
2) определение величины износа объекта оценки по отношению к новому аналогичному 
объекту оценки; 
3) расчет рыночной стоимости объекта оценки путем вычитания из суммы затрат на 
создание нового объекта, аналогичного объекту оценки, величины износа объекта 
оценки. 
Основные методы затратного подхода в оценке НМА и ИС: 
1) метод индексации затрат; 
2) метод стоимости создания; 
3) аналоговый метод и метод удельных затрат. 
Метод индексации затрат и метод стоимости создания основываются на затратах, 
необходимых для создания аналогичного объекта, которые включают в себя: 
- прямые и косвенные затраты, связанные с созданием интеллектуальной 
собственности и приведением ее в состояние, пригодное к использованию; 
- прибыль инвестора – величину наиболее вероятного вознаграждения за 
инвестирование капитала в создание интеллектуальной собственности; она может 
быть рассчитана исходя из ставок отдачи на капитал при его наиболее вероятном 
аналогичном по уровню риска инвестировании и периода времени, необходимого для 
создания оцениваемой интеллектуальной собственности. 
Метод индексации затрат 
Метод индексации затрат заключается в поиске документально подтвержденных прямых 
и косвенных затрат на создание, введение в хозяйственный оборот и маркетинг НМА и ИС с 
последующей индексацией всех затрат к дате оценки . 
При проведении индексации следует руководствоваться индексами изменения цен по 
элементам затрат. При отсутствии доступной достоверной информации об индексах изменения 
цен по элементам затрат возможно использование индексов изменения цен по 
соответствующим отраслям промышленности или других соответствующих индексов. 
Следует понимать, что все затраты распределяются по годам и элементам затрат, и для 
разных элементов затрат в разные годы могут быть разные индексы, в связи с чем 
использование какого-то единого индекса не даст результата с необходимой достоверностью