Файл: Специальные права заимствования и перспективы мировых валют.pdf

Правовые и практические факторы, а также сопротивление некоторых стран, не пожелавших доверить управление экономикой стороннему учреждению, не позволили SDR реализовать даже скромные ожидания своих создателей, не говоря уже о превращении ее в подлинно глобальную резервную валюту, являющуюся опорой для совместной работы мировой экономики с ориентацией на рост. Из-за допущенных ошибок разрыв между потенциалом SDR и его реальным положением оказался огромным.

Этот разрыв является наглядной иллюстрацией упущенных возможностей для мировой экономики - в частности, с точки зрения управления активами и пассивами, ликвидностью, поиском баланса между дефицитом и профицитом стран - и, таким образом, разрыва между фактическим и потенциальным ростом. Если бы SDR обеспечили более крепкую связь с международной валютной системой, удалось бы избежать множество проблем. В частности, снизить зависимость от дорогих и неэффективных внутренних резервных фондов, Таким образом, сегодняшние антиглобалистские ветры, отчасти являющиеся следствием плохой координации глобальной политики в контексте продолжительного низкого и недостаточно инклюзивного роста, дают SDR второй шанс?

Чтобы ответить на данный вопрос, если интерес к нему продолжит расти, потребуется акцентировать внимание на экосистеме использования SDR. Композитная валюта, в состав которой в прошлом году вошел китайский юань, потенциально способна получить преимущества от так называемого «благотворного круга». Выполняя одновременно три роли - официального резервного актива, широко используемой в финансовой деятельности валюты и денежного средства – SDR могли бы обеспечить большую официальную ликвидность, расширить спектр новых активов, используемых во всем мире в государственных и частных сделках, а также повысить их использование в качестве финучета.^[40]

Конечно, в свете того, что развитые экономики все чаще ориентируются на внутренний рынок, а также склоняются к популистской и националистической политике, ожидать расширения роли SDR вряд ли стоит. Даже поэтапные меры, которые не потребуют внесения изменений в Устав МВФ, столкнутся с политическими проблемами. Но их все равно стоит обдумать.

В центре внимания должно оказаться использование SDR для выпуска некоторых облигаций и торговые операции, развитие рыночной инфраструктуры (в том числе платежи и расчетные механизмы), совершенствование методов оценки, и постепенное развитие доходности для SDR -кредитов. Это также поможет эффективно использовать взаимосвязанность ролей SDR, для того, чтобы иметь основу для дальнейших дополнительных выгод.^[41]

В идеальном мире SDR бы превратились в резервную валюту в эпоху ускорения темпов международной торговли и финансовой глобализации. В сегодняшнем мире у международной валютной системы два пути: фрагментация, со всеми рисками и упущенными возможностями, или поэтапный подход к укреплению устойчивости и потенциальному росту глобальной экономики, основанному на партнерских отношениях, которые облегчают системный прогресс.

Заключение

Усиление роли СДР не подменяет усилий, направленных на укрепление стабильности мировой валютной системы, в частности на расширение глобального сотрудничества в вопросах политики, поддержанного усилением надзора и укреплением системы финансовой защиты наряду с углублением финансовых рынков стран с формирующимся рынком. Можно отметить, что в качестве дополнений к этим усилиям, которые должны быть приняты безотлагательно, повышение роли СДР могло бы способствовать долгосрочной стабильности мировой валютной системы при условии создания соответствующих защитных механизмов, а также обеспечения политической приверженности и интереса со стороны частного сектора. Необходимо глубоко проанализировать причины проблем, испытываемых мировой валютной системой, и выработать согласованный пакет реформ для их устранения. Однако некоторые члены МВФ продолжают сомневаться, что СДР может сыграть ключевую роль в этом процессе. МВФ было рассмотрено предложение об увеличении объема официально распределенных СДР путем проведения регулярных распределений для удовлетворения растущего спроса на международные резервы и уменьшения глобальных дисбалансов. Проведенный анализ показал, что при большинстве сценариев регулярные распределения СДР не создают инфляционного эффекта. Необходимо дальнейшее изучение роли распределения СДР и финансирования со стороны МВФ, основанного на традиционном предъявлении условий.

