Файл: «Международный валютный фонд: цели, функции, особенности» (Понятие и особенности международных валютных отношений).pdf

Руководящим органом фонда является Совет управляющих, Исполнительный Совет, Директора-сотрудники и штат сотрудников Для предотвращения кризисов и поддержания стабильности в международной финансовой системе МВФ выполняет миссию наблюдателя за финансовыми и экономическими преобразованиями и изменениями в мире.^[10]

Самым большим количеством голосов в МВФ обладают: США - 17,78%; Германия - 5,53%; Япония - 5,53%; Великобритания - 4,98%; Франция - 4,98%; Саудовская Аравия - 3,45%; Италия - 3,09%; Россия - 2,90%. Доля 15 стран - участниц ЕС - 28,8%, 29 промышленно развитых государств (страны - члены Организации экономического сотрудничества и развития, ОЭСР) имеют в совокупности 63,4% голосов в МВФ. На долю остальных стран, составляющих свыше 84% количества членов Фонда, приходится лишь 36,6% голосов.^[11]

Таким образом, фонд содействует международной валютной системе гармонично выполнять основную функцию, которая заключается в облегчении обмена товарами, услугами и капиталом между странами.

Подведем итог по первой главе: в ней были рассмотрены вопросы, связанные с изучением понятия и особенности мировых валютных отношений, а также исследована специфика деятельности международного валютного фонда.

2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА В СИСТЕМЕ МИРОВЫХ ВАЛЮТНЫХ ОТНОШЕНИЙ

2.1. Анализ мировых валютных отношений в системе глобальной экономики

В системе мирового хозяйства лидирующие позиции занимают США, Китай и Германия и именно поэтому, рассмотрим основные макроэкономические показатели развития данных стран в системе мирового хозяйства.

Исследуем динамику и структуру ВВП некоторых стран мира – США, Китая и Германии по таким финансовым критериям, как ВВП, промышленное производство, экспорт и импорт продукции. Начнем с изучения динамики ВВП развитых стран. Данные отобразим на рисунке 6.^[12]

Рис 6. Динамика ВВП мировых стран в млрд. дол.

Как можно заметить из данного рисунка, согласно данным мировых экономических сайтов, динамика ВВП в рассматриваемых странах растет, за исключением ВВП Германии. Рассматриваемые страны входят в десятку стран лидеров по данному показателю в мировом хозяйстве. В отраслевой структуре ВВП данных стран, отображена на рисунке 6^[13]

Рис 7. Отраслевая структура ВВП мировых стран

Как можно заметить из данных рисунка 7., в отраслевой структуре ВВП США преобладает сфера услуг. Именно за счет нее идет основной прирост в общем объеме ВВП страны.^[14]

Рис 8. Динамика промышленного производства развитых стран в %

В структуре ВВП Китая основной отраслью можно назвать промышленность и сферу услуг. Именно два этих направления являются системообразующими в отраслевой структуре ВВП Китая. В структуре ВВП Германии, лидирующей отраслью является промышленность, на долю которой приходится более 45%.

Немаловажное значение в мировой финансовой системе имеют и показатели фондовых индексов, которые графически представлены на рисунке 9

Рис 9. Динамика американских и европейских фондовых индексов

Из-за беспокойства инвесторов относительно корпоративных прибылей, низких цен на энергоносители, состояния экономики КНР, ряда других стран и мировой экономики в целом высокая турбулентность сохранялась на фондовом рынке США и других развитых стран достаточно продолжительное время.^[15]

Рис 10. Динамика азиатских фондовых индексов

Риски, связанные с ситуацией в Китае (высокий внешний и внутренний долги, падающий юань, затрудняющий выплату внешних долгов и т. д.), конечно, сохраняются. Делаются и сегодня алармистские прогнозы, но уже осторожнее.^[16]

За последние годы, больше всего из фондовых индексов потерял японский Nikkei 225, снизившийся почти на 6% за день. Помимо фондовых индексов снижались цены на нефть и курс доллара. Казалось, что оправдываются самые пессимистические прогнозы, и начинается глубокий финансовый кризис.

К концу декабря 2017г. американский индекс Dow Jones уже достиг новых исторических максимумов, поднявшись до уровня почти 20 000 пунктов. Это свидетельствует о том, что инвесторы в конечном итоге положительно расценили обещания будущего президента США Д. Трампа и поддерживают озвученную им более активную бюджетную политику и налоговые послабления. ^[17]

В частности, были озвучены планы по размещению бондов с бóльшим, чем в настоящее время, сроком обращения (не исключаются и бумаги длиной в 50 и 100 лет). Такие меры должны стимулировать рост экономики и инфляции и, соответственно, повышение ставок. Доходность облигаций возросла.

