Файл: экономикус.doc

При непосредственной продажи акций нет ограничения срока, суммы, на которую выпускаются акции, процент фирма платит меньше чем за кредит, стоимость акций не надо возвращать.

На объем и динамику влияют три главных фактора.

1. Доходы.

2. Издержки.

3. Ожидания.

Прибыль получает фирма, зарплату получают наемные работники, ренту получают собственники недвижимости, процент и дивидиенты получают владельцы акций и вкладов в банке – факторные доходы. Доход гражданина может складываться из заработной платы.

Дополнительные инвестиции осуществляются с целью получения дополнительной прибыли для фирм и дополнительного дохода для граждан. Инвестиции принесут дополнительный доход только в том случае, если на единицу вложений отдача от них будет > 1. Общий размер инвестиций в стране зависит от реального ВВП и от величины доходов населения, которые увеличивают как спрос, так и сбережения. Инвестиции будут осуществляться только в условиях экономического подъема, в условиях спада или стагнации дополнительных инвестиций не будет.

Большое влияние оказывает уровень экономической активности. Реакция на спрос:

1. Наплыв конкурирующего импорта

2. Приток инвестиций.

Инвестиции носят долгосрочный характер, и чем длиннее срок окупаемости, тем меньше стимулов их осуществлять.

Инвестиции осуществляются за счет разных источников, особую роль среди них играет банковский кредит. Собственные средства и государственные средства компания должна лишь окупить. Заемные же средства компания должна вернуть в определенный срок и за определенный процент. Чем выше ставка процента, тем ниже желание инвестировать. Ставка процента не должна превышать норму прибыли, ожидаемую от инвестиций. Снижение ставки процента не обязательно стимулирует инвестиционную активность, так как факторы риска и неопределенности продолжают действовать. Значительное влияние на поведение инвестора оказывают налоги.

Если инвестор ожидает, что новые инвестиции не рациональны с точки зрения спроса, то инвестиций не будет. Если инвестор ожидает, что увеличение производства товара не приведет к соответствующему росту спроса на товар, даже при снижении цены, то инвестиций не будет. Дополнительные факторы, влияющие на инвестиции:

Внешнеэкономическая политика

Инфляционные процессы

Курс национальной валюты по отношению к резервным валютам

---

Уровень стабильности и состояние хозяйственного законодательства.

---

Мультипликатор инвестиций.

Под мультипликатором понимается коэффициент, показывающий зависимость изменения национального дохода от изменения инвестиций. Теория мультипликатора определяет факторы, влияющие на объем национального производства, а также рассматривает механизм влияния совокупного спроса на доходы и занятость в целом. Кейнс предлагает стимулировать спрос путем стимулирования инвестиций. Для уяснения сущности мультипликатора должны быть следующие условия:

1. Отсутствие налогов.

2. Отсутствие правительственных расходов.

3. Отсутствие внешней торговли.

4. Ставка зарплаты неизменна.

5. Цены неизменны.

6. Совокупное предложение – фактор пассивный.

7. Объем национального производства зависит только от изменения совокупного спроса.

Предельная склонность к потреблению. Формула в блокноте.

Прирост дополнительных инвестиций	Предельная склонность к потреблению
6000	1*6000
4000	2/3* 6000
2666,6	(2/3)2* 6000
1777,7	(2/3)3* 6000
1185,1	(2/3)4* 6000
790,9	(2/3)5* 6000
…..	….
18000	18000 (по формуле)

Государство решило стимулировать совокупный спрос, для этого оно увеличивает расходы на 6000. Они выплачиваются работникам определенной сферы в качестве зарплаты. 6000 –общий фонд заработной платы. 2/3 из этих денег направили на текущее потребление. Предприниматели, продающие товары и услуги выплачивают эти деньги своим работникам в качестве заработной платы. 2/3 из 4000 вновь направляются на потребительские расходы. Деньги будут использоваться для приобретения товаров и услуг до тех пор пока вся сумма первоначальных инвестиций не уйдет в сбережения. В итоге прирост национального дохода составляет 18 000. Прирост будет в 3 раза больше, чем первоначальные инвестиции. Мультипликатор = 3. Величина мультипликатора зависит от предельной склонности к потреблению. Действие мультипликатора направлено на повышение занятости и совокупного спроса путем осуществления дополнительных инвестиций. Даная модель мультипликатора статична и она отражает разовый единовременный эффект.