У СДР существует некоторый потенциал, который может улучшить функционирование мировой валютной системы по трем взаимозависимым направлениям:

• как уникальный сложный резервный актив, определенный статьями Соглашения МВФ и централизованно распределенный;

• как расчетная единица;

• как новый, более безопасный наднациональный базовый стандарт мировой валютной системы в виде СДР, образующих ценных бумаг, выпущенных МВФ либо государствами - членами МВФ, или инвестиционный механизм, поддерживаемый подмножеством государств - членов МВФ.

Российские ученые-экономисты предложили “Группе 20” (G20) в целях снижения зависимости глобальной валютно-финансовой системы от эмитентов мировых резервных валют стимулировать переход на международные расчеты по торговым и инвестиционным операциям в СДР. Для использования СДР в качестве наднациональной валюты необходимо расширение корзины валют СДР, включив на первом этапе в нее валюты стран G20. Веса валют стран G20 в будущей корзине валют СДР предлагается распределить по нескольким критериям:

• доля той или иной страны в мировом ВВП по паритету покупательной способности, взятая как среднее за определенное количество лет;

• доля страны в мировой торговле;

• доля территории страны в общемировой территории как некоторого интеграционного показателя природного, ресурсного и климатического веса или потенциала;

• доля населения данной страны в мировом населении;

• вес страны в текущей мировой валютнофинансовой системе, измеряемый через параметры резервов как самой страны, так и использования ее валюты в международных расчетах и резервах. Определение конкретных параметров и алгоритмов интеграции перечисленных критериев в единой корзине валют СДР представляет собой серьезную задачу, которую необходимо решать совместно с МВФ и странами G20.

Список литературы

1. Авагян, Г.Л. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / Г.Л. Авагян. - М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 704 c.

2. Авдокушин, Е.Ф. Международные финансовые отношения (основы финансомики): Учебное пособие / Е.Ф. Авдокушин. - М.: Дашков и К, 2015. - 132 c.

3. Авдокушин, Е.Ф. Международные финансовые отношения (основы финансомики): Учебное пособие для бакалавров / Е.Ф. Авдокушин. - М.: Дашков и К, 2013. - 132 c.

4. Авдокушин, Е.Ф. Международные финансовые отношения (основы финансомики): Учебное пособие для бакалавров / Е.Ф. Авдокушин. - М.: Дашков и К, 2015. - 132 c.

5. Алексеева, Т.А. Современная политическая мысль (XX-XXI вв.): Политическая теория и международные отношения / Т.А. Алексеева. - М.: Аспект-Пресс, 2016. - 623 c.

6. Антонов, В.А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник для бакалавров / В.А. Антонов. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 548 c.

7. Белова, И.Н. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / И.Н. Белова. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 314 c.

8. Богатуров, А.Д Международные отношения в Центральной Азии: События документы: Ученое пособие / А.Д Богатуров. - М.: Аспект-Пресс, 2014. - 560 c.
9. Бондарев, А.К. Международные экономические отношения: Учебник / А.И. Евдокимов, А.К. Бондарев, С.М. Дроздов; Под ред. А.И. Евдокимов. - М.: Проспект, 2013. - 656 c.

10. Галкин, С.А. Международные экономические отношения. Базовые параметры: Справочник / О.В. Буторина, С.А. Галкин, В.Н. Ткачев; Под ред. О.В. Буторина. - М.: Весь Мир, 2013. - 136 c.

11. Джинджолия, А.Ф. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие / Л.С. Шаховская, А.Ф. Джинджолия, Е.Г. Попкова . - М.: КноРус, 2013. - 256 c.

12. Дугин, А.Г. Международные отношения. Парадигмы, теории, социология / А.Г. Дугин. - М.: Академический проект, 2014. - 431 c.

13. Зубенко, В.В. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник и практикум / В.В. Зубенко, О.В. Игнатова, Н.Л. Орлова. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 409 c.

14. Лебедев, Д.С. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: в схемах и таблицах / Д.С. Лебедев. - М.: Проспект, 2016. - 208 c.

15. Лебедева, М.М. Международные отношения: теории, конфликты, движения, организации: Учебное пособие / П.А. Цыганков, Г.А. Дробот, А.И. Слива [и др.]; Под ред. П.А. Цыганкова. - М.: Альфа-М, НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 336 c.

16. Любецкий, В.В. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник / В.В. Любецкий. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 350 c.

17. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / Под ред. В.Б. Мантусова. - М.: ЮНИТИ, 2015. - 447 c.

18. Международные экономические отношения: Учебник. / Под ред. В.Е. Рыбалкина, В.Б. Мантусова. - М.: ЮНИТИ, 2015. - 727 c.

19. Международные экономические отношения: Учебник. / Под ред. Е.В. Рыбалкина.. - М.: ЮНИТИ, 2014. - 647 c.

20. Мороз, И.И. Мировая экономика и международные экономические отношения (для бакалавров) / И.И. Мороз. - М.: КноРус, 2013. - 256 c.

21. Николаева, И.П. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / И.П. Николаева, Л.С. Шаховская. - М.: Дашков и К, 2016. - 244 c.

22. Поморина, М.А. Мировая экономика. Международные экономические отношения. Глобалистика / М.А. Поморина. - М.: КноРус, 2013. - 320 c.

23. Пономарева, Е.С. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие / Е.С. Пономарева, Л.А. Кривенцова. - М.: ЮНИТИ, 2015. - 287 c.

24. Терновая, Л.О. Геопоэтика: международные отношения и искусство: Монография / Л.О. Терновая. - М.: Альфа-М, 2013. - 592 c.

25. Халевинская, Е.Д. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник / Е.Д. Халевинская. - М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 400 c.

26. Хасбулатов, Р.И. Международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / Р.И. Хасбулатов. - М.: Юрайт, 2013. - 910 c.

27. Цыганков, А.П. Международные отношения: традиции русской политической мысли: Учебное пособие / А.П. Цыганков. - М.: Альфа-М, НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 336 c.

28. Чеботарев, Н.Ф. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / Н.Ф. Чеботарев. - М.: Дашков и К, 2014. - 352 c.

29. Чеботарев, Н.Ф. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / Н.Ф. Чеботарев. - М.: Дашков и К, 2016. - 352 c.

30. Чеботарев, Н.Ф. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / Н.Ф. Чеботарев.. - М.: Дашков и К, 2013. - 352 c.

31. Шимко, П.Д. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / П.Д. Шимко. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 392 c.

1. Авдокушин, Е.Ф. Международные финансовые отношения (основы финансомики): Учебное пособие для бакалавров / Е.Ф. Авдокушин. - М.: Дашков и К, 2013. - 132 c. ↑

2. Чеботарев, Н.Ф. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / Н.Ф. Чеботарев. - М.: Дашков и К, 2016. - 352 c. ↑

3. Хасбулатов, Р.И. Международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / Р.И. Хасбулатов. - М.: Юрайт, 2013. - 910 c. ↑

4. Богатуров, А.Д Международные отношения в Центральной Азии: События документы: Ученое пособие / А.Д Богатуров. - М.: Аспект-Пресс, 2014. - 560 c ↑

5. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / Под ред. В.Б. Мантусова. - М.: ЮНИТИ, 2015. - 447 c. ↑

6. Зубенко, В.В. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник и практикум / В.В. Зубенко, О.В. Игнатова, Н.Л. Орлова. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 409 c. ↑

7. Лебедева, М.М. Международные отношения: теории, конфликты, движения, организации: Учебное пособие / П.А. Цыганков, Г.А. Дробот, А.И. Слива [и др.]; Под ред. П.А. Цыганкова. - М.: Альфа-М, НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 336 c. ↑

8. Николаева, И.П. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / И.П. Николаева, Л.С. Шаховская. - М.: Дашков и К, 2016. - 244 c. ↑

9. Алексеева, Т.А. Современная политическая мысль (XX-XXI вв.): Политическая теория и международные отношения / Т.А. Алексеева. - М.: Аспект-Пресс, 2016. - 623 c. ↑

10. Белова, И.Н. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / И.Н. Белова. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 314 c. ↑

11. Антонов, В.А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник для бакалавров / В.А. Антонов. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 548 c. ↑

12. Джинджолия, А.Ф. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие / Л.С. Шаховская, А.Ф. Джинджолия, Е.Г. Попкова . - М.: КноРус, 2013. - 256 c. ↑

13. Галкин, С.А. Международные экономические отношения. Базовые параметры: Справочник / О.В. Буторина, С.А. Галкин, В.Н. Ткачев; Под ред. О.В. Буторина. - М.: Весь Мир, 2013. - 136 c. ↑