Источником финансовых дисбалансов и дестабилизирующих эффектов, выходящих за границы отдельных стран, по-прежнему остается ситуация в Deutsche Bank и ряде других европейских банков. Хотя чистая прибыль Deutsche Bank AG составила 278 млн евро в III квартале 2016 г., проблемы сохраняются. ^[18]

Рис 11. Динамика мировых фондовых индексов в 2017 году

Несмотря на некоторое улучшение финансовой ситуации этого банка по сравнению с периодами, когда у Deutsche Bank наблюдались существенные убытки, в ближайшее время ему предстоит урегулировать судебное разбирательство с властями США. Это касается вопроса о занижении оценки рисков по ипотечным бумагам. Таким образом, пока рано делать вывод о кардинальном улучшении финансового положения крупнейшего банка Германии, т. к. штраф для Deutsche Bank может составить до 14 млрд долл.^[19]

Таблица 2

Динамика количества кредитно - финансовых институтов в мировой экономике в 2011 - 2016гг. (на начало года)

Сокращение доходности является следствием низкой экономической активности и низких процентных ставок, что сокращает возможности банков по получению как процентных, так и непроцентных доходов. При этом началось улучшение качества кредитного портфеля – доля просроченных кредитов (NPL) в целом имеет тенденцию к некоторому сокращению. ^[20]

Рис 12. Доля просроченных кредитов (NPL) у банков зоны евро, %

Однако в ряде стран уровень просроченных кредитов мешает развитию кредитования. Покрытие резервами сохраняется на стабильном уровне и составляет около 46%. При этом уровень покрытия сильно различается между странами и составляет от 28 до 67% на конец 2017 г.^[21]

Если же говорить о том, какие страны являются лидерами в области валютных торгов, то наглядно их можно представить на рисунке 13.

Рис 13. Страны лидеры по объемам торгов на валютных рынках в млрд. дол

Валютный рынок РФ находится в серьезной зависимости от цен на нефть. Динамика среднегодовых цен на нефть отобразим на рисунке 14.

Рис 14. Динамика среднегодовых цен на нефть марки Brent за 1 баррель, долл. США

Важное значение в системе международных валютно-финансовых отношений занимает взаимодействие международного валютного фонда с иными финансово-кредитными организациями, речь о которых более предметно пойдет в следующем параграфе.

2.2. Анализ взаимодействия международного валютного фонда с финансово-кредитными институтами

Международные финансово-кредитные институты играют всё более заметную роль в мировой экономике. После кризисных явлений последнего десятилетия, Россия все активнее выходит на мировую арену, восстанавливает прерванные и формирует новые связи, в том числе и в области мировых финансов.

Рис 15. Отношение активов банковского сектора мировых стран к ВВП

На развитие финансовой системы РФ критическое влияние имеют темпы экономического роста. Так, в России отношение активов банковского сектора к ВВП составляет 76%, тогда как, например, в Китае - около 150%, а в Евросоюзе – около 300% (рисунок 16).

Рис 13. Совокупный капитал банков к ВВП

В структуре оборота внутреннего валютного рынка, по данным Банка России, преобладают операции «доллар/рубль» и «евро/рубль». Что касается доли операций инвалюта/инвалюта, то первое место остаётся за операцией EUR/ USD. Следует отметить, что за последние три года резко снизилась доля рубля в мировом обороте.

Рис 17 Динамика среднегодового курса рубля к доллару

Если же говорить о динамике валютного курса евро относительно рубля, то за последние годы можно наблюдать следующую динамику, отображенную на рисунке 18

Рис 18. Динамика среднегодового курса рубля к евро

Как можно заметить из данных рисунка 18., за последние годы можно наблюдать рост евро относительно рубля. Ученые прогнозируют в ближайшей перспективе падение евро и стабилизацию данного показателя на уровне 60-65 единиц.

Среди членов Международного Валютного Фонда (МВФ) Россия относится к тем странам, которых не устраивает схема формирования квот и распределения голосов среди членов МВФ. Также как и Россия, Китай, Индия, Бразилия готовы увеличить размер взноса, чтобы получить больше влияния на принятие решений. ^[22]

На рынке МФО на начало 2017 года 171 организация (т.е. 4,63 % от общего числа МФО) совместно контролируют около 80 % портфеля микрозаймов, а доля 100 крупнейших МФО составила 69,7 % от общей суммы портфеля.

Таблица 3

Динамика показателей финансовой глубины активов финансово - кредитных организаций в 2012 – 2016 г.г

Россия играет важную роль в реализации Инициативы по облегчению долгового бремени беднейших стран (Инициатива HIPC). Вклад нашей страны стал крупнейшим среди всех доноров по отношению к национальному ВВП. По этому показателю Россия занимает первое место в мире

Вступление в силу положений пакетного соглашения по реформе квот и увеличение уставного капитала МВФ 2010 года долгое время откладывались из-за позиции конгресса США с 16,76% голосов, от которых полностью зависит их ратификация. 14-й общий пересмотр квот МВФ, предусматривающий перераспределение квот в пользу стран с переходной и развивающейся экономикой, был ратифицирован в декабре прошлого года. После вступления новых правил в силу Китай стал обладать 6,4% голосов, Россия и Индия - по 2,7%, Бразилия - 2,3%, ЮАР - 0,6%. В сумме общий вес стран БРИКС (Россия, Китай, Бразилия, Индия и ЮАР) достиг 14,7% против 11,5% ранее.^[23]