---

Можно построить другу. Модель, основанную на повторении эффекта. Для этого достаточно знать первоначальные инвестиции и примерную склонность к потреблению. Тогда можно прогнозировать, как изменится национальный доход в будущем. Модель, основанная на повторяющемся эффекте, называется эффект акселератора.

Учетная ставка. Политика учетной ставки. Операции на открытом рынке. Налог на прибыль.

Денежно-кредитная политика.

Политика государства по регулированию банковской деятельности и денежной массы в стране. Основным объектом денежно-кредитного регулирования со стороны Центробанка является денежная масса: наличная и безналичная. От этого зависит состояние всех компонентов совокупного спроса.

---

Денежные агрегаты

Д0 или М0 – это наличные деньги

Д1 – Д0 + чеки и вклады до востребования

Д2 – Д1 + средства на расчетных счетах и средние вклады

Д3 – Д2 + крупные вклады

Д4 – Д3 + ценные бумаги

23.4.2012.

на сайте ЦБ — денежная масса (д2 или м2); размер учетной ставки; норма обязательных резервов.

Исходя из задач по управлению платежеспособным спросом ЦБ устанавливает целевые ориентиры прироста денежной массы. Эти ориентиры зависят от текущего состояния экономики и перспектив его развития. Основные, учитываемые ЦБ, показатели при эмиссии дополнительных денег. Ежегодно принимается решение об объемы выпуска дополнительных денег.

1. Прогнозируемый рост реального ВВП

2. Расчетная скорость обращения денег = номинальный ВВП\среднегодовая денежная масса

3. Максимально допустимый рост цен.

Функции ЦБ:

• дополнительная эмиссия денежных знаков

• контроль за состоянием денежной массы

• контроль за деятельностью коммерческих банков.

• защита интересов вкладчиков КБ

Основные инструменты экономического воздействия на деятельность банка:

• резервные требования.

установление ЦБ норматива резервных требований. Открытие резервно-корреспондентского счета для каждого кредитного института второго уровня в региональных учреждениях ЦБ, а также определение минимальной величины остатков средств на этом счете, прежде всего исходя из состояния денежной массы и состояния денежного оборота. Назначение данного инструмента двояко:

• а)регулирование масштабов совокупного денежного дохода;

• б) это база для осуществления банковских операций по рефинансированию и операциям с ценными бумагами. Норматив резервных требований устанавливается законодательно. Количественно это % отношение суммы минимальных резервов к абсолютным или относительным показателям операций. Резервные требования несут функции: 1)обеспечивают обязательства коммерческих банков по депозитам 2)минимальные резервы являются инструментом для регулирования денежной массой в стране.

1992 Год — обязательные резервы повысились с 2% до 10%. С 1.3.1992 до 15% повышение. С 1.4.1992 до 20 %

• учетная или дисконтная политика.

состоит в установлении и пересмотре официальной базовой процентной ставки. Ставка по рефинансированию — уровень платы за предоставляемые кредитные ресурсы как правило немного выше учетной ставки, потому что ссудные операции банков (о предоставлении кредитов) дороже, чем операции с ценными бумагами; ставка по редисконтированию — по переучету ценных бумаг в соответствии с инфляционными изменениями. Регулируя уровень ставок, ЦБ влияет на величину денежной массы, способствует повышению или сокращению спроса КБ на кредит, что в свою очередь влияет на возможность коммерческих банков расширять масштабы кредитования. Официальные процентные ставки оказывают косвенное влияние на рыночные ставки, устанавливаемые коммерческими банками. Повышение учетной ставки представляет собой краткосрочную меру по борьбе с инфляцией

---