14. Поморина, М.А. Мировая экономика. Международные экономические отношения. Глобалистика / М.А. Поморина. - М.: КноРус, 2013. - 320 c. ↑

15. https://ratestats.com ↑

16. Дугин, А.Г. Международные отношения. Парадигмы, теории, социология / А.Г. Дугин. - М.: Академический проект, 2014. - 431 c. ↑

17. Шимко, П.Д. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / П.Д. Шимко. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 392 c. ↑

18. Любецкий, В.В. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник / В.В. Любецкий. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 350 c. ↑

19. Чеботарев, Н.Ф. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / Н.Ф. Чеботарев.. - М.: Дашков и К, 2013. - 352 c. ↑

20. Международные экономические отношения: Учебник. / Под ред. Е.В. Рыбалкина.. - М.: ЮНИТИ, 2014. - 647 c. ↑

21. Цыганков, А.П. Международные отношения: традиции русской политической мысли: Учебное пособие / А.П. Цыганков. - М.: Альфа-М, НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 336 c. ↑

22. Халевинская, Е.Д. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник / Е.Д. Халевинская. - М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 400 c. ↑

23. Терновая, Л.О. Геопоэтика: международные отношения и искусство: Монография / Л.О. Терновая. - М.: Альфа-М, 2013. - 592 c. ↑

24. Лебедев, Д.С. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: в схемах и таблицах / Д.С. Лебедев. - М.: Проспект, 2016. - 208 c. ↑

25. Зубенко, В.В. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник и практикум / В.В. Зубенко, О.В. Игнатова, Н.Л. Орлова. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 409 c. ↑

26. Бондарев, А.К. Международные экономические отношения: Учебник / А.И. Евдокимов, А.К. Бондарев, С.М. Дроздов; Под ред. А.И. Евдокимов. - М.: Проспект, 2013. - 656 c. ↑

27. Любецкий, В.В. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник / В.В. Любецкий. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 350 c. ↑

28. Богатуров, А.Д Международные отношения в Центральной Азии: События документы: Ученое пособие / А.Д Богатуров. - М.: Аспект-Пресс, 2014. - 560 c. ↑

29. Антонов, В.А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник для бакалавров / В.А. Антонов. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 548 c. ↑

30. Шимко, П.Д. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / П.Д. Шимко. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 392 c. ↑

31. Цыганков, А.П. Международные отношения: традиции русской политической мысли: Учебное пособие / А.П. Цыганков. - М.: Альфа-М, НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 336 c. ↑

32. Алексеева, Т.А. Современная политическая мысль (XX-XXI вв.): Политическая теория и международные отношения / Т.А. Алексеева. - М.: Аспект-Пресс, 2016. - 623 c. ↑

33. Джинджолия, А.Ф. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие / Л.С. Шаховская, А.Ф. Джинджолия, Е.Г. Попкова . - М.: КноРус, 2013. - 256 c. ↑

34. Авдокушин, Е.Ф. Международные финансовые отношения (основы финансомики): Учебное пособие для бакалавров / Е.Ф. Авдокушин. - М.: Дашков и К, 2015. - 132 c. ↑

35. Авагян, Г.Л. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / Г.Л. Авагян. - М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 704 c. ↑

36. Лебедев, Д.С. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: в схемах и таблицах / Д.С. Лебедев. - М.: Проспект, 2016. - 208 c. ↑

37. Пономарева, Е.С. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие / Е.С. Пономарева, Л.А. Кривенцова. - М.: ЮНИТИ, 2015. - 287 c. ↑

38. Международные экономические отношения: Учебник. / Под ред. Е.В. Рыбалкина.. - М.: ЮНИТИ, 2014. - 647 c. ↑

39. Авдокушин, Е.Ф. Международные финансовые отношения (основы финансомики): Учебное пособие / Е.Ф. Авдокушин. - М.: Дашков и К, 2015. - 132 c. ↑

40. Любецкий, В.В. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник / В.В. Любецкий. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 350 c. ↑

41. Николаева, И.П. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / И.П. Николаева, Л.С. Шаховская. - М.: Дашков и К, 2016. - 244 c. ↑